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出版者:John Wiley & Sons Inc

作者:Jiambalvo, James/ Cramer, Dean/ Cramer, Kirby L./ Mounce, Patricia, Ph.D. (CON)/ Frazier, Jessica Jo

出品人:

页数:0

译者:

出版时间:

价格:68.2

装帧:Pap

isbn号码:9780470087404

丛书系列:

图书标签:

• 管理会计
• 成本会计
• 财务管理
• 会计学
• 管理学
• 商业
• 经济学
• 大学教材
• 会计原理
• 决策分析

《财务报表分析与企业价值评估》 一、 书籍概述 《财务报表分析与企业价值评估》是一本深度剖析企业财务信息，揭示隐藏商业价值的专业著作。本书旨在为读者提供一套系统、全面的财务报表分析框架和工具，帮助他们理解企业真实的经营状况、财务健康度和未来发展潜力。通过对财务报表的细致解读，读者将能够洞察企业的优势与劣势，识别潜在的风险与机遇，并最终为投资决策、信用评级、企业并购、战略规划等重要经济活动提供坚实的数据支持和专业判断。 本书内容涵盖了从基础的财务报表构成到高级的价值评估模型，逻辑清晰，层层递进。它不仅关注“是什么”——即报表反映了什么，更深入探讨“为什么”——即这些数字背后的经营逻辑和驱动因素，以及“如何做”——即如何运用这些信息进行分析和决策。本书强调实务操作性，穿插大量真实案例，帮助读者将理论知识融会贯通，应用于解决实际商业问题。 二、 核心内容详述 第一部分：财务报表基础与解读 1. 财务报表体系概览： 资产负债表（Balance Sheet）： 详细解析资产负债表的结构，包括资产、负债和所有者权益的分类与计量。重点阐述资产的流动性、变现能力，负债的偿债压力，以及所有者权益的构成及其对企业控制权的影响。讲解资产负债表如何反映企业在特定时点的财务状况。 利润表（Income Statement）： 深入分析利润表的收入、成本、费用、利润等要素。剖析营业收入的构成、毛利率、营业利润率、净利润率等关键指标的计算与意义。探讨利润表如何反映企业在一定时期内的经营成果和盈利能力。 现金流量表（Cash Flow Statement）： 阐释现金流量表的三大组成部分：经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。强调现金为王的理念，解析经营活动现金流对企业生存的重要性，投资活动现金流对企业未来成长的指示意义，以及筹资活动现金流对企业资本结构和融资能力的反映。 所有者权益变动表（Statement of Changes in Equity）： 介绍所有者权益变动表如何清晰展示企业所有者权益在期内的变动情况，包括股本变动、资本公积、盈余公积、未分配利润等。 2. 报表要素的识别与调整： 收入确认的艺术： 深入探讨不同行业、不同业务模式下的收入确认原则与潜在的操纵空间。识别虚增收入、提前确认收入等行为，理解公允价值计量对财务报表的影响。 成本与费用的精细分析： 区分固定成本与变动成本，分析成本结构对企业盈利弹性的影响。识别期间费用（如销售费用、管理费用、研发费用）的构成，分析其合理性与变化趋势，以及这些费用对利润的影响。 资产质量评估： 细致分析各类资产的真实价值和潜在减值风险。对存货、应收账款、固定资产、无形资产等进行深度刨析，识别是否存在过度计价、陈旧积压或侵蚀利润的情况。 负债与或有事项的洞察： 识别显性负债与隐性负债，如表外融资、担保等。分析短期偿债能力和长期偿债能力，评估企业的财务杠杆风险。 第二部分：财务比率分析方法 1. 盈利能力分析： 销售毛利率、销售净利率、营业利润率： 分析企业获取利润的能力，理解不同利润指标的侧重点。 总资产报酬率（ROA）、净资产收益率（ROE）： 评估企业运用资产和股东资本创造利润的效率。深入分析ROE的杜邦分解（DuPont Analysis），拆解ROE的驱动因素，如净利润率、总资产周转率和权益乘数。 每股收益（EPS）与股利支付率： 关注股东回报，分析企业盈利分配政策。 2. 偿债能力分析： 短期偿债能力： 流动比率、速动比率、现金比率，评估企业偿还短期债务的能力。 长期偿债能力： 资产负债率、产权比率、利息保障倍数，分析企业承担债务的能力以及利息支付的安全边际。 3. 营运能力分析： 存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率： 评估企业资产的运用效率和变现能力。 流动资产周转率、固定资产周转率： 细分资产的营运效率。 4. 现金流分析： 经营活动现金流与净利润的匹配度： 识别利润的“含金量”。 自由现金流（FCF）： 衡量企业在维持运营和资本支出后可供分配给所有投资者（债权人和股东）的现金。 现金流周转周期： 分析企业从采购原材料到销售产品最终收回现金的循环效率。 第三部分：企业价值评估的核心模型与应用 1. 价值评估的基本原理： 现值理论： 深入理解未来现金流的折现，是所有价值评估模型的基石。 收益法、市场法、成本法： 介绍三种主要的价值评估方法，并分析其适用场景和优劣。 2. 现金流折现法（DCF）： 预测自由现金流： 如何基于历史数据、行业趋势和公司战略，对未来自由现金流进行合理预测。 确定折现率： 加权平均资本成本（WACC）的计算及其影响因素。 终值（Terminal Value）的计算： 永续增长模型、退出倍数法等。 DCF模型的实操： 案例分析，展示如何构建完整的DCF模型。 3. 可比公司分析法（Comparable Company Analysis, CCA）： 选择可比公司： 确定行业、业务模式、规模、盈利能力相近的公司。 选择估值倍数： 市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）、企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）等。 调整与应用： 如何对倍数进行调整以反映公司差异，并最终得出公司价值。 4. 先例交易分析法（Precedent Transaction Analysis, PTA）： 分析历史并购案例： 识别与目标公司相关的并购交易。 提取交易倍数： 分析交易价格与标的公司财务指标的比率。 应用与局限性： 评估其对当前价值评估的参考价值。 5. 其他评估方法与视角： 资产基础法： 适用于特定资产密集型企业或清算估值。 期权定价模型： 在特定情况下应用于评估具有期权特征的资产或业务。 第四部分：财务报表分析在实务中的应用 1. 投资决策： 股票投资： 如何通过财务分析识别价值洼地，评估投资风险。 债券投资： 评估企业的偿债能力，判断债券信用风险。 并购与尽职调查： 如何通过财务报表分析发现目标公司的潜在问题，评估交易价值。 2. 信用评估： 银行贷款： 评估企业的还款能力和风险。 信用评级机构： 为企业提供信用评级。 3. 企业战略规划： 绩效评估与改进： 识别企业运营中的低效环节，制定改进措施。 战略制定： 基于对自身及竞争对手财务状况的分析，制定更有效的市场策略。 4. 激励机制设计： 股权激励： 如何设计与企业价值和股东回报挂钩的激励方案。 三、 本书特色 理论与实务并重： 既有严谨的理论框架，又有丰富的实战案例，强调理论在实践中的应用。 体系化与全面性： 从基础的报表解读到高级的价值评估，构建了一个完整的分析体系。 洞察力与批判性思维： 鼓励读者超越数字表面，深入挖掘信息背后的经营逻辑和潜在风险。 工具与方法详解： 详细讲解各类财务分析工具和评估模型，并提供操作指南。 跨行业适用性： 理论框架和分析方法具有普遍适用性，可应用于分析不同行业的企业。 四、 目标读者 本书适合所有希望提升财务分析能力和企业估值水平的专业人士和学生，包括但不限于： 财务分析师、投资经理、基金经理 证券分析师、研究员 公司财务部门从业人员 战略规划师、风险控制人员 企业管理者、高管 商学院及相关专业学生 对企业价值评估感兴趣的各类投资者 《财务报表分析与企业价值评估》 将成为您解读企业信号、洞察商业价值、做出明智决策的得力助手。

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