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出版者:World Scientific Pub Co Inc

作者:Dumortier, Freddy (EDT)/ Broer, Henk (EDT)/ Mawhin, Jean (EDT)/ Vanderbauwhede, Andre (EDT)/ Lunel,

出品人:

页数:1184

译者:

出版时间:2005-2

价格:$ 400.00

装帧:HRD

isbn号码:9789812561695

丛书系列:

图书标签:

• 微分方程
• 常微分方程
• 偏微分方程
• 数值解
• 应用数学
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• 数值分析
• 工程数学
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现代金融市场波动性建模与风险管理 一部深入剖析金融市场复杂动态的权威著作 作者简介： 本书作者群体汇集了来自全球顶尖金融机构、学术界和监管机构的资深专家。他们凭借数十年的实战经验和前沿的研究成果，共同构建了一个系统、深入且极具操作性的金融风险分析框架。作者团队致力于消除理论与实践之间的鸿沟，为读者提供最贴合当前市场环境的洞察力。 图书概述： 本书《现代金融市场波动性建模与风险管理》并非一本面向初学者的入门读物，而是一部为量化分析师、风险管理专家、投资组合经理以及对金融工程有深入兴趣的学者和高级从业人员量身定制的深度参考指南。它全面系统地考察了自21世纪初以来，特别是历经2008年全球金融危机和近年来黑天鹅事件冲击后，金融市场波动性的核心特征、驱动因素及其对资产定价、衍生品估值和整体风险控制带来的严峻挑战。 本书的核心价值在于其对波动性异质性（Volatility Heterogeneity）和尾部风险（Tail Risk）的精细刻画与建模。它超越了传统的、基于正态分布假设的简化模型，转而探讨了现实市场中普遍存在的尖峰厚尾、波动率聚集（Clustering）以及状态依赖性（State-Dependency）等复杂现象。 核心章节深度解析： 第一部分：波动性的微观与宏观结构 本部分奠定了理解现代市场波动的理论基础。它详细回顾了波动性测量的演进历程，从历史波动率（Historical Volatility）到隐含波动率（Implied Volatility）的转换，并重点分析了VIX指数作为市场恐慌晴雨表的机制及其局限性。 波动率的跨时尺度分析： 探讨了不同时间尺度上（日内、日频、周频、月频）波动性的信息含量差异，引入了高频数据（High-Frequency Data, HFD）在估计真实微观结构波动（Realized Volatility）中的关键作用。特别对微观市场中的跳跃（Jumps）和流动性冲击进行了量化分解。 状态依赖性模型： 深入研究了允许波动率随市场条件（如收益率水平、市场情绪、信贷利差）变化的框架，包括GARCH族模型的扩展，如EGARCH、GJR-GARCH以及更具适应性的随机波动模型（Stochastic Volatility Models, SV）。 第二部分：先进的波动率建模技术 这是本书的技术核心，聚焦于当前业界最前沿、最实用的建模工具。 随机波动率（SV）模型的深化应用： 本章详细阐述了马尔可夫链蒙特卡洛（MCMC）方法在估计复杂非线性SV模型中的应用，特别是针对美式期权定价中常见的非线性平滑问题。对比分析了局部随机波动率（Local Stochastic Volatility, LSV）与纯随机波动模型在拟合波动率微笑/扭曲（Volatility Smile/Skew）方面的优劣。 多因子与多资产波动率建模： 针对投资组合层面的风险管理，本书引入了动态协方差矩阵（DCC-GARCH）模型，用于捕捉资产间时变的相关性。同时，探讨了如何将宏观经济因子（如利率预期、通胀数据）纳入波动率预测方程，以增强模型的解释力和预测精度。 跳跃-扩散模型（Jump-Diffusion Models）的再评估： 鉴于2008年及后续危机中市场快速、剧烈波动的特性，本章详述了Merton、Kou等人的跳跃扩散框架，并探讨了如何利用信息几何方法来识别和度量市场突发事件的风险贡献度。 第三部分：波动性在风险管理中的实战应用 本部分将理论模型转化为可执行的风险管理策略。 风险价值（VaR）与预期缺口（ES）的局限性及改进： 对标准参数化VaR方法的局限性进行了批判性审视，重点介绍了基于历史模拟、蒙特卡洛模拟（结合复杂波动率模型）的条件和非条件覆盖检验。尤其强调了预期缺口（Expected Shortfall, ES）作为更稳健的尾部风险度量指标的优势及其计算挑战。 衍生品定价与波动率风险： 详细讨论了波动率作为“希腊字母”之一的Delta、Gamma、Vega对交易利润和风险敞口的影响。重点阐述了波动率套期保值（Volatility Hedging）的动态策略，包括使用VIX期货、期权以及波动率掉期（Volatility Swaps）进行风险对冲的实操细节和模型校准问题。 压力测试与极值理论： 介绍了如何利用广义极值理论（Generalized Extreme Value Theory, GEV）和峰值超过阈值（Peaks Over Threshold, POT）方法来估计极端损失的发生概率，并将这些工具嵌入到监管框架要求的压力测试流程中，以评估资本充足性。 本书特色与读者收益： 本书的结构设计兼顾了理论的严谨性和实践的可操作性。每一章都附带了大量案例分析，这些案例均基于真实的历史市场数据进行回溯测试，验证了所提出模型的有效性。此外，书中讨论了使用现代计算工具（如Python的`arch`库、R的`rugarch`包，以及C++在高性能计算中的应用）来实现复杂模型的估值和模拟。 读者将能够： 1. 掌握理解和量化复杂金融市场中时间依赖性、非对称性和厚尾现象的最新理论工具。 2. 熟练运用多种波动率模型（包括SV、GARCH扩展和跳跃模型）来准确评估资产价格和衍生品组合的风险。 3. 设计并实施更具鲁棒性的市场风险和交易风险管理策略，特别是在市场剧烈波动时期。 4. 深入理解监管机构对市场风险资本计提背后的统计和经济学逻辑。 本书是金融风险管理领域不可或缺的参考书，它为读者提供了在高度不确定的金融环境中，做出明智决策所需的知识和方法论武装。

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