An Applied Course in Real Options Valuation pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:South-Western College Pub

作者:Richard Shockley

出品人:

页数:368

译者:

出版时间:2006-11-2

价格:GBP 67.99

装帧:Hardcover

isbn号码:9780324259636

丛书系列:

图书标签:

• Real Options
• Valuation
• Finance
• Investment
• Derivatives
• Quantitative Finance
• Corporate Finance
• Decision Making
• Risk Management
• Engineering Economics

《资本定价与风险管理：理论、模型与实践》 引言 在瞬息万变的商业环境中，企业面临着日益复杂的决策挑战。无论是进行重大投资，还是管理金融风险，或是制定长期战略，都需要一套严谨的框架来评估潜在机会的价值，并有效规避可能出现的风险。本书《资本定价与风险管理：理论、模型与实践》旨在为读者提供一个全面而深入的视角，涵盖了现代金融学中关于资本定价和风险管理的核心理论、前沿模型以及实际应用。本书不涉及实物期权估值（Real Options Valuation）的特定领域，而是将重点放在更广泛的金融资产定价、投资组合管理以及各类金融风险的计量与控制上，为读者构建一个坚实的金融知识体系。 第一部分：资本定价的理论基石 本部分将深入探讨资本定价的理论基础，为理解资产价值如何形成提供坚实的理论支撑。 无套利定价原理与风险中性定价： 我们将从最基本的无套利原理出发，解释为何在有效的市场中不存在无风险的套利机会，以及这一原理如何成为资产定价的基石。随后，我们将引入风险中性定价的概念，阐释如何在不直接假设投资者风险偏好的情况下，利用风险中性概率来计算资产的期望值，从而推导出其当前价格。这将帮助读者理解为何在金融模型中，“风险中性”这一概念至关重要。 资本资产定价模型（CAPM）及其演变： CAPM作为资产定价领域最具影响力的模型之一，将深入解析其核心思想，即资产的预期收益与系统性风险（Beta）之间的线性关系。我们将详细讨论CAPM的假设条件、其在实践中的局限性，并介绍CAPM的各种扩展和改进模型，例如多因素模型（如Fama-French三因子模型、五因子模型），这些模型试图通过引入更多解释变量来更精确地刻画资产的风险和收益。 套利定价理论（APT）： APT提供了一个更为一般化的定价框架，它不依赖于特定的市场组合，而是利用宏观经济因素或资产特有的风险因子来解释资产收益的变异。本书将详细阐述APT的基本原理，包括其与CAPM的异同，以及如何通过因子分析识别和量化影响资产价格的关键风险因子。 有效市场假说（EMH）及其含义： EMH是理解资本市场运作的关键理论。我们将探讨EMH的不同类型（弱式、半强式、强式有效性），分析其理论意义以及对投资者和监管者的启示。同时，本书也将讨论对EMH的质疑和现实市场中可能存在的无效性迹象，以及如何在这种环境下寻找投资机会。 其他定价模型与理论： 除了上述经典模型，本书还将简要介绍其他重要的定价理论，例如随机游走模型、布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model）的核心思想（虽然不深入期权定价，但其对随机过程的运用值得借鉴），以及行为金融学在定价中的作用，探讨心理因素如何影响投资者决策和市场定价。 第二部分：风险管理的核心概念与度量 本部分将聚焦于风险管理，系统性地介绍风险的种类、度量方法以及风险管理的策略。 风险的定义与分类： 我们将从宏观和微观层面定义风险，并将其划分为不同的类别，包括市场风险（利率风险、汇率风险、股票市场风险、商品价格风险）、信用风险、操作风险、流动性风险以及战略风险等。本书将强调风险之间相互关联性以及综合风险管理的必要性。 风险度量指标： 方差与标准差： 作为衡量波动性的基本工具，我们将解释方差和标准差的计算方法及其在风险评估中的应用。 Beta系数： 在CAPM框架下，Beta系数作为衡量资产系统性风险的指标，将再次被深入探讨其计算与解读。 VaR（Value at Risk）： 作为现代风险管理中最重要的度量工具之一，我们将详细介绍VaR的定义、计算方法（历史模拟法、参数法、蒙特卡洛模拟法）、不同置信水平下的意义，以及其在风险报告中的应用。 CVaR（Conditional Value at Risk）/ES（Expected Shortfall）： 鉴于VaR在极端情况下的局限性，我们将介绍CVaR，解释其如何度量在超过VaR阈值时的平均损失，并讨论其作为一种更稳健的风险度量方法的优势。 久期（Duration）： 重点关注利率风险，将深入讲解债券久期的概念，包括 Macaulay Duration 和 Modified Duration，以及它们如何量化利率变动对债券价格的影响。 压力测试与情景分析： 除了静态的度量指标，本书还将介绍动态的风险评估方法，如压力测试和情景分析，强调其在识别和应对极端风险事件中的作用。 信用风险评估与管理： 信用评级： 介绍信用评级机构的作用，以及信用评级如何影响债券的定价和发行。 信用敞口与违约概率（PD）： 解释信用敞口的概念，以及如何估计违约概率。 信用损失（LGD）与违约风险暴露（EAD）： 讨论违约发生时可能遭受的损失以及违约风险暴露的计算。 信用衍生品的基础： 简要介绍信用违约互换（CDS）等信用衍生品如何用于信用风险的转移和管理。 第三部分：投资组合管理与优化 本部分将结合前两部分的理论，探讨如何构建和管理最优的投资组合。 马克维茨的现代投资组合理论（MPT）： 均值-方差分析： 深入讲解MPT的核心，即如何在给定的风险水平下最大化预期收益，或在给定的预期收益水平下最小化风险。 有效前沿： 解释有效前沿的概念，以及它如何代表最优的风险-收益组合。 最优投资组合的确定： 介绍如何通过投资者风险偏好来选择有效前沿上的最优投资组合。 资产配置策略： 战术资产配置与战略资产配置： 区分两种主要的资产配置方式，并讨论其在不同市场环境下的适用性。 再平衡策略： 介绍定期或基于阈值的投资组合再平衡方法，以维持目标资产配置比例。 因子投资： 讨论基于因子（如价值、动量、规模、质量）的投资策略，以及如何在资产配置中运用这些因子。 投资组合绩效评估： 夏普比率（Sharpe Ratio）： 介绍如何使用夏普比率来衡量投资组合的风险调整后收益。 特雷诺比率（Treynor Ratio）： 讨论特雷诺比率在衡量系统性风险调整后收益中的作用。 詹森阿尔法（Jensen's Alpha）： 解释阿尔法如何衡量投资组合相对于市场基准的超额收益。 信息比率（Information Ratio）： 介绍信息比率在评估主动管理型投资组合时的应用。 第四部分：金融风险管理工具与实践 本部分将进一步深入探讨具体的风险管理工具和实际应用。 对冲策略与金融衍生品： 远期与期货： 介绍远期和期货合约的特性、交易机制以及它们在锁定未来价格、规避价格波动风险方面的作用。 期权（基础概念）： 虽然本书不深入期权估值，但将介绍期权的基本类型（看涨期权、看跌期权）、行权价、到期日等关键概念，以及它们如何为持有人提供风险保护或参与价格波动的机会。 互换（Swaps）： 介绍利率互换、货币互换等互换合约，以及它们在管理利率风险和汇率风险中的应用。 衍生品在风险管理中的局限性： 讨论使用衍生品可能面临的交易对手风险、模型风险以及过度投机等问题。 信用风险管理工具： 信用证（Letter of Credit）： 介绍信用证在贸易融资中的作用，以及它如何降低交易对手的信用风险。 担保与保险： 讨论担保和信用保险作为管理信用风险的传统工具。 流动性风险管理： 流动性指标： 介绍一些衡量资产和负债流动性的指标。 应急融资计划： 强调制定健全的应急融资计划对于应对突发流动性危机的重要性。 监管环境与合规性： 巴塞尔协议（Basel Accords）： 简要介绍巴塞尔协议在银行资本充足率和风险管理方面的要求，以及它们对金融机构的影响。 合规性要求： 讨论金融机构在风险管理中需要遵守的各类法律法规和监管要求。 第五部分：前沿发展与未来展望 本部分将对风险管理和资本定价领域的最新发展进行梳理，并展望未来的研究方向。 大数据与机器学习在风险管理中的应用： 探讨如何利用大数据分析和机器学习技术来改进风险模型的预测能力，发现新的风险模式，以及自动化风险管理流程。 宏观审慎管理（Macroprudential Management）： 介绍宏观审慎管理的理念，即关注整个金融体系的风险，而不仅仅是单个机构的风险，以及其与微观审慎管理的关系。 气候变化与环境、社会和公司治理（ESG）风险： 探讨气候变化等ESG因素对金融资产定价和风险管理带来的新挑战，以及如何将其纳入风险评估框架。 系统性风险的度量与防范： 深入探讨如何识别、度量和防范可能导致金融危机爆发的系统性风险。 结论 《资本定价与风险管理：理论、模型与实践》旨在为读者提供一个关于金融资产定价和风险管理领域的完整知识框架。通过深入剖析核心理论、介绍主流模型，并结合实际应用案例，本书期望能够帮助读者在复杂的金融市场中做出更明智的决策，有效地管理风险，并实现资本的优化配置。本书内容严谨，逻辑清晰，适合金融从业人员、企业管理者、政策制定者以及对金融领域感兴趣的学生和研究人员阅读。

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