资产定价模型扩展与中国资本市场证据

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出版者:
作者:王源昌
出品人:
页数:153
译者:
出版时间:2010-11
价格:34.00元
装帧:
isbn号码:9787030292377
丛书系列:
图书标签:
  • 金融 
  • 资产定价 
  • 模型 
  •  
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《资产定价模型扩展与中国资本市场证据》采用随机贴现因子分析框架,首先验证中国资本市场是否存在“股权溢价之谜”,其次从三个方向解释中国资本市场的股权溢价问题:一是引入习惯消费修改传统偏好,使用“消费剩余比”作为状态变量反映经济的衰退和高涨,对基于消费的随机贴现因子资产定价模型(CCAPM)进行第一种拓展;二是引入异质代理和特质收入冲击,放松CCAPM完全市场的假定,消费者的特质收入冲击生成消费并对资产价格产生影响,是对CCAPM进行的第二种拓展;三是引入换手率一市盈率作为因子,从因子角度解释股权溢价现象。最后,利用中国股票市场经验数据进行实证分析,研究结果表明:中国股市存在股权溢价之谜;三种拓展都能有效地提高对股权溢价的解释,模型预测结果与历史数据走势十分吻合。《资产定价模型扩展与中国资本市场证据》可以作为金融学、金融数学及相关专业本科高年级学生、研究生的专题读物,也可以作为金融研究人员、证券从业人员、证券市场管理人员等的参考资料。

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