Short-Term Futures Trading pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:Probus Professional Pub

作者:Jake Bernstein

出品人:

页数:300

译者:

出版时间:1992-11

价格:USD 35.00

装帧:Paperback

isbn号码:9781557384744

丛书系列:

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深入探索：长周期金融衍生品投资的理论与实战 一部超越短期波动的深度投资指南 在瞬息万变的金融市场中，大多数投资者将目光聚焦于日内交易的波动和季度报告的起伏。然而，真正的财富积累和风险控制，往往潜藏于更宏大、更具战略性的时间维度之中。本书《长周期金融衍生品投资的理论与实战》，旨在为那些寻求穿越牛熊、构建稳健投资组合的专业人士和资深散户，提供一套系统、严谨且极具前瞻性的分析框架和操作蓝图。 本书并非着眼于微观市场的噪音，而是专注于宏观经济周期、地缘政治演变以及长期技术趋势如何形塑远期合约的定价结构和波动特性。我们相信，理解“为什么”一个资产在未来三年后的价格会呈现某种形态，远比预测明天它会上涨0.5%更为重要。 第一部分：长周期理论基石的重构 本书首先对传统金融理论进行了批判性审视。我们认为，在低利率环境持续、全球化结构性变化的大背景下，仅仅依赖布莱克-斯科尔斯模型或传统的有效市场假说，已无法充分解释远期合约的风险溢价和期限结构。 第一章：超越有效性的期限结构分析 (The Term Structure Beyond Efficiency) 本章将深入探讨收益率曲线的形态学及其背后的经济含义。不同于标准教科书对收益率曲线的静态描述，我们引入了“结构性期限溢价”（Structural Term Premium）的概念，该溢价受到央行政策预期、通胀长期趋势以及潜在生产率增长的联合影响。我们将详细解析远期利率平价（Uncovered Interest Parity）在长周期视角下的失效点，并引入一种新的基于经济增长预测的拟合模型，用于校准远期价格与现货价格之间的偏离程度。 第二章：长期风险因子与宏观因子对冲 (Long-Term Risk Factors and Macro Hedging) 本书认为，长期衍生品价格的核心驱动力并非市场情绪，而是那些缓慢演变的宏观因子：人口结构变化、气候转型压力以及技术颠覆的渗透速度。我们将构建一个多因子模型，识别出与期限结构紧密相关的三个主要“长周期风险因子”（L-Factors）：结构性通胀因子、长期增长预期因子和政策不确定性因子。随后，我们将论述如何利用跨资产类别的远期合约（如利率掉期、外汇远期和远期指数合约）来系统性地对冲或暴露于这些L-Factors。 第三部分：复杂衍生品在长期战略中的应用 本书的核心价值在于指导读者如何将长周期视野应用于实际交易工具。我们避免讨论那些仅能维持数周的微小价差套利，转而聚焦于能穿越多个经济周期的战略布局。 第三章：远期曲线的形态交易：捕捉结构性失衡 (Shaping the Forward Curve: Trading Structural Imbalances) 本章专注于牛市/熊市现货-远期价差交易（Cash-Forward Spread Trading）的精细化管理。我们将详细分析在不同经济阶段（如“滞胀”预期或“再通胀”预期下）远期曲线的陡峭化（Steepening）或扁平化（Flattening）背后的驱动力。通过历史案例研究，我们展示了如何通过构建具有精确到期日结构的远期利率掉期（IRS）或远期价格合约组合，实现对经济拐点的结构性押注，而非仅仅对单日波动的预测。例如，如何通过买入五年期远期合约和卖出十年期远期合约，来精确表达对未来五年内央行将维持高利率的判断。 第四章：利用期权和期限结构进行风险伽马管理 (Risk Gamma Management via Options and Term Structure) 在长周期投资中，风险管理不再是简单的止损。本章探讨了远期期权（Forward Options）在锁定长期波动率区间中的作用。我们将介绍如何利用跨期限的期权价差（Calendar Spreads）来管理对未来不确定性成本的敞口。一个关键的实践是波动率期限结构建模：当市场普遍预期未来波动率将下降（即波动率期限结构处于Contango）时，我们如何设计策略卖出远期波动性（Selling Forward Volatility）以赚取结构性收益，同时利用远期期货对冲基础资产的价格风险。 第三部分：实战框架与纪律 第五章：跨国界的长周期套利与对冲 (Cross-Border Long-Term Arbitrage and Hedging) 全球化背景下，利率平价和购买力平价（PPP）的失效提供了长周期套利的窗口。本章重点讨论跨市场远期定价的偏差。我们将展示如何分析不同主权国家的长期通胀预期差异如何反映在不同货币的远期汇率和利率远期上。例如，如何通过构建一个“基于通胀预期差异的固定收益/外汇对冲组合”，来系统性地从不同国家央行政策背离中获取收益。 第六章：长期投资组合的动态再平衡：从战术到战略的转换 本书最后一部分提供了构建和维护一个长周期衍生品投资组合的实际操作指南。我们强调了“低频、高信念”的交易哲学。投资者需要建立一个清晰的决策矩阵，明确在何种宏观指标（如消费者价格指数的五年移动平均线突破某一阈值）出现时，触发对现有远期头寸的战略性调整。本书提供了具体的压力测试模型，用于评估一个远期头寸组合在模拟“黑天鹅”事件（如突发的能源危机或地缘政治冲突）下的长期生存能力。我们提供的不是快速致富的秘诀，而是一套能够穿越至少两个完整经济周期的、经受时间考验的投资纪律。 适合人群： 资深基金经理、资产配置专家、养老金和主权财富基金的投资分析师，以及任何对金融衍生品在宏观经济周期中的核心作用有深刻兴趣的专业人士。 本书承诺： 阅读本书后，您将不再受困于短期的市场噪音，而是能够以更宏大的视角，理解并驾驭驱动金融市场长期价值重估的核心力量。

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本书对于市场结构和流动性的分析，是我最为看重的部分之一。短线交易的利润往往来自于市场的微小波动和流动性提供的机会。这本书是否深入剖析了期货市场本身的结构，例如不同合约之间的价差（spreads）、保证金要求（margin requirements）以及到期日效应（expiration effects）？它如何解释在不同时间段内，市场流动性的变化对短期交易策略的影响？书中是否提及了做市商（market makers）和高频交易者（HFTs）如何在短期内影响价格，以及普通交易者如何从他们的行为中找到机会？我希望能够理解为什么在某些时刻价格会迅速上涨或下跌，这是否与市场深层的流动性变化有关？

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对于交易系统的构建和优化，我一直抱着探索的态度。《Short-Term Futures Trading》这本书是否提供了一个完整的交易系统框架，从信号生成到风险控制，再到资金管理？它是否强调了回测（backtesting）和前瞻性测试（forward testing）的重要性，以及如何避免过度拟合（overfitting）？书中是否分享了一些实际的交易案例，展示了如何根据不同的市场条件来调整交易策略？我更关注的是，它是否提出了一种能够适应不断变化的市场环境的交易系统，而不是一个固定不变的僵化模型。

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风险管理是任何交易策略的基石，尤其是在高杠杆的期货市场。《Short-Term Futures Trading》这本书在这方面究竟能带来多少真知灼见？我迫切想了解它对头寸规模（position sizing）的建议，以及如何根据不同的市场波动性来动态调整仓位。书中是否提供了具体的止损（stop-loss）和止盈（take-profit）策略，例如基于波动率的止损设置，还是固定的百分比止损？我尤其关心的是，在连续亏损的情况下，它是否提出了有效的“止蚀”方法，以及如何避免“越亏越多”的恶性循环。这本书是否强调了“亏损是交易的一部分”，并提供了如何在亏损后快速恢复心态的指导？

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关于寻找市场中的“交易机会”，这本书提供了哪些独特的方法？短期交易的利润往往来自于市场的微小偏差或短暂的趋势。它是否介绍了一些非传统的指标，或者对传统指标进行了创新的解读，以发现这些稍纵即逝的机会？例如，书中是否提及了如何利用新闻事件或宏观经济数据公布前的市场预期，来捕捉短期价格波动？或者，它是否分析了某些市场“噪音”的来源，以及如何从中分辨出真正的交易信号？我希望这本书能帮助我打开新的视野，看到别人看不到的市场机会。

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我对书中关于执行交易的策略非常感兴趣。短期交易意味着快速的进出场，那么如何提高交易执行的效率和准确性就显得尤为重要。这本书是否讨论了不同类型的订单（orders），例如限价单（limit orders）、市价单（market orders）、止损限价单（stop-limit orders）等等，以及它们在不同市场环境下的优劣？书中是否提供了关于如何减少滑点（slippage）的建议，尤其是在波动剧烈的市场中？此外，我希望能看到一些关于如何识别和利用市场错觉（market illusions）的技巧，例如在某些价格区域过度成交或流动性不足时，交易者可以如何从中获利。

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关于技术分析的部分，我特别期待它能提供一些市场上不那么“烂大街”的指标或者分析方法。很多交易书籍都会反复强调MACD、RSI等经典指标，但这些指标的信号往往已经被市场消化得差不多了，效果也大打折扣。我希望能看到一些关于市场微观结构（market microstructure）的讨论，例如买卖盘深度（order book depth）、成交量分布（volume profile）等，这些在高频交易和短期策略中至关重要。书中是否对图表模式（chart patterns）的有效性进行了更深入的探讨，例如某些模式在特定市场条件下失效的概率，以及如何识别和过滤掉这些“假信号”？我更希望看到的是对不同技术指标组合的优化和验证，而不是简单地罗列它们的功能。

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我对书中关于交易时间框架（timeframes）的选择有疑问。短期交易本身就是一个宽泛的概念，它可以是几秒钟的超短线交易（scalping），也可以是几分钟或几小时的日内交易（intraday trading）。这本书究竟聚焦于哪个具体的时间框架？它是否提供了选择适合自己风格和交易机会的时间框架的指导？例如，在流动性充裕的交易时段，是否适合采用更短的时间框架？而在市场波动性较低的时候，是否应该考虑稍微延长交易周期？我希望它能帮助我理解不同时间框架下的价格行为特征，以及如何根据这些特征来选择最有利的交易策略。

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这本书的最后部分，我最期待的是它对交易者持续学习和进步的建议。市场是不断变化的，过去的成功并不代表未来的必然。那么，如何保持自己的交易策略的有效性，并不断适应新的市场环境？书中是否提供了一些关于如何进行交易日志（trading journal）记录和分析的指导，以帮助交易者从中吸取经验教训？它是否鼓励交易者不断尝试和优化自己的交易系统，并分享了哪些有效的学习资源？我希望这本书不仅是一本入门指南，更是一本能够陪伴我长期成长的交易良师。

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我想了解这本书在分析交易情绪和心态方面，是否有更深层次的见解。很多时候，短线交易的失败并非源于技术分析的错误，而是源于交易者内心的挣扎。书中是否探讨了如何培养一种“无为而无不为”的交易心态，即在市场中保持耐心和专注，等待最佳的交易机会出现，而不是强求自己时刻参与市场？它是否提供了应对连续亏损后的心理重建方法，以及如何在盈利时保持谦逊和警惕？我希望这本书能够帮助我认识到，交易不仅仅是技术活，更是一场与自己内心的斗争。

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这本《Short-Term Futures Trading》的书籍，在我翻开它之前，就已经在交易圈子里引起了不少的讨论。我一直对短期交易充满好奇，因为它似乎承诺着快速的收益，但也伴随着巨大的风险。这本书的封面设计简洁而专业，给我的第一印象是它应该是一本严谨的学术性著作，而非那种充斥着“一夜暴富”神话的低劣读物。我特地选择了一个周末来深入研读，希望能够在这个快节奏的交易世界中找到一些安身立命的法则。 我最关注的是书中关于市场心理学的分析。在短期交易中，情绪的波动往往是导致错误决策的首要原因。我希望这本书能深入剖析交易者在面对价格快速变动时的恐惧、贪婪和希望，并提供一套切实可行的方法来管理和克服这些情绪。比如，它是如何解释在连续亏损后，交易者容易产生“报复性交易”的冲动，以及如何在盈利之后，因为过度自信而忽略潜在的风险？书中是否提及了冥想、正念或其他心理训练方法，来帮助交易者保持冷静和客观？我期待的是一种能够帮助我内化交易规则，而不是仅仅记忆公式的指导。

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