Managing Hedge Fund Managers pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:John Wiley & Sons

作者:Edward J. Stavetski

出品人:

页数:274

译者:

出版时间:2009-3-10

价格:GBP 57.50

装帧:Hardcover

isbn号码:9780470197592

丛书系列:

图书标签:

金融
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具体描述

Invaluable insight into measuring the performance of today's hedge fund manager

More and more institutional funds and high-net-worth assets are finding their way to hedge funds. This book provides the quantitative and qualitative measures and analysis that investment managers, investment advisors, and fund of fund managers need to allocate and monitor their client's assets properly. It addresses important topics such as Modern Portfolio Theory (MPT) and Post Modern Portfolio Theory (PMPT), choosing managers, watching performance, and researching alternate asset classes. Author Edward Stavetski also includes an appendix showing detailed case studies of hedge funds, and gives readers a road map to monitor their investments.

Edward J. Stavetski (Wayne, PA) is Director of Investment Oversight for Wilmington Family Office, serving ultra high-net-worth families in strategic asset allocation, traditional and alternative investment manager selection, and oversight.

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谁能帮你赚大钱:轻松投资对冲基金

投资组合管理与资产配置：构建稳健的长期投资策略本书聚焦于构建、维护和优化复杂投资组合的实践艺术与科学，旨在为机构投资者、家族办公室管理者以及高净值个人提供一套全面、深入且可操作的资产配置与投资组合管理框架。我们避开对单一金融工具的肤浅描述，转而深入探讨跨资产类别、不同经济周期下的动态调整机制，以及如何通过系统性的风险预算和绩效归因来提升整体投资回报的稳健性。第一部分：现代投资组合理论的基石与超越本书首先回顾了现代投资组合理论（MPT）的核心概念，但迅速将焦点转向其局限性，并引入了更具适应性的框架。我们详尽分析了均值-方差模型的固有缺陷，特别是在处理非正态性、肥尾事件以及市场结构性变化时的不足。风险度量的精进：我们将传统的标准差分析扩展到更精细的风险指标，如条件风险价值（CVaR）、极值理论（EVT）的应用，以及在不同流动性约束下对尾部风险的建模。书中提供了大量案例研究，演示如何利用历史模拟法、蒙特卡洛模拟以及更复杂的Copula模型来捕捉资产间的非线性依赖关系，尤其是在市场压力情景下。构建有效前沿的动态方法：传统的静态优化方法已无法适应快速变化的市场环境。本书着重介绍了一种动态、分阶段的资产配置方法。这包括： 1. 长期战略性配置（Strategic Asset Allocation, SAA）：基于对宏观经济趋势、人口结构变化和长期资本市场预期收益率的深刻洞察，确定核心资产的基准权重。我们深入探讨了“风险平价”（Risk Parity）和“最小方差组合”在SAA中的实际应用与调整。 2. 战术性调整（Tactical Asset Allocation, TAA）：识别短期到中期（6-18个月）的市场失衡和动量机会。本部分详细阐述了如何结合宏观经济领先指标、利率曲线形态分析和情绪指标，来制定系统性的战术偏离策略，并量化这些偏离带来的超额收益潜力与风险敞口。第二部分：跨资产类别的深度解析与组合整合有效的投资组合管理要求对各类资产的特性、驱动因素及其相互关系有透彻的理解。本书提供了对传统资产和另类投资的深入剖析，强调其在组合中的独特贡献。固定收益的结构化配置：我们超越了对国债和高收益债券的简单配置，探讨了通胀保值证券（TIPS）、可转债（Convertibles）的期权特性，以及全球主权债券的相对价值分析。重点在于如何利用久期、凸度和信用利差的组合来管理利率风险和通胀风险，尤其是在量化宽松或紧缩周期中的调整策略。股票配置的因子模型与主动管理：本书深入探讨了多因子投资模型（如Fama-French五因子模型及其扩展），并讨论了如何将这些因子（价值、规模、动量、质量、低波动）系统地融入到核心卫星（Core-Satellite）投资结构中。对于主动股票管理，我们侧重于“投资经理人评估”的框架——如何区分真正的技能（Skill）和单纯的运气（Luck），以及如何通过多元化配置来降低“明星经理人风险”。另类投资的尽职调查与流动性管理：另类投资（Private Equity, Real Estate, Infrastructure）是复杂投资组合中重要的非相关性来源，但同时也带来了信息不对称和流动性挑战。本书提供了严格的尽职调查流程，包括对底层资产的现金流预测、估值方法（如DCF、可比交易法）的严格审查。我们重点讲解了“流动性预算”的概念，即如何平衡高流动性资产和锁定期较长的另类资产，以确保在市场波动时能满足赎回需求。第三部分：绩效归因、风险预算与投资组合治理一个优秀的投资组合管理体系，必须建立在透明的绩效衡量和严格的治理结构之上。本书的第三部分是关于如何将理论转化为实际操作的“操作手册”。绩效的精确拆解：我们详述了多层级的绩效归因模型，超越了简单的“选择”与“配置”效应。重点在于如何识别超额收益是来源于宏观判断、行业选择、个股挑选，还是仅仅是市场Beta的偶然捕获。这对于评估投资顾问或内部团队的实际贡献至关重要。风险预算的核心实践：现代投资组合不再是收益最大化，而是风险优化。本书介绍了风险预算在实践中的应用，即事先设定每项投资策略或资产类别可以承担的最大风险贡献度（例如，基于CVaR或波动率）。通过自上而下的风险分解，确保整个投资组合的风险暴露与投资者的风险承受能力保持一致，即使在市场极端情况下也能保持在预设边界内。投资组合治理与决策流程：成功的投资是流程的胜利。本书最后强调了投资政策声明（IPS）的制定、投资委员会的有效运作以及定期再平衡的纪律性。我们探讨了行为金融学如何影响投资决策，并提出了具体的机制（如“决策备忘录”和“事前承诺”）来对抗常见的认知偏差，确保投资策略能够被严格、一致地执行。通过对风险、回报、流动性和治理的全面集成分析，本书为读者提供了一个强大的、适应性强的框架，用于穿越不断演变的市场环境，实现稳健的、长期的资本增值目标。