兼并收购财务实务 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:清华大学出版社

作者:邱闽泉

出品人:

页数:450

译者:

出版时间:2005-6

价格:39.2

装帧:平装

isbn号码:9787302107309

丛书系列:

图书标签:

• 兼并收购
• 财务
• 实务
• 并购
• 会计
• 公司财务
• 投资
• 重组
• 估值
• 交易

《企业价值评估精要》 在瞬息万变的商业世界中，准确评估企业的内在价值是投资者、管理者和决策者做出明智选择的关键。本书《企业价值评估精要》深入浅出地剖析了企业价值评估的理论基础、核心方法与实务应用，旨在为读者提供一套系统、全面的价值评估工具箱。 本书的结构设计严谨，逻辑清晰，从价值评估的宏观背景入手，逐步深入到微观操作层面。 第一部分：价值评估的基石 价值评估的本质与目的： 探讨价值评估在经济活动中的重要性，阐释其在投资决策、并购谈判、股权交易、财务报告、税务规划等不同场景下的核心作用。强调价值评估并非一成不变的数学游戏，而是对企业未来盈利能力的审慎预测和价值判断。 价值驱动因素分析： 深入剖析影响企业价值的核心驱动因素，包括但不限于：行业地位、竞争优势、管理团队、品牌价值、创新能力、客户基础、运营效率、财务结构、市场情绪等。通过识别和量化这些驱动因素，为后续的价值评估奠定基础。 价值评估的基本原则： 介绍公允价值、市场价值、内在价值等关键概念，以及风险调整、久期、可比性等评估过程中遵循的基本原则。 第二部分：主流价值评估方法深度解析 收益法： 现金流量折现法（DCF）： 作为最广泛应用的方法之一，本书将详细阐述DCF法的原理，包括自由现金流的计算（FCFF与FCFE）、折现率的确定（WACC）、预测期和永续期的处理。特别强调了财务预测的准确性、关键假设的敏感性分析以及如何构建稳健的预测模型。 股利折现法（DDM）： 介绍DDM法的适用场景，尤其是在股利政策稳定、现金流难以预测的公司中的应用，并分析其不同变种。 剩余收益法（RI）： 阐释剩余收益法的理念，即企业价值等于账面价值加上未来预期剩余收益的现值，并讨论其在特定情况下的应用优势。 市场法： 可比公司分析法（Trading Multiples）： 详细讲解如何选取可比上市公司，如何选择合适的估值倍数（如P/E, P/S, EV/EBITDA等），以及如何对估值倍数进行调整以反映公司间的差异。 可比交易分析法（Transaction Multiples）： 介绍如何分析过往的并购交易，提取交易中的估值倍数，并应用于目标公司的评估，重点关注交易的性质、规模、行业以及支付对价等因素。 资产法： 重置成本法： 解释重置成本法的概念，适用于资产密集型企业或特定资产的评估。 清算价值法： 阐述清算价值法的应用场景，即在企业无法持续经营时，对其资产进行清算所能实现的价值。 各项资产单独评估法： 涵盖对房地产、设备、无形资产（如专利、商标、商誉）等进行单独评估的技巧和方法，以及如何汇总评估结果。 第三部分：价值评估实务操作与进阶 财务报表分析与价值评估的关系： 深入解读财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表）中各项数据对价值评估的影响，以及如何从财务报表中挖掘关键信息。 无形资产的评估： 专章探讨商誉、专利权、商标权、客户关系、技术秘密等无形资产的识别、计量和评估方法，以及它们在企业价值中的重要性。 特定行业价值评估的考量： 针对高科技、医药、零售、金融、房地产等不同行业的特点，分析其在价值评估中需要特别关注的因素和适用的评估技术。 估值模型的构建与调整： 提供实际案例，指导读者如何根据具体情况选择并构建合适的估值模型，以及如何根据市场变化和公司情况对模型进行动态调整。 敏感性分析与情景分析： 强调在价值评估过程中进行敏感性分析和情景分析的重要性，以识别关键假设对评估结果的影响，并对不同未来发展情景下的企业价值进行预测。 评估报告的撰写与解读： 指导读者如何规范、清晰地撰写价值评估报告，并阐述如何审慎解读他人提供的评估报告，识别其中的潜在风险和局限性。 第四部分：价值评估的争议与前沿 评估中的道德伦理与职业操守： 探讨在价值评估过程中可能遇到的道德困境，以及专业评估师应遵循的职业操守和行为规范。 新兴评估技术与方法： 简要介绍如期权定价模型在企业价值评估中的应用、实物期权理论、大数据在价值评估中的潜在作用等前沿领域。 《企业价值评估精要》不仅是一本理论著作，更是一本实践指南。通过大量的案例分析和翔实的步骤指导，本书将帮助您掌握企业价值评估的核心技能，无论您是投资分析师、企业管理者、注册会计师，还是对企业价值感兴趣的研究者，都能从中受益匪浅，在复杂多变的商业环境中做出更明智的判断和决策。

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这本书的叙事节奏感很强，不像有些财务书籍那样枯燥乏味，它更像是一部关于“金钱流动与博弈”的实录。我特别喜欢它对**债务融资结构设计**的分析。在杠杆收购（LBO）章节，作者详细对比了高级债、夹层融资和次级债的条款差异，以及这些选择如何影响并购后的现金流分配和控制权稳定。它没有仅仅罗列条款，而是结合了2008年金融危机前后不同时期市场的偏好变化，展示了**资本市场的周期性对交易结构的影响**。此外，书中对**估值中“人”的因素**的讨论也颇具启发性——即管理层的激励机制设计如何通过股权授予、期权池设置等财务工具来实现利益捆绑，从而保障交易目标的达成。这种将硬核财务数据与软性管理激励相结合的写作手法，使得整本书读起来既有理论深度，又不失商业实战的趣味性。它让你意识到，并购财务不是冷冰冰的数字游戏，而是关于复杂人性和资源重新配置的艺术。

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这本《兼并收购财务实务》的书籍，老实说，我买回来后花了好一番功夫才啃完。它深入浅出地剖析了并购交易中那些令人头疼的财务环节，尤其是跨境交易的部分，简直是干货满满。我印象最深的是关于**估值模型构建**的那几章，作者没有停留在理论层面，而是结合了大量的实际案例，手把手地教你如何根据不同的行业特点和市场环境调整贴现率和现金流预测，这对于我们这些在实务中摸爬滚打的财务人来说，简直是雪中送炭。很多教科书只会给你一个标准的DCF模型，但这本书里详尽地讨论了LBO、SOTP等特殊交易结构的估值差异，以及如何处理那些难以量化的**协同效应价值**。书中对**交易后整合（PMI）中的财务对账与风险暴露**的论述也极其到位，指出很多失败的并购案并非死在交易本身，而是毁在了整合的泥潭里。作者的文字风格严谨又不失洞察力，读起来虽然费脑子，但每翻过一页，都能感觉到自己的实操能力又提升了一个档次。如果你是并购团队里的新人，或者正准备主持一次复杂的交易，这本书绝对是你书架上不能缺少的工具书，它提供的不仅仅是知识，更是一种解决问题的思维框架。

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说真的，读完这本书，我感觉对M&A领域的**税务筹划和合规性**有了全新的认识。以前总觉得这块是律师和税务师的事，自己管好报表数字就行，但这本书彻底颠覆了我的看法。它清晰地阐述了不同并购方式（资产收购、股权收购）在目标公司所在地税务管辖下的巨大差异，尤其是关于**递延所得税资产/负债的确认与计量**，书中用图表和具体的会计分录清晰地展示了IFRS与US GAAP下的处理逻辑区别，非常实用。更让我受益匪浅的是关于**反垄断审批和监管合规**部分的讲解。作者没有将这部分内容泛泛而谈，而是聚焦于财务数据的披露要求和潜在的罚款风险，提醒我们在尽职调查阶段就要把这些“隐性成本”算进去。这本书的价值就在于，它把原本分散在不同专业领域的知识点，巧妙地编织成一张完整的财务风险管控网。对于那些有志于在国际并购领域深耕的人来说，这本书提供的这种宏观且细致的视角，是任何单个领域的专业书籍都无法比拟的。

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这本书最让我眼前一亮的地方，在于它对**中小企业（SME）并购中的特殊财务挑战**的关注。大型跨国并购的书籍汗牛充栋，但针对国内SME市场中常见的“人情交易”和“非标资产”的估值与交割，这本书提供了难得的实战经验。比如，书中专门讨论了如何对那些财务不规范、现金流主要依赖个人银行账户的中小企业进行**“去表外负债”**的剥离和重构，以及如何设计基于“业绩承诺”的**分期付款交割机制**来对冲卖方的道德风险。作者的语言风格在这部分显得尤为接地气，充满了对中国特定商业环境的理解。它没有教你如何套用华尔街的复杂金融工具，而是教你如何在资源有限、信息不对称的市场环境中，通过严谨的财务尽职调查和巧妙的合同设计来保护买方利益。读完之后，我感觉自己不再只是一个数字的录入者，而是一个能够驾驭复杂商业环境的财务战略伙伴。这本书真正做到了将理论与中国本土的商业实践完美结合。

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作为一名资深的财务分析师，我常常感到市面上的M&A书籍要么过于侧重法务条款，要么只停留在基础的财务报表分析层面，真正能触及**交易后整合中IT系统与数据迁移的财务影响**的书籍极为罕见。《兼并收购财务实务》在这方面做到了突破。书中用一个相当大的篇幅讨论了ERP系统整合过程中，如何统一会计政策、如何计量因系统不兼容导致的价值损失，以及如何建立统一的合并报表流程。这对于我们处理大型企业合并后的财务报告工作来说，是至关重要的实操指导。作者强调，技术整合的财务成本往往被低估，而这正是很多PMI失败的导火索。此外，书中对**员工遣散成本和养老金负债转移**的财务处理方法也给出了明确的指引，特别是针对不同司法管辖区下对这些负债的确认时点和计量标准进行了细致的对比。这本书的视角非常全面，堪称是连接了财务会计、税务合规和信息技术管理的桥梁。

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