金融工程学 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

出版者:

作者:

出品人:

页数:457

译者:

出版时间:2003-1

价格:27.30元

装帧:

isbn号码:9787542907417

丛书系列:

图书标签:

• 金融工程
• 金融建模
• 量化金融
• 风险管理
• 投资组合
• 期权定价
• 金融衍生品
• 金融数学
• 计量金融
• 算法交易

《现代投资组合理论与实践》 作者： 李明 出版社： 经济科学出版社 书籍定位与读者群体： 本书旨在为金融学、经济学、数学、统计学等相关专业的高年级本科生、研究生提供一本全面而深入的现代投资组合理论（Modern Portfolio Theory, MPT）的教材与参考书。同时，它也是面向投资银行、资产管理公司、对冲基金、保险公司等机构的专业人士，以及对量化投资感兴趣的个人投资者的实用指南。本书不仅涵盖了理论基石，更注重将复杂的数学模型转化为可操作的投资决策框架。 核心内容与章节概述： 本书共分为六大部分，二十个章节，系统地梳理了从资产定价基础到前沿量化策略的完整脉络。 --- 第一部分：投资理论的基石与资产定价基础 (Foundations and Asset Pricing) 本部分着重奠定理解现代投资组合的理论基础，探讨资产的风险与收益的度量标准，并引入资产定价的核心模型。 第一章：金融资产的分类与收益率计算 详细区分了股票、债券、衍生品等主要金融工具的特性。重点讲解了复利、连续复利下的各种收益率计算方法（如持有期收益率、几何平均收益率、内部收益率IRR），以及收益率的时间序列分析和检验，为后续的风险度量打下基础。 第二章：风险度量与分布假设 深入探讨了投资组合管理中对风险的量化方法，包括方差、标准差、半方差（下行风险度量）、Value at Risk (VaR) 及其修正版Conditional Value at Risk (CVaR)。讨论了收益率序列的分布特征，如尖峰厚尾现象，并引入了更精细的分布假设模型。 第三章：资本资产定价模型 (CAPM) 的推导与实证检验 本书用严谨的数学方法推导了CAPM模型的构建过程，详述了Beta（$eta$）的经济学含义及其在衡量系统性风险中的作用。深入分析了Fama-French三因子模型及后续的多因子模型的提出背景，并批判性地评估了CAPM在现实中的局限性。 第四章：套利定价理论 (APT) 与多因素模型 与CAPM的单一市场因子不同，APT允许存在多个宏观经济或统计驱动的风险因子。本章详细阐述了如何构建和检验这些多因素模型，以及在因子选择过程中应遵循的统计学原则。 --- 第二部分：现代投资组合理论的核心：均值-方差分析 (Mean-Variance Optimization) 这是本书的理论核心，详细阐述了马科维茨 (Markowitz) 模型的构建、求解与应用。 第五章：单期投资者的偏好与效用函数 从行为经济学的角度引入投资者的风险厌恶程度，讲解了二次效用函数、指数效用函数等数学表示，以及如何利用效用函数来描述投资者的决策过程。 第六章：资产组合的统计特性 系统分析了两个或多个资产组合的预期收益、方差（协方差矩阵的构建与重要性），特别是阐释了相关系数和协方差在降低组合风险中的非线性作用。 第七章：有效前沿的构建与几何意义 详细展示了如何通过数学优化（拉格朗日乘子法）求解出具有最小方差的组合（Minimum Variance Portfolio, MVP）和具有最高夏普比率的组合（Tangency Portfolio）。利用几何图形直观展示有效前沿 (Efficient Frontier) 的形成。 第八章：无风险资产与资本市场线 (CML) 引入无风险资产，展示了 CML 如何替代有效前沿，成为投资者进行最优资产配置的决策工具。重点讨论了证券市场线 (SML) 与 CML 的区别与联系。 第九章：投资组合的约束条件与实际应用 讨论在实际操作中引入的各种约束，如权重非负约束、特定行业敞口限制、交易成本的考虑等，并介绍如何使用数值优化方法（如二次规划QP）求解带约束的最优组合。 --- 第三部分：组合的扩展与风险管理 (Portfolio Extensions and Risk Management) 本部分将MPT的应用扩展到更广阔的领域，关注了投资组合的构建与风险的动态管理。 第十章：Black-Litterman模型：克服历史数据的局限 针对经典MPT对历史数据过度依赖的问题，本书详细介绍了Black-Litterman模型，它如何结合投资者的主观观点（Views）与市场均衡观点，生成更稳定、更符合直觉的权重配置。 第十一章：风险预算与风险平价策略 (Risk Parity) 探讨了超越传统的基于资本权重或风险权重的配置方法。重点讲解了如何通过计算单个资产对整体组合风险的边际贡献度，来实现风险在不同资产类别间的均匀分配。 第十二章：投资组合绩效评估与基准选择 介绍多种绩效归因方法，如Jensen's Alpha、Treynor Ratio、信息比率 (Information Ratio)。讨论了如何为不同类型的投资组合选择合适的基准（Benchmark），并分析了主动管理业绩的持续性问题。 第十三章：投资组合的再平衡与动态调整 分析了投资组合在市场波动中偏离目标权重的过程，并系统比较了基于时间、基于阈值（Tracking Error Budget）的再平衡策略的优缺点及实施细节。 --- 第四部分：固定收益证券的组合管理 (Fixed Income Portfolio Management) 针对债券投资的特殊性，专门开辟章节进行深入探讨。 第十四章：债券的风险度量：久期与凸度 (Duration and Convexity) 详细推导了修正久期和凸度的计算公式，解释它们如何衡量债券价格对利率变化的敏感性。讨论了债券组合的久期管理策略（如子弹型、阶梯型、免疫型）。 第十五章：利率风险的建模与期限结构分析 引入利率的随机过程模型（如Vasicek模型、CIR模型），并探讨了收益率曲线的形状与期限结构理论，为固定收益投资组合的定价与风险控制提供工具。 --- 第五部分：衍生工具在组合构建中的应用 (Derivatives in Portfolio Construction) 介绍如何利用金融衍生工具高效地实现对冲、套期保值及增强收益的目标。 第十六章：期货与远期：套期保值与合成多头/空头 分析股指期货、利率期货在管理市场系统性风险和进行精确Beta调整中的应用。 第十七章：期权策略与波动率管理 介绍利用看涨/看跌期权的买卖来构建复杂损益结构（如保护性看跌、领口策略），并探讨如何通过VIX等波动率指数对冲尾部风险。 --- 第六部分：行为金融学与投资组合的非理性因素 (Behavioral Finance) 第十八章：行为偏差对组合决策的影响 探讨了投资者常见的认知偏差（如过度自信、损失厌恶、羊群效应）如何系统性地影响资产配置的合理性，并分析了这些偏差在市场泡沫与崩盘中的体现。 第十九章：启发式偏差与投资组合过拟合 分析过度依赖经验法则（启发式）如何导致投资组合策略在样本内表现优秀，而在样本外失效。强调构建稳健模型应避免的“数据挖掘”陷阱。 第二十章：财富管理中的客户画像与组合定制 结合前述理论，探讨在实际财富管理中，如何根据客户的生命周期、风险承受能力、税务考量，定制个性化的、符合其真实目标的投资组合方案。 --- 本书特色总结： 本书的叙事逻辑清晰，从基础的理论假设出发，逐步过渡到复杂的多因素模型和前沿的风险平价策略。它高度重视模型的数学严谨性，同时辅以大量的金融案例和实证分析，确保理论知识能有效地转化为投资实践中的洞察力。书中包含大量的数学附录和计算示例，使用户能够真正掌握这些工具的内在机制。

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

这部作品以其深邃的洞察力，为我揭开了现代经济运行的复杂面纱。它并非那种堆砌术语的教科书，而更像是一份精心绘制的地图，引领读者穿越迷雾重重的金融丛林。作者对宏观经济趋势的把握精准而富有远见，尤其是在描述不同市场周期转换时的那种细腻笔触，让人读来拍案叫绝。例如，书中对资产泡沫形成机制的剖析，跳出了传统经济学的窠臼，结合了行为金融学的最新研究成果，解释了为何理性人假设在现实中总是屡屡失效。我特别欣赏它在介绍衍生品定价模型时的那种循序渐进的引导，从布莱克-斯科尔斯公式的诞生背景到其在实际操作中的局限性，讲解得深入浅出，即便是初次接触复杂量化模型的读者也能大致领会其精髓所在。全书的论述逻辑严密，论据扎实，引用的案例既有华尔街的经典事件，也有新兴市场国家近年来发生的金融动荡，这种全球视野极大地拓宽了我的认知边界。阅读过程中，我时常需要停下来，回味那些关于风险管理和资本配置的精妙见解，感觉自己仿佛站在了决策者的身侧，目睹他们如何在不确定性中寻找确定性。这本书真正做到了将理论与实践完美融合，是一本值得反复研读的案头必备良书。

评分☆☆☆☆☆

这本书的文字风格极其鲜明，充满了老派学者的严谨与新锐思想家的批判精神。它不是那种力求面面俱到的百科全书式写作，而是聚焦于几个核心议题进行穿透式、解构式的分析。我尤其被其中关于金融创新与监管博弈的章节所吸引。作者以近乎侦探小说的笔触，梳理了过去二十年间，金融工具的演变速度是如何远远超过监管框架的更新速度，并深入探讨了这种“监管滞后”可能带来的系统性风险。书中对影子银行体系的描绘，简直是一幅栩栩如生的现代金融生态图，那些看似分散、无形的资金流动网络，在作者的笔下被清晰地串联起来，揭示了隐藏在表面平静之下的巨大能量。语言上，虽然偶尔会涉及高深的数学工具，但作者总能适时地插入生动的比喻或历史典故来做缓冲，使得阅读体验保持在一种高度智力参与但又不至于枯燥的平衡点上。对于那些渴望了解金融体系内在运行逻辑，而非仅仅停留在“买入/卖出”表层操作的读者来说，这本书无疑提供了一个绝佳的、批判性的视角。它激发了我对金融道德和市场公平性的深层思考，让我意识到金融世界的复杂性远超日常想象。

评分☆☆☆☆☆

这本书最打动我的地方，在于它对金融市场“人性”的深刻挖掘，这部分内容仿佛是给冰冷的数字世界注入了血液和灵魂。作者没有将市场参与者视为纯粹的理性经济人，而是深入探讨了贪婪、恐惧、羊群效应等非理性因素如何通过复杂的互动机制，被放大并转化为系统性的市场力量。书中对历史泡沫事件的案例分析，如荷兰郁金香狂热、南海泡沫等，并非仅仅是历史回顾，而是被用来验证现代行为金融学的理论模型。例如，作者通过对特定时期投资者情绪指标的量化分析，展示了市场过度乐观如何自我实现，并在最终的崩溃中带来巨大的社会成本。这种将古典叙事与现代量化分析相结合的手法，使得原本抽象的金融理论变得鲜活、可感。阅读过程中，我强烈感受到作者试图构建一种更具包容性的金融理论体系，它既承认数学模型的强大力量，也正视人类行为的不可预测性。对于希望理解市场情绪驱动力的读者来说，这本书无疑提供了独到的、富有洞察力的见解。

评分☆☆☆☆☆

我必须承认，这本书的阅读门槛不低，但其回报是巨大的。它更像是一本面向进阶研究者或资深从业人员的“内参”，而非面向大众的入门读物。作者在构建其理论框架时，展现了令人赞叹的跨学科整合能力。比如，他如何将信息论的概念引入到市场效率的检验中，或者如何运用复杂的统计物理学中的相变理论来类比金融危机的爆发，这些创新性的思维路径让人耳目一新。全书的结构设计非常巧妙，从基础的随机过程建模开始，逐步推向动态资产定价和最优投资组合构建，层次感极强。我尤其欣赏作者在讨论不完备信息下的决策理论时所持的谨慎态度，他没有给出任何“灵丹妙药”，而是强调在真实世界中，我们必须学会与不确定性共存，并通过更健壮的风险度量方法来管理尾部风险。书中对“黑天鹅”事件的统计学讨论，也颠覆了我过去对概率分布的固有认知。可以说，这本书提供了一种全新的思维工具箱，帮助我重新审视过去那些看似“理所当然”的金融假设。

评分☆☆☆☆☆

这份厚重的著作，以一种近乎哲学的思辨口吻，探讨了金融活动的本质及其在现代社会中的角色定位。它超越了单纯的技术探讨，将金融系统置于一个更广阔的社会和伦理背景下进行审视。作者在探讨金融工具的创造与扩散时，不仅关注了其效率提升的潜力，更着重分析了其在财富分配不均中所扮演的加速器角色。特别是关于金融化对实体经济挤压效应的分析，论述得极为深刻且富有批判性。书中对金融稳定性的探讨，也并非仅仅停留在技术参数的调优上，而是上升到了社会契约和政府角色的层面。作者提出的某些观点极具争议性，挑战了主流经济学的基本假设，这正是它价值所在——它迫使读者跳出舒适区，对既有知识体系进行反思和重构。整本书的文字结构，仿佛是一场精妙的辩论，层层递进，步步紧逼，让人在阅读结束后，依然能感受到思想的余震。它不是一本“让你感觉良好”的书，而是一本“让你必须思考”的书，对于渴望进行深度思考的专业人士来说，是不可多得的精神食粮。

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆