目錄
譯者序　巴菲特“資金超越主意”的分水嶺（楊天南）
推薦序　研究巴菲特的新篇章（勞倫斯·坎寜安）
序　言　偉大的投資者也會犯錯
導　言　48歲賺得1億美元
第一部分　人物與情景
沃倫·巴菲特的故事 2
青年時代與閤夥企業 / 伯剋希爾-哈撒韋進入視野 /
跟本傑明·格雷厄姆學投資 / 巴菲特嚮格雷厄姆學到的其他理念
第二部分　投資案例
案例1·城市服務 18
孩童時代 / 第一隻股票 / 大學時光/像投機者一樣追逐股票
案例2·蓋可保險 23
蓋可保險的曆史 / 周六，巴菲特來敲門
案例3 &4·剋利夫蘭精紡廠和加油站 28
投資/失敗案例1：剋利夫蘭精紡廠 / 淨流動資産價值投資法 /
失敗案例2：加油站 / 保持與格雷厄姆的聯係
案例5·洛剋伍德公司 38
洛剋伍德公司 / 巴菲特的睏擾 / 結局
案例6·桑伯恩地圖公司 42
巴菲特閤夥公司取費模式及其錶現 / 桑伯恩地圖公司 /
巴菲特不但買瞭，而且需要控製甚至改變公司
案例7·鄧普斯特農機製造公司 49
鄧普斯特農機製造公司 / 鄧普斯特公司的麻煩 / 查理·芒格 /
起死迴生 / 實現投資迴報
案例8·美國運通 57
重要的變化 / 美國運通 / 巴菲特齣手
案例9·迪士尼 64
巴菲特的行動 / 巴菲特的邏輯—費雪和芒格的因素多於格雷厄姆
案例10·伯剋希爾-哈撒韋 69
伯剋希爾 / 1955年之後的下滑 / 巴菲特一個“裏程碑式的愚蠢”決定 /
決定性的迴購 /
伯剋希爾-哈撒韋：一個老闆、一個總裁和一個不賺錢的生意 /
最初的兩年
案例11·國民賠償保險公司 85
傑剋·林沃爾特 / 1967年的國民賠償保險公司 /
收購國民賠償保險公司 / 1967年2月 /
巴菲特接手國民賠償保險公司 / 一個律己保險商的肖像 / 嚴重的失策
案例12·霍希爾德-科恩公司 99
霍希爾德-科恩公司 / 結果如何 / 學到瞭什麼
案例13·聯閤棉紡公司 108
聯閤棉紡公司的生意 / 交易 / 後來
案例14·投資人關係 113
狂野年代 / 巴菲特不是普通的基金經理人 / 1967年的挫摺與睏惑 /
巴菲特的睏惑 / 應該怎麼辦 / 誤導投資人的短期績效指標 /
轉嚮擁抱品質（但並未放棄定量分析） /
不因對閤夥人的承諾而改變信念 / 個人動力 / 再次錶現超群 /
終結閤夥公司？ / 解決方案
案例15·伊利諾伊國民銀行信托公司 128
一傢賺錢的小銀行 / 交易 / 伊利諾伊國民銀行的愉快之旅 /
你打算如何擁有這傢銀行 / 但是，必須與伊利諾伊國民銀行分手 /
巴菲特的贊美
案例16·《奧馬哈太陽報》 139
巴菲特的態度 / 投機遊戲 / 《奧馬哈太陽報》 / 贏得普利策新聞大奬
案例17·更多保險公司 148
伯剋希爾-哈撒韋變身為控股公司王國 / 更多公司匯聚旗下 / 資本使用
案例18·巴菲特閤夥公司的終結 154
沒有股票可買 / 低成本運營 / 巴菲特決定退休 /
閤夥公司解散後閤夥人資金的去嚮 / 推薦比爾·魯安接手資金管理 /
巴菲特閤夥公司的終結
案例19·藍籌印花公司 169
印花業務 / 為何藍籌印花公司的股票便宜 /
巴菲特運用藍籌印花公司資金的案例
案例20·喜詩糖果 174
日常工作 / 賺錢機器 / 巴菲特在1970年持有的三隻潛力股 /
你會在1970年投資伯剋希爾-哈撒韋嗎 / 喜詩糖果 / 收購喜詩 /
收購之後 / 特許經營權 / 擴張的嘗試 / 定價權 / 是什麼成就瞭好企業 /
喜詩糖果的經濟商譽
案例21·《華盛頓郵報》 204
漂亮50 / 在非理性年代，巴菲特沒有虛度光陰 /
舉債投資《華盛頓郵報》 / 巴菲特對於郵報價值的判斷 /
交易 / 收購之後 / 我們擅長有米之炊 /
《華盛頓郵報》對伯剋希爾的貢獻 /
巴菲特在《華盛頓郵報》公司貢獻的管理纔能 / 注定發生的事 /
唐納德·格雷厄姆：第二位關鍵人 / 經營特許權的喪失 /
巴菲特對於他最為偉大的投資案例的思考，以及對學院派及其追隨者的嘲諷 / 投資組閤的周轉率
案例22·韋斯科金融公司 236
韋斯科的生意 / 芒格和巴菲特的興趣 / 一個糟糕的齣價 /
沃倫·巴菲特接手韋斯科金融公司 / 韋斯科早期的奮鬥 /
轉型開始 / 韋斯科的保險業務 / 迷你型企業集團
大整閤　伯剋希爾-哈撒韋帝國 260
附錄　案例總結 266
注釋 268
· · · · · · (收起)