Risk Management and Insurance pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

出版者:McGraw-Hill/Irwin

作者:Scott Harrington

出品人:

页数:704

译者:

出版时间:2003-07-15

价格:1489.00 元

装帧:Hardcover

isbn号码:9780072339703

丛书系列:

图书标签:

• 风险管理
• 保险
• 金融
• 经济
• 投资
• 财务
• 风险评估
• 保险学
• 精算
• 商业

金融市场动态与风险对冲策略：构建稳健投资组合的实践指南 本书深入剖析了当代复杂金融市场的运作机制，专注于提供一套系统化、可操作的风险管理与投资组合构建框架。我们旨在帮助读者超越传统的风险规避思维，转而将风险视为驱动价值创造的内在力量，从而在波动的市场环境中识别并捕获超额收益。 第一部分：宏观经济驱动力与市场结构解析 本部分将奠定理解现代金融风险的基础。我们首先从全球宏观经济视角出发，详细阐述了地缘政治冲突、央行货币政策转向（如量化紧缩/宽松的周期性变化）、以及全球供应链重塑对资产价格的结构性影响。 利率环境的复杂性与期限结构模型： 深入探讨了短期利率与长期债券收益率之间的关系，分析了收益率曲线倒挂、陡峭化等关键形态所预示的市场情绪与经济周期阶段。着重介绍了布莱克-费尔斯-默顿模型在定价高波动性资产时的局限性，并引入了更适应非正态分布的跳跃扩散模型（Jump-Diffusion Models）来修正对极端事件的低估。 流动性风险的隐性威胁： 区别于会计意义上的流动性，本书侧重于交易性流动性（Market Liquidity）。通过分析做市商行为、订单簿深度（Order Book Depth）的变化，以及在市场压力情景下“羊群效应”如何迅速冻结特定资产类别的交易，阐述了流动性黑洞（Liquidity Black Holes）的形成机制及其对投资组合再平衡的负面冲击。 系统性风险的传染路径： 借鉴金融危机后的监管改革经验（如《多德-弗兰克法案》和巴塞尔协议III），剖析了金融机构之间的相互关联性（Interconnectedness）。内容涵盖了衍生品市场的集中清算、影子银行体系的风险积累，以及在特定时刻（如2008年雷曼兄弟倒闭或2020年3月疫情爆发初期），风险如何通过信用违约互换（CDS）网络迅速扩散至实体经济。 第二部分：量化风险度量与投资组合优化 本章是本书的核心技术部分，侧重于从理论到实践的风险量化工具的应用，旨在优化投资者的风险预算分配。 超越VaR：ES与尾部风险管理： 详细对比了风险价值（Value at Risk, VaR）与预期损失（Expected Shortfall, ES）的优劣。重点讲解了ES如何更好地捕捉极端损失（尾部风险），并介绍了基于历史模拟法、参数法（如正态分布假设）以及蒙特卡洛模拟法计算ES的具体步骤。此外，还探讨了条件尾部期望（Conditional Tail Expectation, CTE）在压力测试中的应用。 因子模型的深入应用与错配风险： 系统梳理了经典的多因子模型（如Fama-French三因子、Carhart四因子）的局限性，并转向构建更具解释力的多维度风险因子模型（如Barbell策略因子、情绪因子、ESG因子）。特别关注了“因子拥挤”（Factor Crowding）现象，即大量资金涌入同一类因子（如高股息、低波动率）时，该因子在市场反转时的表现恶化。 先进的投资组合构建技术： 详述了均值-方差优化（Mean-Variance Optimization, MVO）的内在不稳定性，即对输入参数（预期收益和协方差矩阵）的微小扰动会导致投资组合权重发生剧烈变化。引入了风险平价（Risk Parity） 和 最小方差优化（Minimum Variance Optimization） 作为MVO的稳健替代方案。并着重讲解了贝叶斯方法在协方差矩阵估计中的应用，以平滑历史数据的噪音，提高模型的样本外（Out-of-Sample）表现。 第三部分：衍生工具的战略性应用与非线性风险敞口 本部分聚焦于如何利用金融工程工具来精确地对冲、转移或创造特定的风险回报结构，而非仅仅用于投机。 期权策略的动态调整与波动率套利： 讲解了如何运用蝶式价差（Butterfly Spread）、日历价差（Calendar Spread）等复杂期权组合来管理特定的波动率预期。深入分析了波动率微笑（Volatility Smile） 和 波动率偏度（Skew） 现象背后的市场结构因素，并展示了如何通过卖出虚值期权（Selling OTM Puts）进行收益增强，同时设定精确的止损机制以控制尾部风险。 信用风险的量化与分散： 探讨了信用风险的转移机制，主要集中于信用违约互换（CDS）的基础交易结构。分析了CDS基础（Basis Trading）的微观结构，即期现货价格的背离如何为套利提供窗口。同时，探讨了利用合成CDO（Synthetic CDO）来对特定行业或国家的主权债务风险进行定向对冲的技术。 外汇风险管理的精细化： 区分了交易风险、经济风险和会计风险。在经济风险层面，介绍了自然对冲（Natural Hedging）与金融对冲工具的结合。对于跨币种的资本配置，阐述了“本币负债对冲外币资产”等非标准对冲策略，并强调了汇率期权在锁定未来现金流成本时的关键作用。 第四部分：新兴风险领域与监管前瞻 本部分将视野投向未来，探讨尚未被传统模型充分吸收的新兴风险维度。 气候变化与转型风险的量化： 探讨了气候变化如何通过物理风险（如极端天气对基础设施的破坏）和转型风险（如碳税、化石燃料资产的搁浅）影响资产估值。本书介绍了TCFD（气候相关财务信息披露工作组）框架下的风险情景分析方法，并讨论了如何将气候风险纳入到长期资本配置的压力测试中。 数字资产与区块链技术的风险特征： 分析了加密货币及DeFi（去中心化金融）生态中的独特风险，包括智能合约漏洞风险、治理风险、以及与传统金融系统间快速增长的关联性风险。提供了评估DeFi协议锁仓价值（TVL）的稳健性指标，并探讨了央行数字货币（CBDC）可能带来的清算与结算体系的重构。 操作风险与网络安全风险的融合： 将网络安全事件视为一种高影响、低频率的集中风险。阐述了如何使用事件频率和损失严重程度（如基于保险理赔数据的回归分析）来估计网络风险的资本要求，并强调了运营弹性（Operational Resilience）在维持持续金融服务中的核心地位。 本书的最终目标是为读者提供一个动态的风险管理工具箱，强调风险识别、量化、对冲与投资决策的闭环管理，确保投资组合能够在面对“黑天鹅”事件时展现出卓越的韧性。

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆

评分☆☆☆☆☆