发展中金融市场上的资产定价问题研究 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:中国经济出版社

作者:于春海

出品人:

页数:281

译者:

出版时间:2006-3

价格:28.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787501773756

丛书系列:

图书标签:

• 金融
• 资产定价
• 市场分割
• 利率刚性
• 资产定价
• 金融市场
• 发展中国家
• 新兴市场
• 投资
• 金融学
• 经济学
• 风险管理
• 金融建模
• 公司金融

现代金融工程与投资组合管理前沿探索 导言：在不确定性中构建稳健的金融决策框架 全球金融市场正经历着深刻的结构性变革。技术进步、监管环境的演变以及宏观经济环境的复杂性，使得传统的资产定价模型和投资策略面临严峻挑战。本书旨在深入剖析现代金融工程的核心概念，并结合前沿的量化分析方法，为投资者、风险管理者和金融工程师提供一套全面、实用的理论与实践工具箱。我们将聚焦于那些在成熟市场和新兴市场都具有普遍适用性的核心金融问题，重点探讨如何利用先进的数学工具和计算技术，实现对风险的精确度量与优化配置。 第一部分：金融工程基础与定价理论的深化 本部分将回顾并深化对随机过程和连续时间金融模型的理解，为后续的复杂衍生品定价和风险管理奠定坚实的基础。 第一章：随机过程在金融建模中的应用 我们将从布朗运动的精确描述开始，延伸至更具现实性的金融现象，如跳跃扩散过程（Jump-Diffusion Processes）。详细探讨伊藤积分在构建连续时间模型中的数学严谨性，并解释为什么对金融时间序列的非高斯性进行建模至关重要。我们将分析几何布朗运动（GBM）的局限性，并引入诸如Variance Gamma (VG) 模型和CGMY模型来更好地拟合金融市场中观察到的尖峰厚尾现象。 第二章：无套利定价理论的严格推导 重点阐述基本资产定价定理（Fundamental Theorems of Asset Pricing）的内在逻辑，特别是等价鞅测度的存在性与唯一性。我们将从最小化风险的角度，推导出欧式期权在Black-Scholes框架下的精确解。随后，超越BSM的假设限制，深入探讨局部波动率模型（Local Volatility Models，如Dupire方程）的推导过程及其在校准市场隐含波动率曲面中的实际应用。 第三章：利率模型：从Cox-Ingersoll-Ross到Heath-Jarrow-Morton框架 利率衍生品市场是金融工程的核心领域之一。本书将系统介绍短率模型（如Vasicek和CIR），重点分析它们在描述短期利率均值回归特性上的优势与不足。随后，本书将详尽阐述Heath-Jarrow-Morton（HJM）框架，将其视为描述未来远期利率动态的更一般性工具。我们将详细讨论如何利用HJM框架进行零息债券定价和远期利率掉期的估值，并讨论其在实际操作中遇到的校准挑战。 第二部分：衍生品定价与风险管理的高级主题 在奠定理论基础后，本部分转向对复杂衍生工具的定价策略，并引入现代风险度量体系。 第四章：美式期权与障碍期权的高效数值求解 对于美式期权，由于存在提前行权的最优决策点，解析解通常不可得。本书将重点介绍和比较几种主要的数值方法：有限差分法（FDM）——特别是隐式和半隐式方案的稳定性分析；蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）——并探讨其在处理路径依赖期权时的局限性，以及方差缩减技术（如控制变量法和分层抽样）的应用；以及求解最优停止问题的最小二乘蒙特卡洛（LSM）方法。 第五章：随机波动率模型与马丁格尔估计 认识到波动率本身是随机变化的，本书将深入研究Heston模型及其扩展。我们将详细推导Heston模型下的期权定价公式，并讨论其基于特征函数的快速计算方法。在此基础上，我们将介绍随机波动率环境下的定价挑战，包括如何处理模型不完备性，并讨论基于模型校准的市场一致性定价原则。 第六章：超越VaR：相干风险度量与压力测试 风险管理已从简单的波动率度量转向对尾部风险的精确把握。本书将严谨定义和比较风险价值（VaR）的优点与缺陷（特别是其非相干性）。重点阐述预期亏损（Expected Shortfall, ES）作为更优的相干风险度量方法的理论基础和计算方法，包括基于历史模拟和参数估计的ES计算流程。此外，还将探讨如何构建和应用压力测试情景，以评估投资组合在极端市场冲击下的韧性。 第三部分：投资组合优化与绩效评估的量化方法 本部分将理论与投资实践相结合，聚焦于如何利用现代优化工具构建最优投资组合。 第七章：均值-方差模型的局限与替代方案 重新审视Markowitz均值-方差模型，分析其对输入参数（期望收益和协方差矩阵）的极端敏感性。本书将介绍“贝叶斯方法”和“风险平价（Risk Parity）”策略作为对传统均值-方差模型的修正。特别地，我们将详细介绍Black-Litterman模型，它如何有效地将市场均衡观点与投资者的主观意见相结合，生成更稳健的资产权重。 第八章：因子模型与多资产配置 因子投资是当前资产管理的主流范式。本书将深入分析经典的CAPM模型、Fama-French三因子和五因子模型的经济学含义和统计检验。重点探讨如何构建新的、跨市场的因子（如动量、质量、低波动因子），并使用多重回归和主成分分析（PCA）来识别和分离驱动资产收益的主要风险来源。讨论在因子投资组合构建中，如何利用约束优化确保投资组合的风险暴露与因子敞口相匹配。 第九章：绩效归因与基准选择的统计学基础 评估投资组合经理表现需要精确的绩效归因方法。本书将介绍Jensen的Alpha、Treynor指数和信息比率（Information Ratio）的统计学意义。核心内容将围绕如何使用回归分析将投资组合的回报分解为系统性风险敞口（Beta）和经理的“真价值”（Alpha），并讨论在多期、多风格背景下进行稳健归因的统计陷阱与解决方案。 结论：面向未来的金融工程研究方向 最后，本书将展望金融工程领域的未来趋势，包括机器学习在期权定价和高频交易中的潜力，以及去中心化金融（DeFi）领域中新型资产的风险建模挑战。本书致力于提供一个严谨、量化且与实践紧密结合的金融分析框架，帮助读者驾驭日益复杂的现代金融环境。

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这本书的标题“发展中金融市场上的资产定价问题研究”精准地捕捉到了一个极具挑战性和重要性的学术研究领域。从我的经验来看，发展中市场的资产定价往往受到许多在成熟市场不那么显著的因素的影响，例如，政治稳定性、宏观经济政策的突然变动、资本流动的剧烈波动，以及信息不对称程度的差异。我非常希望书中能够深入探讨这些独特的驱动因素是如何影响资产的风险和回报的，并且作者是如何构建模型来量化这些影响的。我猜想，作者可能采用了最新的计量经济学技术和金融理论，来分析发展中市场的实证数据，并且会关注那些可能导致市场无效性或存在套利机会的现象。例如，是否存在某些发展中市场的资产，其价格未能充分反映其内在价值，或者是否存在某些风险因素未被市场充分定价？这本书的深入研究，必将为我理解和分析这些市场的复杂性提供宝贵的洞见，并帮助我在实际投资决策中规避潜在的风险，抓住发展中的机遇。

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这本书的标题简洁有力，直指发展中金融市场资产定价的核心难题，让我对其内容充满了期待。在成熟市场，我们已经有了一套相对成熟的理论框架来理解资产定价，但发展中市场的情况则更为复杂和多变。我非常好奇书中是如何处理那些在发展中市场普遍存在的“噪音”和“干扰”因素，比如，政府干预、信息不对称、以及短期投机行为对资产价格的短期扰动。作者是否会提出新的理论模型，或者对现有模型进行修正，以更好地解释发展中市场的资产定价现象？此外，我希望书中能够提供一些实用的案例分析，展示如何在实际操作中应用这些理论来评估发展中市场的资产。例如，如何判断一个新兴市场的股票市场是否被低估，或者如何评估一个发展中国家债券的风险。这本书的出现，为我深入理解这些市场的内在驱动力提供了重要的学术支持，我期待能够从中获得启发，提升自己分析和判断能力。

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刚拿到这本书，就被其厚重的篇幅和严谨的排版所震撼。这不是一本轻松的读物，而是为那些真正想深入理解发展中金融市场复杂性的读者量身打造的。从书的整体结构来看，作者显然花费了大量的时间和精力来梳理这一复杂议题。我尤其关注书中可能探讨的案例研究部分，因为发展中市场往往呈现出高度异质性，单一理论模型很难完全解释其资产定价的诸多现象。比如，有些国家可能拥有充沛的流动性但信息不透明，另一些国家则可能监管严格但市场参与者有限。如何将这些看似矛盾的因素纳入一个统一的分析框架，是我非常期待的。书中提到的“问题研究”，暗示着作者并非仅仅陈述现状，而是要深入剖析其背后的驱动因素、内在矛盾以及潜在的解决方案。我猜想，作者可能从宏观经济变量、市场微观结构、投资者行为心理等多个维度进行交叉分析，以期勾勒出一幅全面而深入的资产定价图景。阅读此类书籍，往往需要耐心和对细节的关注，但我相信，这本著作一定能够为我提供深刻的洞见，帮助我在理解和分析发展中市场时，少走弯路，更准确地把握资产的内在价值和未来趋势。

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这本书的标题就充满了学术的深度和实践的价值，让我对接下来的阅读充满了期待。发展中金融市场，这本身就是一个充满机遇与挑战的领域，其资产定价的逻辑更是千变万化，与成熟市场有着显著的差异。我尤其好奇书中是否会探讨一些新兴市场特有的风险溢价，例如政治风险、汇率波动风险，甚至是地缘政治因素对资产价格的影响。作者如何量化这些难以捉摸的因素，并将其纳入资产定价模型，将是这本书的一大看点。同时，发展中市场的数据质量和可得性往往不如发达市场，作者是如何克服这些数据上的挑战，进行严谨的实证分析，也让我非常感兴趣。我相信，书中会涉及大量前沿的计量经济学方法和金融模型，不仅能加深我对资产定价理论的理解，更能启发我在实际投资决策中如何构建更稳健的分析框架。从封面设计和图书的整体感觉来看，这本书的作者一定是一位在金融学领域有着深厚积累的专家，他的研究成果必将为我带来宝贵的知识财富，帮助我在复杂的金融环境中做出更明智的判断。

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作为一名对金融市场动态变化保持高度关注的读者，我一直认为发展中金融市场的资产定价是理解全球经济走向的关键。这本书的出现，正是我一直在寻找的。从标题就可以感受到其研究的严谨性和前沿性。我尤其关注书中可能对不同发展中市场进行区分和比较的研究。例如，亚洲的新兴市场、拉丁美洲的经济体、非洲大陆的潜力股，它们在金融市场的发展阶段、法律法规、文化背景等方面都存在巨大差异，这些差异必然会反映在资产定价的机制上。作者是如何构建一套能够适应这种异质性的理论框架，并且通过实证数据来验证这些理论，是我最期待的部分。我猜想，书中可能会涉及一些非理性的市场行为、羊群效应、以及信息传播不对称等在发展中市场更为突出的现象，并且作者会尝试用模型来解释和量化这些因素对资产价格的影响。这本书的阅读过程，必然是一次挑战思维、拓展视野的旅程，它将帮助我更深入地理解这些市场的内在逻辑，从而做出更具前瞻性的投资决策。

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我一直对发展中金融市场的内在运行逻辑和资产定价机制感到着迷，这本书的标题正中下怀。与成熟市场相比，发展中市场往往面临着更为复杂的经济和社会环境，这使得资产定价变得更加困难，但也更有研究价值。我特别关注书中是否会深入分析那些影响发展中市场资产价格的非传统因素，例如，政府的产业政策、外汇管制、以及投资者情绪的极端波动。作者是如何搜集和处理相关数据，并将这些分散的信息整合成一个连贯的分析框架，是我非常期待的。我猜测，本书可能会提供一些实证案例，展示不同发展中市场在资产定价方面的独特之处，并总结出一些具有普遍意义的规律。学习如何识别和量化这些市场特有的风险，以及如何利用这些知识来优化投资组合，是我阅读这本书的主要目标之一。这本书的厚重感和严谨的论述风格，让我预感到它将成为我理解和分析发展中金融市场的宝贵参考。

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这本书的封面设计相当吸引人，深邃的蓝色背景搭配烫金的标题，营造出一种专业而又引人入胜的学术氛围。拿到手中，纸张的质感也很不错，不是那种廉价的纸张，而是带有一定厚度和光滑度的，让人感觉这本书的分量和价值。我虽然还没深入阅读，但仅仅是翻阅目录和前言，就对作者的严谨态度和对研究领域的深刻理解留下了深刻印象。标题“发展中金融市场上的资产定价问题研究”本身就点明了核心，它触及了金融领域一个非常重要且富有挑战性的议题，尤其是在全球化日益加深的今天，理解新兴市场和发展中市场的资产定价逻辑，对于投资者、政策制定者以及学术研究者都至关重要。我期待书中能够详细阐述不同发展阶段的市场在资产定价机制上存在的独特之处，以及这些特殊性如何影响了资产的估值和风险管理。例如，信息不对称程度、市场流动性、监管环境的成熟度，甚至是文化和社会因素，都可能在发展中市场扮演着比发达市场更突出的角色。我对作者是如何构建理论框架，如何运用实证方法来检验这些理论，以及如何提炼出具有实践指导意义的结论充满好奇。这本书的出现，无疑为我们深入理解全球金融格局的复杂性提供了一个新的视角和重要的研究工具。

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作为一名对金融市场抱有浓厚兴趣的读者，我对发展中金融市场上的资产定价问题一直抱有极大的好奇心。这些市场往往具有独特的结构和运行机制，与发达市场存在显著差异。我非常期待书中能够深入剖析这些差异是如何影响资产的估值和风险的。例如，在信息披露不完善、市场监管相对薄弱的环境下，资产价格的形成会受到哪些额外的因素影响？书中是否会探讨一些新兴市场特有的资产类别，或者分析那些在发展中市场更为普遍的金融创新产品？我尤其关注作者是如何处理数据稀疏和质量不佳的问题，并且如何运用前沿的计量方法来构建稳健的资产定价模型。这本书的出现，为我提供了一个深入了解发展中市场复杂性的绝佳机会，我希望通过阅读，能够提升自己分析这些市场的能力，并从中获得有价值的投资洞察。

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从这本书的装帧设计和标题所传达的信息来看，它无疑是一部非常具有学术价值和实践意义的著作。发展中金融市场，这个主题本身就充满了复杂性和研究的潜力。我一直对这些市场在资产定价方面与成熟市场存在的差异感到好奇，例如，信息披露的透明度、投资者结构的构成、以及监管政策的有效性，这些因素在发展中市场的影响力往往更为显著。我非常期待书中能够提供一套系统性的分析方法，来解释和量化这些因素对资产价格的影响。作者是如何处理在发展中市场中普遍存在的数据缺失、数据质量不高以及市场操纵等问题，也是我关注的重点。通过阅读这本书，我希望能够更深刻地理解发展中市场特有的风险溢价来源，例如政治不确定性、汇率风险、以及社会稳定性因素，并学习如何将这些因素纳入资产定价模型。这本书的出现，为我深入理解和分析这些新兴市场提供了重要的理论指导和实证依据，我预感这将是一次非常有益的学习体验。

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我一直对那些非传统的金融市场和新兴经济体保持着浓厚的兴趣，发展中金融市场上的资产定价问题，无疑是其中最具有研究价值的课题之一。这本书的标题就点明了研究的核心，我期待书中能够深入探讨那些在发展中市场更为突出的资产定价因素，比如，政治风险、制度环境的差异、以及市场流动性的不确定性。我尤其好奇作者是如何构建一个能够兼顾宏观经济变量和市场微观结构特征的分析框架，并且如何利用实证数据来检验这些模型的有效性。我猜想，书中可能会涉及到一些新兴市场特有的金融创新或者套利机会，并且作者会分析这些机会产生的根源以及它们对资产价格的影响。阅读本书，不仅能加深我对金融理论的理解，更能帮助我把握那些在快速发展中的市场中所蕴含的投资机会。这本书的严谨性和深度，让我相信它将成为我学习和研究发展中金融市场的重要参考。

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将利率刚性、市场分割、个体差异,作为市场不完全性的表现引入定价模型.

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将利率刚性、市场分割、个体差异,作为市场不完全性的表现引入定价模型.

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将利率刚性、市场分割、个体差异,作为市场不完全性的表现引入定价模型.

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将利率刚性、市场分割、个体差异,作为市场不完全性的表现引入定价模型.

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将利率刚性、市场分割、个体差异,作为市场不完全性的表现引入定价模型.