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出版者:政法大学

作者:白群燕

出品人:

页数:277

译者:

出版时间:2006-1

价格:20.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787562028352

丛书系列:

图书标签:

• 发展经济学
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• 学术研究

现代金融市场与风险管理 内容简介 本书旨在为读者提供一个全面、深入的现代金融市场运作机制、核心理论框架以及风险管理实践的系统性指导。在当前全球化和数字化浪潮的推动下，金融市场正经历着前所未有的复杂性和快速演变，理解其内在逻辑和应对潜在风险的能力，已成为现代商业、经济决策乃至个人财富管理的关键技能。 第一部分：金融市场基础与结构 本部分将从宏观视角出发，系统梳理现代金融市场的基本构成要素、功能及其在实体经济中的作用。 第一章：金融市场的演进与角色定位 本章追溯了金融市场自早期票据交换所到如今高频交易平台的历史演变脉络。重点分析了金融市场如何通过资源配置、价格发现和风险分散三大核心功能，支撑现代经济增长。我们将探讨货币市场、资本市场、外汇市场和衍生品市场的相互关系和各自的独特功能。特别关注金融市场结构中的关键参与者，包括银行、非银行金融机构、资产管理公司、养老基金以及监管机构，阐明他们之间的互动机制。 第二章：金融工具与定价原理 本章详细介绍了构成现代金融市场的各类基础金融工具。 固定收益工具： 深入分析国债、公司债券、抵押贷款支持证券（MBS）的特征、久期和凸性。解释收益率曲线的构建原理，包括无套利定价和即期利率与远期利率之间的关系。 权益工具： 探讨普通股与优先股的差异，资本资产定价模型（CAPM）的核心假设与局限性，以及多因素模型（如Fama-French三因子模型）在股票定价中的应用。 衍生工具基础： 对远期、期货、互换和期权进行分类介绍。重点阐述套期保值者、投机者和套利者在衍生品市场中的行为模式，以及它们如何影响基础资产的价格发现过程。 第二章的难点在于清晰界定理论与实践的衔接。 我们将使用实际市场数据案例来演示如何应用净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等基本指标对投资项目进行估值，并讨论在市场摩擦和信息不对称存在下的修正定价方法。 第二部分：市场效率、行为金融学与监管框架 理解市场如何运行，必须审视其效率假设及其内在的非理性因素，并置于严格的监管体系之下。 第三章：有效市场假说及其挑战 本章将对有效市场假说（EMH）的三个层次（弱式、半强式和强式有效）进行批判性分析。我们将引入行为金融学的视角，探讨诸如过度自信、羊群效应、禀赋效应等心理偏差如何导致市场异常现象的出现，例如资产泡沫和崩盘。通过分析历史上的重大市场失灵事件（如2000年互联网泡沫和2008年次贷危机），说明信息不对称和交易成本对市场效率的实际影响。 第四章：金融监管的演进与当前挑战 本章聚焦于全球金融监管体系的演变。内容涵盖巴塞尔协议（I、II、III）对银行资本充足率、流动性和杠杆率的要求，以及针对影子银行体系的监管加强。重点分析了金融危机后设立的多德-弗兰克法案等重大立法对市场结构和交易行为的深远影响。此外，本章还将讨论金融科技（FinTech）的兴起对传统监管模式带来的冲击，以及如何平衡金融创新与系统性风险防范之间的关系。 第三部分：金融风险管理的核心方法论 本部分是本书的实践核心，详细阐述了识别、衡量、管理和控制各类金融风险的量化技术和策略。 第五章：信用风险计量与管理 信用风险是金融机构面临的最基本风险之一。本章深入探讨了信用风险的量化模型。 违约概率（PD）与违约损失率（LGD）： 介绍基于统计回归、机器学习方法（如逻辑回归、支持向量机）估计PD的技术流程。 信用风险暴露（EAD）： 分析不同金融工具的EAD计算方法。 信用风险集中度管理： 探讨投资组合层面的信用风险分散策略，包括使用信用衍生品（如信用违约互换CDS）进行对冲的机制。 预期损失（EL）与非预期损失（UL）的区分及资本配置。 第六章：市场风险的量化与对冲 市场风险管理主要关注利率、汇率、股票价格和商品价格波动带来的损失。 风险度量指标： 详细讲解历史模拟法、参数法（方差-协方差法）和蒙特卡洛模拟法在计算风险价值（VaR）中的应用。深入分析VaR的局限性，并引入期望损失（Expected Shortfall, ES）作为更稳健的风险度量标准。 敏感性分析： 解释Delta、Gamma、Vega和Theta等希腊字母在期权组合风险管理中的实际意义。 压力测试与情景分析： 阐述监管机构要求的极端市场情景测试在评估机构韧性中的关键作用。 第七章：流动性风险与操作风险 流动性风险是导致金融机构迅速倒闭的隐形杀手，操作风险则源于内部流程、人员或系统故障。 流动性风险的识别与管理： 区分融资流动性风险和市场流动性风险。介绍流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）等监管指标，并讨论现金流错配的建模。 操作风险的建模： 介绍“损失数据收集”（LDA）方法和“基本指标法”（AMA，在适当范围内的应用）。重点讨论如何通过建立强有力的内部控制和合规文化来降低操作风险敞口。 第四部分：投资组合管理与资产负债表（ALM） 本部分将理论模型应用于实际的资产管理和机构层面的风险整合。 第八章：现代投资组合理论的延伸 本章超越了基础的均值-方差优化。我们将探讨在存在套利限制、交易成本和非正态分布收益率的情况下，如何构建最优投资组合。内容包括Black-Litterman模型如何结合主观观点优化市场均衡权重，以及如何使用风险平价（Risk Parity）策略在不同资产类别间分配风险而非资本。 第九章：整合风险管理与巴塞尔框架的应用 本章是风险管理的综合应用。首先介绍企业层面的风险偏好（Risk Appetite）的设定及其与战略目标的对齐。其次，详细解读整合风险管理（ERM）框架，强调将信用、市场和操作风险置于统一的计量和报告体系下的必要性。最后，讨论资本分配决策如何基于风险调整后的绩效衡量指标（如RAROC）进行优化，确保资本配置能够实现风险与回报的最佳平衡。 总结 本书结构严谨，理论与实务并重，旨在培养读者在复杂多变的金融环境中进行科学决策的能力。通过对核心风险计量工具的深入剖析和对监管要求的全面覆盖，读者将能够掌握现代金融机构风险管理的核心技能。

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