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《转型经济中上市公司并购行为与绩效研究》内容简介：金融作为现代经济运行的神经中枢，其体系结构及运行质量对一国经济发展和居民生活的影响越来越重要。相应地，金融学作为经济学科桂冠上一颗最耀眼的明珠，已经成为上至国家领袖、下至平民百姓的必修课程。
中国在迈向市场经济的进程中，面临着经济体制的转轨和发展模式的转型，金融体制的改革与发展成为这个过程中重要的核心环节。这既需要我们认识并顺应经济系统和金融体系的演进理性，又需要决策者的调控与规制建设。全方位、多层次的问题摆在我们面前，其广度，其深度，其复杂性，远比发达经济体成长过程中所经历的要深刻。
成立于1906年的暨南大学是中国最高华侨学府。始有暨大，便有商科。1918年，应南洋华侨的需要，暨南大学开设商科。马寅初、王亚南等经济学家曾先后执教于此。1958年暨南大学在广州重建，汇集蔡馥生、赵元浩、黄德鸿、张元元等一批在经济学和金融学界颇有名望的专家学者。
《市场信号的博弈：转型经济下企业价值重塑的并购策略》 本书深入剖析了在剧烈变革的经济环境中，上市公司如何通过审慎的并购行为来重塑企业价值，实现可持续发展。我们聚焦于转型经济特有的市场信号传递机制，探讨企业在信息不对称、制度不完善的背景下，如何通过并购这一复杂的战略工具，有效地传达自身优势、规避潜在风险，并最终提升整体绩效。 核心观点与研究范畴： 在转型经济中，市场参与者对于企业的真实价值和未来发展前景往往存在认知偏差。信息不对称、监管环境的动态变化以及资本市场的波动性，都使得有效的价值传递成为企业面临的重大挑战。并购作为一种高成本、高风险但同时又具有巨大潜在回报的资本运作方式，其背后所传递的市场信号至关重要。 本书的研究主线在于，探究转型经济下上市公司并购行为的“信号传递”功能，并进一步考察这种信号传递对企业绩效产生的深远影响。具体而言，我们将围绕以下几个关键问题展开深入分析： 1. 并购信号的生成机制： 信息不对称与信号失真： 转型经济的典型特征之一是信息传递的扭曲和失真。我们分析了在信息不完全、不透明的情况下，企业如何通过并购决策来“主动”塑造其市场形象。例如，对高质量资产的并购可能传递出企业拥有良好识别能力和稳健财务状况的信号，反之，对问题资产的并购则可能传递出不同的信息。 制度环境与信号可信度： 转型经济下的法律法规和监管体系尚在完善中，这会影响并购信号的可信度。本书将考察在不同的制度环境下，并购信号的解读偏差以及投资者如何评估这些信号的真实性。 企业特征与信号选择： 不同类型、不同规模、不同所有制性质的企业，在进行并购时所传递的信号也会有所差异。我们将区分不同主体（如国有企业、民营企业）在信号传递上的策略和效果。 2. 并购信号的传递与解读： 并购的“质量信号”： 研究表明，有效的并购行为能够作为一种“质量信号”传递给市场。我们关注的是，哪些类型的并购能够更有效地传递积极的质量信号？例如，是针对具有协同效应的战略性并购，还是财务驱动的投资性并购？ 并购的“信号内容”： 并购本身包含多重信息，包括目标公司的行业、技术、市场地位、财务状况等。本书将解构这些具体信息如何被市场解读，以及它们如何影响投资者对并购方价值的判断。 市场反应与信号解读： 投资者和分析师如何捕捉和解读这些信号？我们将分析资本市场对并购公告的即时反应，以及这些反应背后所反映的信号解读逻辑。 3. 并购信号与企业绩效的关联： 绩效的维度： 我们将从多个维度衡量企业绩效，包括财务绩效（如盈利能力、成长性）、市场绩效（如股票回报率、市场份额）以及运营绩效（如创新能力、生产效率）。 信号传递对绩效的影响机制： 并购信号如何最终影响企业绩效？这可能通过以下途径实现： 降低资本成本： 传递出积极信号的企业，更容易获得市场的信任，从而降低融资成本。 吸引优质资源： 良好的信号有助于吸引高素质人才、战略合作伙伴和更优的投资机会。 提升管理效率： 并购过程本身可能促使企业进行内部流程优化和管理升级，从而提升运营效率。 市场预期引导： 正面的信号传递可以引导市场形成积极的未来预期，从而在一定程度上影响企业未来的实际表现。 并购“无效信号”的负面效应： 并非所有并购都能传递积极信号。如果并购传递出错误或负面的信号，例如目标公司质量不高、整合困难等，则可能对企业绩效产生负面影响，增加企业风险。 研究方法与创新之处： 本书将结合严谨的理论分析与扎实的实证研究。我们运用了先进的计量经济学模型，对大量上市公司的并购数据进行分析，并结合事件研究法、面板数据分析等方法，力求揭示并购信号传递与企业绩效之间的因果关系。 本书的创新之处在于： 聚焦转型经济特有情境： 区别于成熟市场，本书深刻理解转型经济下信息不对称、制度不确定性等因素对并购行为的影响，从而提供更具针对性和实践意义的洞见。 “信号传递”的视角： 将并购行为视为一种重要的市场信号传递工具，深入分析其背后的机制和效果，为理解企业战略决策提供新的视角。 多维度绩效评估： 不仅关注财务绩效，更将市场和运营绩效纳入分析范畴，力求全面评估并购的真实影响。 政策启示与实践指导： 基于严谨的研究，本书为政策制定者、企业管理者和投资者提供了宝贵的参考，有助于提升并购决策的科学性，优化市场信号的有效传递，最终促进经济的健康发展。 本书适合的读者群体： 企业管理者： 尤其是在转型经济中寻求通过并购实现价值提升的企业高管、战略规划人员。 投资银行与咨询机构： 从事资本运作、并购咨询的专业人士。 金融机构与投资者： 关注上市公司并购行为及其对企业价值影响的分析师、基金经理、个人投资者。 宏观经济与金融学研究者： 对转型经济、公司金融、市场信号理论等领域感兴趣的学术界人士。 政府监管部门： 关注资本市场健康发展、企业信息披露的政策制定者。 通过对“市场信号的博弈：转型经济下企业价值重塑的并购策略”的深入探究，本书旨在帮助读者更好地理解在充满机遇与挑战的转型时期，上市公司如何通过巧妙的并购设计，有效地传递自身价值，规避风险，最终实现企业价值的持续增长和市场的健康繁荣。
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