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出版者:中南大学

作者:刘爱东

出品人:

页数:149

译者:

出版时间:1970-1

价格:10.00元

装帧:

isbn号码:9787811055191

丛书系列:

图书标签:

• 管理会计
• 会计学
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• 实用手册

财务战略与决策：企业价值最大化的实践指南 内容提要 本书深入探讨了现代企业在复杂多变的商业环境中如何构建和实施有效的财务战略，以实现股东价值和企业长期可持续发展的目标。它不仅仅是一本理论著作，更是一本面向实战的工具书，旨在帮助高层管理者、财务总监以及有志于财务战略领域的专业人士，掌握从宏观经济分析到微观企业运营层面的全方位决策能力。 本书分为六大部分，结构清晰，逻辑严谨，内容涵盖了财务战略制定的核心框架、风险管理、资本结构优化、投资决策的量化分析、绩效衡量体系的构建，以及在数字化转型背景下的财务职能重塑。 --- 第一部分：全球经济环境与企业财务战略基础 本部分首先为读者搭建了一个理解外部环境对企业财务决策影响的宏观视角。我们分析了当前全球经济的主要趋势，包括地缘政治冲突、供应链重构、通货膨胀压力、利率环境变化以及气候变化带来的监管和转型风险。 1.1 宏观经济分析工具箱： 介绍如何运用经济指标（如GDP增长率、CPI、 PMI）来预测市场需求和成本波动。重点讲解了情景规划（Scenario Planning）在不确定性时期构建财务韧性的重要性。 1.2 战略定位与财务目标设定： 阐述了企业愿景、商业模式与财务目标之间的内在联系。企业战略（如成本领先、差异化、聚焦战略）如何转化为具体的财务目标（如毛利率目标、资产周转率要求、投资回报率阈值）。探讨了如何在短期盈利压力与长期价值创造之间找到平衡点。 1.3 财务健康度评估： 详细介绍了一套系统的财务比率分析框架，超越传统的流动性、偿债能力分析，着重于盈利质量、运营效率和资本使用效率的深度挖掘。特别分析了如何通过“杜邦分析”的扩展模型来诊断企业价值驱动因素的强弱。 --- 第二部分：资本结构优化与融资决策艺术 资本结构是企业财务战略的骨架。本部分聚焦于如何科学地设计最优资本结构，以最小化加权平均资本成本（WACC）并最大化企业价值。 2.1 债务与权益的权衡艺术： 深入剖析了MM理论、信号理论及权衡理论（Trade-off Theory）在现代企业融资决策中的应用局限与修正。讨论了杠杆率的行业基准分析、债务契约的设计原则以及如何利用不同期限和类型的债务工具来匹配资产的现金流特性。 2.2 股利政策与再投资决策： 研究了现金流分配的哲学——是选择高股息回报股东，还是保留利润进行高价值再投资。分析了不同法律环境下关于股利支付的限制，以及股票回购作为价值管理的有效工具。 2.3 混合融资工具与结构性融资： 探讨了可转换债券、认股权证、优先股等混合工具的结构设计和市场定价。详细介绍了项目融资和资产证券化（ABS）在特定业务扩张中的应用，以及它们对企业整体资产负债表的影响。 --- 第三部分：价值驱动的投资决策与资本预算 投资决策决定了企业的未来形态和增长潜力。本部分强调，所有资本支出都必须是战略性的、可量化的，并且能够带来超越资本成本的回报。 3.1 现金流折现（DCF）模型的精细化应用： 超越基础的净现值（NPV）和内部收益率（IRR）。重点讲解了如何精确估计自由现金流（FCFF/FCFE），包括如何处理营业税、营运资本变动以及终值（Terminal Value）的合理估算方法，如永续增长模型与退出倍数法。 3.2 实物期权思维在投资中的融入： 阐述了传统静态NPV分析的局限性，并引入了实物期权定价理论（如扩展期权、等待期权、放弃期权）来评估具有管理柔性的大型战略性项目，如研发投入、市场进入/退出决策。 3.3 并购、剥离与战略联盟的财务评估： 分析了并购交易中的估值方法（可比公司分析、可比交易分析、目标公司现金流折现）。重点探讨了“协同效应”的量化评估、交易结构的税务优化（资产收购 vs. 股权收购）以及整合风险的管理。 --- 第四部分：全面绩效衡量与战略控制体系 有效的战略需要可靠的反馈机制。本部分聚焦于构建一个能够将企业战略转化为日常运营指标的全面绩效管理体系。 4.1 平衡计分卡（BSC）的深化应用： 不仅仅停留在四个维度的罗列，而是探讨如何建立清晰的因果链条（Strategy Map），确保财务指标与客户满意度、内部流程效率和学习成长紧密耦合。 4.2 价值链分析与成本驱动因素： 引入作业基础成本法（ABC）和目标成本法（Target Costing）的原理，用于识别和管理驱动企业成本和价值创造的关键流程。分析如何利用边际贡献分析来指导短期生产和定价决策。 4.3 经济增加值（EVA）的应用： 将EVA作为核心绩效指标，强调其相对于会计利润的优势，因为它将资本成本纳入了衡量标准。讲解如何将EVA指标分解并层层分解到业务单元和个人层面，实现激励机制与价值创造的对齐。 --- 第五部分：财务风险管理与企业韧性 在系统性风险加剧的时代，财务风险管理已从支持职能转变为核心竞争力。 5.1 市场风险的量化与对冲： 深入分析汇率风险（交易风险、折算风险、经济风险）和利率风险的暴露程度。介绍远期合约、期货、期权和互换等衍生工具的应用场景、操作流程及会计处理（套期保值会计）。强调对冲策略应服务于整体财务风险偏好。 5.2 信用风险与流动性风险管理： 讲解如何利用信用评级模型和压力测试来评估供应商、客户和金融机构的信用质量。构建和维护充足的流动性缓冲池，并设计应急融资计划（Contingency Funding Plan）。 5.3 治理、内控与监管合规： 讨论如何在国际财务报告准则（IFRS）和本地监管框架下确保财务报告的准确性和透明度。强调COSO框架在构建稳健内部控制环境中的作用，以防范舞弊与重大错报风险。 --- 第六部分：数字化转型中的财务职能重塑 信息技术正在彻底改变财务部门的工作模式。本部分探讨了财务部门如何拥抱技术，从交易记录者转变为战略合作伙伴。 6.1 数据分析与商业智能（BI）： 介绍如何利用大数据分析技术，从海量交易数据中提取可操作的洞察力，预测现金流、识别潜在的运营瓶颈。探讨了预测分析（Predictive Analytics）在预算编制和滚动预测中的应用。 6.2 自动化与机器人流程自动化（RPA）： 分析RPA在应收/应付处理、对账、税务申报等重复性任务中的落地实践，从而解放财务人员进行更高价值的分析工作。 6.3 区块链技术对财务流程的影响： 探讨分布式账本技术在提升交易透明度、简化审计流程和加速跨境支付方面的潜力，以及企业应如何为这一变革做好准备。 --- 目标读者 企业首席财务官（CFO）及财务高管团队 负责战略规划和投资决策的部门负责人 需要将理论知识应用于实践的金融学、会计学研究生 渴望理解企业价值驱动因素的非财务背景高管 本书旨在提供一个集成化的框架，确保企业的财务决策不仅合规有效，更能坚定不移地服务于企业价值最大化的终极目标。

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我必须强调这本书在“决策支持”方面的深度。许多财务书籍谈到决策，往往停留在“投入产出比”这种基础层面，但这本书直接切入了管理者的思维底层逻辑。它深入分析了决策中的“非量化因素”——比如管理层的风险偏好、组织政治环境对最优方案选择的干扰等，并探讨了如何在这种复杂的现实中，利用财务工具来优化决策路径。我印象非常深刻的是其中关于“定价策略”的章节，它不仅仅计算了成本，还结合了市场竞争动态和客户感知价值，给出了一套组合拳式的定价建议。这已经超出了传统财务学的范畴，更像是一本结合了经济学、心理学和战略学的综合指南。阅读这本书的过程，就像是进行了一次高强度的思维训练，它不断挑战你用更审慎、更全面的视角去看待每一个管理问题。它教会我的，远不止如何算账，更是如何用数字语言去驱动战略行动。

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说实话，拿到这书的时候，我有点担心它会不会像市面上很多同类书籍一样，堆砌了一堆陈旧的知识点，缺乏新意。但读完前几章我就彻底打消了这个疑虑。这本书的视角非常前沿，它没有沉溺于传统的报表分析，而是花了大篇幅去探讨如何利用现代信息技术，比如大数据分析在预算编制和绩效评估中的应用。这种前瞻性是让我非常欣赏的一点。尤其是在关于“责任会计”那部分的论述，它提出的“超越部门墙”的绩效衡量体系，让我耳目一新。作者似乎非常关注如何激励团队的整体协作而非仅仅是孤立部门的效率，这在如今强调跨部门合作的企业环境中，无疑具有极强的指导意义。我尝试将书中的某个预算模型应用到我部门的工作中，结果发现效率提升了近20%，那种成就感是难以言喻的。这本书的语言风格也很有特点，夹杂着一些犀利的行业洞察，读起来一点都不枯燥，反而像是在听一位资深CFO的内部研讨会。

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这本书，我得说，简直是财务管理领域的一颗新星，内容编排上看得出作者下了大功夫。特别是它对于成本核算那一块的阐述，我以前总觉得那些复杂的公式和概念晦涩难懂，但这本书用了一种非常直观的方式去解释，仿佛作者坐在你身边，手把手教你如何拆解一个复杂的制造成本。我记得有一次我对着一个案例卡壳了很久，翻到书里关于变动成本法和完全成本法对比的那一节，豁然开朗。它没有那种教科书式的冷冰冰，而是充满了一种“实战演练”的味道，好多例子都是贴近现实生产线的，这对于我们这些想把理论应用到实践中的人来说，太重要了。而且，书里的图表设计也做得非常用心，那些流程图和对比矩阵，一下子就把复杂的逻辑关系可视化了，让大脑处理起来轻松不少。这本书绝对不是那种只停留在理论层面的“空谈”，而是真正能帮你构建起一个清晰的、可操作的财务分析框架。如果你是初学者，可能会觉得内容有点厚实，但如果坚持读下去，你会发现它为你打开了一扇通往高效决策的大门。

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这本书的编辑排版和辅助材料的质量，同样值得点赞。我买过好几本不同出版社的同类书籍，很多都会出现术语翻译不统一或者公式推导跳步的问题，导致学习体验非常糟糕。但这本书在这方面做得近乎完美。所有的专业术语都有清晰的脚注或交叉引用，确保读者不会在概念上产生混淆。此外，书中附带的在线资源和练习题库，其质量远超我的预期。那些练习题不是简单的套公式，而是设置了多种场景变化，要求读者针对不同的经营环境调整分析模型。特别是它为高级读者提供的“延伸阅读”部分，引用的文献都是近五年内发表在顶级期刊上的研究成果，这表明作者团队的专业素养和研究热情非常高。总的来说，这是一本集权威性、前沿性和实用性于一体的优秀读物，它不仅是学习工具，更像是一位经验丰富、乐于分享的行业导师。

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这本书的结构布局，说句实话，一开始让我有点摸不着头脑，但细细品味后，我发现这是一种更高层次的逻辑组织。它不像传统的教材那样按部就班地罗列知识点，而是采用了一种“问题导向”的叙事方式。比如，它不会直接给你讲“标准成本”的定义，而是先设置一个情景：“你的工厂成本超支了，该如何追溯？”然后顺藤摸瓜地引出如何设置和使用标准成本。这种方式极大地提升了阅读的沉浸感和知识的吸收效率。更让我赞赏的是，书中的案例往往涉及多个知识点的综合运用，而不是孤立的考察单一概念。比如，一个案例可能同时涉及到预算差异分析、边际贡献计算以及相关的决策制定。这非常贴合实际工作中的复杂性，迫使读者必须进行融会贯通的学习，而不是死记硬背公式。对于那些希望通过深度理解而非表面记忆来掌握这门学科的人来说，这本书无疑是上乘之选。

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