股票市场、投机泡沫与经济增长

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出版者:上海三联书店
作者:M.宾斯维杰
出品人:
页数:443 页
译者:张建森
出版时间:2003-8
价格:25.0
装帧:平装
isbn号码:9787542617910
丛书系列:
图书标签:
  • 投机
  • 策略投资
  • 泡沫
  • 股票市场
  • 投机泡沫
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  • 资产定价
  • 宏观经济学
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具体描述

现代金融市场的结构、风险与监管 一本深入剖析当代金融体系复杂性的权威著作 本书旨在为读者提供一个关于现代金融市场运作机制、内在风险结构以及监管框架演变的全面、深入的视角。在全球化和数字化浪潮的推动下,金融市场已成为驱动全球经济增长的核心引擎,但同时也带来了前所未有的复杂性和系统性风险。本书超越了对特定市场现象(如投机泡沫)的简单描述,着重于剖析支撑整个金融生态系统的基础架构、复杂衍生工具的作用,以及监管机构在维护金融稳定方面所面临的挑战与策略。 第一部分:现代金融市场的基石与演化 本书的开篇部分,首先勾勒出当代金融市场的宏观图景及其历史演进。我们不再将金融市场视为一个单一的实体,而是将其解构为相互关联的多个子系统:资本市场、货币市场、衍生品市场以及外汇市场。 金融基础设施的重塑: 详细阐述了清算、结算和交易后基础设施(Post-Trade Infrastructure)在提高效率和降低对手方风险中的关键作用。重点分析了中央对手方(CCPs)在全球金融危机后地位的提升,以及它们作为系统重要性金融机构(SIFIs)所面临的监管压力。探讨了分布式账本技术(DLT)和区块链在未来金融结算领域带来的颠覆性潜力及其面临的实际落地障碍。 资产证券化的复杂性: 深入解析了抵押贷款支持证券(MBS)、担保债务凭证(CDOs)等结构化金融产品的设计原理及其风险分散与集中效应。本书将重点剖析这些工具如何通过信用评级机构的评估体系在市场中流通,以及这种结构在流动性枯竭时如何迅速转化为系统性风险的传导机制。 机构投资者的崛起与影响: 考察了养老基金、保险公司、对冲基金和主权财富基金等大型机构投资者在市场中日益增长的主导地位。分析了这些“买方”力量如何通过量化交易策略、算法执行以及对特定资产类别的集中配置,对市场价格发现过程和波动性产生结构性影响。 第二部分:风险的量化、传导与管理 本书的第二部分将焦点集中于金融风险的识别、测量和管理技术,强调风险的非线性累积和跨市场传导效应。 风险度量模型的局限性: 对主流的风险价值(VaR)模型、预期缺口(ES)等量化工具的内在假设和局限性进行了批判性审视。结合实际案例,论证了这些模型在面对“黑天鹅”事件和市场极端状态时失效的根本原因,即对历史数据的过度依赖和对市场关联性突然强化的低估。 流动性风险的动态特性: 区别于传统仅关注资产出售难易度的定义,本书将流动性风险视为一个动态过程。深入研究了“流动性错配”(Liquidity Mismatch)在不同金融机构(特别是影子银行体系)中的表现,以及在压力情景下,市场微观结构(如做市商行为变化)如何加剧流动性紧缩的恶性循环。 系统性风险的识别与网络分析: 运用复杂网络理论,分析金融机构之间的相互关联性。通过构建金融网络图谱,识别出在市场压力下最有可能引发连锁反应的“枢纽”机构,为宏观审慎监管提供了新的分析工具。 第三部分:全球金融监管的演进与未来挑战 面对金融危机的教训,全球监管框架经历了深刻的变革。本书的第三部分详细梳理了这些改革的脉络,并探讨了未来监管界面临的全新挑战。 巴塞尔协议的迭代与资本金要求: 全面评估了巴塞尔协议III(Basel III)在提高银行资本充足率、引入杠杆率限制和建立流动性覆盖比率(LCR)、净稳定资金比率(NSFR)等方面的成效与争议。探讨了监管套利行为的演变,以及在全球范围内统一执行标准所遇到的政治经济阻力。 宏观审慎监管的框架构建: 阐述了从关注单个机构稳健性(微观审慎)向关注整个金融体系稳定(宏观审慎)的范式转移。详细介绍了逆周期资本缓冲(CCyB)、系统重要性附加资本要求(SI-Add-ons)等工具的作用机理,并讨论了其在应对信贷过度扩张中的有效性。 影子银行与非银行金融中介(NBFI)的监管难题: 鉴于大量金融活动已转移至监管相对薄弱的领域,本书专门辟出章节分析了货币市场基金、特殊目的载体(SPVs)以及回购协议市场(Repo Market)的风险累积。探讨了如何对这些“影子”活动实施穿透式监管,同时避免扼杀金融创新和提高融资成本。 金融科技(FinTech)与数据治理: 展望未来,本书分析了人工智能、大数据在交易、信贷评估和风险管理中的应用,以及这带来的新的监管挑战——如何确保算法公平性、保护金融数据主权,并应对去中心化金融(DeFi)对现有监管边界的冲击。 本书的写作风格严谨、逻辑清晰,大量引用了国际金融组织、各国央行以及顶尖学术机构的最新研究成果和监管文件。它不是一本指导投资者进行短期操作的指南,而是一部为政策制定者、金融从业人员、经济学者以及关注全球经济运行机制的严肃读者准备的、具有前瞻性的专业参考书。它旨在帮助读者理解现代金融世界的复杂性、韧性与脆弱性之间的微妙平衡。

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阅读《股票市场、投机泡沫与经济增长》这本书,对我来说是一次难忘的智识之旅。我一直对金融市场如何影响实体经济,特别是那些伴随着繁荣和萧条的“投机泡沫”是如何形成并带来长远影响的,有着强烈的好奇心。这本书的开篇就以一种非常引人入胜的方式,将我带入了历史的长河,通过生动的案例,展现了不同时代、不同地区出现的各种投机狂潮。作者的分析非常深入,他不仅仅关注表面的价格波动,更深入探讨了导致这些泡沫出现的深层原因,包括宏观经济环境、货币政策、技术创新、信息传播以及人类心理的非理性因素。我特别欣赏他对“非理性繁荣”的解读,作者通过详实的史料和数据,描绘了当市场情绪被放大时,人们如何倾向于忽视风险,从而将市场推向失控的边缘。更重要的是,这本书并没有将泡沫简单地视为经济的“毒瘤”,而是辩证地分析了它与经济增长之间的复杂关系。作者指出,许多泡沫虽然最终破灭,但也在过程中催生了新的技术、新的商业模式,并加速了资源的重新配置,从而为长期的经济发展奠定了基础。这种“在破坏中创新”的观点,无疑颠覆了我以往对投机泡沫的片面认知。这本书为我提供了一个理解市场周期和经济波动的全新视角,也让我对如何在不确定性中寻找机会有了更清晰的认识。

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这本书的名字叫《股票市场、投机泡沫与经济增长》,听起来就让人充满期待。我一直对金融市场如何影响实体经济感到好奇,特别是那些令人振奋又时而令人心惊的投机泡沫,它们究竟是如何孕育、膨胀,又如何最终破灭,并对国家的长期发展留下怎样的印记?作者的开篇就迅速切入了核心问题,他并没有直接给出结论,而是巧妙地用一系列引人入胜的案例,从荷兰郁金香狂热到近代的互联网泡沫,层层剥开泡沫形成的机制。他深入浅出地分析了情绪、羊群效应、信息不对称以及宽松的货币政策在其中扮演的角色,让我仿佛置身于那些波澜壮阔的市场变动之中。我特别喜欢他对历史细节的挖掘,那些生动的描述,仿佛让我看到了当时人们的狂热与非理性。更重要的是,这本书并没有停留在对历史现象的简单回顾,而是着重探讨了这些泡沫对经济增长的长期影响。它揭示了泡沫破裂后的阵痛,比如金融机构的倒闭、失业率的飙升,但也同时探讨了泡沫可能带来的积极作用,比如新技术和新产业的催生,以及市场机制的自我修正。这种多角度的审视,让我对经济增长的复杂性有了更深刻的理解。阅读过程中,我不断思考,当前的市场是否也孕育着新的泡沫?我们又该如何辨别和应对?这本书为我提供了思考的框架和工具,让我不再是被动接受信息,而是能够主动去分析和判断。总而言之,这是一本既有深度又有广度的佳作,非常适合对经济学和金融史感兴趣的读者。

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《股票市场、投机泡沫与经济增长》这本书,可以说是近期我阅读过的最有价值的书籍之一。我一直以来都对经济学,尤其是金融市场是如何影响一个国家的经济增长轨迹感到非常好奇。而这本书,正是以“股票市场”、“投机泡沫”和“经济增长”这三个核心概念为线索,为我展现了一幅宏大而细致的画卷。作者的叙事风格非常独特,他能够将看似晦涩的经济学原理,通过生动的历史案例,转化为易于理解的洞察。我尤其惊叹于作者对不同历史时期投机泡沫的深入剖析。从荷兰的郁金香狂热到近代的互联网泡沫,作者都能够精准地抓住这些现象背后的核心驱动力,并对其进行细致的分析。他详细阐述了在特定时期,宽松的货币政策、技术革新、信息不对称以及人类普遍存在的贪婪与恐惧心理是如何共同作用,将市场推向非理性的狂热。但这本书的价值远不止于此,它更在于作者对于投机泡沫与经济增长之间关系的辩证解读。他指出,虽然泡沫破灭会带来巨大的短期痛苦,但它也常常是孕育新机遇、推动产业升级的关键催化剂。这种“破坏与创造并存”的观点,让我对经济发展的复杂性有了更深的认识。书中对不同国家经济发展模式的比较研究,也为我提供了一个更广阔的视野,让我能够理解为什么在相似的宏观环境下,不同国家的经济表现会存在差异。这本书无疑为我理解现代经济的运行规律提供了一个非常有价值的框架。

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捧读《股票市场、投机泡沫与经济增长》,我仿佛置身于一条跨越数个世纪的经济长河之中。作者以其深厚的学识和独特的叙事风格,为我打开了一扇通往金融市场奥秘的大门。我之所以选择这本书,是因为我对股票市场,尤其是那些令人瞠目结舌的投机泡沫,一直充满了好奇。它们是如何在短时间内膨胀到如此巨大的规模,又为何会在一夜之间破灭?这本书的答案,比我预想的要丰富和深刻得多。作者并没有简单地罗列事实,而是层层剥茧,深入分析了投机泡沫背后的驱动因素。他从宏观经济环境、货币政策、技术变革,到个体心理、社会情绪,多维度地剖析了泡沫的形成机制。我特别喜欢他对“羊群效应”和“非理性繁荣”的解读,作者通过生动的语言和详实的案例,将这些抽象的经济学概念具象化,让我能够清晰地看到市场情绪是如何在短时间内被放大和扭曲的。更让我印象深刻的是,这本书并没有将泡沫视为纯粹的破坏力量,而是探讨了它与经济增长之间的复杂关系。作者指出,虽然泡沫的破灭会带来巨大的短期痛苦,但它也可能加速行业的洗牌,淘汰落后产能,并为新技术和新模式的出现提供空间。这种辩证的视角,让我对经济发展的规律有了更深刻的认识。书中对不同历史时期、不同国家经济增长模式的比较,也为我提供了一个更广阔的视野。总而言之,这是一本兼具学术深度和阅读趣味的佳作,它不仅满足了我对金融市场的求知欲,更提升了我对经济发展全局的认知。

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在翻阅《股票市场、投机泡沫与经济增长》这本书的过程中,我深切感受到了作者深厚的功底和对经济学问题的深刻洞察。我一直对金融市场,尤其是那些周期性的繁荣与萧条,以及其中扮演重要角色的“投机泡沫”有着浓厚的兴趣,这本书恰好满足了我对这些议题的探求。作者并没有采用枯燥的学术语言,而是以一种引人入胜的方式,将复杂的经济理论与生动的历史案例相结合。我尤其赞赏作者对不同历史时期投机泡沫的细致梳理和深入分析。他不仅仅停留在描述泡沫的现象,而是深入挖掘了导致泡沫形成的关键因素,包括但不限于宽松的货币政策、金融创新、信息不对称以及社会心理的羊群效应。这些分析让我对市场行为的非理性一面有了更深刻的理解。更让我印象深刻的是,作者并没有将泡沫视为纯粹的经济“灾难”,而是辩证地探讨了它与经济增长之间的复杂关系。他指出,虽然泡沫破灭往往伴随着巨大的经济痛苦,但在一定程度上,它们也能够催生新的技术、新的产业,并加速资源的重新配置,从而为长期的经济发展奠定基础。这种“在破坏中创新”的观点,无疑拓宽了我对经济增长模式的认知。此外,书中对不同国家经济发展路径的比较分析,也为我提供了一个更宏观的视角来理解全球经济的动态。这本书不仅提升了我对金融市场的理解,更让我对经济发展过程中的复杂性有了更深刻的认识。

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刚拿到《股票市场、投机泡沫与经济增长》这本书时,我本以为它会是一本比较严肃的学术著作,没想到读起来却如此引人入胜。作者的笔触流畅且富有洞察力,他能够将复杂的经济理论用通俗易懂的语言表达出来,并且通过大量的历史案例来佐证自己的观点。我一直对股票市场有着浓厚的兴趣,但常常觉得理论知识过于晦涩难懂。这本书的出现,恰好弥补了这一空白。它系统地梳理了股票市场的发展历程,特别是那些由投机狂潮引发的泡沫事件,比如臭名昭著的郁金香泡沫、南海泡沫,以及近代的科技泡沫等等。作者对这些事件的描述生动且细节丰富,让我仿佛亲身经历了那些市场的起伏。我特别欣赏作者对泡沫形成原因的深入剖析,他不仅仅停留在表面现象,而是深入挖掘了导致泡沫出现的深层社会、经济和心理因素。例如,他详细阐述了信息不对称、金融创新、政府政策以及大众心理预期是如何共同作用,将市场推向非理性的巅峰。更重要的是,这本书并没有仅仅停留在描述泡沫的产生和破灭,而是将目光投向了泡沫对经济增长的长期影响。它探讨了泡沫破裂后的经济衰退、金融危机,但也同时指出了泡沫可能带来的积极作用,比如对新兴产业的投资加速,以及对原有经济结构的优化。这种审慎而辩证的分析,让我对经济发展中的“双刃剑”效应有了更深刻的认识。这本书不仅提升了我对金融市场的理解,更让我对经济增长的内在驱动力有了更宏观的视角。

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《股票市场、投机泡沫与经济增长》这本书,的确是一次让我脑洞大开的阅读体验。起初,我只是被书名吸引,觉得能够了解一些金融市场的“内幕”会很有意思,但当我真正翻开它,才意识到这远不止是一本关于股票市场的指南。作者以一种非常宏大的视角,将历史、经济学、社会心理学等多个学科的知识融汇贯通,构建了一个关于投机泡沫与经济增长之间复杂关系的精妙论述。我尤其惊叹于作者对历史事件的运用。他并没有选择那些耳熟能详的案例,而是挖掘了一些相对小众但却极具代表性的投机狂潮,并对其进行了细致入微的分析。比如,他对17世纪荷兰郁金香狂热的描述,让我看到了人类历史上最早的投机泡沫之一是如何演变的,以及它对当时荷兰经济造成的冲击。更令我着迷的是,作者并没有将泡沫简单地视为洪水猛兽,而是深入探讨了它与经济增长之间的微妙联系。他指出,许多泡沫虽然最终破灭,却在过程中催生了新的技术、新的商业模式,并加速了资源的重新配置,从长远来看,这反而可能促进了经济的进步。这种“在破坏中创新”的观点,颠覆了我以往对泡沫的刻板印象。而且,书中对不同国家经济发展模式的对比分析,也让我受益匪浅。它揭示了在全球化背景下,各国在应对投机泡沫时所采取的不同策略,以及这些策略对经济增长产生的不同影响。这本书无疑为我理解现代经济的运行规律提供了一个全新的视角。

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《股票市场、投机泡沫与经济增长》这本书,可以说是我近期阅读中最具启发性的一本书了。我一直对金融市场如何影响实体经济,特别是那些周期性的繁荣与萧条感到好奇,而这本书恰恰满足了我的这份好奇心。作者的写作风格非常扎实,他没有回避那些复杂的经济学理论,而是巧妙地将它们融入到生动的故事和案例分析之中。我尤其欣赏作者在分析投机泡沫时的严谨性。他并没有简单地将泡沫归咎于某个单一原因,而是从多个层面,包括宏观经济政策、技术创新、信息传播以及人类心理的非理性因素,进行了全面而深入的探讨。让我印象深刻的是,他详细描述了不同时期、不同国家出现的各种投机狂潮,比如从早期的郁金香泡沫到近代的互联网泡沫,这些案例的分析都非常到位,让我能够直观地理解泡沫是如何在特定条件下孕育、膨胀并最终破灭的。但这本书的价值并不仅仅在于对泡沫现象的描述,更在于它对泡沫与经济增长之间关系的深刻洞察。作者并没有将泡沫一概而论地视为经济的“毒药”,而是辩证地分析了它在特定时期可能对经济发展带来的积极作用,比如对新技术和新产业的投资催化作用,以及市场机制的自我纠错能力。这种多维度的分析,让我对经济增长的复杂性有了更深的理解。这本书为我提供了一个理解市场周期和经济波动的全新视角,也让我对如何在不确定性中寻找机会有了更清晰的认识。

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《股票市场、投机泡沫与经济增长》这本书,我花了将近一周的时间才细细品读完毕,但那份收获却是难以言喻的。作者的叙事方式非常独特,他并没有采用枯燥的理论堆砌,而是将经济学原理巧妙地融入到一个个引人入胜的故事中。我最开始是被书名吸引,想着能了解一下股票市场是如何运作的,以及那些听起来就刺激的“泡沫”是怎么回事。但读到后面,我才发现这本书的远不止于此。它像一条清晰的脉络,将不同历史时期、不同国家发生的金融事件串联起来,揭示了投机泡沫背后的普遍规律。让我印象深刻的是,作者对“非理性繁荣”的剖析,他细致地描绘了当市场情绪高涨时,人们如何倾向于忽视风险,只看到潜在的回报,并且这种情绪是如何通过社交网络和媒体传播,最终形成自我实现的预言。这种心理学上的洞察,让我对市场行为有了全新的认识。而且,这本书并没有简单地将泡沫视为纯粹的负面因素,而是深入探讨了它与经济增长之间的辩证关系。它解释了为什么一些泡沫虽然最终破灭,却能够加速新技术的应用和新产业的兴起,从而为长期的经济发展奠定基础。这种辩证的视角,让我对经济发展过程中的“破坏性创新”有了更深刻的理解。书中对不同国家经济增长模式的比较分析,也给我留下了深刻印象。它揭示了不同文化、制度背景下的市场反应差异,以及这些差异如何影响最终的经济结果。这本书无疑拓宽了我的视野,让我能够更宏观地看待金融市场与经济发展的关系。

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《股票市场、投机泡沫与经济增长》这本书,绝对是我近期阅读中,最具启发性和思考性的作品之一。我之所以选择这本书,完全是因为其书名直接击中了我的兴趣点:股票市场是如何运转的?而“投机泡沫”又是如何与“经济增长”这种宏观概念产生关联的?作者以其深厚的学识和独特的叙事风格,满足了我对这些问题的探求。他并没有简单地陈述理论,而是将经济学原理巧妙地融入到一个个引人入胜的历史故事和案例分析之中。我尤其对作者在分析投机泡沫时的严谨性印象深刻。他从宏观经济政策、技术创新、信息不对称,到个体心理、社会情绪等多个维度,全面而深入地剖析了泡沫的形成机制。比如,他对17世纪荷兰郁金香狂热的描绘,让我看到了人类历史上最早的投机泡沫之一是如何演变的,以及它对当时荷兰经济造成的冲击。更让我着迷的是,这本书并没有将泡沫简单地视为纯粹的破坏力量,而是深入探讨了它与经济增长之间的微妙联系。作者指出,许多泡沫虽然最终破灭,却在过程中催生了新的技术、新的商业模式,并加速了资源的重新配置,从长远来看,这反而可能促进了经济的进步。这种“在破坏中创新”的观点,无疑拓宽了我对经济增长模式的认知。这本书为我提供了一个理解市场周期和经济波动的全新视角,也让我对如何在不确定性中寻找机会有了更清晰的认识。

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