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出版者:The MIT Press

作者:Robert J. Shiller

出品人:

页数:478

译者:

出版时间:1992-1-30

价格:USD 44.00

装帧:Paperback

isbn号码:9780262691512

丛书系列:

图书标签:

finance
金融市场
市场波动
风险管理
投资策略
经济学
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资产定价
衍生品
行为金融学
投资组合

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具体描述

Market Volatility proposes an innovative theory, backed by substantial statistical evidence, on the causes of price fluctuations in speculative markets. It challenges the standard efficient markets model for explaining asset prices by emphasizing the significant role that popular opinion or psychology can play in price volatility.Why does the stock market crash from time to time? Why does real estate go in and out of booms? Why do long term borrowing rates suddenly make surprising shifts? Market Volatility represents a culmination of Shiller's research on these questions over the last dozen years. It contains reprints of major papers with new interpretive material for those unfamiliar with the issues, new papers, new surveys of relevant literature, responses to critics, data sets, and reframing of basic conclusions. Includes is work authored jointly with John Y. Campbell, Karl E. Case, Sanford J. Grossman, and Jeremy J. Siegel.Market Volatility sets out basic issues relevant to all markets in which prices make movements for speculative reasons and offers detailed analyses of the stock market, the bond market, and the real estate market. It pursues the relations of these speculative prices and extends the analysis of speculative markets to macroeconomic activity in general.In studies of the October 1987 stock market crash and boom and post-boom housing markets, Market Volatility reports on research directly aimed at collecting information about popular models and interpreting the consequences of belief in those models. Shiller asserts that popular models cause people to react incorrectly to economic data and believes that changing popular models themselves contribute significantly to price movements bearing no relation to fundamental shocks.Robert J. Shiller is Stanley B. Resor Professor of Economics at the Cowles Foundation, Yale University.

好的，这是一份为一本名为《市场波动》（Market Volatility）的书籍撰写的、不包含该主题内容的详细简介。 --- 《宏观叙事：现代金融体系的结构与演变》内容简介探索塑造我们经济世界的深层机制与历史脉络在当今复杂交织的全球金融图景中，理解支撑其运作的底层结构、关键参与者及其历史演进，是任何审慎投资者、政策制定者或经济学家的核心任务。《宏观叙事：现代金融体系的结构与演变》并非着眼于每日的市场价格起伏或短期投机策略，而是深入剖析了构成现代金融大厦的基石：制度、法律框架、基础设施以及驱动这些结构变革的长期社会经济力量。本书旨在提供一个宏大而细致的视角，追溯现代金融从布雷顿森林体系的瓦解到当前数字资产和全球化资本流动的全过程。我们认为，理解金融的“骨架”比试图预测其“皮肤”的颜色更为重要。第一部分：金融基础设施的诞生与固化本书首先将读者带回到二战后重建全球经济秩序的时代。我们详细考察了国际货币基金组织（IMF）和世界银行等核心机构的创立初衷、运作机制及其在全球资本分配中的实际权力格局。这一部分不仅仅是枯燥的机构介绍，而是通过历史案例分析，揭示了这些机构在不同历史阶段如何平衡国家主权与跨国金融稳定之间的内在张力。随后，我们将焦点转向国内层面，深入剖析了关键的清算、结算和托管系统如何从最初的纸质票据时代逐步演变为高度电子化、高频化的基础设施。我们探讨了中央对手方（CCPs）的兴起及其在风险管理中的核心地位，以及结算系统准时的要求如何塑造了银行间的借贷行为。尤其值得注意的是，本书对“支付安全”的定义进行了扩展，不仅包括防止欺诈，更包括在极端压力情境下（如自然灾害或大规模网络攻击）系统恢复能力的关键指标。第二部分：法律、监管的钟摆效应金融机构的结构与其所处的法律环境密不可分。本卷重点分析了塑造现代金融监管哲学的核心法律文本和司法判例。我们审视了“太大而不能倒”（Too Big to Fail）的概念如何在不同司法管辖区演变，以及针对系统重要性金融机构（SIFIs）的监管框架的复杂性。更进一步，本书区分了“规则型监管”（Rules-Based Regulation）和“原则型监管”（Principles-Based Regulation）的优缺点。通过对2008年全球金融危机前后监管哲学的重大转变进行对比分析，读者将理解为何有时严格的规则反而会催生创造性的规避行为，而更具弹性的原则导向型监管又面临着执行标准不一的挑战。我们还专门辟出一章，探讨了反洗钱（AML）和制裁合规（Sanctions Compliance）的全球性努力，如何从最初的刑事打击工具，演变为影响银行日常运营和国际贸易流动的结构性力量。第三部分：资本的边界与全球化在现代金融中，资本的流动速度和规模是决定性的力量。本部分考察了资本管制政策的理论基础及其在不同国家实践中的成效与代价。我们深入探讨了“特里芬难题”（Triffin Dilemma）在当代的变体，即全球储备货币发行国如何平衡国内经济需求与全球流动性供应的矛盾。本书的独特之处在于，它将对“离岸金融中心”（Offshore Financial Centers）的分析置于全球供应链和税收结构优化的更广阔背景中。我们不是简单地批判离岸运作，而是将其视为全球资本为应对高税负和严格监管而采取的理性经济选择。通过对主权财富基金（SWFs）投资策略的深度剖析，我们揭示了国家资本如何越来越多地参与到全球风险资产的配置中，以及这给传统私募市场带来的结构性变化。第四部分：技术革命与基础设施的重塑技术从未是中立的工具，它深刻地重塑了金融的物理形态。在这一部分，我们将考察信息技术（IT）如何改变了交易的执行和数据的处理方式。本书详细介绍了分布式账本技术（DLT）对传统中央登记机构的潜在颠覆性，并探讨了“监管科技”（RegTech）如何通过自动化合规流程，尝试解决监管复杂性不断增加的问题。我们尤为关注“金融服务的民主化”这一概念，并对其进行了批判性审视。传统上，金融服务的获取与资本的规模直接挂钩；但技术是否真正打破了这一联系？本书通过分析普惠金融（Financial Inclusion）的实际数据，探讨了技术在扩大金融接入和加剧“数字鸿沟”之间的微妙平衡。结论：面向未来的系统韧性《宏观叙事》总结道，金融体系的稳定性并不在于其消除风险的能力，而在于其应对不可避免的冲击并从中学习的能力。真正的韧性植根于透明度、监管的适应性以及对系统性风险源头的清晰认知。本书的最终目标是赋予读者辨识宏观结构变化的能力，使他们能够超越短期噪音，理解驱动全球经济长期方向的关键力量。目标读者：本书适合金融机构的高级管理人员、中央银行和财政部门的政策分析师、经济学和金融学的高年级学生，以及任何对全球经济秩序的幕后机制抱有浓厚兴趣的专业人士。阅读本书，您将获得对现代金融世界的清晰蓝图，而非仅仅是天气预报。