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出版者:

作者:李新路

出品人:

页数:164

译者:

出版时间:2008-10

价格:18.00元

装帧:

isbn号码:9787505876897

丛书系列:

图书标签:

• 金融心理学
• 行为金融
• 中国股市
• 个体投资者
• 行为金融学
• 投资决策
• 实证研究
• 市场行为
• 投资者情绪
• 风险偏好
• 交易行为
• 股市分析

探寻市场深处：中国股市个体投资者行为实证研究 在中国经济飞速发展的宏大叙事中，股票市场以其独特的活力和深刻的影响力，成为无数个体命运交织的舞台。从初出茅庐的“小白”到经验丰富的“老股民”，成千上万的普通民众将他们的财富、希望乃至梦想寄托于此。然而，这个充满机遇也潜藏风险的领域，其参与者的行为模式远非理性经济人理论所能完全解释。个体投资者，作为中国股市中最庞大也最活跃的群体，其决策过程、心理动机以及由此引发的市场波动，一直以来都是经济学家、心理学家和社会学家孜孜以求的研究对象。 本书《中国股市个体投资者行为实证研究》并非是一部简单的操作指南，它致力于深入剖析中国股市个体投资者行为的深层逻辑和复杂性，通过严谨的实证分析，揭示隐藏在市场表象之下的真实驱动力。我们不提供“包赚不赔”的秘籍，也不贩卖“一夜暴富”的幻象，而是希望通过对海量数据的梳理、对真实案例的解读，帮助读者构建一个更清晰、更客观的市场认知框架，理解个体行为如何汇聚成市场洪流，又如何被市场环境所塑造。 市场参与者的多元画像：不仅仅是“追涨杀跌” 长期以来，对于个体投资者的刻板印象往往集中于“追涨杀跌”、“羊群效应”等行为标签。诚然，这些现象在一定程度上真实存在，但若将个体投资者简单归类，则会忽视其内部的巨大差异性和复杂性。本书将通过详实的案例分析和数据模型，描绘出中国股市个体投资者的多元画像： 初入市场的“探索者”： 他们往往受市场热点、亲友推荐或媒体报道的影响，带着好奇和期望进入股市。他们的行为可能表现出更多的盲目性和情绪化，对风险的认知不足，容易受到短期价格波动的影响。本书将探讨这类投资者在学习曲线上的关键节点，分析哪些因素有助于他们逐渐成熟，又有哪些误区容易让他们屡屡碰壁。 价值与逻辑并重的“理性追求者”： 尽管在中国股市，“价值投资”的理念尚未完全深入人心，但仍有一部分个体投资者试图建立自己的投资体系，关注上市公司的基本面，进行估值分析，并试图通过长期持有获取回报。本书将研究这部分投资者的行为特征，分析他们如何在纷繁的市场信息中筛选出真正有价值的股票，以及他们面对市场短期噪音时的坚守与动摇。 策略与技术结合的“技术分析师”： 另一部分投资者则更加青睐技术分析，他们通过研究K线图、成交量、各种技术指标来预测价格走势，并据此制定交易策略。本书将分析这类投资者的交易模式，探讨技术分析在不同市场环境下是否有效，以及其背后的心理机制。 情绪与非理性驱动的“情绪型交易者”： 情绪在中国股市个体投资者行为中扮演着至关重要的角色。恐惧、贪婪、希望、懊悔等情绪，常常在关键时刻左右着投资者的决策，导致非理性的交易行为。本书将深入挖掘情绪对个体投资者行为的影响机制，分析在市场波动加剧时，情绪是如何被放大并引发连锁反应的。 行为背后的驱动力：心理、认知与社会因素的交织 个体投资者并非真空中的决策者，他们的行为受到多重因素的深刻影响。本书将着重探讨以下几个关键的驱动力： 心理偏差的深刻影响： 行为金融学早已证明，人类的认知偏差是导致非理性决策的重要原因。本书将聚焦于中国股市个体投资者身上普遍存在的几种心理偏差，例如： 过度自信偏差（Overconfidence Bias）： 投资者倾向于高估自己的判断能力和预测能力，从而承担过度的风险。 锚定效应（Anchoring Bias）： 投资者在做决策时，容易将注意力过分集中于最初获得的信息（如买入价格），而忽略后续更重要的信息。 损失厌恶（Loss Aversion）： 投资者对损失的厌恶程度远大于对同等收益的喜悦程度，导致他们在亏损时倾向于死守，而在盈利时过早卖出。 确认偏差（Confirmation Bias）： 投资者倾向于寻找和解释那些证实自己已有观点的证据，而忽略或轻视那些与之相悖的信息。 群体思维或羊群效应（Herding Behavior）： 投资者倾向于模仿他人的交易行为，尤其是在不确定性较高的市场环境中。 本书将通过实证数据，量化这些心理偏差在中国股市个体投资者中的表现程度，并分析其对市场短期波动和长期趋势的影响。 信息获取与处理的挑战： 在信息爆炸的时代，个体投资者面临着海量信息的洪流。信息的质量、获取的渠道、处理的效率，都直接影响着他们的决策。本书将研究： 信息不对称的现实： 散户投资者在信息获取上往往处于劣势，如何弥合信息鸿沟，是他们面临的现实挑战。 媒体与社交平台的影响： 互联网、社交媒体、股评文章等，在传播信息的同时，也可能放大市场情绪，误导投资者。本书将分析不同信息渠道对个体投资者行为的影响。 认知加工能力： 个体投资者处理和分析复杂金融信息的认知能力差异，直接导致了其投资决策的质量。 社会文化背景的渗透： 中国独特的社会文化背景，也深刻地影响着个体投资者的行为模式。 “面子”文化与社会比较： 在某些情况下，投资收益可能被视为一种社会地位的体现，促使投资者进行攀比和冒险。 风险偏好的代际差异： 不同年龄段的投资者，由于人生经历和风险承受能力的差异，在投资行为上也会有所不同。 传统金融观念的遗留： 对“稳健”和“保值”的传统追求，与股市的高风险性之间可能存在张力。 实证方法与研究视角：用数据说话，洞察市场本质 本书的核心在于“实证研究”，我们摒弃了纯粹的理论推演，而是力求通过严谨的数据分析，为个体投资者行为提供客观的证据支持。我们将采用多种实证方法，包括： 大规模问卷调查： 针对不同群体、不同经验的个体投资者，设计结构化问卷，深入了解他们的投资理念、决策依据、风险偏好、心理特征以及信息获取渠道。 交易行为数据分析： 利用公开的交易数据，结合投资者的行为特征，进行量化分析。例如，分析持有期、交易频率、盈亏比、止损止盈行为等，并将其与宏观经济数据、市场情绪指标进行关联分析。 案例研究与访谈： 选取具有代表性的个体投资者案例，进行深入访谈，还原其真实的投资决策过程，挖掘其行为背后的故事和逻辑。 事件研究法： 分析特定市场事件（如重大利好、利空消息、政策调整等）发生后，个体投资者行为模式的变化，以及这些变化对市场价格的影响。 本书的研究视角将是多维度、跨学科的，不仅关注经济学层面的理性决策，更深入到心理学、社会学等领域，力求构建一个更为全面、立体的个体投资者行为模型。 研究的意义与价值：为投资者、监管者与市场贡献智慧 《中国股市个体投资者行为实证研究》的研究成果，旨在为以下几个方面贡献价值： 赋能个体投资者： 通过揭示个体行为背后的心理机制和认知偏差，帮助投资者更清晰地认识自我，规避非理性决策，提升投资决策的科学性和有效性。了解市场共性的行为模式，有助于投资者更好地判断市场风险，制定更适合自己的投资策略。 助力市场监管： 理解个体投资者行为的特点，有助于监管部门更精准地识别市场风险点，制定更有效的投资者保护政策，维护市场稳定和公平。例如，针对某些普遍存在的非理性行为，监管部门可以考虑通过投资者教育等方式进行引导。 深化学术研究： 本书的研究成果将为中国股市个体投资者行为研究提供新的实证证据和理论视角，丰富和发展行为金融学在中国市场的应用，为相关领域的进一步研究奠定基础。 促进市场健康发展： 最终，通过深入理解和理性引导个体投资者的行为，有助于形成更为成熟、理性的投资文化，促进中国股市的健康、可持续发展。 我们希望，本书能够成为您深入理解中国股市、认识自我投资行为的一扇窗户，引导您在充满挑战与机遇的市场中，做出更明智、更审慎的决策。这是一场关于市场、关于人性、关于财富的深度探索，我们期待与您一同踏上这段旅程。

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合上书本后，我脑海中浮现的不是枯燥的数字，而是对中国股市未来发展方向更深层次的思考。这本书的价值绝非仅仅在于描述“发生了什么”，更在于探讨“为什么会这样”以及“未来可能如何演变”。作者在结论部分对政策建议的提出，非常克制和审慎，没有空泛的口号，而是基于实证发现，有的放矢地指出了监管层和投资者层面可以改进的方向。这种务实的态度，使得这本书的现实意义大大超越了纯粹的学术探索。它像一面高清晰度的镜子，清晰地折射出当前市场参与者的集体心理与行为特征，促使我反思自己过往的投资决策中是否存在类似的偏差。总而言之，这是一部结构精巧、论证有力、且极具洞察力的作品，对任何希望深入理解中国资本市场运作机制的人来说，都是一份不可多得的宝贵财富。

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这本书的叙事逻辑和行文流畅度远超我预期的学术著作标准。通常这类研究会充斥着大量晦涩的统计术语和复杂的数学公式，让人望而却步。然而，作者在关键概念的引入和解释上，采取了循序渐进、结合实际案例的讲解方式，即便是对于非专业背景的读者，也能大致跟上其论证的思路。例如，在讨论到某些行为偏差的模型构建时，作者会先用一个生动的市场故事作为引子，帮助读者理解该偏差在现实中是如何运作的，然后再逐步引入技术性的描述。这种文风的转变，使得原本干巴巴的实证研究变得富有生命力，仿佛作者正坐在你的对面，耐心而清晰地为你拆解一个复杂的市场谜团。我特别欣赏这种“学术的深度”与“沟通的温度”的完美平衡，它使得这本书不仅能服务于高阶研究者，也能成为金融学进阶学习者的优秀参考读物。

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这本书对于数据处理和方法论的严谨性，确实让人肃然起敬。我特别关注了其中关于数据清洗和变量构建的部分，作者似乎投入了极大的精力来确保数据的可靠性。他不仅详细列举了所使用的数据来源、时间跨度，更重要的是，对于一些具有争议性的指标（比如衡量“羊群效应”的指标），作者清晰地阐述了自己选择特定计算方法的理论依据，并与其他主流方法进行了简短的对比说明。这种对方法论的透明化处理，极大地增强了研究结果的可信度和可复现性。在结果呈现上，表格设计得干净利落，图表的标注详尽无误，没有出现任何含糊不清的描述。这体现了作者对于学术诚信的最高标准——每一个结论的得出，都有坚实的数据和清晰的推理链条作为支撑，让人对最终的实证发现深信不疑。

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这本书的装帧设计给我留下了深刻的第一印象。封面色彩沉稳大气，主色调采用了深邃的藏青色，配以烫金的书名字体，显得既专业又具有一定的历史厚重感。纸张的选择也相当考究，略带磨砂质感的哑光纸张，拿在手中有一种扎实的触感，翻页时没有刺耳的摩擦声，非常舒服。尤其是内页的排版，我注意到作者在引用大量数据和图表时，对图表的布局和说明文字的间距做了精细的调整，使得复杂的数据信息在视觉上得到了很好的梳理和呈现，不会让人感到信息过载。这样的细节处理，无疑体现了出版方和作者对阅读体验的重视，让人在阅读专业性较强的学术著作时，也能感受到一种愉悦和专注。我尤其欣赏它在章节标题和副标题上的字体选择，既保持了学术的严谨性，又不失现代感，整体呈现出一种低调而内敛的精英气质，让人忍不住想立刻翻开正文一探究竟。

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初读这本书的绪论部分，我的感受是作者在宏观视角上把握得非常到位。他并没有急于深入具体的实证模型，而是首先构建了一个清晰的理论框架，将中国股市的特殊性——包括其监管环境、散户主导的特点以及信息不对称的程度——置于一个更广阔的金融行为学和经济学背景下进行审视。这种开篇立论的方式，为后续的实证分析打下了坚实的理论基础，避免了研究陷入“就事论事”的窠臼。书中对现有文献的回顾也做得非常全面且具有批判性，作者并未简单罗列前人的观点，而是巧妙地指出了现有研究在解释中国市场现象时的局限性，从而精准地定位了自己的研究价值所在。这种“承前启后”的叙事策略，极大地增强了阅读的代入感，让我感觉这不是一本孤立的学术报告，而是一场在金融学思想史上的对话。特别是他对“非理性繁荣”在中国背景下特有表现的初步探讨，已经让我开始期待后续章节的深入剖析。

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