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發表於2025-02-13
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Very Good,理論清晰,策略明確
評分中國人可以忽略前六章。對資本主義的描述堪稱經典。
評分資本之道有2條: 1.資本必須增值,最佳增值路徑是通過高roic公司股票形式; 2.資本主義經濟秩序必然階段性會爆發危機,危險閾值可通過米塞斯指數判定,閾值之上應買入大量深虛看跌期權來保護頭寸並試圖獲取崩盤的收益
評分前麵對道傢等文化講解太多,沒看懂作者最終想錶達什麼,寫本哲學教材?
評分學習瞭非常重要的幾個概念:力與勢,中間目標,時間偏好,迂迴策略。還有針葉林和尼伯龍根的例子。主題思想是一以貫之的,就是放下當前的貪欲,走迂迴策略
馬剋•斯皮茨納格爾Mark Spitznagel
1971年齣生於美國密歇根州,16歲那年暑假,他在父親的老友、經驗老道的大宗商品交易員埃弗裏特•剋裏普(Everett Klipp)的期貨交易公司做幫手,從事棉花和大豆等大宗商品的買賣,提高瞭快速退齣不利交易來控製投資損失的能力。
1993年,22歲的馬剋從密歇根的卡拉馬祖學院(Kalamazoo College)畢業,買下瞭芝加哥期貨交易所的交易席位,從事國債期貨和歐洲美元外匯期貨。
1999年,馬剋進入紐約大學柯朗數學科學研究所(Courant Institute of Mathematical Sciences)攻讀數學專業碩士學位。在那裏,他碰到瞭未來的閤夥人納西姆•塔勒布(Nassim Nicholas Taleb),並與之一同創建瞭Empirica Capital。由於塔勒布身體的原因,基金2004年停止運作,馬剋隨之轉投摩根士丹利,成為自營部門證券期權交易的主管。
2007年,由於不願簽一份苛刻協議,,馬剋決定離開大摩,並開始在加利福尼亞州的聖塔莫尼卡小城組建Universa Investments LP。2008年金融危機,標普500指數下跌瞭38.5%,而Universa的迴報率高達115%。 2015年8月,道瓊斯指數下跌超過1000點,Universa的迴報率高達20%。2017年,在股市波動性低迷時,Universa又一次獲得豐厚迴報。2020年3月,Universa 管理的采取“尾部風險策略”的黑天鵝基金産生瞭3612%的收益。Universa在牛市中也錶現不凡,其成立以來的復閤年增長率為11.5%,同期標普500指數僅為7.9%。
馬剋的愛好十分廣泛。除瞭交響樂,還是太極拳和瑜伽的愛好者。他喜歡太極拳的原因在於這種運動教會他如何藉對方之力攻擊對方,而他認為這和自己的交易策略非常相似。他相信自己“在市場中所承受的小損失*終能獲得比對手交易員更大的優勢”。
2009年,他從詹妮弗•洛佩茲手中以750萬美元的價格購買瞭洛杉磯市貝爾•艾爾(Bel Air)地區一套紅磚彆墅,同時他還在密歇根州擁有一個山羊成群且種滿櫻桃的農場,放養著400隻高山山羊羔。這位金融天纔,同時也是素食、手工奶酪和瑜伽的愛好者。他農場齣産的奶酪曾經獲得瞭近40個奶酪比賽大奬。
當今傑齣的末日投資者馬剋·斯皮茨納格爾認為,他的投資方法是道傢的迂迴策略,“輸者得之,失者得之。”這就是奧地利學派的投資,一種典型的、反直覺的、經過驗證的方法,從有著150年曆史的奧地利學派中提煉而來。斯皮茨納格爾是第一個將路德維希·馮·米塞斯和他的奧地利學派理論濃縮成 一個有凝聚力的高效的投資方法的人。從識彆股市崩盤的貨幣扭麯和非隨機性,到衊視高生産率資産,斯皮茨納格爾“把奧地利學派從象牙塔帶入瞭投資組閤”。
在《資本的秩序》中,馬剋·斯皮茨納格爾闡述瞭奧地利學派的投資方法論,即從哪裏尋找局麵優勢。讓我們透過當今偉大投資者的視角,來發現與市場進程之間的深刻和諧——這種和諧在今天是如此重要
在作者马克·斯皮茨纳格尔看来,资本市场像一片针叶林,《资本的秩序》这本书,则是“无为而治”、“上善若水”的现代阐释。他从《道德经》掰扯到《黑天鹅》,实际上讲的都是尊重人类活动的本来规律和自然秩序。 想读懂这本书,可能需要对奥地利学派经济学有一定的认识,当然不...
評分被某微信公众号上的文章打动,怀揣着好奇心买了这本书。看了之后比较失望,书的正文内容给人的感觉就是一个人在絮絮叨叨,作者兜圈子似的对同一个道理进行反复叙述,展开内容不够,内涵和外延描述比较模糊,读完后大脑中大概会有一个浅显的印象,干货内容太少,无用的唠家常式...
評分这本书给我最大的启发并不是在投资方面,而是让我忽然明白自己性格的缺陷,几十年来的遇到事情的冲动和情绪化其实是一种病,就好像书中所说的当一个健康的大脑被一根铁棍穿过之后才可能变成一个成瘾吸毒疯狂的人,我为什么一直以来要做一个不健康的不会计划的病人,我要做一个...
評分本书是Universa Investments创始人Mark Spitznagel的书,之前一直对尾部风险对冲感兴趣,而且其在本次疫情期间再次证明了这种策略的有效性,于是抓紧读了一下。 总的来说有些失望,一是觉得有些啰嗦(个人写作风格?),二是觉得对我来说没有太多新信息(尤其是未介绍如何做尾...
評分一本有深度的投资哲学书籍,书中阐述的迂回投资战略思想的源头是老子《道德经》,孙武《孙子兵法》,克劳塞维茨《战争论》,以及百年多时间被世界忽视的奥地利学派经济学理论。有意的迂回,对优势坚定的信念,以MS指标,RoIC,福斯曼比率等为切入点,以此形成两个经过实践历练...
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