具体描述
《公司理财》根据乔纳森·伯克和彼得·德玛佐合著的Corporate Finance改编而成。全书以“一价定律”为主线贯穿始终，涵盖了公司理财的脉络、主题和进展，内容涉及套利与财务决策、财务工具、资本预算和证券估价、风险和回报模型、资本结构、投资项目和公司的估值、期权、长期和短期融资、并购、公司治理、风险管理以及国际公司理财等专题。
《公司理财》既注重理论阐释，又强调教与学的方法，全面反映了现代公司理财研究与实践的进展，易于读者的学习和把握。《公司理财》通过一价定律和估值原理，将所有理财决策极其紧密地串连起来，形成内在一致的逻辑链条。内容安排次第铺开、共生互动，每一篇章的中心清晰而稳固。
《公司理财》适合作为财务、金融或相关专业本科生、研究生，以及MBA、MPAcc的公司理财课程教材，它涵盖的财务论题和深度也足以作为更高层次课程的参考书。《公司理财》还适合财务、金融相关领域的从业者阅读。
《公司理财》同时配有中文翻译版。
作者简介
乔纳森·伯克（Jonathan Berk）加利福尼亚大学伯克利分校哈斯商学院财务学教授、美国国家经济研究局（NBER）研究员、Joumal of Finance副主编，曾任高盛公司助理合伙人。他对财务金融的研究兴趣涉及公司估值、资本结构、共同基金、资产定价、实验经济学和劳动经济学。曾获多个奖项，包括。The Review of Financial Studies的年度最佳论文、FAME研究奖等。
彼得·德玛佐（Peter De Marzo）斯坦福商学院瑞穗金融集团财务学教授、NBER研究员。曾执教于哈斯商学院和凯洛格管理学院，还曾担任The Review of Financial studies. Financial of Management. B.E. Joumals in Economic Analysis and Policy等期刊的副主编，西部金融协会理事、胡佛研究所（Hoover Institution）国家会员。两度荣获斯坦福斯隆卓越教学奖，1998年获得加利福尼亚大学伯克利分校Earl F. Cheit杰出教学成就奖。研究领域涉及公司财务、资产证券化、合约以及市场结构和管制。
目录信息
Chapter 1 The Corporation 2
1.1 The Four Types of Firms 3
1.2 Ownership Versus Control of Corporations 8
1.3 The Stock Market 11
Chapter 2 Arbitrage and Financial Decision Making 15
2.1 Valuing Costs and Benefits 16
2.2 Interest Rates and the Time Value of Money 19
2.3 Present Value and the NPV Decision Rule 22
2.4 Arbitrage and the Law of One Price 27
2.5 No-Arbitrage and Security Prices 29
2.6 The Price of Risk 35
2.7 Arbitrage with Transactions Costs 41
PART Ⅱ TOOLS 43
Chapter 3 The Time Value of Money 44
3.1 The Timeline 45
3.2 The Three Rules of Time Travel 46
3.3 The Power of Compounding:An Application 51
3.4 Valuing a Stream of Cash Flows 52
3.5 The Net Present Value of a Stream of Cash Flows 55
3.6 Perpetuities, Annuities,and Other Special Cases 56
3.7 Solving Problems with a Spreadsheet Program 67
3.8 Solving for Variables Other Than Present Value or Future Value 69
Chapter 4 Interest Rates 79
4.1 Interest Rate Quotes and Adjustments 80
4.2 The Determinants of Interest' Rates 85
4.3 Risk and Taxes 92
4.4 The Opportunity Cost of Capital 94
Chapter 5 Investment Decision Rules 98
5.1 NPV and Stand-Alone Projects 99
5.2 Alternative Decision Rules 100
5.3 Mutually Exclusive Investment Opportunities 110
5.4 Project Selection with Resource Constraints 115
PART Ⅲ BASIC VALUATION 119
Chapter 6 Fundamentals of Capital Budgeting 120
6.1 Forecasting Earnings 121
6.2 Determining Free Cash Flow and NPV 129
6.3 Analyzing the ProJect 139
Chapter 7 Valuing Bonds 143
7.1 Bond Cash Flows,Prices, and Yields 144
7.2 Dynamic Behavior of Bond Prices 149
7.3 The Yield Curve and Bond Arbitrage 156
7.4 Corporate Bonds 160
Chapter 8 Valuing Stocks 169
8.1 Stock Prices, Returns,and the Investment Horizon 170
8.2 The Dividend-Discount Model 173
8.3 Total Payout and Free Cash Flow Valuation Models 180
8.4 Valuation Based on Comparable Firms 185
8.5 Information, Competition,and Stock Prices 190
PART Ⅳ RISKAND RETURN 197
Chapter 9 Capital Markets and the Pricing of Risk 198
9.1 A First Look at Risk and Return 199
9.2 Common Measures of Risk and Return 201
9.3 Historical Returns of Stocks and Bonds 204
9.4 The Historical Tradeoff Between Risk and Return 212
9.5 Common Versus Independent Risk 214
9.6 Diversification in Stock Portfolios 218
9.7 Estimating the Expected Return 222
9.8 Risk and the Cost of Capital 226
9.9 Capital Market Efficiency 228
PART Ⅴ CAPITAL STRUCTURE 231
Chapter 10 Capital Structure in a Perfect Market 232
10.1 Equity Versus Debt Financing 233
10.2 Modigliani-Miller I: Leverage,Arbitrage, and Firm Value 237
10.3 Modigliani-Millerli: Leverage,Risk, and the Cost of Capital 242
10.4 Capital Structure Fallacies 250
10.5 MM: Beyond the Propositions 254
Chapter 11 Debt and Taxes 256
11.1 The Interest Tax Deduction 257
11.2 Valuing the Interest Tax Shield 259
11.3 Recapitalizing to Capture the Tax Shield 265
11.4 Optimal Capital Structure with Taxes 268
Chapter 12 Payout Policy 277
12.1 Distributions to Shareholders 278
12.2 Comparison of Dividends and Share Repurchases .. 281
12.3 The Tax Disadvantage of Dividends 287
12.4 Dividend Capture and Tax Clienteles 291
12.5 Payout Versus Retention of Cash 295
12.6 Signaling with Payout Policy 301
12.7 Stock Dividends, Splits,and Spin-offs 306
PART Ⅵ VALUATION 311
Chapter 13 Capital Budgeting and Valuation with Leverage 312
13.1 Overview 313
13.2 The Weighted Average Cost of Capital Method 314
13.3 The Adjusted Present Value Method 318
13.4 The Flow-to-Equity Method 322
13.5 Project-Based Costs of Capital 326
13.6 APV with Other Leverage Policies 330
13.7 Other Effects of Financing 334
Chapter 14 Valuation and Financial Modeling: A Case Study 342
14.1 Valuation Using Comparables 343
14.2 The Business Plan 345
14.3 Building the Financial Model 348
14.4 Estimating the Cost of Capital 355
14.5 Valuing the Investment 358
14.6 Sensitivity Analysis 366
PART Ⅶ OPTIONS 369
Chapter 15 Financial Options 370
15.1 Option Basics 371
15.2 Option Payoffs at Expiration 374
15.3 Put-Call Parity 383
15.4 Factors Affecting Option Prices 384
15.5 Exercising Options Early 386
15.6 Options and Corporate Finance 391
Chapter 16 Option Valuation 395
16.1 The Binomial Option Pricing Model 396
16.2 The Black-Scholes Option Pricing Model 404
16.3 Risk-Neutral Probabilities 414
16.4 Risk and Return of an Option 417
16.5 Beta of Risky Debt 420
PART Ⅷ LONG-TERM FINANCING 423
Chapter 17 The Mechanics of Raising Equity Capital 424
17.1 Equity Financing for Private Companies 425
17.2 The Initial Public Offering 430
17.3 The Seasoned Equity Offering 443
Chapter 18 Debt Financing 448
18.1 Corporate Debt 449
18.2 Other Types of Debt 455
18.3 Bond Covenants 458
18.4 Repayment Provisions 458
Chapter 19 Leasing 466
19.1 The Basics of Leasing 467
19.2 Accounting, Tax, and Legal Consequences of Leasing 473
19.3 The Leasing Decision 478
19.4 Reasons for Leasing 484
PART IX SHORT-TERM FINANCING 489
Chapter 20 Working Capital Management 490
20.1 Overview of Working Capital 491
20.2 Trade Credit 493
20.3 Receivables Management 496
20.4 Payables Management 499
20.5 Inventory Management 501
20.6 Cash Management 502
Chapter 21 Short-Term Financial Planning 506
21.1 Forecasting Short-Term Financing Needs 507
21.2 The Matching Principle 512
21.3 Short-Term Financing with Bank Loans 514
21.4 Short-Term Financing with Commercial Paper 517
21.5 Short-Term Financing with Secured Financing 518
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读后感
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用户评价
这本书的实操性是我非常看重的一点。它不仅仅是停留在理论的探讨，而是提供了许多可操作的方法和工具，能够帮助读者在实际工作中运用所学的知识。例如，书中关于预算编制和绩效评估的部分，提供了详细的步骤和模板，指导读者如何有效地进行财务规划和监控。我还对书中关于“营运资本管理”的章节印象深刻，它详细阐述了如何管理应收账款、应付账款和存货，以优化公司的现金流和盈利能力。作者通过分析不同行业的营运资本管理最佳实践，为读者提供了宝贵的参考。读到这部分内容时，我脑海中浮现出一些公司因为现金流紧张而陷入困境的例子，更加认识到营运资本管理的重要性。这本书为我提供了一个“工具箱”，让我能够解决实际工作中遇到的财务问题，并为公司的发展贡献力量。
评分这本书在案例选择和分析方面做得非常到位。作者并非简单地引用一些耳熟能详的大公司案例，而是精心挑选了具有代表性、能够体现不同财务管理理念和实践的案例。例如，书中对于一家初创科技公司的融资策略分析，以及一家传统制造业公司的成本控制优化，都让我受益匪浅。这些案例不仅提供了具体的解决方案，更重要的是，它们展现了财务管理者在不同情境下所面临的挑战和决策过程。我特别喜欢书中关于“行为金融学”的讨论，它探讨了人类心理因素在财务决策中的影响，并解释了为什么投资者有时会做出非理性的行为。这部分内容让我对金融市场的运作有了更深刻的理解，也认识到在进行投资决策时，需要警惕自身的情绪偏见。这本书不仅仅是一本教材，更像是一个经验丰富的导师，通过生动的案例，教会读者如何将理论知识应用于实践，并在复杂的商业环境中做出卓越的财务决策。
评分我对这本书最深刻的印象来自于它对风险管理部分的详尽阐述。在当今快速变化的商业环境中，风险无处不在，而有效的风险管理是企业生存和发展的生命线。这本书并没有将风险管理仅仅停留在理论层面，而是深入探讨了企业可能面临的各种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等，并提供了具体的应对策略。例如，在讲解衍生品在风险对冲中的应用时，作者详细介绍了期货、期权、掉期等工具的运作原理，以及它们如何帮助企业规避价格波动带来的损失。我还特别欣赏书中关于内部控制体系建设的章节，它详细介绍了建立健全内部控制的重要性，以及如何设计和实施有效的控制措施来防范舞弊和错误。读到这部分内容时，我联想到一些公司因为内部控制的疏漏而遭受巨大损失的案例，更加认识到本书的重要性。这本书不仅仅是教授财务知识，更是在传授一种审慎和负责任的商业思维方式，教会读者如何在不确定性中找到确定性，并在风险与收益之间做出明智的权衡。
评分这本书的语言风格非常严谨且富有逻辑性，但又不像许多学术著作那样枯燥乏味。作者在讲解复杂概念时，善于使用生动的比喻和贴近生活的例子，这大大降低了理解门槛。例如，在解释股息政策时，作者将公司的利润分配比作家庭的收入分配，将股东的期望比作家人的需求，这种生动的类比让我瞬间抓住了股息政策的核心要义。此外，书中还穿插了许多历史上的经典财务案例，这些案例不仅具有教育意义，更增添了阅读的趣味性。我尤其对书中关于公司并购的章节印象深刻，作者详细分析了多起成功的并购案例，并探讨了其中的关键成功因素，比如合理的估值、有效的整合以及良好的文化融合。这些案例让我看到了财务管理在企业成长和战略扩张中所扮演的关键角色。读完这一章节，我不再仅仅将并购视为简单的财务交易，而是将其看作是一项复杂的系统工程，需要财务、战略、人力资源等多个部门的协同合作。这本书让我明白，优秀的财务管理者不仅是数字的操盘手，更是企业战略的推动者。
评分我对这本书的结构安排和内容深度都感到非常满意。它以一种循序渐进的方式，从基础的财务概念入手，逐步深入到更复杂的财务决策和战略规划。每一个章节都紧密相连，形成了一个完整的知识体系。我尤其欣赏书中关于“公司治理”的讨论，它阐述了良好的公司治理结构对于企业长期稳健发展的重要性，以及股东、董事会、管理层等各方在公司治理中的角色和责任。作者在这一部分的论述，让我看到了财务管理不仅仅是关于数字和利润，更是关于如何建立一个公平、透明、高效的运行机制。书中还探讨了企业社会责任（CSR）与财务绩效之间的关系，这让我认识到，在追求经济效益的同时，企业也需要承担起对社会和环境的责任。这本书为我提供了一个更加全面和宏观的视角来理解公司财务，它不仅仅是关于“如何赚钱”，更是关于“如何负责任地赚钱”。
评分在深入阅读这本书的过程中，我最欣赏的一点是它对财务决策过程的细致描绘。许多财务管理书籍往往会跳过决策的“思考”环节，直接给出“应该怎么做”的结论。然而，这本书却花了大量的篇幅来阐述“为什么”这样做。例如，在讨论投资决策时，作者不仅仅介绍了净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等评估工具，更重要的是，他详细解释了这些工具是如何帮助管理者评估一个项目的潜在盈利能力和风险，以及如何权衡不同项目的价值。书中还会探讨一些非量化的因素，比如项目的战略意义、市场前景的不确定性等等，这些都是在实际决策中至关重要的考量。我特别喜欢书中一个关于“选择性购买”的案例分析，作者通过引导读者思考在不同的市场条件下，企业应该如何调整其库存管理策略，以及如何利用财务工具来优化现金流。这个案例让我深刻体会到，财务管理并非一成不变的规则，而是需要根据具体情境进行灵活调整的艺术。通过学习这本书，我不仅掌握了基本的财务分析方法，更重要的是培养了一种批判性思维，能够更深入地理解商业决策背后的逻辑，并从中学习如何做出更符合公司长期利益的选择。
评分这本书在财务分析工具的介绍方面做得相当出色。作者不仅列举了常见的财务分析方法，例如杜邦分析、现金流分析等，更重要的是，他深入剖析了这些工具的局限性，以及如何结合实际情况进行灵活运用。例如，在讲解现金流分析时，作者特别强调了“自由现金流”的概念，并解释了它在评估企业价值和偿债能力方面的重要性。书中还提供了一系列实用的财务报表分析模板，并指导读者如何利用这些模板来解读上市公司的财务状况。我最喜欢的部分是关于“财务舞弊侦测”的章节，作者通过分析一些历史上的财务造假案例，揭示了常见的舞弊手法，并提供了一些识别财务造假的迹象。这部分内容对于我理解财务报告的背后真相，以及如何避免被虚假信息误导，起到了至关重要的作用。通过学习这本书，我感觉自己掌握了“阅读”财务报表的能力，能够从数字中挖掘出有价值的信息，并对企业的真实经营状况做出更准确的判断。
评分这本书的价值不仅仅在于它所传授的财务知识，更在于它所塑造的思维方式。作者在字里行间，始终强调着一种严谨、理性、长远的商业视角。他鼓励读者不仅要关注短期的财务表现，更要着眼于企业的长期价值创造。例如，在讨论资本结构时，作者会引导读者思考不同资本结构对企业未来发展潜力的影响，以及如何在高风险高回报和低风险低回报之间找到平衡点。书中还涉及了一些关于企业文化和价值观对财务决策的影响的讨论，这让我认识到，一个优秀的企业，其财务管理必然与其核心价值观相契合。读完这本书，我感觉自己对商业世界的理解更加深入，对如何在竞争激烈的市场中取得成功，有了更清晰的认识。它不仅仅是一本关于公司理财的书，更是一本关于如何在商业世界中做出明智决策的指南。
评分这本书在理论深度和广度上都达到了相当高的水平。作者对于公司财务的每一个分支领域都进行了深入的探讨，从资本预算、股利政策，到公司重组、国际财务管理，几乎涵盖了公司财务管理的方方面面。我尤其欣赏书中对于“期权定价模型”的详细讲解，它不仅介绍了布莱克-斯科尔斯模型等经典模型，还探讨了这些模型的假设条件和局限性。这让我认识到，任何模型都只是对现实的一种简化，理解其背后的逻辑和适用范围更为重要。书中还涉及了一些前沿的财务理论，例如信息不对称、代理问题等，这些内容让我对公司财务的内在机制有了更深刻的认识。这本书为我提供了一个扎实的理论基础，能够让我更好地理解和分析复杂的财务问题，并为我在职业生涯中进一步学习和发展奠定了坚实的基础。
评分这本书的封面设计虽然简约，但那沉稳的蓝色调和金色的书名，在书架上却散发出一种低调的专业感。我购买这本书的初衷，是希望能够系统地了解公司财务管理的核心概念及其在实际商业运作中的应用。在翻开它之前，我对“公司理财”这个概念的理解可能还停留在比较基础的层面，比如融资、投资、利润分配等等，但缺乏一个清晰的理论框架来将其串联起来。这本书的出现，恰好填补了这一空白。它并非简单罗列枯燥的公式和理论，而是将这些概念置于真实的商业场景中进行解读。比如，书中对于资本成本的讨论，不仅仅是停留在理论计算的层面，更深入地分析了不同融资方式的优劣势，以及如何根据公司的具体情况来选择最优的资本结构。读到这部分时，我脑海中会不由自主地浮现出一些我曾经接触过的公司案例，对它们当时的决策有了更深刻的理解。作者在叙述时，也善于运用大量的图表和数据分析，这使得原本抽象的财务概念变得更加直观易懂。我尤其喜欢书中对财务比率的深入剖析，它不仅仅是教你如何计算，更重要的是告诉你这些比率背后所代表的意义，以及它们如何帮助管理者做出更明智的决策。每一次阅读，我都感觉自己对公司财务的认知又向前迈进了一步，仿佛打开了一扇通往更加广阔商业世界的大门。
评分还好 不是太深 老师教的很烂 这本书本身还不错
评分还好 不是太深 老师教的很烂 这本书本身还不错
评分还好 不是太深 老师教的很烂 这本书本身还不错
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