具体描述
杰里米 J. 西格尔在书中写到："资本市场近年来的确发生了一些不同寻常的大事，即使是那些依然信奉股票长期超凡表现的投资者也在金融危机中经历了严峻的考验。1937年，约翰·梅纳德·凯恩斯在《就业、利息和货币通论》一书中这样写道："根据真正的长期预期而做投资，实在太难，几乎不可能。"75年后的今天同样如此。
但是，那些坚持投资于股票的人一定会获得回报。从长期来看，那些赌股市下跌或未来经济前景暗淡的人将注定一无所得。当经济学家及投资者开始感到悲观时，有些人注定会动摇不定，本书最新版旨在增强他们的信心。历史雄辩地证明，对于那些追求长期收益的投资者来说，股票永远是他们最好的投资选择。"
自本书第4版面市以来，全球股市发生了极大的变化。2008年金融危机是自大萧条以来深重的一次熊市，而新兴市场的持续增长只是直接影响全世界所有投资组合的若干意外事件之一。
为帮助你在股市中畅游并做出更好的投资决策，杰里米·西格尔将其畅销书再度更新。
《股市长线法宝（原书第5版）》回答了当今股市的全部重要问题：
·金融危机将对金融市场及未来的股票收益率做出怎样的改变？
·长期经济增长的源泉是什么？
·投资者应当对汇率的不稳定性进行对冲吗？
第5版新增内容：
·对金融危机和全球衰退的预见性分析
·对国际投资与新兴市场的深度聚焦
·对未来市场估值的深入研判
作者简介
杰里米 J. 西格尔（Jeremy J. Siegel）
杰里米 J. 西格尔一直担任宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授。他在麻省理工学院取得经济学博士学位，是研究证券投资的专业、美联储和华尔街优秀投资机构的顾问。同时，他也为Kiplinger's杂志写作专栏，并在《华尔街日报》《巴伦周刊》《金融时报》及其他国内外新闻媒体上发表多篇文章。
他的第1本著作《股市长线法宝》出版于1994年，具有重大影响力，被列为有史以来的十大投资佳作之一，他也因此被称为"让美国人爱上股票的教授"。此后历经两次改版升级，并于2007年根据较新数据更新到第4版。十年磨一剑，他的第二本著作《投资者的未来》出版于2005年，引起国内外的热切关注和研究。
目录信息
序 言
译者序
前 言
致 谢
｜第一部分｜
股票收益率：过去、现在及未来
第1章 与股市有关的历史事实及坊间传言 / 2
"人人都能发财" / 3
股票投资的历史前景 / 6
市场情绪的完全逆转 / 10
大崩盘后的股票收益观 / 11
1982～2000年的超级大牛市 / 13
金融危机来临 / 19
第2章 2008年金融危机：起源、影响及其遗产 / 22
震撼世界市场的一周 / 23
大萧条会重现吗 / 24
金融危机的成因 / 25
美联储在缓和危机中所扮演的角色 / 34
第3章 金融危机后的市场、经济及政府政策 / 40
避免通货紧缩 / 42
金融市场对金融危机的反应 / 43
第4章 福利危机：股市会淹没在老人潮中吗 / 59
我们面对的现实情况 / 60
老人潮 / 61
预期寿命上升 / 61
退休年龄的下降 / 62
退休年龄势必增加 / 63
全球人口统计与老年潮 / 64
基本问题 / 66
新兴市场国家可以弥合这一差距 / 69
新兴市场国家能保持其生产率的增长速度吗 / 70
｜第二部分｜
历史的定论
第5章 股票与债券自1802年以来的收益率 / 76
自1802年以来的市场基本数据 / 77
资产的总体收益率 / 78
债券的长期表现 / 79
黄金、美元与通货膨胀 / 81
实际总体收益率 / 82
固定收益证券的真实收益率 / 85
固定收益证券的收益率持续下滑 / 87
股票溢价 / 88
全球股票与债券的收益率 / 89
第6章 风险、收益与资产配置：股票的长期投资风险为何小于债券 / 94
风险与收益的测度 / 95
风险与持有期 / 95
风险的标准测度 / 99
股票与债券收益率之间的多种相关性 / 101
有效边界 / 102
第7章 股票指数：股市的化身 / 105
市场大盘 / 106
道琼斯工业指数 / 106
市值加权指数 / 111
股票指数的收益率偏差 / 114
第8章 标准普尔500指数：半个多世纪的美国公司史 / 119
标准普尔500指数中的行业板块轮动 / 121
业绩最好的公司 / 126
公司的利空消息如何转变为投资者的利好消息 / 129
留存下来的公司中表现最佳的股票 / 129
其他点石成金的公司 / 131
标准普尔500指数原始成分股公司的卓越表现 / 131
第9章 税收对股票与债券收益率的影响：股票更胜一筹 / 134
收入与资本利得税的历史情况 / 135
税前收益率与税后收益率 / 136
延期缴纳资本利得税带来的好处 / 138
通货膨胀与资本利得税 / 139
有利于股票的税务因素日益增加 / 140
税收延期账户应选择股票还是债券 / 141
第10章 股东价值之源：盈利与股息 / 145
折现现金流 / 146
股东价值之源 / 146
股息与盈利增长率的历史数据 / 147
盈利的概念 / 152
第11章 股市价值的衡量标准 / 159
收益率的不祥预兆 / 160
市场估值的历史标准 / 162
可能提高未来估值比率的因素 / 172
第12章 战胜市场：规模、股息收益率与市盈率的重要性 / 175
战胜市场的股票 / 176
小盘股与大盘股 / 179
价值："价值型"股票的收益率高于"成长型"股票 / 181
股息收益率 / 182
市盈率 / 186
市净率 / 188
规模标准与价值标准的结合 / 189
首次公开发行：新上市小盘成长股的整体收益令人失望 / 191
成长型股票与价值型股票的本质 / 193
对规模及价值效应的解释 / 194
第13章 全球投资 / 198
外国投资与经济增长 / 200
在全球市场分散风险 / 202
股票的风险 / 204
｜第三部分｜
经济环境如何影响股票
第14章 黄金、货币政策与通货膨胀 / 212
货币与价格 / 214
金本位制度 / 216
美联储储备制度的建立 / 217
金本位制度的落幕 / 217
美元贬值后的货币政策 / 218
后黄金时代的货币政策 / 220
美联储与货币创造 / 221
美联储的行动怎样影响利率 / 221
股票价格与中央银行的政策 / 222
股票作为通货膨胀的套期保值工具 / 224
股票在短期内的通货膨胀避险功能为何下降 / 226
第15章 股票与经济周期 / 231
经济周期由谁测定 / 233
经济周期拐点处的股票收益率 / 235
通过选择经济周期的时机获利 / 237
预测经济周期的难度有多大 / 238
第16章 影响金融市场的世界大事 / 242
导致市场变动的原因 / 245
不确定性与市场 / 249
民主党与共和党 / 250
股市与战争 / 255
第17章 股票、债券与经济数据 / 260
经济数据与市场 / 261
市场反应的基本规律 / 262
经济数据中包含的信息含量 / 263
经济增长与股票价格 / 264
就业报告 / 264
各经济报告的发布周期 / 266
通货膨胀报告 / 268
通货膨胀对金融市场的影响 / 270
中央银行的政策 / 271
｜第四部分｜
股票的短期波动
第18章 交易所交易基金、股指期货与期权 / 274
交易所交易基金 / 275
股指期货 / 277
期货市场概述 / 279
指数套利 / 281
通过全球电子交易系统预测纽约交易所的开盘价 / 282
双巫聚首与三巫聚首 / 284
保证金与杠杆比率 / 284
ETF与股指期货的税收优势 / 285
如何进行指数化投资：ETF、股指期货还是指数基金 / 286
指数期权 / 288
指数化产品的重要性 / 291
第19章 市场波动性 / 293
1987年10月的股市崩盘 / 295
1987年10月股市崩盘的原因 / 298
熔断机制 / 301
2010年5月6日的"闪电崩盘" / 302
市场波动性的本质 / 305
股市波动的历史趋势 / 306
波动率指数 / 308
股价重大变化日的分布状况 / 310
市场波动经济学 / 312
市场波动性的意义 / 314
第20章 技术分析与趋势投资 / 315
技术分析的本质 / 316
技术分析师：查尔斯·道 / 316
股票价格的随机性 / 317
股票随机价格的模拟过程 / 318
顺势操作与股价的逆转 / 320
移动平均线 / 321
动量投资 / 327
第21章 日历异象 / 330
季节异象 / 331
一月效应 / 332
股票收益率较高的月份 / 335
九月效应 / 337
其他季节性效应 / 339
星期效应 / 341
投资者该怎样做 / 343
第22章 行为金融学与投资心理学 / 344
1999～2001年的科技股泡沫 / 345
行为金融学 / 347
｜第五部分｜
通过股票创造财富
第23章 基金业绩、指数化投资与战胜大盘 / 364
股票基金的业绩 / 366
挖掘经验丰富的基金经理 / 371
基金业绩欠佳的原因 / 372
一知半解最危险 / 373
从知情交易中获利 / 374
成本如何影响收益 / 374
被动投资日渐流行 / 375
市值加权型指数的误区 / 376
基本加权型指数与市值加权型指数 / 377
基本加权型指数的历史 / 379
第24章 构建长期成长型投资组合 / 382
投资实务指南 / 383
成功投资指南 / 383
投资计划的实施及投资顾问的作用 / 386
注释 / 388
· · · · · · (收起)
读后感
这本出版了26了年的书，其实就在用翔实的美国股市数据和世界数据来证明股票从长期的角度能够提供更高的收益和更低的风险，这个长期应该是20年以上的维度。 其实并没有太多特别的理念和观点上的冲击，都是一些已经知道的东西，有几点数据方面的洞察比较令人印象深刻： 1、长期的...
评分 评分关于炒股，关于投资，大家首先想到的是什么，巴菲特，芒格？伯克希尔近万倍的收益？林奇？但是剩下的呢，都是什么水平呢？西格尔教授的这本书就是用大数据的分析的方法，告诉我们从1802年起200年来美国股市那些被大部分投资人故意忽视的事实。 首先是股票投资的收益优势，长期...
评分《股市长线法宝》作者是著名教授，书的学术性更强，擅长用数据说话总结下来六点。1.将你的预期与收益率的历史水平保持一致，在过去的两个世纪中，剔除通货膨胀因素以后的股票收益率介于6%～7%，平均市盈率大约为15倍。2.股票的长期收益率比短期收益率更稳定。与债券不同，股票...
评分《股市长线法宝》作者是著名教授，书的学术性更强，擅长用数据说话总结下来六点。1.将你的预期与收益率的历史水平保持一致，在过去的两个世纪中，剔除通货膨胀因素以后的股票收益率介于6%～7%，平均市盈率大约为15倍。2.股票的长期收益率比短期收益率更稳定。与债券不同，股票...
用户评价
《股市长线法宝（典藏版）》给我最大的收获，是一种“投资的终极智慧”。它不仅仅是传授一套技术，更是在塑造一种思维方式，一种看待财富和人生的态度。作者在书中反复强调，投资的最终目的不是为了快速致富，而是为了实现财务自由，为自己的人生争取更多的选择权和安全感。这种价值观的传递，让我对投资的理解不再是冰冷的数字游戏，而是与个人成长和生活品质息息相关的一件重要的事情。 书中对于“分散投资”的讲解，也与我之前的理解有所不同。它并非鼓励投资者进行毫无章法的“撒网”，而是强调在充分理解企业价值的基础上，进行有策略、有逻辑的分散，以降低非系统性风险。整本书读下来，我感觉自己像是经历了一场思想的洗礼，对投资有了更全面、更深刻的认知，也更加坚定了走价值投资之路的决心。
评分我一直认为，投资不仅仅是技术层面的操作，更是心态和纪律的考验。《股市长线法宝（典藏版）》在这方面给予了我巨大的启迪。作者并没有回避市场波动的残酷性，反而坦诚地分享了自己在面对大幅回撤时是如何调整心态，如何坚持自己的投资原则的。他强调了独立思考的重要性，以及在市场噪音四起时，如何保持清醒的头脑，不被他人左右。 尤其印象深刻的是关于“耐心”的章节。作者用了很多生动的比喻，将耐心比作孕育好酒、培育参天大树的过程。他让我们明白，伟大的复利效应需要时间来发酵，而过度的频繁交易只会不断损耗本金和心态。这本书让我深刻理解到，成为一个成功的长线投资者，首先要学会的就是如何与时间为友，如何耐心等待价值的实现。这种对心态和纪律的强调，对于我这样刚入市不久的投资者来说，其价值甚至超过了纯粹的技术分析。
评分读完《股市长线法宝（典藏版）》后，我最深的感受是它提供了一种非常系统且务实的投资哲学。这本书并非那种让你一夜暴富的“秘籍”，而是更像一位经验丰富的老股民，坐在你对面，不厌其烦地为你讲解他多年来积累的宝贵心得。作者对于“长线”二字的理解，渗透在每一个章节的字里行间。他不是简单地告诉你持有股票，而是深入剖析了“为什么”要长线持有，以及“如何”才能真正做到长线持有。 我尤其欣赏书中关于企业基本面分析的部分。它没有流于表面的财务数据堆砌，而是引导读者去理解一家公司的核心竞争力、行业地位、管理团队的素质以及未来的发展前景。作者用了很多具体的案例来佐证他的观点，这些案例的选取非常贴近市场实际，让我们这些初学者也能通过理解这些例子，逐渐建立起自己判断好公司的能力。书中的分析框架清晰，逻辑严谨，读起来既有理论的深度，又不失操作的指导性，仿佛一本投资的“圣经”，让你在迷茫的市场中找到方向。
评分这本书给我带来的最大改变，是让我重新认识了“风险”。在读它之前，我对风险的理解更多停留在价格波动的层面，总觉得市场下跌就是风险。但《股市长线法宝（典藏版）》教会我，真正的风险在于选错了公司，在于缺乏对企业内在价值的理解，在于被市场的短期情绪所裹挟。作者通过大量的篇幅，阐述了如何通过深入研究，辨别那些具有持续盈利能力和成长潜力的优质企业，从而规避掉大部分由信息不对称和非理性投机带来的风险。 书中提到的“护城河”理论，让我对企业竞争力的理解上升到了一个新的高度。它让我明白，不是所有看起来很赚钱的公司都值得投资，关键在于它有没有足够强大的壁垒，能够抵御竞争对手的侵蚀。作者在这一部分的讲解，细致入微，从品牌优势、专利技术、规模经济到网络效应，都做了深入的浅出的阐述。读完这一章，我感觉自己仿佛拥有了一双“火眼金睛”，能够透过表面的繁华，看到企业最核心的生命力。
评分不得不说，这本书在“投资心理学”方面的阐述，是我读过的所有财经书籍中最具深度和启发性的。作者深入剖析了普通投资者在市场中常见的心理误区，比如追涨杀跌、过度自信、恐惧贪婪等等。他并没有简单地指出这些误区，而是提供了切实可行的方法来克服它们，比如建立自己的交易规则，定期复盘，以及最重要的，认识到自己的局限性。 他笔下的“市场先生”的比喻，形象地展现了市场情绪的非理性波动，也教会了我们如何在这种波动中寻找机会，而不是成为它的牺牲品。读到这一部分时，我仿佛看到了自己过去的影子，也找到了未来可以努力的方向。这种对自己内心世界的深刻洞察，让我对自己的投资之路有了更清晰的认识，也更有信心去面对未来的挑战。
评分投资路上回顾一下长期投资坚持下去的理由
评分拍子兄荐书之一；长期看，股票收益率远远超过债券，但是取得这样的收益是很难的。
评分别被书名骗了，这是本好书~老师推荐，和之前讲的相得益彰，有理有据，娓娓道来。后续需要把感兴趣的原文献再看一下。
评分历史雄辩地证明，对于那些追求长期收益的投资者来说，股票永远是他们最好的投资选选择。从长期来看，那些赌股市下跌或未来经济前景黯淡的人将注定一无所得。股票是长期内积累财富的最佳方式。
评分美股历史的大百科全书，对于全球股市也有涉及，翔实的数据和谨慎的分析指出了一些投资者的误区，收获很大。但最终是要投资者在认清种种客观现实的情况下，了解如何克服心理因素，理性投资。
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