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出版者:对外经济贸易大学出版社

作者:[美] 吴军

出品人:

页数:418

译者:

出版时间:2006-8

价格:43.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787810787130

丛书系列:

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投资学原理与实践 书籍简介 本书旨在为读者提供一个全面、深入且实用的投资学理论框架与实践指南。我们深知，在当今复杂多变的全球金融市场中，理解资产定价、风险管理以及投资组合构建的底层逻辑，是实现财务目标的关键。本书避免了枯燥的理论堆砌，而是侧重于如何将成熟的金融模型应用于现实世界的投资决策之中。 第一部分：投资学的基石 本部分将为读者奠定坚实的理论基础。我们将从投资的本质和目标出发，探讨投资者的行为模式，特别是行为金融学视角下的非理性决策是如何影响市场效率的。 资产的类型与特征： 详细剖析了股票、债券、衍生品、房地产乃至另类投资（如私募股权、对冲基金）的内在风险和收益特征。我们不仅描述了这些资产是什么，更重要的是阐述了它们在不同经济周期中的表现差异。 时间价值与风险衡量： 深入讲解了复利、净现值（NPV）、内部收益率（IRR）等核心概念，这些是评估任何投资项目的基础。同时，本书将风险量化工具箱传授给读者，包括标准差、Beta系数、VaR（风险价值）以及ES（期望亏损），帮助投资者清晰地认识自己承担的风险敞口。 市场效率理论的批判性审视： 对有效市场假说（EMH）的三个层次进行细致的分析，指出其理论优势与现实局限性。我们探讨了信息不对称、交易成本以及羊群效应如何导致市场在特定时期偏离公允价值。 第二部分：资产定价与现代投资组合理论（MPT） 本部分是本书的核心内容，聚焦于如何科学地构建和优化投资组合，以实现风险调整后的最高回报。 资本资产定价模型（CAPM）： 全面解析CAPM的假设、公式及其在实践中的应用。我们将通过大量的案例研究，演示如何利用市场组合和无风险利率来计算预期收益率，并重点讨论“Alpha”的真正含义。 套利定价理论（APT）与多因素模型： 随着金融理论的发展，单一的Beta系数已不足以解释所有资产的超额收益。本书将引入宏观经济因素、行业特有风险等作为解释变量，介绍Fama-French三因子模型及后续的多因素模型，帮助读者理解决定资产回报的深层驱动力。 现代投资组合理论（MPT）的实践： 详细阐述马科维茨的均值-方差优化方法。我们不仅会展示如何计算有效前沿（Efficient Frontier），更会指导读者如何根据自身的风险偏好，选择最优的投资组合点。内容涵盖了最小方差组合、完全有效组合的构建与调整。 第三部分：固定收益证券的精深分析 债券市场是全球金融体系的压舱石。本部分将引导读者超越票息和到期日的简单概念，深入理解固定收益工具的复杂性。 债券定价与久期/凸度： 讲解零息债券、附息债券的估值方法。重点阐述久期（Duration）作为衡量利率敏感性的关键指标，以及凸度（Convexity）如何修正久期在高利率变动下的估算误差。 利率风险管理： 探讨如何利用债券组合对冲利率波动，包括免疫策略（Immunization）在养老金管理中的应用。 信用风险分析： 区分投资级债券与高收益债券（垃圾债券）的风险特征。我们将分析评级机构的作用、违约概率的估计模型，以及信用违约互换（CDS）等信用衍生品的基本运作原理。 第四部分：衍生工具与风险对冲策略 衍生品是金融市场中用于风险转移和套利的重要工具。本书对期货、远期、期权和互换进行系统性的介绍和分析。 期货与远期市场： 阐述它们的交割机制、保证金制度以及在商品、外汇和利率市场中的定价模型（如持有成本模型）。重点分析企业如何利用这些工具进行套期保值。 期权定价与策略： 深入解读二叉树模型和Black-Scholes-Merton（BSM）模型的核心假设。本书将详述平价套利、看涨/看跌期权的组合策略（如牛市价差、蝶式价差），并解释希腊字母（Delta、Gamma、Vega、Theta）在实时风险监控中的指导意义。 互换市场的应用： 介绍利率互换（IRS）和货币互换，分析它们如何帮助机构优化资产负债结构，管理特定期限的现金流风险。 第五部分：投资组合的绩效评估与主动管理 投资组合的构建只是第一步，定期的评估和调整才是成功的关键。 绩效衡量标准： 不仅仅停留在简单的收益率比较。我们将深入探讨夏普比率（Sharpe Ratio）、特雷诺比率（Treynor Ratio）以及詹森阿尔法（Jensen's Alpha）等，这些指标能更真实地反映管理者创造的超额价值。 业绩归因分析： 引导读者学会将投资组合的回报分解为由资产配置决策（Asset Allocation）和个股选择（Security Selection）带来的贡献，从而精准评估投资经理的技能所在。 主动管理与指数化投资的辩论： 详细比较主动型基金与被动型指数基金的长期表现，分析在不同市场环境下，哪种策略更具成本效益和预期优势。 第六部分：全球化投资与新兴市场挑战 在全球资本自由流动的背景下，理解跨国投资的特殊性至关重要。 汇率风险管理： 探讨汇率波动如何侵蚀国际投资回报，并介绍远期对冲、货币期权等外汇风险敞口管理技术。 国际资产配置： 分析全球投资组合的多元化收益，同时探讨文化差异、政治风险、资本管制等对新兴市场投资的独特挑战。 本书结构严谨，理论与实践并重，旨在培养读者独立分析金融工具、理性评估风险回报，并最终形成一套适合自身需求的、系统化的投资决策体系。它不仅是金融专业学生的参考书，更是希望在复杂金融环境中做出明智决策的个人投资者和机构从业者的必备读物。

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