赌金者 在线电子书 图书标签: 金融  投资  LTCM  资本市场  历史  华尔街  传记  经济   

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When genius failed

华尔街的小说 与满天飞的成功相比 失败更值得借鉴 市场是有效的么？长期资本的交易员相信是有效的，利差总会回到原来的水平，是他们自己把市场变得更有效率，却栽在模型解释不了的利差扩大中，与华尔街那帮子人相比，这些格林威治的家伙是自视清高的天才，高智商，极具理性，却输给了市场无数非理性。让一个承认错误是非常困难的。市场不会让你认错，但是会惩罚做错的人

模型为什么失败。模型都是建立在假设上的。假设就是假设，他不是证明来的。当假设与现实偏差不大时候，模型预测是相当准确的。但当假设与现实出现很大偏差，模型预测就是完全不准的，例如相关性为1时。诺贝尔们把有效市场假说当成信仰，按他们的话来说，假说不可能是错的，因为否定假说，就动摇了现代数理金融的基础。反正假说在数学上是无需证明的，爱信什么信什么，他们说的没错，这确实是个信仰问题。关于信仰，不少学术大牛也有不信的，诺贝尔的两个老师就不信，还有罗伯特席勒也不信。。。就算是诺贝尔，也没管交易那些话语权大，不过是高级的后勤保障。据说LTMC那帮人第二次搞的基金在08年危机中也破产了

从根本来讲，LTCM的模型没有考虑肥尾，因此它的死亡只是时间问题，俄罗斯债务重组只是引信。有效市场假说将资产价格波动归结为“布朗运动”，但是事实证明，当恐慌发生时，价格运动更加类似于“链式反应”，人们不再是随机漫步的“花粉”，而是摇身一变成为了绝望的“中子”。牛顿曾经在炒股中亏钱，我猜是因为他不懂原子物理。回到LTCM身上来，如果这家公司没有在5岁夭折，而是活的更长，那么当它核熔时，爆炸当量和放射性都将更强，而万幸的中的不幸是，今天我们的市场中正埋藏着无数这样的核弹。

是个很好的传奇股市，但感觉本书写的有点冗长拖拉，不够生动，也许是翻译的问题，读起来有一点点吃力。

每一本谈论长期资本公司的著作，都会花些篇幅介绍它的全明星阵容：所罗门兄弟公司债券套利业务负责人梅里韦瑟及其团队，因BS模型获得诺奖的墨顿与斯科尔斯，美联储副主席马林斯…人们称之为全球“每一平方厘米智力密度最高的地方”。 长期资本公司构建了精密的定价模型，采用高...  

这本书英文原版2000年就有了，中文版06年又重版了。但不知为什么这本书在豆瓣上没有，于是我就加上了，顺便再写点推荐的文字。 　　推荐这本书基于两种推荐：其一，这本书作为书写一段历史——一个公司和一群人的历史是成功的，非常好读，还把事情描述得很清楚，把枯燥的...  

每一本谈论长期资本公司的著作，都会花些篇幅介绍它的全明星阵容：所罗门兄弟公司债券套利业务负责人梅里韦瑟及其团队，因BS模型获得诺奖的墨顿与斯科尔斯，美联储副主席马林斯…人们称之为全球“每一平方厘米智力密度最高的地方”。 长期资本公司构建了精密的定价模型，采用高...  

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读《赌金者》一书，竟耗去了一个半月。为里面的几个关键点环节深深感慨。读一个真实的具体的案例，远胜于读十本理论书。又感到作者罗格•洛温斯坦那孜孜不倦的钻研精神，打破沙煲纹到底的锲而不舍的精神，书里本着务求真实的精神，不妄加作者的主观臆想，而能把故事如同历史...