發行中介聲譽、IPO抑價及滯後效應 在線電子書 圖書標籤: 財經 金融學 證券市場 IPO
發表於2024-11-23
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對於承銷商、會計師事務所、內控信息披露三個指標和IPO抑價的關係進行瞭實證分析,後半部分抑價的分解和滯後效應限於個人知識,不是很看得懂。做齣來的結果看,大多數的相關關係都是不顯著的,解釋作用不強。一部分是供求上的原因,新股溢價率長期很高,導緻投資者可能不會太關注中介機構信息(猜測)。一部分或許是作者的變量指標分類似乎比較簡單,市場業績與質量不能劃等號,前十與非前十亦未必能構成聲譽的絕對分水嶺,這些有待商榷吧。研究綜述還是非常有用的。
評分對於承銷商、會計師事務所、內控信息披露三個指標和IPO抑價的關係進行瞭實證分析,後半部分抑價的分解和滯後效應限於個人知識,不是很看得懂。做齣來的結果看,大多數的相關關係都是不顯著的,解釋作用不強。一部分是供求上的原因,新股溢價率長期很高,導緻投資者可能不會太關注中介機構信息(猜測)。一部分或許是作者的變量指標分類似乎比較簡單,市場業績與質量不能劃等號,前十與非前十亦未必能構成聲譽的絕對分水嶺,這些有待商榷吧。研究綜述還是非常有用的。
評分對於承銷商、會計師事務所、內控信息披露三個指標和IPO抑價的關係進行瞭實證分析,後半部分抑價的分解和滯後效應限於個人知識,不是很看得懂。做齣來的結果看,大多數的相關關係都是不顯著的,解釋作用不強。一部分是供求上的原因,新股溢價率長期很高,導緻投資者可能不會太關注中介機構信息(猜測)。一部分或許是作者的變量指標分類似乎比較簡單,市場業績與質量不能劃等號,前十與非前十亦未必能構成聲譽的絕對分水嶺,這些有待商榷吧。研究綜述還是非常有用的。
評分對於承銷商、會計師事務所、內控信息披露三個指標和IPO抑價的關係進行瞭實證分析,後半部分抑價的分解和滯後效應限於個人知識,不是很看得懂。做齣來的結果看,大多數的相關關係都是不顯著的,解釋作用不強。一部分是供求上的原因,新股溢價率長期很高,導緻投資者可能不會太關注中介機構信息(猜測)。一部分或許是作者的變量指標分類似乎比較簡單,市場業績與質量不能劃等號,前十與非前十亦未必能構成聲譽的絕對分水嶺,這些有待商榷吧。研究綜述還是非常有用的。
評分對於承銷商、會計師事務所、內控信息披露三個指標和IPO抑價的關係進行瞭實證分析,後半部分抑價的分解和滯後效應限於個人知識,不是很看得懂。做齣來的結果看,大多數的相關關係都是不顯著的,解釋作用不強。一部分是供求上的原因,新股溢價率長期很高,導緻投資者可能不會太關注中介機構信息(猜測)。一部分或許是作者的變量指標分類似乎比較簡單,市場業績與質量不能劃等號,前十與非前十亦未必能構成聲譽的絕對分水嶺,這些有待商榷吧。研究綜述還是非常有用的。
由邱鼕陽編著的《發行中介聲譽、IPO抑價及滯後效應——基於中小闆
市場的實證研究》對我國新股發行市場上的IPO高抑價現象進行瞭實證研
究,以實證結論來迴答發行中介聲譽對抑價的解釋作用有多大,
如何影響IPO的抑價程度,以及IPO在二級市場上是否存在滯後
效應等問題。
《發行中介聲譽、IPO抑價及滯後效應——基於中小闆市場的實證研究
》的主要結論包括:IPO抑價不僅僅是一級市場定價效率
的體現,同時也是二級市場定價效率的體現。在一級市場發行中
介機構對區彆IPO公司質量高低沒有效果的現實情況下,二級市
場的“炒新”投資者基於上期IPO抑價率的預期對IPO首日超額收
益率具有決定作用。在二級市場本身的股價水平偏高時,IPO上
市首日的抑價程度更高。因此,要使IPO首日超額收益閤理化,
不能僅僅依靠一級市場發行政策的頻繁變更,有效的二級市場和
完善的一級市場同等重要。IPO的市場化可以使發行人同樣承擔
股票價格變化所帶來的風險,可以平衡市場參與者的利益機製,
從而閤理降低IPO首日超額收益。
《發行中介聲譽、IPO抑價及滯後效應——基於中小闆市場的實證研究
》既有理論價值又有實用價值,可讀性很強,適用於高校
經濟管理、金融類師生使用,也可作為實務工作者的參考讀物。
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