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出版者:Pearson Education

作者:Welch, Ivo

出品人:

页数:1128

译者:

出版时间:2008-8

价格:0

装帧:

isbn号码:9780321587275

丛书系列:

图书标签:

• 公司财务
• 财务管理
• 金融学
• 投资学
• 资本结构
• 财务分析
• 风险管理
• 估值
• 公司融资
• 财务决策

宏观经济学原理与实践 导言：理解驱动全球经济的底层逻辑 本书旨在为读者提供一个全面、深入且富有洞察力的宏观经济学分析框架。在全球化日益加深、技术变革以前所未有的速度重塑经济格局的今天，理解国家和全球经济的运行机制、政策制定背后的逻辑，以及不同经济体之间的相互作用，已成为所有决策者、投资者乃至普通公民的必备素养。我们摒弃了过于抽象的纯理论推导，而将重点聚焦于如何运用成熟的宏观经济学模型去解释和预测现实世界中发生的复杂现象，如通货膨胀的起伏、失业率的波动、国际收支的失衡，以及财政和货币政策的实际效果。 第一部分：核心概念与基础模型 本部分将奠定读者理解宏观经济学的基石。我们将从国民收入核算入手，详细解析国内生产总值（GDP）的计算方法、局限性，以及国内生产总值（GNP）与国内生产总值（GDP）的区别与联系，区分名义与实际指标的重要性。 随后，我们将深入探讨经典的简单宏观经济模型，包括简单的供需模型如何决定总产出和价格水平。重点将放在消费、投资、政府支出和净出口这四个关键组成部分如何共同作用于总需求（AD）。我们不仅会介绍凯恩斯消费函数，还将引入当代经济学中更具实证基础的生命周期假说和持久收入假说，探讨财富效应和利率对消费决策的长期和短期影响。 投资方面，本书将详细分析投资的动机，从资本边际效率理论到托宾Q理论，解释企业进行资本支出的决策过程。我们还将构建简单的总供给与总需求（AD-AS）模型，这是分析短期经济波动和价格水平决定的核心工具。该模型将帮助读者理解经济如何在充分就业、衰退缺口和通货膨胀缺口之间转换。 第二部分：财政政策与政府职能 财政政策是政府调控经济活动的主要工具之一。本部分将系统性地分析政府支出和税收对宏观经济的影响。我们将详细解析财政乘数效应的理论基础，并探讨自动稳定器（如累进税制和失业救济）在平抑经济周期中的作用。 一个重要的议题是财政赤字与国债管理。我们将分析长期财政不平衡带来的潜在风险，包括挤出效应（Crowding Out Effect）——政府借贷如何影响私人投资的讨论将贯穿始终。同时，本书将探讨李嘉图等价性理论，并将其置于实际政策背景下进行检验，评估大规模减税或增加支出的长期可持续性。 此外，本书将专门开辟章节讨论代际公平问题。政府债务如何影响未来纳税人的负担？代际间的资源转移机制是怎样的？这些伦理与经济学交叉的问题将得到深入探讨。 第三部分：货币、银行与中央银行 货币经济学是理解现代经济运行的另一条主线。我们将从货币的定义、职能和历史演变开始，详细介绍不同类型的货币供给衡量标准（M0, M1, M2等）。 银行业务是货币创造的基础。本书将详尽阐述商业银行的运作机制，包括准备金制度、贷款创造过程以及货币乘数理论。 核心内容将聚焦于中央银行的职能和货币政策工具。我们将深入分析公开市场操作、再贴现率和法定准备金率这三大传统工具的作用机制，并探讨它们如何影响短期利率和信贷市场。对于现代中央银行，本书也将介绍非常规货币政策工具，例如量化宽松（QE）及其对资产价格和通胀预期的影响。 在理论层面，我们将对比货币数量论（MV=PY）与凯恩斯对货币需求的“流动性偏好”理论，并构建IS-LM模型，将产品市场与货币市场进行有机结合，以分析财政和货币政策的联合效应。 第四部分：通货膨胀、失业与政策权衡 本部分专注于短期和长期经济波动的核心挑战：通货膨胀和失业。 我们将区分需求拉动型通货膨胀和成本推动型通货膨胀，并详细分析通胀的社会成本。菲利普斯曲线是理解失业率与通胀之间短期权衡关系的关键工具。本书将追溯菲利普斯曲线的演变，从原始的稳定关系到弗里德曼和费尔普斯提出的自然失业率假设（NAIRU），探讨适应性预期和理性预期如何改变了政策制定者的有效选择空间。 我们还将分析结构性失业、摩擦性失业和周期性失业的成因，并探讨政府在劳动力市场干预的有效性，例如最低工资法和工会的影响。 第五部分：开放经济下的宏观经济学 在全球化的背景下，理解一个国家如何与其贸易伙伴互动至关重要。本部分将转向开放经济模型。 我们将首先建立国际收支（Balance of Payments, BOP）体系，详细区分经常账户、资本与金融账户，并强调其恒等关系。随后，我们将分析汇率制度（固定汇率与浮动汇率）对宏观经济政策的影响。 在小型开放经济体中，我们将运用蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Fleming Model），这是分析利率、资本流动、汇率和货币政策在不同制度下的核心框架。本书将清晰地阐述在不同汇率制度下，货币政策和财政政策在影响产出方面的相对有效性差异。 最后，我们将探讨全球失衡问题，例如主要经济体之间的贸易逆差和顺差，以及国际资本大规模流动的风险与机遇。 结论：政策选择与未来展望 本书的最后部分将对前面所有模型进行综合运用，评估宏观经济政策的有效性、局限性与时滞效应。我们将审视历史上的重大经济事件——如大滞胀（Stagflation）、2008年全球金融危机以及后疫情时代的通胀回归——并运用本书所学工具对其进行解构和分析。我们旨在培养读者形成批判性思维，能够识别并评估不同经济学派（如新古典主义、新凯恩斯主义和真实经济周期理论）在解释这些事件时的优势与不足，从而形成对复杂经济决策更为成熟和全面的理解。

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这本书的阅读体验是一种沉浸式的、仿佛身处顶级投行分析师密室的感受。它的重点似乎不在于教授基础知识，而是专注于那些决定企业生死存亡的“临界点”决策。特别是关于兼并与收购（M&A）中协同效应的评估和交易结构的设计部分，简直是教科书级别的案例拆解，作者对尽职调查中潜在陷阱的描述，细致到了连会计底稿的特定脚注都可能隐藏着风险的程度。这种强调细节和洞察力的叙事方式，使得阅读过程充满了紧迫感和高度的专注力。它没有提供简单的模板，而是提供了一整套“思维框架”——如何从财务角度剖析一家公司的战略意图，以及如何构建一个在法律和财务上都无懈可击的交易方案。读完后，我对高阶财务工程的理解，从“知道公式”提升到了“驾驭规则”的层次。

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这本书的文字风格非常具有启发性和挑战性，它不像一本教科书，更像是一本高智商的“智力测验”集。作者的提问方式非常直接，他经常会抛出一个看似无解的财务困境，然后引导读者在后续的论述中自己去寻找逻辑上的漏洞和最优解。尤其在探讨期权定价和衍生品应用的部分，作者对数学模型的直觉性解释，远胜于那些堆砌复杂的希腊字母的文献。我感觉自己像是在跟一位极其严谨但又充满激情的导师对话，他不断地推着我走出舒适区，去质疑那些被奉为圭臬的“常识”。读完后，我感觉自己对资本市场中“理性人假设”的局限性有了更深刻的理解，这套知识体系的强大之处在于，它教会你如何在一个充满非理性行为的市场中，保持自己财务决策的绝对纯粹性。

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这本书的行文风格简直像是一场精心编排的侦探小说，充满了对数字和理论的深入挖掘，但叙述的节奏感却让人仿佛置身于一场紧张的商业对决之中。作者在探讨资本结构理论时，并没有简单地罗列公式，而是巧妙地将不同的学派观点交织在一起，呈现出一种动态的博弈图景。我特别欣赏它对信息不对称如何影响企业融资决策的剖析，那种抽丝剥茧、层层深入的论证过程，让我忍不住想一直读下去，看看下一个章节会揭示出怎样的行业内幕。书中对风险管理框架的构建，也远超出了教科书式的讲解，更像是一份实战指南，教会你如何在瞬息万变的金融市场中，为企业戴上多重“安全带”。阅读体验上，它要求读者具备一定的财务基础，但回报是巨大的，因为它不仅告诉你“是什么”，更深入地阐释了“为什么会是这样”，那种逻辑的严密性和推导的优雅性，令人拍案叫绝。

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这本书的语言和结构给我的感觉，更像是一本跨越时空的商业史诗，它没有拘泥于当下的热点，而是将企业财务的演变放在一个宏大的时间轴上去审视。阅读过程中，我不断被拉回到那些关键的历史决策点，比如杠杆收购浪潮的兴衰，以及监管环境变化对估值标准产生的深远影响。作者的视角非常开阔，他不仅仅关注财务报表上的数字游戏，更着眼于背后的权力结构和治理哲学。其中关于代理成本理论的论述尤为精彩，他没有将管理层和股东的利益冲突视为一个孤立的问题，而是将其融入到更广阔的公司治理生态系统中去探讨。这种史诗般的叙事，让原本枯燥的理论变得鲜活起来，我甚至能想象出那些场景——董事会会议室里的激烈辩论，以及交易大厅里的心跳加速。它提供的不是速效药方，而是帮助你建立一个能够穿越周期的、稳固的财务认知体系。

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坦白说，我最初是被这本书的封面设计吸引的，但内容带来的震撼是结构性的。这本书处理财务问题的态度极其审慎和务实，仿佛作者本人就是一名在多个行业摸爬滚打多年的首席财务官。它没有过度美化财务决策的艺术性，而是将重点放在了如何量化不确定性和进行稳健的现金流预测上。我印象最深的是它关于营运资本管理的章节，那部分的内容极其精细，涉及到了从供应商信用期优化到存货周转率提升的每一个操作细节，给出的建议不是空泛的口号，而是带有明确量化指标的执行路径。阅读时，我频繁地停下来，对照自己公司或行业的实际情况进行反思和调整，感觉就像是在接受一次高强度的、定制化的财务诊断。这本书的价值在于，它成功地架设了一座理论大厦与日常运营之间的桥梁，让复杂的金融模型可以真正落地生根。

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