The Bond Book 在線電子書 圖書標籤: 債券   

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看的是Darst的1975年古董版。老天，10%的yield，我這輩子還能見到嗎？比較精彩的走是最後兩章。收益麯綫嚮上並保持不變，可以乘收益麯綫，先入長債，等時間流逝收益變低價格上漲後沽空獲資本利得，再輪換入長債，這種操作的風險在於倒掛或總體利率上行。對於潛在的總體利率上行，則入短債，待到期且利率上行後再入更高的收益的債券。對於潛在的倒掛，則入短債，待倒掛後再入更高收益的債券。最後一章的很多講解還是取決於對未來利率的準確判斷，如在A和AAA級彆債券間通過利差收縮進行套利，又如對於同等YTM的債券，從高息/高價往低息/低價轉，那麼利息走低對於資本利得的上限就會增加，反過來，由於高息債券的久期比較短，因此利率增加時比較抗跌。此番操作都取決於對利率的判斷--但這又談何容易呢？

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