人民币有效汇率与开放经济下的货币政策 pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:湖南人民出版社

作者:吴博

出品人:

页数:177

译者:

出版时间:2010-6

价格:25.00元

装帧:平装

isbn号码:9787543865662

丛书系列:

图书标签:

人民币汇率
有效汇率
货币政策
开放经济
汇率机制
宏观经济
国际金融
中国经济
金融稳定
经济发展

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具体描述

《人民币有效汇率与开放经济下的货币政策》内容简介：开放经济下货币政策受到多重开放经济因素的影响，其中汇率作为联系国内外经济的核心经济变量，其波动会影响货币替代、进出口贸易和国际资本流动等，进而涉及国内货币的需求和供给量，是关系到开放经济下货币政策是否有效的重要变量。《人民币有效汇率与开放经济下的货币政策》在开放经济宏观经济学理论的基础上，总结前人的研究经验，构建了人民币有效汇率影响开放经济下货币政策的“资本市场途径”和“国际贸易途径”，并通过实证分析从货币供给和货币需求两方面进行了检验，为提高我国开放经济下货币政策的有效性提供参考。

第1章为导论，介绍研究背景、相关文献综述、研究思路和方法等。在我国经济开放程度不断增大的背景下，有必要分析有效汇率对我国货币政策的影响。从不同角度对国内外研究文献进行梳理，给出了研究路线图。研究中所采取的主要实证方法和模型为：非平稳时间序列的协整检验法、因果分析、方差分解和误差修正模型等。还系统总结了包括Engel-Granger两步法、Johansen检验法和Pesaran的边限检验法在内的协整检验方法。

第2章在国际比较的基础上，构建了人民币有效汇率指数的计算方法，并对其历史走势进行了测算分析。在全球经贸往来多元化的现实下，有效汇率相较双边汇率而言能更好地衡量本币的综合竞争力。首先通过样本国范围、竞争力权重结构、贸易流等七个方面的比较，介绍了主要国际经济机构对实际有效汇率算法的异同，由此得到启示，建立一个兼具科学性和可行性的人民币实际有效汇率指数模型。最后对人民币实际有效汇率指数的走势分四个阶段进行了分析和测算。

第3章在宏观经济模型演进的基础上，探讨了开放经济下我国货币政策的特点，从理论上总结了汇率的影响途径。开放经济下，汇率成为货币政策传导机制中的重要渠道；在一个最优货币政策规则的分析框架下，证明了中央银行在最优货币政策规则建构时汇率的重要性。根据外部性冲击的类型总结了汇率影响开放经济下货币政策的两个具体路径：“资本市场路径”和“国际贸易路径”，并应用蒙代尔一弗莱明模型进行了理论分析。

第4章检验了人民币有效汇率走势和波动率对人民币货币替代的影响程度，证明了“资本市场途径”的存在。模型分析说明货币替代的水平取决于两种货币的实际收益水平的差距和外汇风险水平，货币替代的存在会加剧汇率不稳定。测算发现2003年以来人民币对美元存在着“反货币替代”现象。实证研究中，方差分解表明总体上有效汇率对货币替代有一定程度的影响，且名义有效汇率贡献更大；Johansen协整检验发现人民币货币替代率与人民币实际、名义有效汇率及其波动率之间有且仅有一个长期稳定的协整关系；向量误差修正模型揭示了有效汇率的短期波动对货币替代率的长期均衡关系有一定的逆向调整，但影响较小。所以人民币“反货币替代”现象主要是由于在人民币持续升值的现实和预期下，巨额外资输入寻求避险和保值引起的货币供给量持续增加导致的，而不是出于短期套利的目的。于是建议，货币政策在制订和执行过程中需要和汇率政策相协同，将名义有效汇率纳入政策考虑因素有助于提高货币政策的执行效率。

第5章验证了有效汇率对国际贸易、外汇储备的影响关系，验证了“国际贸易途径”的存在。首先以汇率制度改革日为基期，对人民币实际有效汇率进行测算，通过对有效汇率和贸易顺差的Johansen协整检验，发现长期看来人民币实际有效汇率贬值是导致中国贸易顺差加大的原因之一。Granger因果检验发现贸易结构的变化会对人民币汇率构成一定的先导作用，仅凭借人民币升值并不能改变我国“双顺差”的局面。实证分析还显示汇率弹性的增大会使我国外汇储备受汇率牵制的程度有所缓解。在有效汇率角度下解释了人民币“升值”与贸易顺差的矛盾，并在最后深入探讨了外汇储备对货币政策有效性的影响过程。

第6章重新构造并检验了开放经济下我国货币需求函数，从货币需求的角度分析了有效汇率的影响。通过引入人民币实际有效汇率、外国利率等开放经济因素，运用Pesaran提出的边限检验法分别验证了我国狭义、广义货币余额与各影响因素间长期均衡关系的存在性，得到我国长期货币需求函数，表明人民币实际有效汇率在长期与狭义、广义货币需求都有负的系数，而货币需求对国内利率弹性为正。误差修正模型即短期货币需求函数显示，实际有效汇率短期波动对广义和狭义货币余额负的冲击也尤为显著。应用CUSUM和CUSUMSQ的稳定性检验发现，广义货币作为货币政策的中介变量优于狭义货币。

第7章是全文研究结论和展望。

宏观经济学的基石：探讨不确定性下的经济增长与金融稳定本书深入剖析了在复杂多变的全球经济环境中，宏观经济理论如何指导政策制定，以实现可持续的经济增长与金融稳定。全书结构严谨，逻辑清晰，旨在为读者构建一个全面且富有洞察力的宏观经济分析框架。第一部分：经济增长的动力与制约本部分聚焦于驱动长期经济增长的核心要素及其面临的挑战。我们首先回顾了新古典增长模型（如索洛模型），强调技术进步在提升人均产出中的关键作用。随后，我们转向内生增长理论，探讨知识积累、人力资本投资和创新活动如何通过内生机制推动经济持续扩张。技术变革的扩散与影响：书中详细分析了技术扩散的速度和模式对不同类型经济体的影响。我们研究了技术溢出效应（Spillovers）如何影响行业间的生产率差异，并探讨了在数字化转型加速的背景下，政策如何促进前沿技术的快速采纳。特别关注了“双速增长”现象，即高技术部门与传统部门之间的生产率鸿沟如何拉大，并讨论了弥合这一鸿沟的政策路径。人力资本的积累与分配：人力资本被视为长期增长的引擎。我们不仅量化了教育和培训对劳动生产率的贡献，还深入分析了收入不平等如何反作用于人力资本的积累。通过跨国比较的实证研究，揭示了在教育资源分配不均的情况下，社会流动性的下降如何阻碍整体经济潜能的释放。此外，本书探讨了“技能偏向型技术变革”（Skill-Biased Technological Change, SBTC）对劳动力市场结构的影响，以及应对结构性失业的政策选项。储蓄、投资与资本形成：在资本积累方面，本书超越了简单的资本深化概念，转向探讨储蓄行为的宏观决定因素，包括人口结构变化（如老龄化）和预防性储蓄动机。投资效率的衡量是本部分的重要内容，我们利用“托宾Q理论”和其他现代金融模型，分析了企业投资决策对利率、风险偏好和监管环境的敏感性。书中还讨论了基础设施投资的乘数效应及其在经济复苏中的作用。第二部分：商业周期、失业与通货膨胀本部分转向宏观经济学的核心议题——商业周期的波动及其背后的机制。我们采用动态随机一般均衡（DSGE）模型作为分析工具，考察了总需求和总供给冲击如何引发经济衰退和繁荣。冲击的识别与传导机制：书中系统区分了需求侧冲击（如消费或投资信心突变）和供给侧冲击（如能源价格波动或生产率意外下降）。我们着重分析了信贷市场摩擦和资产价格波动在放大这些冲击中的作用，例如，金融加速器机制（Financial Accelerator）如何将资产负歉（Balance Sheet Recessions）转化为深度衰退。失业的结构与粘性：对失业的分析不仅停留在周期性失业的衡量，更深入探讨了摩擦性失业和结构性失业的根源。我们引入了匹配理论（Matching Theory）来理解劳动力市场的匹配效率，并评估了诸如最低工资、工会化和失业保险制度对自然失业率（NAIRU）的长期影响。关于通胀和失业权衡（Phillips Curve）的讨论，采用了更现代的基于微观基础的框架，解释了通胀预期的形成及其对实际经济变量的反馈作用。通货膨胀的动态与预期管理：通货膨胀的成因和控制是货币政策的核心任务。本书详细考察了菲利普斯曲线的演变，特别是其斜率在不同宏观环境下的变化。我们强调了锚定通胀预期的重要性，分析了中央银行沟通策略（Forward Guidance）在管理市场预期方面的有效性和局限性。同时，本书也探讨了供给侧成本推动型通胀的治理难度，以及在面对“滞胀”风险时的政策选择。第三部分：财政政策的有效性与可持续性财政政策作为宏观调控的另一重要工具，其设计和实施的有效性是本部分关注的焦点。财政乘数与赤字可持续性：我们运用计量经济学方法，对不同类型的财政支出（如转移支付、政府购买）和税收变动所产生的财政乘数进行了细致的估计和比较。讨论了李嘉图等价性的实际应用限制，以及大规模财政赤字对挤出效应（Crowding Out）的影响。债务动态与代际公平：长期政府债务的可持续性是全球各国面临的严峻挑战。本书构建了债务-GDP比率的动态模型，分析了财政政策规则（如稳定债务比率规则）的约束条件。同时，我们引入了代际公平的视角，探讨了当前财政行为如何影响未来世代的税收和福利负担，并评估了养老金和医疗保健等长期承诺对财政健康的影响。第四部分：开放经济下的宏观相互作用本部分将分析框架扩展到全球背景下，探讨国际贸易、资本流动与国内经济政策的复杂交织。国际收支的决定因素与汇率决定理论：我们详细阐述了资产市场方法（Asset Approach）在短期汇率决定中的作用，以及购买力平价（PPP）和利率平价（IPPs）在长期和中期的解释力。国际收支平衡表（BoP）的结构被用作分析资本流动模式和外部失衡的工具。资本流动与国内政策的制约：在蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Fleming Model）的基础上，本书深入探讨了在不同汇率制度下，货币政策和财政政策的有效性边界。特别关注了面对大规模短期资本流入或流出时，国内金融稳定上面临的“三元悖论”（Impossible Trinity）。书中还讨论了金融自由化对资本流动波动性的影响，以及宏观审慎政策在管理跨境风险中的潜力。全球溢出效应与政策协调：在全球化的今天，一国经济政策的变动会对世界其他地区产生深远影响。本部分分析了主要经济体的货币政策（如美联储的利率决策）如何通过贸易渠道、金融渠道和预期渠道向全球溢出。最后，本书探讨了在应对全球性挑战（如气候变化、全球供应链重组）时，国际政策协调的必要性与实现难度。本书的结论强调，理解现代宏观经济的复杂性需要一个跨学科、注重微观基础和经验证据的综合视角，政策制定者必须在短期稳定与长期增长之间找到审慎的平衡点。