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出版者:

作者:石榴红 编

出品人:

页数:359

译者:

出版时间:2009-8

价格:34.00元

装帧:

isbn号码:9787030249135

丛书系列:

图书标签:

• 期货
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• 金融工程
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• 衍生品
• 投资策略
• 量化交易

现代金融工程：从基础理论到复杂衍生品定价 作者： [虚构作者姓名，例如：张伟、李明] 出版社： [虚构出版社名称，例如：金融科技出版社] 字数： 约 1500 字 --- 内容提要 本书旨在为金融专业人士、高级金融学学生以及量化分析师提供一个全面、深入且高度实用的现代金融工程框架。它不再仅仅停留在基础的资产定价模型层面，而是将重点放在随机微积分在金融市场的实际应用、利率衍生品的高级建模，以及复杂期权和信用风险的量化分析上。全书结构严谨，逻辑清晰，以严谨的数学推导为基础，辅以大量的金融实例和案例分析，帮助读者构建起一个坚不可摧的金融工程知识体系。 本书的核心目标是填补理论与实践之间的鸿沟，特别是针对那些希望深入理解和掌握实际交易系统中使用的复杂定价模型的专业人士。 --- 第一部分：随机分析与金融基础的深化 本部分回顾并深化了理解金融工程所需的核心数学工具，重点关注随机过程理论在连续时间金融模型中的应用。 第一章：勒贝格积分与鞅论的金融视角 本章从纯数学的严格性出发，重新审视了经典概率论的局限性，引入了勒贝格积分的概念，并将其与金融市场中的累积收益率联系起来。重点讲解了鞅（Martingale）在无套利定价中的核心地位，特别是局部有界鞅在处理随机波动性时的重要性。 第二章：伊藤引理及其在随机微分方程中的应用 详细阐述了伊藤引理（Itô's Lemma）的多元形式，这是建立所有连续时间金融模型的基石。本章通过构建标准布朗运动（Wiener Process）驱动下的随机微分方程（SDE），演示如何将物理世界中的微分方程转化为金融世界中的资产价格演化路径。 第三章：风险中性测度与基本定理 深入探讨了风险中性测度（Risk-Neutral Measure）的构造及其在衍生品定价中的必要性。本章详细论述了资产定价的基本定理（Fundamental Theorems of Asset Pricing），包括第一定理（存在无套利定价）和第二定理（存在风险中性测度），并探讨了在不完备市场（Incomplete Markets）下的定价挑战。 --- 第二部分：利率建模与固定收益衍生品 本部分完全聚焦于利率市场的复杂性，这是现代金融工程中难度最高、实践需求最大的领域之一。 第四章：确定性利率模型与远期利率 本章首先回顾了经典的确定性利率模型，如即期利率（Spot Rate）和远期利率（Forward Rate）之间的关系。通过对零息债券价格的建模，引入了远期利率协议（FRA）和互换的理论基础。 第五章：随机短期利率模型：CIR与Hull-White模型 重点解析了如何用随机过程描述短期利率的波动。详细推导了Cox-Ingersoll-Ross (CIR) 模型，并讨论了其在处理利率均值回归特性方面的优势与局限。随后，深入讲解了Hull-White 模型的框架，它通过允许市场对即期利率的短期波动进行校准（Calibration），提供了更灵活的利率期限结构拟合能力。 第六章：LIBOR 市场模型（LMM）的构建与应用 本章是本书的亮点之一，专为固定收益交易员设计。详细介绍了LIBOR 市场模型（LMM）的建立过程，特别是如何将测度从即期测度（Spot Measure）转移到与未来 LIBOR 相关的远期测度上。重点讲解了如何使用 LMM 对利率期权（Caplets/Floorlets）以及利率互换期权（Swaptions）进行精确、一致的定价，这是当前金融机构风险管理的核心工具。 --- 第三部分：复杂衍生品与波动率结构分析 本部分将金融工程的工具拓展到奇异期权和波动率表面的动态管理上。 第七章：奇异期权与路径依赖性定价 本章处理那些回报取决于资产价格演化路径而非最终价格的期权。深入分析了亚式期权（Asian Options）的解析解和数值方法，以及障碍期权（Barrier Options）的反射原理和定价公式。讨论了如何利用傅里叶变换（Fourier Transform）方法对路径依赖期权进行高效定价。 第八章：随机波动率模型：Heston模型详解 在 Black-Scholes 模型假设波动率恒定时，实际市场表现出波动率微笑（Volatility Smile）。本章全面剖析了Heston 随机波动率模型，该模型允许波动率本身也是一个随机过程（通常使用 CIR 过程）。重点在于推导 Heston 模型的特征函数（Characteristic Function），并利用反向傅里叶变换（Inverse Fourier Transform）进行高效的期权价格计算，以拟合市场报价。 第九章：波动率曲面与希腊字母的动态校准 本章讨论了如何将模型与市场实时数据对齐。解释了波动率曲面（Volatility Surface）的结构，以及如何通过数值优化算法将随机波动率模型参数校准到多个到期日和行权价的隐含波动率上。此外，详细讨论了高阶希腊字母（如 Vanna, Volga, Delta of Gamma 等）的计算方法，这些参数在做市策略中至关重要。 --- 第四部分：信用风险与违约建模 本部分转向信用衍生品领域，探讨如何将随机分析应用于量化违约风险。 第十章：结构化信用产品与违约率模型 本章引入了信用风险的度量，区分了发生风险（Default Risk）与风险暴露（Exposure at Default）。详细分析了Jarrow-Turnbull 模型等结构化信用模型，并讨论了如何利用随机跳跃模型（Jump Diffusion Models）来捕捉信用事件的突发性。 第十一章：相关性与信用组合风险 聚焦于投资组合层面的信用风险。深入分析了Copula 函数在建模不同债务工具之间相关性方面的应用，并介绍了多元正态Copula在计算投资组合违约概率和具有违约相关性的衍生品定价中的作用。 --- 附录：数值方法与计算金融 附录部分提供了在实际操作中不可或缺的计算技术： 蒙特卡洛模拟（Monte Carlo Simulation）的高级应用，包括方差缩减技术（如控制变量法和重要性抽样）。 有限差分法（Finite Difference Methods）在求解偏微分方程（PDEs）方面的应用，特别是处理复杂边界条件的奇异期权和利率模型时。 求解随机微分方程的数值方案（如欧拉-玛雅玛法和Milstein方案）及其在金融定价中的稳定性分析。 --- 目标读者： 机构交易员、风险管理师、定量分析师、资产负债管理（ALM）专家，以及攻读金融工程、量化金融硕士或博士学位的研究生。本书要求读者具备微积分、线性代数和基础概率论的扎实基础。

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这本关于期货和期权的书，给我的感觉就像是进入了一个精密的机械作坊，每一个齿轮、每一个杠杆的运作都一丝不苟，令人赞叹。作者的逻辑严谨得令人发指，他构建了一个完整的知识体系，从最基础的合约定义，到复杂的定价模型，再到具体的交易策略，层层递进，环环相扣。我尤其欣赏他在讲解数学模型时的细致入微，虽然我不是数学专业出身，但通过他的讲解，我竟然也能大致理解那些公式背后的含义，以及它们是如何被用来量化风险和预期收益的。书中对不同期权策略的分析，也让我大开眼界，我之前以为期权无非是买涨买跌，但这本书展示了其千变万化的组合可能性，从简单的多头、空头，到复杂的跨式、勒式，甚至更高级的交易组合，每一种策略都有其特定的应用场景和风险收益特征。作者在讲解这些策略时，并没有止步于理论，而是通过大量的图表和实例，生动地展示了它们在实际交易中的表现，这让我能够更直观地理解其精髓。读完这本书，我感觉自己对市场的理解进入了一个新的层次，不再是停留在表面，而是能够窥探其内部运作的规律。

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读完这本书，我感觉自己仿佛站在了金融世界的“高地”，能够俯瞰整个市场的运作。作者的笔触非常具有煽动性，他用一种充满洞察力的语言，揭示了期货和期权市场中那些隐藏的规律和不为人知的细节。他并非一味地强调技术分析或者基本面分析，而是将两者有机地结合起来，并且重点突出了“市场结构”的重要性。我之前对于“做市商”、“交易所”、“清算所”这些概念总是模糊不清，但这本书用非常清晰的方式解释了它们之间的相互关系，以及它们如何共同构建了整个交易的生态系统。让我印象深刻的是，作者对“流动性”的深入剖析，他解释了为什么流动性对于交易者来说至关重要，以及在不同市场环境下，如何识别和利用流动性。这本书也让我对“信息不对称”有了更深刻的理解，以及如何在信息纷繁复杂的世界中，去伪存真，找到真正有价值的交易信号。它并没有给我一套可以直接复制的“交易秘籍”，而是提供了一种思考框架，一种分析工具，让我能够自己去理解市场，去制定策略，去做出决策。

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这部书真是让我大开眼界！我一直对金融市场抱有浓厚的兴趣，但总觉得隔着一层纱，看不真切。读了这本书，仿佛纱被一点点揭开，那些曾经晦涩难懂的概念变得生动起来。作者用非常接地气的语言，一点点剖析了投资世界的运作逻辑，就像一位经验丰富的老友在娓娓道来。他并没有上来就抛出复杂的公式或者深奥的理论，而是从最基础的“为什么”开始，解释了为什么会有期货和期权这样的工具存在，它们是如何诞生的，以及它们在现实交易中扮演的角色。我尤其喜欢他对历史背景的描绘，了解了这些工具的起源，会让你对它们的本质有更深刻的理解。书中穿插了很多小故事和案例，这些并非生搬硬套，而是能够恰如其分地说明道理，让我觉得学习过程不再枯燥，反而充满探索的乐趣。我之前对一些新闻里提到的“对冲”、“套利”等概念一知半解，读完之后，我终于能清晰地分辨出它们之间的区别和联系，甚至能自己尝试去构建一些简单的交易思路。这本书对于初学者来说，绝对是一份宝贵的启蒙读物，它没有压迫感，只有引领，让人愿意主动去学习，去思考，去进步。

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这本书给我带来的冲击远超我的预期，它不仅仅是一本关于交易的书，更像是一次思维方式的重塑。我一直以为投资是关于“时机”和“运气”，但这本书让我看到了其中蕴含的深刻的“逻辑”和“风险管理”。作者并没有将交易描绘成一夜暴富的童话，而是坦诚地展示了其中的挑战和复杂性。他花了很大的篇幅来讲解不同市场参与者的心理博弈，以及宏观经济因素如何层层传导，最终影响价格的波动。我发现，很多时候，预测价格的涨跌固然重要，但更重要的是如何在这种不确定性中保护自己的本金，并抓住有限的机会。书中对风险控制的强调，让我受益匪浅。它让我明白，盈亏同源，每一次的盈利背后都伴随着潜在的风险，而有效的风险管理才是长久立足的关键。我开始反思自己过去的一些投资行为，很多时候是基于冲动和情绪，而非理性的分析。这本书提供了一个全新的视角，让我学会从更宏观、更系统、更严谨的角度去审视每一个交易决策。读完之后，我感觉自己不再是一个被市场牵着鼻子走的散户，而是一个开始理解市场语言，并试图与之进行理性对话的参与者。

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这本书的阅读体验，就像是在一场精心策划的寻宝游戏中，每揭开一页，都能发现新的线索，指引我走向更深层的理解。我一直对金融衍生品充满好奇，总觉得它们是连接现实经济和资本市场的重要桥梁。这本书恰恰满足了我这种好奇心，它并没有将期货和期权描绘成高深莫测的“魔法”，而是将其还原为一种解决实际问题的工具。作者通过大量的行业应用案例，向我展示了期货和期权如何在商品市场、农产品市场，甚至外汇市场中发挥作用，帮助企业进行风险对冲，锁定成本，或者在不确定性中寻找套利机会。我特别喜欢他对不同行业背景的解读，比如，他如何解释为什么航空公司会大量使用燃油期货，或者咖啡种植商如何利用期权来规避价格波动的风险。这些真实的场景让我看到了金融工具的实际价值，不再是冰冷的数字和抽象的概念，而是与我们生活息息相关的经济活动。这本书的价值在于，它让我明白，理解这些工具，不仅仅是为了在市场中交易获利，更是为了理解我们所处的经济环境，以及企业是如何应对风险和机遇的。

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