The Macroeconomics of Global Imbalances pdf epub mobi txt 电子书下载 2026

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出版者:Routledge

作者:Uzan, Marc 编

出品人:

页数:14

译者:

出版时间:2008-10-23

价格:GBP 115.00

装帧:Hardcover

isbn号码:9780415774697

丛书系列:

图书标签:

宏观经济学
全球失衡
国际金融
经济学
贸易
汇率
资本流动
经济增长
货币政策
全球化

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具体描述

This book is the result of a workshop on the effects of globalization on Asian and European countries, organized by Marc Uzan and the Austrian Ministry of Finance in April 2006. Bringing together key academics, policy makers and private market participants, these chapters cover the current debate of global imbalances and the way to resolve the disequilibrium in the international monetary system and understand the need for international cooperation among the different monetary areas of the world. Various important points come out of the book; firstly there is an emphasis on the difficulties for Europeans and Asians to find common positions vis-a-vis global imbalances due to different exchange rate regimes throughout Asia preventing similar responses.The role of the US dollar as a world currency is also discussed, as well as EU regional monetary cooperation and an analysis of the Euro. The implementation of economic policy to redress global imbalances is also considered, as is the emergence of China on the world stage and its industrial development projects. These questions and the way the international financial community will resolve them, will have a huge impact in the functioning of the international monetary system. The current unwinding of the global imbalances that we are facing with the global market disruptions since August 2007, demonstrate that a new geography of international finance is emerging between Europe and Asia. The book addresses also the way that a dialog in the field in monetary arena needs to be structured between Europe and Asia.

国际金融的宏观经济学：失衡与治理的复杂图景本书聚焦于当代全球经济体系中的核心议题：国际收支失衡的动态、驱动因素及其对全球经济稳定的深远影响。本书旨在提供一个全面而深入的分析框架，超越传统贸易理论的局限，探索资本流动、汇率机制、财政政策与金融市场结构如何共同塑造了我们今日所见的全球经济失衡格局。导论：失衡的时代背景与理论基石全球经济失衡——表现为经常账户的巨大盈余与赤字之间的持续分化——是自20世纪80年代以来困扰宏观经济学家和政策制定者的核心难题。本书从对历史经验的审视开始，追溯了二战后布雷顿森林体系瓦解、亚洲金融危机以及2008年全球金融危机前后失衡格局的演变。我们首先梳理了理解失衡的传统理论，包括对国民收入恒等式的分解（储蓄-投资恒等式），以及古典的“双赤字假说”。然而，本书强调这些传统模型往往无法完全解释当前失衡的“非对称性”和“持久性”。第一部分：失衡的微观基础与宏观驱动力第一章：储蓄、投资与人口结构本章深入探讨了失衡的根本驱动力——部门和国家的储蓄与投资决策。我们分析了人口老龄化如何驱动高储蓄率（特别是东亚和部分欧洲国家），以及这种“预防性储蓄”如何转化为持续的经常账户盈余。同时，探讨了投资不足（如基础设施投资不足、企业部门去杠杆化）在赤字国家（如美国）中扮演的角色。我们采用异质性代理模型，考察了家庭的生命周期储蓄行为如何影响净对外头寸。第二章：资本流动、金融深化与风险偏好在全球化背景下，资本账户的开放是失衡形成的关键中介。本章侧重于资本流动的结构性变化。我们考察了“收益率平价”的失效现象，并分析了全球金融市场深化（尤其是固定收益市场）如何促进了“追逐收益”的资本流动。本书特别关注了“储蓄溢出”理论，探讨了新兴市场积累的外汇储备如何在国际市场上寻找投资标的，从而压低全球长期利率，间接驱动了发达国家的消费和信贷扩张。我们还评估了金融机构的风险偏好（如“啄食顺序”和“流动性偏好”）在驱动短期资本流动异常中的作用。第三章：汇率、政策干预与“汇率套利” 汇率是连接国内经济与国际收支的调节阀，但其功能在现实中常被扭曲。本章详细分析了各国央行在外汇市场上的干预行为，特别是那些为了维持出口竞争力或稳定金融市场而进行的汇率管理。我们探讨了“汇率套利”（Exchange Rate Arbitrage）机制如何导致实际有效汇率的系统性低估或高估，并量化了这种扭曲对全球贸易模式的重塑效应。此外，本书批判性地评估了“财政驱动”的汇率模型，即主权债务与汇率预期之间的复杂相互作用。第二部分：失衡的溢出效应与全球治理挑战第四章：失衡对全球需求的冲击持续的全球失衡对总需求构成了结构性威胁。本书分析了盈余国（依赖出口拉动）和赤字国（依赖债务和内需拉动）之间形成的不稳定平衡。当赤字国去杠杆化时，其国内需求的萎缩如何通过贸易渠道迅速向全球传导，引发全球需求不足的风险。我们量化了不同类型失衡对全球通货膨胀和产出缺口的影响，特别关注了金融危机前夕由低利率和资产泡沫驱动的过度需求效应。第五章：金融风险、债务积累与危机传染失衡的持续必然伴随着跨境资产负债表结构的变化，从而积累金融脆弱性。本章重点讨论了金融风险的积累路径。对于赤字国，经常账户赤字往往转化为政府或私人部门的外债增加；对于盈余国，则体现为对外净资产的快速膨胀。本书探讨了这种不对称的债务和资产积累如何加剧了危机传染的风险。例如，储备资产的大规模持有如何影响了储备国央行的资产负债表质量，以及资本突然逆转（sudden stops）如何引发新兴市场的金融动荡。第六章：政策协调的困境与多边治理全球失衡的解决依赖于有效的国际政策协调。本章批判性地审视了历次国际合作的尝试（如G7/G20框架下的“结构性改革”议程）。我们分析了政策协调的内在障碍，包括各国在政策目标上的冲突（如就业优先与价格稳定）、国内政治约束以及“搭便车”行为。本书提出了解决当前治理困境的可能路径，强调建立更具约束力和前瞻性的国际宏观经济监测框架的必要性，并评估了货币联盟内部失衡的特殊治理机制。结论：迈向更平衡的全球经济秩序本书总结了当前全球失衡的特点：结构性、相互依存且对金融稳定构成长期威胁。未来的挑战在于如何有效管理人口结构转变带来的储蓄过剩，同时促进全球投资的再平衡，并建立一个更具韧性的汇率和资本流动管理体系。本书呼吁政策制定者超越传统的贸易平衡视角，着眼于全球财富、风险和可持续增长的再分配。本书的受众包括宏观经济学家、国际金融从业者、政府和国际金融机构的政策分析师，以及对全球经济治理感兴趣的高级学生。