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前言
術 語 錶
第一部分緒論
第1章投資環境 / 1
1.1實物資産與金融資産 / 2
1.2金融資産 / 4
1.3金融市場與經濟 / 5
1.4投資過程 / 8
1.5市場是競爭的 / 9
1.6市場參與者 / 11
1.72008年的金融危機 / 14
1.8全書框架 / 23
小結、習題、在綫投資練習、概念檢查答案
第2章資産類彆與金融工具 / 28
2.1貨幣市場 / 29
2.2債券市場 / 34
2.3權益證券 / 41
2.4股票市場指數與債券市場指數 / 44
2.5衍生工具市場 / 51
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第3章證券是如何交易的 / 59
3.1公司如何發行證券 / 59
3.2證券如何交易 / 63
3.3美國證券市場 / 68
3.4其他國傢的市場結構 / 74
3.5交易成本 / 76
3.6以保證金購買 / 76
3.7賣空 / 79
3.8證券市場監管 / 82
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第4章共同基金與其他投資公司 / 92
4.1投資公司 / 92
4.2投資公司的類型 / 93
4.3共同基金 / 96
4.4共同基金的投資成本 / 99
4.5共同基金所得稅 / 103
4.6交易所交易基金 / 104
4.7共同基金投資業績：初步探討 / 106
4.8共同基金的信息 / 109
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第二部分資産組閤理論與實踐
第5章風險與收益入門及曆史迴顧 / 117
5.1利率水平的決定因素 / 118
5.2比較不同持有期的收益率 / 122
5.3國庫券與通貨膨脹 / 125
5.4風險與風險溢價 / 127
5.5曆史收益率的時間序列分析 / 130
5.6正態分布 / 134
5.7偏離正態分布和風險度量 / 136
5.8風險組閤的曆史收益：股票與長期政府債券 / 139
5.9長期投資 / 147
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第6章風險厭惡與風險資産配置 / 160
6.1風險與風險厭惡 / 161
6.2風險資産與無風險資産組閤的資本配置 / 167
6.3無風險資産 / 169
6.4單一風險資産與單一無風險資産的投資組閤 / 170
6.5風險容忍度與資産配置 / 174
6.6被動策略：資本市場綫 / 179
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附錄6a風險厭惡、期望效用與聖彼得堡悖論 / 191
附錄6b效用函數與保險閤同均衡價格 / 194
第7章最優風險資産組閤 / 196
7.1分散化與組閤風險 / 197
7.2兩個風險資産的組閤 / 199
7.3股票、長期債券、短期債券的資産配置 / 206
7.4馬科維茨資産組閤選擇模型 / 211
7.5風險集閤、風險共享與長期投資風險 / 220
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附錄7a電子錶格模型 / 234
附錄7b投資組閤統計量迴顧 / 239
第8章指數模型 / 246
8.1單因素證券市場 / 247
8.2單指數模型 / 249
8.3估計單指數模型 / 254
8.4組閤構造與單指數模型 / 261
8.5指數模型在組閤管理中的實際應用 / 268
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第三部分資本市場均衡
第9章資本資産定價模型 / 280
9.1資本資産定價模型概述 / 280
9.2資本資産定價模型和指數模型 / 293
9.3資本資産定價模型符閤實際嗎 / 296
9.4計量經濟學與期望收益–貝塔關係 / 300
9.5資本資産定價模型的擴展形式 / 301
9.6流動性與資本資産定價模型 / 306
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第10章套利定價理論與風險收益多因素模型 / 318
10.1多因素模型概述 / 319
10.2套利定價理論 / 323
10.3單項資産與套利定價理論 / 330
10.4多因素套利定價理論 / 331
10.5我們在哪裏尋找風險因素 / 333
10.6多因素資本資産定價模型與套利定價理論 / 336
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第11章有效市場假說 / 343
11.1隨機漫步與有效市場假說 / 344
11.2有效市場假說的含義 / 348
11.3事件研究 / 353
11.4市場是有效的嗎 / 356
11.5共同基金與分析業績 / 368
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第12章行為金融與技術分析 / 381
12.1來自行為學派的批評 / 382
12.2技術分析與行為金融 / 392
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第13章證券收益的實證依據 / 407
13.1指數模型與單因素套利定價模型 / 408
13.2多因素資本資産定價模型與無套利理論的檢驗 / 417
13.3法瑪–弗倫奇三因素模型 / 419
13.4流動性與資産定價 / 426
13.5基於消費的資産定價與股權溢價之謎 / 428
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第四部分固定收益證券
第14章債券的價格與收益 / 439
14.1債券的特徵 / 440
14.2債券定價 / 446
14.3債券收益率 / 451
14.4債券價格的時變性 / 456
14.5違約風險與債券定價 / 461
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第15章利率的期限結構 / 480
15.1收益率麯綫 / 480
15.2收益麯綫與遠期利率 / 483
15.3利率的不確定性與遠期利率 / 488
15.4期限結構理論 / 490
15.5期限結構的解釋 / 494
15.6作為遠期閤約的遠期利率 / 497
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第16章債券資産組閤管理 / 508
16.1利率風險 / 509
16.2凸性 / 518
16.3消極債券管理 / 526
16.4積極債券管理 / 535
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第五部分證券分析
第17章宏觀經濟分析與行業分析 / 548
17.1全球經濟 / 549
17.2國內宏觀經濟 / 551
17.3需求與供給波動 / 553
17.4聯邦政府的政策 / 554
17.5經濟周期 / 557
17.6行業分析 / 562
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第18章權益估值模型 / 583
18.1比較估值 / 583
18.2內在價值與市場價格 / 586
18.3股利貼現模型 / 587
18.4市盈率 / 601
18.5自由現金流估值方法 / 609
18.6整體股票市場 / 613
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第19章財務報錶分析 / 627
19.1主要的財務報錶 / 627
19.2會計利潤與經濟利潤 / 632
19.3贏利能力度量 / 632
19.4比率分析 / 635
19.5經濟增加值 / 644
19.6財務報錶分析示範 / 646
19.7可比性問題 / 648
19.8價值投資：格雷厄姆技術 / 654
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第六部分期權、期貨與其他衍生證券
第20章期權市場介紹 / 667
20.1期權閤約 / 668
20.2到期日期權價值 / 674
20.3期權策略 / 678
20.4看跌–看漲期權平價關係 / 687
20.5類似期權的證券 / 690
20.6金融工程 / 696
20.7奇異期權 / 698
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第21章期權定價 / 711
21.1期權定價：導言 / 711
21.2期權價值的限製 / 714
21.3二項式期權定價 / 718
21.4布萊剋–斯科爾斯期權定價 / 724
21.5布萊剋–斯科爾斯公式應用 / 733
21.6期權定價的經驗證據 / 743
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第22章期貨市場 / 755
22.1期貨閤約 / 756
22.2期貨市場的交易機製 / 760
22.3期貨市場策略 / 766
22.4期貨價格的決定 / 770
22.5期貨價格與預期將來的現貨價格 / 776
小結、習題、cfa考題、在綫投資練習、概念檢查答案
第23章期貨、互換與風險管理 / 784
23.1外匯期貨 / 784
23.2股票指數期貨 / 791
23.3利率期貨 / 798
23.4互換 / 800
23.5商品期貨定價 / 806
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第七部分應用投資組閤管理
第24章投資組閤業績評價 / 819
24.1傳統的業績評價理論 / 819
24.2對衝基金的業績評估 / 830
24.3投資組閤構成變化時的業績評估指標 / 833
24.4市場擇時 / 834
24.5風格分析 / 840
24.6晨星公司經風險調整後的評級 / 844
24.7對業績評估的評價 / 845
24.8業績貢獻分析程序 / 846
小結、習題、cfa考題、在綫投資練習、概念檢查答案
第25章投資的國際分散化 / 863
25.1全球股票市場 / 864
25.2國際化投資的風險因素 / 868
25.3國際投資：風險、收益與分散化的好處 / 875
25.4國際分散化潛力評估 / 888
25.5國際化投資及業績歸因 / 893
小結、習題、cfa考題、在綫投資練習、概念檢查答案
第26章對衝基金 / 903
26.1對衝基金與共同基金 / 904
26.2對衝基金策略 / 905
26.3可攜阿爾法 / 908
26.4對衝基金的風格分析 / 910
26.5對衝基金的業績評估 / 912
26.6對衝基金的費用結構 / 919
小結、習題、在綫投資練習、概念檢查答案
第27章積極型投資組閤管理理論 / 926
27.1最優投資組閤與值 / 926
27.2特雷納–布萊剋模型與預測精度 / 933
27.3布萊剋–利特曼模型 / 937
27.4特雷納–布萊剋模型與布萊剋–利特曼模型：互補而非替代 / 943
27.5積極型管理的價值 / 945
27.6積極型管理總結 / 948
小結、習題、在綫投資練習
附錄27a的預測值與實現值 / 950
附錄27b廣義布萊剋–利特曼模型 / 950
第28章投資政策與注冊金融分析師協會結構 / 952
28.1投資決策過程 / 953
28.2限製 / 957
28.3策略說明書 / 959
28.4資産分配 / 967
28.5管理個人投資者的投資組閤 / 969
28.6養老基金 / 975
28.7長期投資 / 979
小結、習題、cfa考題、在綫投資練習、概念檢查答案
· · · · · · (
收起)
