中国期货市场运行与发展 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:学林出版社

作者:沈开艳

出品人:

页数:384

译者:

出版时间:2003-05

价格:22.00

装帧:平装

isbn号码:9787806684009

丛书系列:

图书标签:

• 期货
• 金融
• 投资
• 中国经济
• 市场分析
• 风险管理
• 商品期货
• 金融市场
• 经济发展
• 政策研究

好的，这是一本关于中国期货市场的图书简介，内容经过精心设计，旨在吸引目标读者群，同时完全避开您提供的书名信息。 --- 《全球金融衍生品：跨越周期与风险的驾驭艺术》 内容提要 本书深入剖析了全球金融衍生品市场的复杂运作机制、历史演变、前沿理论及其在现代经济体系中的核心作用。它不仅是一部理论性的学术著作，更是一本面向实务操作者的深度指南，旨在揭示衍生工具如何从简单的风险对冲工具，演变为推动资产定价、流动性管理乃至宏观经济稳定的关键组成部分。 第一部分：衍生品市场的基石与演进 本部分追溯了金融衍生品市场的起源，从早期的远期合同和期权，到结构化金融产品的蓬勃发展。我们详细考察了全球主要衍生品中心——芝加哥、伦敦、香港和新加坡——的监管框架和市场文化差异。重点分析了历史上几次重大的衍生品危机（如长期资本管理公司LTCM事件、次贷危机中的抵押贷款衍生品风暴），剖析了这些事件暴露出的系统性风险敞口及其引发的监管变革。 理论基础的构建是本卷的核心。我们将详尽阐述布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型的数学原理、局限性及其在实际定价中的应用。在此基础上，我们扩展到更复杂的模型，如随机波动率模型（Heston模型）和跳跃扩散模型，用以解释市场中观察到的波动率微笑和偏斜现象。对于利率衍生品，我们采用赫斯-怀特（Hull-White）和霍-李（Ho-Lee）模型进行深入的实证分析，展示如何精确地拟合收益率曲线。 第二部分：核心工具的深度解构与应用 本书用大量篇幅聚焦于当前市场上最活跃的几类衍生工具，并结合最新的市场案例进行讲解： 一、 期货与远期： 详细比较了标准化期货与定制化远期在信用风险、清算机制上的差异。我们特别关注了能源、金属、农产品期货在供应链管理中的“基差交易”策略，并分析了这些工具如何影响上游生产商和下游消费者的库存决策和成本锁定。 二、 期权策略的精妙组合： 超越了简单的买入看涨/看跌，本部分深入探讨了复杂的跨式组合（Straddles）、蝶式价差（Butterflies）以及利用波动率进行交易的VIX策略。我们提供了一套实用的“情景分析矩阵”，帮助交易员在不同市场预期下构建最优的期权头寸，并量化了希腊字母（Delta, Gamma, Vega, Theta）对头寸损益的实时影响。 三、 互换市场（Swaps）： 重点分析了利率互换（IRS）、信用违约互换（CDS）的结构与定价。对于CDS，我们探讨了其在信用风险分散中的双刃剑效应，以及在2008年危机后，中央清算对手方（CCPs）介入对降低系统性风险的贡献。此外，本文还探讨了新兴的ESG（环境、社会和治理）挂钩的互换产品，预示着未来金融创新的方向。 第三部分：风险管理与监管前沿 衍生品市场的生命线在于有效的风险管理。本部分详细阐述了衡量和控制衍生品风险的量化方法。 市场风险计量： 重点介绍风险价值（VaR）及其局限性，并引入更稳健的度量标准，如条件风险价值（CVaR）和极值理论（EVT）。我们探讨了压力测试和情景分析在评估极端市场冲击下的资本充足性的重要性。 信用风险交叉效应： 探讨了CVA（信用风险调整价值）和DVA（债务风险调整价值）的计算，揭示了交易对手方风险如何渗透到衍生品估值中。 全球监管体系的再塑： 全面梳理了《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）和《巴塞尔协议III/IV》对场外衍生品（OTC Derivatives）市场带来的根本性变革，包括强制性的清算、保证金制度的引入，以及对金融机构自营交易的限制，分析了这些规定对市场效率和流动性的长期影响。 第四部分：技术驱动下的衍生品未来 展望未来，本书探讨了金融科技（FinTech）如何重塑衍生品交易的生态。我们分析了分布式账本技术（DLT）在提升交易后处理效率和透明度方面的潜力，以及人工智能和机器学习在构建高频交易策略、自动做市和预测波动率方面的最新应用。同时，我们也审视了“另类数据”如何被整合到衍生品定价模型中，以捕捉市场更细微的动态变化。 本书特色 理论与实务的完美融合： 结合严谨的金融数学推导与世界一流金融机构的实际操作案例。 前瞻性视角： 不仅关注现有工具，更深入探讨气候金融衍生品、数字资产衍生品等新兴领域。 量化工具箱： 提供了大量用于模型校准和风险测量的算法思路和伪代码示例，适合定量分析师使用。 案例驱动教学： 每一个核心概念都配有详尽的市场事件分析，帮助读者理解理论在真实市场中的失效与成功之处。 目标读者 本书是为金融工程专业学生、资产管理公司的高级分析师、风险管理专业人士、监管机构研究人员，以及任何希望在全球金融市场中进行深度套利或风险管理的高级交易员量身定制的权威参考书。它要求读者具备扎实的微积分和概率论基础。

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这本书的文字非常有力量，读起来感觉像是在听一位身经百战的市场老手娓娓道来他的实战经验。作者对市场脉络的把握精准得令人惊叹，无论是宏观经济的波动，还是微观交易细节的处理，都能洞察入微。书中对于不同类型合约的特性分析，特别是那些容易被新手忽略的“灰色地带”，讲解得极其透彻。我特别欣赏作者在阐述复杂理论时所采用的类比手法，一下子就能将晦涩的金融模型拉到我们日常能理解的层面。比如，当他描述保证金制度的风险传导机制时，用的那个关于“多米诺骨牌效应”的比喻，至今让我印象深刻。这本书绝不仅仅是教科书式的理论堆砌，它充满了实操的智慧，很多章节的见解，即使是资深的从业者读了也会有所启发，感觉自己像是在高手手把手地指导下进行了一次深度的市场复盘。它教会我的不仅仅是“怎么做”，更重要的是“为什么这么做”，这种思维层面的提升，是任何量化模型都无法替代的宝贵财富。

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这本书的排版和设计风格非常现代，这一点在金融书籍中是难能可贵的。大量的图表和信息图表被巧妙地穿插在文本之中，有效地打破了长段文字带来的阅读疲劳。更值得称赞的是，作者在处理跨学科知识的融合上做得非常出色。例如，他将行为金融学的理论应用于解释散户在特定市场恐慌时的非理性抛售行为，这种跨界融合让分析更具解释力。我对书中关于“做市商制度”和“连续竞价机制”的对比分析特别感兴趣，它用清晰的逻辑链条，阐明了不同交易制度如何塑造市场的效率和公平性。读这本书的过程，更像是一次思维的体操训练，它强迫我不断地切换视角，从宏观政策制定者的角度思考，再到微观交易者的应对策略，这种全景式的认知构建，极大地拓宽了我的视野，让我对这个复杂系统的认识达到了一个新的维度。

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这本书的叙事风格相当活泼和接地气，阅读体验出奇地轻松愉快，完全没有传统金融书籍那种沉闷的感觉。作者似乎很擅长讲故事，将一些看似枯燥的套期保值案例，描绘成了扣人心弦的商业博弈。比如，他对某大宗商品生产商如何利用远期合约成功锁定利润，避免了价格剧烈波动风险的描述，简直可以拍成一部商业纪录片。书中大量的案例分析都紧密结合了中国本土的市场特色，那些我们熟悉的特定月份合约的季节性规律，以及特定行业在特定宏观背景下的交易行为，都被描绘得栩栩如生。它教会我们跳出K线图的束缚，去关注实体经济中那些驱动价格变动的“真实力量”。读完后，我感觉自己像是一个初次踏入市场迷宫的探索者，终于有了一张详尽且充满生活气息的地图，指引我避开那些看似诱人实则危险的岔路口。

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翻开这本书的扉页，我立刻感受到了一种扑面而来的学术严谨性，它不像市面上很多快餐式的投资指南那样浮于表面，而是深入到了中国期货市场建立和演变的历史肌理之中。作者显然投入了海量的时间去梳理那些尘封已久的文件和数据，每一个论断背后都有扎实的文献支撑，引用的数据图表制作得极其精良，逻辑链条清晰到让人无法反驳。对于监管政策的演变轨迹，这本书的梳理堪称典范，它细致地分析了每一次重大监管调整对市场结构和投资者行为产生的深远影响，这对于理解我们当下所处的监管环境至关重要。我特别喜欢它探讨的“制度经济学”视角，它将期货市场视为一个动态的社会经济系统，而非孤立的金融工具集合。读完后，我对整个市场的制度框架有了脱胎换骨的认识，这对于那些希望从事政策研究或合规工作的人来说，简直就是一本不可或缺的案头工具书。

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我必须承认，这本书的深度远远超出了我的预期，它更像是一本针对“高阶玩家”的进阶指南，而非入门手册。作者对风险管理模型，尤其是极端尾部风险的探讨，展现了令人震惊的洞察力。他对“黑天鹅”事件发生后，市场流动性枯竭机制的剖析，细致到了毫秒级的微观结构层面，这对于构建稳健的交易系统具有极高的参考价值。书中对于不同风险偏好投资者的资产配置建议，也体现出一种极度审慎的“反脆弱”思想。作者并没有鼓吹高风险高收益，反而一再强调资本的保全和可持续性。对于那些追求稳定、希望在市场中长期生存的专业人士而言，这本书中关于压力测试和回溯检验的部分，是绝对的精华所在。它提供的不是短期暴富的秘籍，而是基业长青的哲学。

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