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出版者:立信会计出版社

作者:陈信华

出品人:

页数:470

译者:

出版时间:1994-05

价格:11.20

装帧:平装

isbn号码:9787542901897

丛书系列:

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宏观金融理论与实践：汇率波动、国际收支与货币政策的深度剖析 图书简介 本书旨在为读者提供一个全面、深入且实用的宏观金融理论与实践框架，专注于理解和分析当代全球经济体系中至关重要的三个核心要素：汇率的决定与波动、国际收支的结构与影响，以及中央银行在复杂国际环境下的货币政策制定与实施。本书摒弃了过于晦涩的纯理论推导，而是着重于将前沿的经济学模型与现实世界中的案例、数据和政策困境相结合，为金融专业人士、政策制定者、高级学生以及对全球宏观经济动态有浓厚兴趣的读者提供一套系统的分析工具和深刻的洞察力。 第一部分：汇率的决定与动态行为 本部分系统地梳理了汇率理论的演进脉络，从早期的相对价格决定论，逐步过渡到现代的资产市场法（Asset Approach）。 第一章：汇率决定的传统基础与现代转型 本章首先回顾了购买力平价（PPP）理论的优势与局限性，特别是在高通胀和贸易壁垒背景下的失效案例。随后，深入探讨了利率平价（IRP）理论，区分了绝对与相对利率平价的含义，并分析了套利行为如何在有效市场中维持其平衡。重点分析了“粘性价格模型”（如Dornbusch超调模型）如何解释短期内汇率相对于利率和预期的剧烈波动，这是理解当前金融市场“噪声”的关键。 第二章：汇率的资产定价视角：有效市场假说与汇率预期 本章的核心在于引入资产市场理论，将汇率视为一种风险资产的价格。我们详细阐述了“汇率是预期的函数”这一核心观点，并探讨了风险溢价（Risk Premium）在汇率决定中的关键作用。通过研究异象，如“远期/现货基差”（Forward/Spot Premium）的持续存在，本书揭示了投资者对未来不确定性的定价机制，包括流动性风险、政治风险以及违约风险对汇率波动的贡献。 第三章：汇率波动的实证分析与微观基础 本章侧重于实证检验。我们评估了各类宏观经济变量——如生产率差异、财政赤字、资本流动壁垒——对长期和中期汇率的影响。尤其关注“行为金融学”在汇率市场中的应用，分析了羊群效应、过度反应和信息不对称如何放大正常的经济冲击，导致汇率的过度波动，并探讨了这些行为偏差对宏观经济政策制定的挑战。 第二部分：国际收支的结构、失衡与可持续性分析 国际收支（Balance of Payments, BoP）是观察一国与世界经济互动的窗口。本部分将国际收支分解为经常账户、资本与金融账户，并探讨其相互依存关系。 第四章：经常账户的决定因素与“双赤字”谬误 本章深入剖析了经常账户（Current Account）的决定因素，强调国民收入核算恒等式（储蓄-投资恒等式）的约束作用。我们对“双赤字”（经常账户赤字与财政赤字并存）进行了详尽的分析，挑战了简单将两者划等号的观点。重点分析了资本流入质量对经常账户可持续性的影响：高质量的、以生产性投资为导向的资本流入与低质量的、投机性热钱流入所带来的不同风险。 第五章：资本流动与金融账户的脆弱性 金融账户（Financial Account）是全球金融一体化程度的直接体现。本章详细考察了国际资本流动的类型（直接投资、证券投资、其他投资）及其对东道国经济稳定性的影响。我们将分析20世纪末亚洲金融危机和近年来新兴市场资本外流事件的机制，阐明“突然停止”（Sudden Stop）现象的触发条件、传导渠道及其对国内信贷和资产价格的连锁反应。 第六章：国际收支的长期均衡与调整机制 本章关注如何评估一个国家的国际收支状况是否处于长期可持续的均衡水平。我们引入了“可持续经常账户余额”（Sustainable Current Account Balance）的概念，并讨论了财政政策和结构性改革在纠正失衡中的作用。此外，本部分还探讨了国际货币体系改革的必要性，例如对储备货币国地位的审视以及全球金融安全网的构建。 第三部分：国际金融背景下的货币政策挑战与工具 在全球资本自由流动背景下，中央银行的货币政策自主性受到了极大的限制。本部分聚焦于中央银行如何在高汇率风险、通胀控制和维护金融稳定之间进行权衡。 第七章：蒙代尔-弗莱明模型及其现代修正 本章从经典的蒙代尔-弗莱明（Mundell-Fleming）模型出发，系统展示了在不同汇率制度（固定、浮动、中间）下，财政政策和货币政策的有效性。随后，我们将模型扩展到包含资本流动和预期的现代IS-LM-BP框架，以更精确地模拟现实世界中政策工具的传导机制。 第八章：三元悖论与政策选择的困境 本书的核心挑战之一是“三元悖论”（Impossible Trinity）的现实检验。我们通过对不同国家（如欧元区、中国、瑞士）的案例研究，详细分析了它们在“固定汇率、独立货币政策、资本自由流动”三者之间所做的取舍。重点讨论了实施“有管理的浮动汇率”的复杂性，以及央行如何通过宏观审慎政策来部分规避三元悖论的约束。 第九章：危机管理与宏观审慎工具的应用 在全球金融联系日益紧密的今天，货币政策必须与宏观审慎政策协同运作。本章探讨了中央银行如何利用工具箱中的新增器械——如外汇干预、宏观审慎杠杆限制、跨境风险敞口管理——来应对输入性通胀、汇率冲击以及系统性金融风险。本书强调了外汇储备的有效管理、干预的时机选择和信息沟通策略，对于稳定市场预期至关重要。 结论：全球宏观金融图景与未来展望 最后，本书总结了汇率、国际收支和货币政策之间的动态反馈环路，并展望了在去全球化、地缘政治紧张以及数字货币兴起的新时代背景下，宏观金融理论和政策实践所面临的全新挑战与机遇。本书旨在培养读者一种跨学科、跨国界的分析思维，以适应这个快速变动的全球经济环境。

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初读此书，我立刻被其流畅且富有逻辑性的叙事结构所吸引。作者似乎拥有将晦涩难懂的金融概念“翻译”成白话文的魔力。不同于某些教科书那种干巴巴、充满术语的写作方式，这里的论述充满了生动的案例和贴近现实的场景描绘。例如，在阐述宏观经济政策如何影响国际资本流动时，作者并没有直接抛出复杂的模型，而是通过一个虚构的跨国企业在不同利率环境下的决策过程来逐步引导，让读者自然而然地理解背后的传导机制。这种“润物细无声”的教学方法，极大地降低了学习曲线的陡峭程度。更值得称赞的是，作者在处理历史事件和理论演变时，展现出极高的批判性思维，不仅罗列了“是什么”，更深入剖析了“为什么会这样”，以及“不同学派对此有何分歧”，这使得阅读过程充满了思辨的乐趣，而非简单的知识灌输。

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这本书的装帧设计颇具匠心，硬壳的质感拿在手里沉甸甸的，散发着一种专业而严谨的气息。封面采用了一种深邃的宝蓝色调，配上烫金的标题字体，低调中透着一股不容置疑的力量感，让人一眼就能感受到内容的深度。内页的纸张选择也十分考究，触感细腻，油墨印刷清晰锐利，即便是长时间阅读，眼睛也不会感到疲劳。我特别欣赏它在排版上的用心，章节之间的留白恰到好处，使得复杂的理论和图表得以清晰呈现，没有丝毫拥挤或混乱的感觉。装订工艺也十分扎实，书脊平整有力，即便经常翻阅，也不担心松散脱页的问题。可以说，从拿到手的瞬间起，这本书就通过其高品质的物理形态，向读者传达了一种对知识的敬畏和对阅读体验的重视。这种对细节的关注，无疑为接下来的深度学习奠定了一个非常舒适且专业的基调，让人迫不及待地想深入探究其核心内容。

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对于工具书性质的参考价值，这本书也做得非常出色。书后附带的索引制作得极其详尽，我只需查找任何一个关键术语，如“蒙代尔-弗莱明模型”或“购买力平价悖论”，就能迅速定位到书中所有相关的讨论页码，这对于后期复习和查找特定论点时极为便利。此外，书中的图表设计堪称典范，不仅数据准确，图例清晰，更重要的是，每一个图表都紧密地服务于文字论述，绝无为画图而画图的现象。比如，对长期和短期汇率决定因素的对比图，清晰地划分了不同时间尺度下影响变量的权重变化，一目了然。这种兼顾理论深度与实用检索效率的设计，使得这本书完全有能力成为我案头常备的专业工具书，我深信在未来的研究和实践中，我还会无数次地翻开它来查阅和印证我的理解。

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这本书的深度远远超出了我对一本入门级读物的预期。它不仅仅停留在对基本概念的解释上，而是勇敢地深入到了量化分析和政策博弈的前沿领域。我特别关注了其中关于不对称信息在汇率形成机制中的作用的章节，作者引用了多篇重量级的学术文献，并以一种非常直观的方式图解了信息不对称如何导致市场预期的过度反应和波动性的增加。对于有一定基础的读者来说，这些深入的探讨无疑提供了宝贵的学术视野。同时，作者在探讨货币政策的有效性时，没有简单地给出肯定的或否定的结论，而是通过对比不同国家在特定危机时期（比如亚洲金融危机或近期的通胀周期）的政策选择及其后果，构建了一个多维度的评估框架。这种不偏不倚、注重实证的分析态度，极大地增强了书籍的可信度和参考价值。

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这本书的语言风格非常独特，它时而像一位经验丰富的大师在向他的得意门生娓娓道来，充满了洞察力和人生智慧；时而又像一位严谨的数学家在构建无可辩驳的逻辑链条，字斟句酌，不容一丝含糊。这种文风上的张弛有度，使得阅读体验非常富有节奏感。我记得有一次，在阅读关于央行干预市场的章节时，作者突然插入了一段对“市场有效性假说”的哲学性反思，探讨了“信息”本身的价值定义，这让我停下来沉思了许久，跳出了纯粹的经济学范畴。这种跨学科的思辨能力，是很多专业书籍所欠缺的。它教会我的不仅仅是知识点，更是一种观察世界运行规律的思维方式，它鼓励读者去质疑既有的假设，去探寻现象背后的深层驱动力，而非满足于表面的解释。

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