中国商品期货市场实证研究:价格特征运行效率和投资者行为 (平装)

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出版者:中国财政经济出版社
作者:刘志新
出品人:
页数:225 页
译者:
出版时间:2006年12月
价格:30.0
装帧:平装
isbn号码:9787500594741
丛书系列:
图书标签:
  • 金融
  • 经管
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具体描述

本书是一部关于期货市场研究的实用理论专著,全书分价格特征、运行效率、投资者行为三大部分对期货市场理论进行了相关论述,从而全面揭示了我国期货市场的运行规率和价格及投资者行为特征,为客观认识我国期货市场发展的特殊规律,为投资者制定相关投资策略,为促进我国金融投资理论的进一步发展,为管理层制定有关政策,提供了相关依据。

中国商品期货市场实证研究:价格特征、运行效率与投资者行为 简介 本书深度聚焦于中国商品期货市场的宏观景象与微观动态,通过严谨的实证分析,揭示了市场运行的内在规律。内容涵盖了中国商品期货市场价格形成的复杂机制、市场效率的真实水平以及不同类型投资者在市场中的决策模式与行为特征。研究成果不仅对理解中国金融市场的演进具有重要意义,更对期货市场参与者、监管者以及学术研究者提供了宝贵的洞察与参考。 核心研究内容 一、中国商品期货市场价格特征的实证分析 本书首先对中国商品期货市场中各类商品(如农产品、金属、能源等)的价格波动特征进行了细致考察。研究运用了多种计量经济学方法,如时间序列分析、GARCH模型、协整分析等,从以下几个维度深入剖析价格特征: 价格波动性分析: 识别不同商品期货合约的价格波动率及其变化规律,探讨影响价格波动性的关键因素,例如宏观经济数据发布、政策变动、国际市场联动等。分析是否存在波动率的聚集效应,以及不同商品之间波动性的传染机制。 价格变异性与收益率分布: 考察期货价格的日内、日间、周度、月度等不同频率下的收益率分布特征,是否存在厚尾、偏态等非正态分布现象,以及这些特征如何随时间演变。 价格发现机制: 探究不同商品期货合约之间的价格联动关系,以及现货市场与期货市场之间的价格发现效率。分析套期保值者、投机者等不同市场参与者如何在价格发现过程中发挥作用。 市场周期性与季节性: 识别商品期货价格是否存在特定的市场周期和季节性规律,并尝试解释这些规律背后的经济或供需驱动因素。 异常价格现象研究: 深入研究市场中可能出现的异常价格现象,如涨跌停板、流动性陷阱等,分析其成因和对市场稳定性的影响。 二、中国商品期货市场的运行效率评估 本书运用一系列理论和实证方法,对中国商品期货市场的运行效率进行了多维度的评估,主要关注以下几个方面: 弱式有效市场假说检验: 通过分析价格的序列相关性、自相关性等,检验市场价格是否已经充分反映了历史交易信息。 半强式有效市场假说检验: 考察公开信息(如宏观经济数据、政策公告、公司公告等)在发布后是否能够迅速、准确地体现在期货价格中。研究信息披露的及时性与市场价格反应的速度和程度。 市场流动性分析: 评估市场整体的流动性水平,包括交易量、换手率、买卖价差等指标。分析流动性对价格发现、波动性以及市场效率的影响。 市场摩擦与效率损失: 识别并量化市场中可能存在的摩擦因素,如交易成本、信息不对称、监管政策的影响等,以及这些因素如何导致市场效率的损失。 监管政策对市场效率的影响: 考察不同时期出台的监管政策(如保证金比例调整、限仓制度、夜盘交易等)对市场运行效率产生的实际影响,并评估其有效性。 三、中国商品期货市场投资者行为的实证分析 理解不同类型投资者的行为模式对于把握市场动态至关重要。本书详细分析了中国商品期货市场中各类投资者的交易行为及其对市场的影响: 投资者结构与分类: 对中国商品期货市场的投资者群体进行细致划分,例如机构投资者(基金、证券公司、保险公司等)、个人投资者(散户、职业交易员等)、境外投资者等。分析不同类型投资者的资金规模、交易频率、风险偏好等特征。 机构投资者行为研究: 深入研究机构投资者在期货市场的交易策略,例如趋势跟踪、套利交易、对冲策略等。分析其交易行为对市场波动性、流动性和价格发现的影响,特别关注其是否存在“羊群效应”或“黑天鹅”事件中的反常行为。 个人投资者行为研究: 考察个人投资者在信息获取、风险认知、情绪驱动等方面的特点。分析其可能存在的交易偏差,如过度交易、过度自信、追涨杀跌等,以及这些行为对市场价格的短期冲击。 投资者情绪分析: 运用文本分析、社交媒体数据等方法,尝试量化市场中的投资者情绪,并分析情绪变化与期货价格波动之间的关系。 投资者交易行为与市场结果关联: 通过实证分析,建立投资者交易行为(如持仓变化、交易方向、交易规模等)与市场价格波动、流动性、效率等结果之间的定量联系。 研究方法与数据 本书的研究方法以计量经济学理论为基础,广泛运用了各种现代统计和计量模型,包括但不限于: 时间序列分析: ARIMA、GARCH族模型、VAR模型、协整检验等,用于分析价格的动态特征和变量间的长期关系。 面板数据分析: 用于分析跨期、跨品种的面板数据,捕捉不同市场参与者和商品期货的共同特征和个体差异。 回归分析: OLS、GLM等,用于检验不同因素对价格、效率和投资者行为的影响。 机器学习与数据挖掘技术: 在部分章节尝试运用这些新兴技术,以期更深入地挖掘数据中的潜在模式。 研究所使用的数据涵盖了中国主要商品期货交易所(如大连商品交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所)的公开交易数据,以及相关的宏观经济数据、政策公告、新闻报道等。数据的时效性和精确性是研究质量的有力保障。 研究价值与贡献 本书的出版,旨在为中国商品期货市场的研究提供一个系统、深入的实证视角。其研究成果有望: 深化理论认识: 丰富和发展关于期货市场价格形成、市场效率和投资者行为的理论模型。 指导市场实践: 为期货市场参与者(交易员、风险管理者、投资顾问等)提供更科学的市场判断依据和交易策略参考。 服务监管决策: 为监管机构制定和完善市场规则、防范系统性风险提供实证支持。 推动学术交流: 为国内外学者提供关于中国商品期货市场的丰富案例和研究素材,促进相关领域的学术探讨。 结论 《中国商品期货市场实证研究:价格特征、运行效率与投资者行为》是一部以严谨的实证分析为核心的学术著作。它不仅描绘了中国商品期货市场的现状,更深入剖析了其内在运行逻辑。通过对价格特征的精细刻画、运行效率的全面评估以及投资者行为的深入洞察,本书力求为读者呈现一个立体、真实、具有启发性的中国商品期货市场图景,并为未来相关研究和市场实践贡献一份有价值的思考。

作者简介

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读后感

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用户评价

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我一直认为,一个市场的健康发展,离不开有效的监管和成熟的参与者。这本书的题目中包含了“运行效率”和“投资者行为”,这两点恰恰是我最关心的。我希望作者能够在这两方面给出一些具有洞察力的分析。在“运行效率”方面,这本书是否会探讨中国商品期货市场在监管方面存在哪些挑战?例如,如何防范操纵市场行为,如何保障信息披露的公平性,如何提升市场的流动性?这些问题都直接关系到市场的公平和效率。在“投资者行为”方面,我特别希望看到,中国商品期货市场中,散户投资者的比例是否偏高?他们的投资知识和风险意识是否足够?而机构投资者又扮演着怎样的角色?书中是否会分析,不同类型的投资者在市场中是如何相互作用,并最终影响价格的?我期待这本书能够提供一些具有建设性的建议,无论是对监管机构,还是对投资者本身,都能有所启发,共同推动中国商品期货市场向着更健康、更成熟的方向发展。

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我一直认为,金融市场的价值,不仅仅在于它能够为实体经济提供融资和风险管理工具,更在于它能够深刻地反映社会经济的运行状况,并且引导着资源的配置方向。这本书的题目,特别是“中国商品期货市场”这个核心,让我联想到它与中国经济发展息息相关。我希望书中能够不仅仅停留在对市场本身的描述,更能将商品期货市场的发展,置于中国经济改革开放的大背景下进行考察。例如,商品期货市场的出现和发展,在多大程度上反映了中国市场经济的成熟程度?它又是如何服务于中国工业化、城镇化进程的?书中会不会探讨,中国商品期货市场在国际商品定价中的作用和影响力?在“投资者行为”方面,我特别希望看到,中国特有的文化、社会心理因素,是如何影响着投资者的决策,是否与西方市场存在显著差异?我期待这本书能够提供一些跨学科的视角,将金融学、经济学、社会学甚至历史学等学科的知识融会贯通,从而描绘出一幅中国商品期货市场在整个中国社会经济发展进程中的立体画卷。

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这本书的包装很朴实,翻开扉页,一股纸墨的清香扑面而来,仿佛把我带回了那个还在大学图书馆里埋头苦读的日子。虽然我不是金融专业出身,但从小对中国的经济发展和金融市场充满了好奇,尤其是期货市场,总是觉得它像是一个神秘的赌场,充满了机遇与挑战。这次偶然的机会看到这本书,书名《中国商品期货市场实证研究:价格特征运行效率和投资者行为》就吸引了我,感觉它能解答我心中许多关于这个市场的疑问。我特别期待能够从这本书中了解中国商品期货市场的“价格特征”,究竟是什么样的力量在驱动着它的涨跌?是宏观经济的数据,还是国际市场的风向?亦或是国内外的突发事件?书中会像侦探小说一样,层层剥茧,为我揭示这些价格背后隐藏的故事吗?而且,“运行效率”这个词也让我产生了浓厚的兴趣,一个市场的效率高低,直接关系到参与者的利益。那么,中国的商品期货市场在运行效率方面,究竟达到了一个什么样的水平?是否存在套利空间?是否存在信息不对称?这本书会不会像一位严谨的科学家,用大量的数据和模型来分析这些问题,并且给出令人信服的结论?我脑海中已经开始勾勒出各种可能的情景,希望这本书能够为我描绘出一幅生动而深刻的图景,让我对这个复杂而迷人的市场有一个更全面的认知。

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作为一名对社会科学研究方法略有了解的读者,我对于“实证研究”的严谨性有着天然的认同感。这本书的书名《中国商品期货市场实证研究:价格特征运行效率和投资者行为》一下子就抓住了我的眼球,因为它承诺了研究的科学性和可靠性。我期待作者能够在这本书中,运用扎实的统计学和计量经济学工具,对中国商品期货市场进行深入的分析。例如,在分析“价格特征”时,书中是否会运用时间序列分析、面板数据模型等方法,来揭示价格波动的规律和驱动因素?在探讨“运行效率”时,是否会借鉴信息经济学、博弈论等理论,来解释市场信息传播和价格形成的过程?而对于“投资者行为”,我希望能看到作者如何运用心理学、行为经济学等理论,结合定量分析,来刻画不同类型投资者的决策机制,以及他们是如何影响市场价格的。我尤其期待书中能够提供详细的研究方法论,包括数据收集的来源、变量的选取、模型的设定以及结果的解释,这样我才能更全面地理解作者的研究成果,并对其进行批判性思考。

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说实话,我是一名对金融市场充满好奇但又缺乏系统知识的普通读者。这本书的题目《中国商品期货市场实证研究:价格特征运行效率和投资者行为》,虽然有些专业术语,但我被其中的“实证研究”和“投资者行为”吸引了。我希望这本书能够用一种相对通俗易懂的方式,为我揭示中国商品期货市场的神秘面纱。我并不奢望能立刻成为一名期货交易高手,但至少希望能够对这个市场有一个基本的了解。书中会不会从最基础的概念讲起,例如什么是期货?什么是商品?以及商品期货市场的基本运作模式?我特别期待能够理解“价格特征”是如何形成的,是哪些因素导致了商品价格的波动?“运行效率”是不是一个衡量市场好坏的标准,如果效率不高,又会带来哪些负面影响?至于“投资者行为”,我更希望能看到一些生动有趣的案例,分析普通投资者在期货市场中常见的误区和成功经验。我希望这本书能够像一位循循善诱的老师,引导我一步步走进期货市场,并且让我明白,在这个市场中,理性和知识的重要性远远大于盲目的投机。

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我一直对那些能够揭示事物本质的书籍充满敬畏。这本书的书名《中国商品期货市场实证研究:价格特征运行效率和投资者行为》,让我感受到了一种深入探究的精神。我特别想了解“价格特征”的深层含义。除了宏观经济和供需关系,是否还有一些更隐秘的因素在驱动着商品期货价格的波动?例如,市场的“情绪”在其中扮演了怎样的角色?“羊群效应”是否在中国商品期货市场普遍存在?我希望作者能够像一位细致入微的观察者,捕捉到这些微妙的市场现象。在“运行效率”方面,我期待看到一些关于市场微观结构的分析,例如交易者的类型、订单簿的深度、成交的频率等等,这些是否也影响着市场的效率?而对于“投资者行为”,我希望能看到对不同交易策略的深入剖析,例如趋势跟踪、均值回归、套利策略等,这些策略的有效性在中国市场是否有所不同?我希望这本书能够帮助我更深刻地理解,在纷繁复杂的价格波动背后,究竟隐藏着怎样的逻辑和规律,从而让我对这个市场有一个更透彻的认知。

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我一直对中国经济的发展脉络有着浓厚的兴趣,而商品期货市场无疑是中国经济转型和发展过程中一个不可忽视的组成部分。这本书的书名——《中国商品期货市场实证研究:价格特征运行效率和投资者行为》,让我看到了它试图描绘的宏大图景。我很好奇,作者是如何看待中国商品期货市场在整个经济体系中的角色和地位的?它仅仅是一个价格发现和风险管理的工具,还是在某种程度上,也在影响着中国实体经济的走向?书中会不会涉及到一些具体的商品期货品种,例如农产品、金属、能源等,并且分析它们在中国经济中的特殊意义?我希望作者能够从一个更宏观的视角出发,将商品期货市场的运行与中国宏观经济政策、产业结构调整、国际贸易关系等因素联系起来进行分析。例如,当国家推出某些经济刺激政策时,对商品期货市场会产生怎样的影响?当国际原油价格剧烈波动时,又会如何传导到中国的商品期货市场,甚至影响到国内的通胀水平?我期待这本书能够提供一些具有前瞻性的洞察,帮助我理解中国商品期货市场是如何在中国经济的宏大叙事中扮演重要角色的。

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我对市场本身的“运行效率”一直非常敏感,一个市场如果效率低下,那么信息不对称、价格扭曲等问题就会层出不穷,最终损害的是所有参与者的利益。这本书的题目中明确提到了“运行效率”,这让我产生了极大的兴趣。我希望作者能够在这方面进行深入的探讨。究竟是什么因素影响着中国商品期货市场的运行效率?是市场监管的力度,还是交易机制的完善程度?或者是信息披露的及时性?书中会不会对比中国商品期货市场与其他国际成熟市场的运行效率,并找出差距和改进的空间?我尤其关注的是,这种运行效率的高低,最终是如何体现在“价格特征”上的?是否存在因为效率不高而导致的价格信号失真,进而影响到投资者的决策?我希望作者能够提供一些具体的分析模型,来衡量和评估市场的运行效率,并且给出一些有建设性的政策建议,以期提升中国商品期货市场的整体效率。对于我而言,理解一个市场的效率,就如同理解一个国家的经济健康程度,至关重要。

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作为一名对金融市场略知一二的读者,我一直对“实证研究”这个词情有独钟。因为它意味着书中并非空谈理论,而是建立在真实的数据和严谨的分析之上。这本书的题目正是“中国商品期货市场实证研究”,这让我感到非常踏实。我期望这本书能够像一位经验丰富的医生,用最专业的工具,为中国商品期货市场的“健康状况”做一个全面的“体检”。书中会不会提供大量的统计数据,例如价格的波动率、交易量、持仓量等等,并且运用计量经济学的方法,对这些数据进行深入的挖掘?我想了解,中国商品期货市场的价格,在不同时期、不同品种之间,是否存在显著的差异?这些差异背后又是由哪些因素驱动的?“运行效率”的分析,在我看来,是实证研究的核心部分。这本书会如何衡量这个效率?是利用套利机会的稀缺性,还是信息传播的速度?我希望书中能够详细介绍研究所采用的数据来源、研究方法和模型,这样我才能更清楚地理解作者的论证过程,并且判断其结论的可靠性。我期待这本书能够像一本教科书一样,不仅提供结论,更重要的是教会我如何去分析和思考。

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我一直认为,金融市场的魅力很大一部分在于其背后错综复杂的“投资者行为”。毕竟,冰冷的数字背后,跳动的是无数投资者的喜怒哀乐,是贪婪与恐惧的永恒博弈。这本书的题目里明确提到了“投资者行为”,这让我对它的期待值又高了几分。我想知道,在中国的商品期货市场,投资者的行为模式是怎样的?是大多数人盲目跟风,还是少数理性投资者能够洞察先机?书中会不会通过大量的案例研究,来剖析这些投资者的决策过程?例如,当市场出现某种波动时,散户投资者和机构投资者会分别采取怎样的策略?他们是如何受到情绪影响的?是否存在一些普遍的认知偏差,导致投资者做出非理性的选择?我甚至希望书中能够探讨一下,如何识别和应对这些投资者行为中的“陷阱”,对于我这样的普通投资者来说,这无疑是极具价值的指导。另外,书中会不会介绍一些行为金融学的理论,并将它们巧妙地应用于中国商品期货市场的分析中,从而提供一些独特的视角?我渴望看到那些看似杂乱无章的市场行为,在作者的笔下,能够被梳理成清晰的逻辑,让普通投资者也能从中获得一些启示,避免在市场中迷失方向,从而做出更明智的投资决策。

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看来投机品种处置效应较明显。

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