期货与期权交易 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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页数:274

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出版时间:2009-9

价格:29.80元

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isbn号码:9787505885578

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• 期货
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• 金融
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• 金融工程
• 风险管理
• 衍生品
• 投资策略
• 量化交易

深入解析宏观经济与全球金融市场动态：一本洞悉未来趋势的指南 本书聚焦于宏观经济学的深层结构、全球金融市场的复杂互动，以及地缘政治风险对资产配置的决定性影响。它并非传统意义上的金融工具操作手册，而是为寻求理解驱动市场长期走势的底层逻辑的投资者、政策制定者和经济学研究者量身打造的深度分析读物。 第一部分：宏观经济学的范式转移与新兴挑战 第一章：新古典主义的局限与后凯恩斯主义的复兴 本章首先对主流宏观经济学模型，特别是新古典增长模型和标准IS-LM框架进行了批判性梳理。我们探讨了2008年全球金融危机后，这些模型在解释长期低增长、低通胀和高不平等现象时的不足之处。在此基础上，我们深入剖析了后凯恩斯主义（Post-Keynesian）和异端经济学流派（Heterodox Economics）的观点，重点关注有效需求不足、内生货币创造以及金融部门在经济周期中的核心作用。 有效需求与生产能力的关系： 探讨塞伊定律在现代信贷驱动经济体中的失效，以及需求不足如何成为制约长期经济潜力的关键瓶颈。 货币内生性与中央银行的实际权力： 详细阐述现代银行体系中商业银行信贷创造的过程，并据此评估量化宽松（QE）和负利率政策的实际传导机制和局限性。 结构性失衡的量化分析： 运用投入产出模型和部门间的关联分析，识别全球价值链重塑背景下，发达经济体和服务业占比提高对储蓄率和投资回报率的长期影响。 第二章：全球通胀的结构性根源：从菲利普斯曲线到供应链刚性 传统的菲利普斯曲线模型在解释21世纪的通胀现象时显得力不从心。本章将通胀的驱动力分解为三个层面：需求拉动、成本推动和预期的自我实现。我们特别关注结构性因素，它们正在改变通胀的动态特性。 劳动力市场的结构性变化： 分析技术进步、工会力量衰减、全球化导致的工资停滞，以及疫情后“大辞职潮”对薪资和服务业通胀的持久影响。 绿色转型与资源稀缺性通胀（Greenflation）： 深入探讨能源转型对大宗商品市场的长期压力，以及碳定价机制和关键矿物供应链瓶颈如何成为新的通胀源头。 地缘政治风险溢价（Geopolitical Risk Premium）： 评估贸易战、技术脱钩和军事冲突升级如何通过提高不确定性和降低效率，固化通胀预期。 第三章：主权债务的极限与财政纪律的重塑 在低利率环境和高不确定性的双重作用下，发达国家的主权债务水平已攀至历史新高。本章不关注短期偿付能力，而是着眼于债务的长期可持续性及其对宏观经济政策空间的挤压。 债务的“良性”与“恶性”循环： 区分由生产性投资驱动的债务扩张和由消费或金融稳定化政策驱动的债务积累。引入代际公平视角评估当前财政政策的后果。 财政主权与货币政策的耦合： 探讨在现代金融体系中，中央银行与财政部之间的隐性合作关系，并分析“财政主导”（Fiscal Dominance）风险的出现条件。 去全球化背景下的资本流动与汇率稳定： 研究资本管制放松、本币结算推进对传统固定或半固定汇率制度的冲击，以及国际货币体系多元化的趋势。 第二部分：全球金融市场：风险、估值与非理性繁荣 第四章：资产价格的“永恒的泡沫”：行为金融学的深度应用 本章超越了有效市场假说的局限，专注于解释资产价格在没有明显基本面支撑下，长期维持高估值区间的现象。我们从心理学和社会学角度解析金融市场的非线性动态。 从“动物精神”到叙事驱动的投资： 分析技术革新（如人工智能、生物科技）如何被融入市场叙事，吸引非理性资金流入，即使其短期盈利前景模糊。 流动性陷阱与资产的“无风险化”错觉： 探讨在长期超低利率环境下，投资者对高风险资产的“类债券化”定价错误，以及杠杆驱动的风险累积路径。 机构投资者行为与羊群效应的量化模型： 建立一个多层次代理模型，模拟养老基金、捐赠基金和对冲基金在面对市场冲击时的相互作用，预测系统性抛售的触发机制。 第五章：信贷周期与系统性风险的传导机制 金融稳定是宏观经济的基石。本章聚焦于非银行金融部门（Shadow Banking）的扩张及其对系统性风险的贡献。 非银行机构的监管套利： 分析共同基金、私人信贷机构和保险公司如何通过复杂的衍生品结构和抵押安排，规避传统银行的资本要求，从而放大风险敞口。 杠杆的跨市场溢出效应： 追踪压力测试下，单一资产（如商业地产或特定主权债券）价格下跌如何通过保证金要求和对冲活动，迅速蔓延至全球股票、外汇和利率市场。 流动性风险与“挤兑”的现代形式： 区分传统银行挤兑和固定收益基金中的“赎回恐慌”，以及监管机构在危机中稳定市场信心所面临的工具约束。 第六章：地缘经济冲突下的供应链韧性与投资安全 进入地缘政治竞争时代，企业的投资决策不再仅仅基于效率最大化，而是被国家安全和政治可靠性所重塑。 “友岸外包”（Friend-shoring）的成本效益分析： 量化地缘政治联盟对全球供应链布局的重构成本，包括库存增加、技术溢价和生产效率的损失。 关键技术领域的竞争与“双重用途”风险： 探讨半导体、人工智能和生物技术等战略性行业中，研发投资和出口管制对全球技术扩散路径的影响。 外汇储备的战略配置与去美元化讨论： 分析各国央行如何基于地缘政治考量，调整外汇资产组合，以及对美元作为全球主要储备货币地位的长期挑战。 第三部分：政策工具的边界与未来展望 第七章：货币政策的“新常态”：通胀目标制的动摇 随着通胀中枢的结构性上移，本章重新审视了过去三十年主导央行的通胀目标制（Inflation Targeting）的有效性。 目标制失效的案例研究： 详细分析主要央行在面对供给冲击时，如何被迫在控制通胀和稳定就业之间进行艰难抉择。 “平均通胀目标制”的实践难度： 评估在经济增长前景不明朗的情况下，央行如何有效管理对未来通胀预期的复杂性。 金融稳定与物价稳定的冲突： 探讨为应对资产泡沫或金融危机而采取的干预措施，可能如何干扰货币政策的独立性和可预测性。 第八章：财政政策的复兴与长期公共投资的必要性 在货币政策效力受限的背景下，财政政策被重新视为应对长期结构性挑战的主要工具。 “现代货币理论”（MMT）的理论贡献与实践警示： 客观评价该理论在解释主权货币发行国财政能力方面的洞察，同时明确指出其对通胀控制的潜在风险。 生产性基础设施的乘数效应： 运用动态随机一般均衡（DSGE）模型，量化对可再生能源、教育和数字化基础设施的公共投资，对提升长期潜在产出的边际效益。 税制改革以支持可持续增长： 探讨碳税、财富税和数字服务税等新型税种，如何能在不扼杀创新和投资的前提下，为关键的公共支出提供稳定的资金来源。 本书旨在提供一个广阔的分析框架，帮助读者理解当前宏观经济和金融市场的“噪音”背后所隐藏的深刻结构性变革。它鼓励读者超越短期市场波动，聚焦于驱动长期资本配置和政策制定的核心力量。

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让我印象深刻的是，这本书在风险管理方面的内容。对于任何投资，风险控制都是重中之重，而期货和期权作为高杠杆的金融衍生品，其风险管理更是至关重要。作者在这部分投入了相当大的篇幅，从止损策略的设置，到仓位管理的原则，再到情绪控制的重要性，都进行了详尽的阐述。我特别欣赏它关于“不把所有鸡蛋放在一个篮子里”的风险分散理念，以及如何利用期权来对冲现有头寸的风险。书中提到的“风险报酬比”的概念，让我对交易的决策过程有了更清晰的认识，知道什么时候应该进入市场，什么时候应该退出。而且，作者并没有回避衍生品交易中可能出现的极端风险，反而详细分析了这些风险的成因，并给出了一些应对建议。这种坦诚和全面的讲解，让我对期货和期权交易有了更成熟的认知，不再仅仅追求收益，而是更加注重资金的安全。

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书中的案例分析部分，可以说是让我眼前一亮。它不仅仅停留在理论的层面，而是通过大量的真实交易案例，来展示期货和期权是如何在实际市场中应用的。我记得其中有一个案例，是关于某个大宗商品在特定事件发生后价格剧烈波动的，作者详细剖析了当时市场上的各种情绪和信息流，以及交易者如何利用期权策略来获利或者规避损失。这种结合实战的讲解，让我对那些抽象的交易模型有了更深刻的理解。我不再觉得它们只是纸面上的数字游戏，而是真正与现实世界的经济活动紧密相连。特别是对于一些复杂的期权组合策略，比如跨式套利、蝶式套利等，作者没有简单地给出公式，而是通过图表和文字，一步步地演示了不同市场条件下，这些策略的盈亏曲线是如何变化的，以及它们各自的优缺点。我发现，通过这些案例，我能够更好地理解风险与收益之间的权衡，以及如何在不确定性中寻找确定性的交易机会。

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这本书的封面设计倒是挺吸引我的。深邃的蓝色背景，搭配着简洁而有力的金色字体，给人一种专业、沉稳的感觉，就像是金融市场的深海，蕴藏着无限的机遇与挑战。我第一次看到它的时候，正好处在对投资理财产生浓厚兴趣的阶段，总觉得市面上充斥着各种“快速致富”的宣传，让人眼花缭乱，却又抓不住重点。这本书的标题，虽然直接点出了“期货”和“期权”这两个相对专业的领域，但它给我的第一印象，反而是一种理性的指引，仿佛在告诉我，真正的财富增值，需要的是深入的理解和审慎的操作，而不是盲目的跟风。我至今还记得，把它从书架上拿下来时的那种沉甸甸的质感，纸张的厚度、印刷的清晰度，都传递出一种用心制作的态度。包装也相当妥帖，没有任何磕碰的痕迹，让人觉得购买的过程非常愉快。我当时就预感，这可能是一本值得认真研读的作品，它不仅仅是一本工具书，更像是一位经验丰富的导师，正等待着与我进行一次深入的对话。

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我特别欣赏这本书在介绍基本概念时的循序渐进。它并没有一开始就抛出一堆复杂的术语，而是从非常基础的层面，比如“什么是风险”，以及“为什么需要对冲风险”，慢慢引入。我本身对金融市场了解不多，所以最初看到“期货”和“期权”的时候，确实有点望而生畏，觉得那是属于专业交易员的领域。但是，这本书的叙述方式，就像是给一个初学者量身定制的启蒙课。它会用一些贴近生活的例子，比如农产品的期货交易，解释价格波动带来的风险，以及如何通过合约来规避这些风险。接着，它会非常细致地阐述期权的不同类型，比如看涨期权和看跌期权，以及它们在不同市场环境下是如何运作的。我尤其喜欢它对“时间价值”和“内在价值”的解释，这些概念对于理解期权的价格构成至关重要，作者用简洁明了的语言，配以图示，让原本抽象的理论变得直观易懂。整个阅读过程，我都感觉自己像是在跟着一位耐心十足的老师，一步一步地学习，每一步都踩得很扎实，没有留下任何疑虑。

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这本书的语言风格非常独特，作者似乎是一位非常有经验的交易者，他的叙述充满了个人色彩，不像教科书那样死板。在讲解一些复杂的交易技巧时，他常常会穿插一些自己的交易心得和感悟，比如在市场波动剧烈时如何保持冷静，或者在交易失利后如何进行反思。这种带有温度的文字，让我在阅读的过程中，感觉就像是在与一位经验丰富的前辈进行交流，而不是在被动地接受信息。我记得其中有一段，作者描述了自己某次在市场极端波动中，如何凭借着过硬的心理素质，成功避开了一次重大损失。那种紧张又庆幸的氛围，仿佛就展现在我的眼前。这种将个人经历融入专业知识的写法，不仅增强了内容的趣味性，也让那些理论知识更具说服力，因为它们都经过了实践的检验。总的来说，这本书在专业性之外，还多了一份人情味，让我在学习过程中，能够体会到交易的真实与不易。

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