MBO理论分析及其规制研究 pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:中国社会科学出版社

作者:高伟凯

出品人:

页数:341

译者:

出版时间:2006-12

价格:26.00元

装帧:

isbn号码:9787500453703

丛书系列:

图书标签:

MBO
目标管理
管理理论
公司治理
规制研究
绩效管理
战略管理
组织行为学
企业管理
经济学

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具体描述

管理层收购(Management Buy-out)又称MBO，是指目标公司的管理层利

用自有资金或从外部杠杆融资等方式去购买目标公司的股份，从而达到改

变目标公司的所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组目标公

司、对目标公司实行所有权控制或实质性控制决策权和经营权(如果是上市

公司，要退市转为私人公司)、注重通过目标公司的价值提升来获得预期收

益的一种收购行为。MBO作为资本市场中比较成熟的杠杆收购方式进一步完

善了公司治理结构，同时也为我国目前国有股减持与退出、国有资产重组

提供了一条可行的运行途径。

MBO在我国产业结构升级过程中，国有企业本着“抓大放小”的原则，

对于竞争行业的小规模资产和非主业资产应该也可以采用MBO的形式予以实

施，但不仅仅局限于国有企业。MBO并不是很多人认为的旨在国有企业改制

中出现并造成大量国有资产流失现象，MBO是指公司管理层收购其所在公司

、关联公司和其他公司以达到全资拥有(如是上市公司，要退市转为私有化

公司)、绝对控股或者实质性控制公司的行为。MBO是我国进行产权改革的

一种有效手段，目前我国国有企业产权的不合理已成为企业发展的严重制

约因素。国有资产的所有者缺位，致使企业经营缺乏长期战略。对经营者

激励机制不足，甚至成为某些违法犯罪行为的潜在根源。

中国国有企业改革自始至终要解决的就是“效率”问题。国有企业存

在的“效率”问题是：管理层拥有很大的控制权但没有相应的剩余索取权

。所以，经济学是研究政府如何用经济制度、市场结构和经济政策达到资

源的最优化配置，从而追求社会利益最大化；经济学家着眼于从社会资源

的稀缺性与社会需求的无限性角度论证管理层拥有所有权的产权制度改革

的经济合理性；而管理学则研究在给定的经济环境、经济政策和行业竞争

状况下如何取得竞争优势，从而追求自身利润最大化；管理学家则侧重于

从提高效率与企业发展角度论证管理层拥有所有权的绩效目标可行性。我

国国有企业在经济发展中居于重要地位，尤其是促进劳动力就业方面发挥

着巨大的作用。目前尽管国有企业经济效益不太理想，降低了国有经济整

体竞争能力，加剧了失业问题、债务问题和亏损问题的压力，制约着整个

国有经济改革发展的步伐。但是，通过MBO来进一步搞好国有企业产权改革

对于优化国有经济的配置效果，增强国有经济活力，加快国有企业市场化

进程，尤其是减轻社会就业压力，具有十分重要的现实意义。

客观说来，MBO完成后，国有股权实现了部分或全部套现，从不必要的

行业、领域退出，让符合市场条件的非公有制资产进入，而退出的国有资

产可以充实到国家急需的领域，诸如社会保障基金以及需要国家垄断和重

点扶持的行业，以实现国有资产的合理布局。虽然，MBO行为可能给国有资

产流失提供了可能，但是，我们不能因此就认为企业并购是国有资产流失

的原因，并进而否定MBO。国有资产即使不通过MBO，也会发生流失，关键

在于我们推进MBO时，要明确企业产权归属，健全相关法律法规，努力减少

国有资产流失程度。由于我国相关法律制度和外在环境的缺陷，在MBO实践

中，出现了许多问题。因此，以中国国情为出发点，研究分析我国当前MBO

的可行性和内在环境缺陷、MBO与公司治理结构的关系以及MBO有关的法律

制度和我国现有法律的缺陷与完善等，具有极其重要的理论意义和现实意

义。

论文通过对国内外MBO理论及其实践进展的分析与判断，研究我国企业

家价值与企业绩效的关系、MBO与公司治理结构的关系、MBO规制和政策等

相关问题，通过对我国MBO的可行性和环境缺陷的深入分析，继而为完善我

国：MBO制度和法规提出相关的政策建议。论文解决的问题主要有：阐明

MBO的理论及其在我国获得应用的基础与要点，深入分析我国MBO的内在动

因和对经济效益的影响，从国际MBO的有关规制出发，分析判断如何完善我

国MBO制度并提出相关的政策建议。

与同类理论研究相比，本论文可能作出的创新在于以下几点：

第一，论文较早地将新古典经济学与新制度经济学的理论方法结合起

来，主要依据产权理论和激励理论，并吸纳公共选择理论、信息经济学、

法经济学以及产业组织理论的有关成果，构建了MBO全新的理论分析框架，

从而丰富了学术界对MBO的理论研究，这是论文最主要的理论尝试。

第二，论文详细地论述了企业家价值的概念、特征、构成基础，以及

企业家价值与企业绩效之间的互动关系；论文构建了“企业家能力-资源配

置-公司绩效”的MBO理论依据的分析框架，指出企业家价值是企业在生产

要素进一步细分的情况下使其人力资本要素得以有效配置的保障，而只有

企业人力资本得到有效合理的配置，才能保证企业整体绩效的提升和持续

发展。

第三，论文将产业组织理论中的“结构一行为一绩效”的分析框架，

转化为MBO的制度分析框架，从而为不同类型企业组织的MBO提供了有效的

分析工具。论文进一步解析了MBO采用不同的结构安排、同一结构安排在不

同经济行为下，其经济绩效存在差异的根源所在。论文对MBO行为中的管理

者诚信机制和激励约束机制与其经济绩效的关系问题进行了探索性的研究

，将委托一代理理论与博弈理论分析框架引入到MBO运作机制的研究中去，

这也是论文的主要理论尝试。

第四，论文探索性地提出了MBO是从现代企业制度“两权分离”走向“

多权合一”的变迁。论文对MBO制度安排与完善予以高度关注，指出政府、

市场、企业等社会经济组织存在经济性“自利行为”，从而为MBO行为摆脱

政府的过度干预而进行自组织发展找到理论根据。

第五，论文首次系统地从法理上论述了诚信义务包括注意义务、勤勉

义务、忠实义务和披露义务。论文同时首次系统地从学理上剖析了MBO与原

罪及新原罪的逻辑关系。

市场经济条件下的资本市场、资本经营，从宏观本质上优化地区与产

业经济结构、实现资源的优化配置，到微观上促进企业改善产品结构、提

高市场占有率和自身竞争能力、实现企业的规模经营。我们的制度设计能

否引导MBO由行政性购并向市场性购并转变，事实证明行政性购并代替不了

市场性购并，凡管理者非自愿、通过行政捏合“拉郎配”式的购并已经遭

到失败并将继续失败，从某种意义上说，这种MBO行为实际上透支着社会和

企业的未来资源。MBO虽然由于各种原因导致了部分国有资产流失，但比起

制度性造成的国有资产流失来说显得微不足道，如何使MBO这一购并方式在

国有企业改革中起到积极良性的作用也显得至为重要。因此，当务之急，

是着力培育市场机制，维护市场秩序，健全政策法规，大力支持和推动市

场性MBO行为的可持续发展。

《MBO理论分析及其规制研究》是一部深入探讨了“目标管理”（Management by Objectives, MBO）这一经典管理理论的著作。本书并非简单罗列MBO的概念或操作步骤，而是着眼于其深层的理论根基，剖析其在实践中面临的挑战，并就如何有效地规制MBO的实施提供系统性的思考。一、 MBO理论的渊源与核心要义解析本书首先回溯了MBO理论的起源，追溯至彼得·德鲁克（Peter Drucker）在20世纪50年代提出的管理思想。作者详细阐述了MBO并非一项孤立的管理工具，而是建立在一系列深刻的管理哲学之上，包括对“目标”作为组织行为驱动力的肯定，对员工能动性和参与性的重视，以及对结果导向的管理模式的强调。目标设定：书中深入分析了MBO的核心，即通过自上而下和自下而上的互动，共同设定清晰、可衡量、可达成、相关性强且有时间限制（SMART原则）的目标。这里，作者不仅介绍了SMART原则，更探讨了目标设定的心理学基础，如期望理论、公平理论等在其中扮演的角色。目标设定为何能激发员工积极性？设定什么样的目标最能产生激励效果？书中对此进行了细致的论证。参与式决策： MBO强调员工在目标设定过程中的参与，这并非仅仅是形式，而是MBO激励机制的重要组成部分。本书从组织行为学的角度，分析了参与式决策如何提升员工的承诺感、归属感和主人翁意识，进而提高工作的投入度和绩效。书中还区分了不同程度的参与，以及在不同情境下何种程度的参与最为适宜。绩效评价与反馈： MBO的一个关键环节是对绩效进行客观评估，并提供及时、建设性的反馈。作者详细探讨了绩效评价的维度、方法和潜在的偏见，以及如何通过有效的反馈机制，帮助员工认识到自己的优势和不足，并制定改进计划。本书也指出了在绩效评价中可能出现的“链式反应”效应、刻板印象等问题，并提出了相应的规避策略。奖励与晋升：目标达成后的奖励机制是MBO实现激励功能的另一重要途径。本书分析了物质奖励和非物质奖励的有效性，以及如何设计公平、透明的奖励体系，以真正达到激励和肯定的目的。同时，书中也强调了晋升机制与MBO的衔接，以及如何将MBO的成果纳入员工的职业发展规划。二、 MBO理论在实践中的挑战与局限性剖析理论的完美并不总能转化为实践的成功。本书花费大量篇幅，深刻剖析了MBO在实际应用中所遭遇的种种挑战和固有的局限性。目标设定的困难：尽管MBO强调目标设定的重要性，但在复杂多变的商业环境中，如何设定真正可行且与组织整体战略高度契合的目标，本身就是一项艰巨的任务。本书探讨了目标设定的“目标蔓延”问题、短期目标与长期目标之间的冲突，以及如何处理那些难以量化或难以预测的目标。 “重目标轻过程”的倾向：过度强调结果导向，可能导致管理者和员工忽视达成目标过程中的重要性。这可能引发不道德的行为，如数据造假、牺牲产品质量，或者为了达成短期目标而损害组织的长期利益。本书深入分析了这种“功利主义”倾向的根源，以及如何通过文化建设和制度约束来加以纠正。官僚化与僵化：在一些组织中，MBO可能演变成一套僵化的官僚体系，目标设定和评估流程变得繁琐且缺乏灵活性，反而抑制了创新和主动性。本书探讨了MBO的“形式化”问题，以及如何保持MBO的生命力，使其能够适应动态变化的环境。沟通障碍与权力失衡：目标设定过程中的参与式决策，如果缺乏有效的沟通机制或存在权力失衡，则难以真正实现。本书分析了管理者与员工之间信息不对称、沟通渠道不畅等问题，以及这些问题如何导致目标设定和绩效评估的偏差。不适用的情境：并非所有岗位和所有组织都适合推行MBO。对于那些创新性强、工作内容高度不确定或协作性极高的岗位，严格的MBO可能适得其反。本书就MBO的适用范围进行了界定，并提出了在不适用情境下的替代性管理方法。三、 MBO的规制研究：构建有效的管理框架鉴于MBO在实践中的挑战，本书将重点落在了“规制研究”上，旨在为组织提供一套系统性的框架，以优化MBO的实施，规避其潜在风险，并最大化其效益。战略导向的目标体系构建：书中强调，MBO的目标必须与组织的整体战略紧密相连。本书提出了构建战略导向目标体系的方法，包括如何将企业愿景、使命转化为部门和个人目标，以及如何确保各层级目标之间的协同性和一致性。绩效管理体系的优化：除了传统的绩效评价，本书引入了更全面的绩效管理理念，强调绩效的持续改进和发展。这包括： 360度反馈：引入多方位的反馈机制，以更全面地了解员工的绩效表现。关键绩效指标（KPI）的设计与应用：探讨如何科学地设计KPI，使其更能反映工作的实质和价值，并防止“指标陷阱”。持续性绩效对话：倡导管理者与员工进行定期的、非正式的绩效沟通，及时解决问题，提供支持。组织文化与价值观的支撑： MBO的成功离不开积极的组织文化。本书认为，一个开放、信任、鼓励学习和承担责任的文化，是MBO有效推行的土壤。书中提出了如何通过塑造企业文化来支持MBO的实施，例如，强调团队合作、鼓励创新、容忍适度的失败。制度与流程的规范化：在保持灵活性的同时，MBO的实施也需要必要的制度和流程作为保障。本书就如何制定清晰、透明的MBO规章制度，包括目标设定的流程、绩效评估的标准、申诉机制等，提供了详实的建议。技术赋能与智能化应用：随着科技的发展，本书也探讨了如何利用现代信息技术（如绩效管理软件、数据分析工具）来提升MBO的效率和准确性。智能化工具可以帮助实现目标跟踪、数据收集、报告生成等，从而减轻管理负担，提高决策的科学性。法律与伦理的考量：在规制MBO的过程中，法律和伦理是不可忽视的方面。本书关注了MBO实施中的潜在法律风险，如劳动合同纠纷、歧视性评价等，并提出了相应的规避措施。同时，本书也强调了MBO应遵循的伦理原则，例如公平、公正、尊重个体等。四、 MBO的未来发展趋势与研究展望本书的最后部分，将视角投向MBO的未来。作者分析了在快速变化和不确定性日益增加的商业环境中，MBO可能面临的挑战和演变方向。敏捷化MBO：传统的MBO流程可能过于僵化，难以适应快速变化的市场需求。本书探讨了如何将敏捷管理的思想融入MBO，实现更灵活、更快速的目标调整和绩效反馈。赋能与自主性：未来的MBO将更加侧重于赋能员工，激发其内在动机和自主性，而非单纯的外部激励。数据驱动的MBO：随着大数据和人工智能的发展，MBO的实施将更加依赖于数据分析，实现更精准的目标设定、绩效评估和人才发展。跨组织与协作MBO：在复杂价值链和生态系统中，MBO可能需要从单个组织向跨组织协作延伸，以实现整体的协同目标。总而言之，《MBO理论分析及其规制研究》是一部集理论深度、实践洞察和前瞻性思考于一体的著作。它不仅为读者呈现了MBO这一经典管理工具的全面图景，更重要的是，它提供了一条切实可行的路径，帮助组织在复杂多变的商业环境中，科学、有效地运用MBO，从而驱动组织持续成长和发展。本书对于管理者、研究者以及所有关注组织效能提升的专业人士，都将具有重要的参考价值。