Residential Sales Comparison & Income Approaches pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:

作者:Munizzo, Mark A./ Musial, Lisa Virruso

出品人:

页数:300

译者:

出版时间:2007-10

价格:435.00元

装帧:

isbn号码:9781419592560

丛书系列:

图书标签:

• 房地产估价
• 销售比较法
• 收益法
• 房地产投资
• 房地产分析
• 估价原理
• 房地产市场
• 资产评估
• 投资分析
• 房地产金融

房地产估价实务手册：市场分析、成本估算法与价值形成理论 本书聚焦于房地产估价领域中，除住宅销售对比法和收益法之外的关键技术与理论框架。 旨在为估价专业人士、金融机构评估师、房地产投资者以及相关政策制定者提供一套全面、深入且高度实用的操作指南。本书将严格遵循国际估价标准（IVS）和各国本土估价规范，侧重于提供可操作的分析工具、严谨的案例研究以及对影响房地产价值的宏观与微观因素的深刻洞察。 --- 第一部分：估价基础与市场环境分析（Valuation Fundamentals and Market Context） 本部分确立了房地产估价的理论基石，并强调了在应用具体估价方法前，对目标资产所处市场环境进行全面剖析的必要性。 第一章：估价原则与专业责任 估价的法律与道德框架： 深入探讨估价师的独立性、客观性与保密责任。分析不同司法管辖区对估价报告的要求及合规性标准。 基本估价原则的细化应用： 详细阐述替代原则（Principle of Substitution）在不同类型资产（如特殊用途物业）中的局限与调整。深入分析供求关系、贡献原则（Principle of Contribution）以及最高最佳使用（Highest and Best Use, HBU）分析的系统化流程。HBU 分析将作为后续所有估价工作的前提和基础，重点探讨在不同开发限制和市场条件下，如何确定并论证最可能的用途。 第二章：房地产市场分析的深度剖析 宏观经济指标与房地产周期： 分析利率、通货膨胀、就业率、人口迁移等宏观经济变量对不同类型房地产（商业、工业、住宅）市场的滞后及同步影响。建立一套适用于不同经济阶段的市场信号监测体系。 区域与次级市场分析： 确定并划分具有同质性特征的次级市场边界。评估基础设施、区位优势（如交通便利性、公共服务可达性）对区域价值乘数的影响。 供给侧分析： 侧重于开发活动的研究。如何精确计量和预测未来供给（在建项目、规划许可、闲置土地库存）。分析土地获取成本、建筑成本的变动对新项目开发的敏感性。 需求侧驱动因素： 针对非住宅类资产（如办公楼、零售物业、工业仓储）的需求驱动力进行细致建模。例如，办公楼的吸纳率分析、零售物业的人流与消费能力研究，以及物流地产的电子商务渗透率影响。 --- 第二部分：成本估价法：从基础构建到价值量化（The Cost Approach: From Basis to Quantification） 本部分将详尽阐述成本法（Cost Approach）的操作流程，尤其关注在缺乏活跃可比销售数据时，成本法作为独立或验证工具的重要性。 第三章：土地价值的独立评估与整合 土地剩余法（Land Residual Technique）的严格应用： 针对具有开发潜力的宗地，详细演示如何分离土地价值。这包括预测总开发收入，扣除合理的开发利润、融资成本及建筑成本，从而推导出土地的现时市场价值。特别关注在收益法和成本法之间进行土地价值校准的步骤。 可比销售法在土地评估中的优化： 强调在应用销售法时，如何对可比地块的潜在容积率、已获批文或现有地上建筑物的拆除成本进行精确估算和调整。 第四章：建筑物重置成本的精确测算 直接成本与间接成本的区分： 全面解析直接成本（材料、人工、设备）的构成及其市场波动性。深入探讨间接成本（许可证、保险、工程管理、营销费用）的合理区间确定。 工程量清单法与单位指标法的应用： 介绍使用专业成本数据库（如权威的工程造价信息来源）进行精确“从下至上”（Bottom-up）成本估算的方法。对比在缺乏详细施工图纸时，使用“单位平方成本法”（Unit-in-Place Method）的精确性与局限。 第五章：建筑物价值损耗的评估与量化（Depreciation Analysis） 物理性陈旧（Physical Deterioration）： 区分可修复与不可修复的陈旧。介绍通过“有效年龄/经济寿命”模型（Effective Age/Economic Life）以及现场勘查对结构性磨损进行量化评估的技术。 功能性不足（Functional Obsolescence）： 重点分析现代市场对设计、布局、技术标准的要求与旧有建筑的差异。提供针对过时设计（如过低的层高、过时的内部布局、缺乏现代物流设施）进行价值损失量化评估的案例和公式。 外部性贬值（External Obsolescence）： 强调对区域环境变化（如新增污染源、交通拥堵、市场偏好改变）导致的价值损失的识别与量化。讨论如何通过市场数据（如临近污染源物业的历史销售价格）来推导外部贬值率。 --- 第三部分：价值的形成与驱动因素（Value Formation and Driving Factors） 本部分超越了单纯的估价方法，深入探讨影响资产最终价值的结构性因素、风险溢价以及不同投资目标的差异化价值体现。 第六章：不动产风险分析与资本化率的确定 风险溢价的构建： 详细阐述如何基于市场信息构建投资组合的风险结构。分析特定资产（如专业化程度高的工业厂房、缺乏租户基础的新开发项目）相对于基准无风险资产的风险补偿需求。 资本化率（Capitalization Rate）的构建与分解： 介绍通过“构建法”（Band of Investment）和“提取法”（Extraction）确定整体资本化率（R0）的严谨步骤。重点解析如何将R0分解为折现率（Discount Rate, R）和销售提取率（Terminal Capitalization Rate, Rt）。 折现率（Discount Rate）的构建： 深入探讨基于资本资产定价模型（CAPM）及风险调整模型确定股权折现率（Ke）的方法，特别是在缺乏足够市场交易数据时，如何通过构建替代投资组合来估算适当的风险溢价。 第七章：特殊用途物业的估价挑战 对公共/半公共设施的估价： 针对学校、医院、政府机构等，探讨其价值受制于非营利性或特定用途限制的特点。分析“替代成本法”在这些物业中的主导地位及其局限。 专业化工业与仓储设施： 侧重于对高度定制化设施的估价。如何评估为满足特定生产工艺而进行的投入（如洁净室、重型承重、专业管线），以及这些投入在未来用途转换时的残值或损失。 第八章：估价报告的结构、验证与质量控制 综合分析与价值结论的形成： 系统阐述在应用三种估价方法（或两种主要方法与一种验证方法）后，如何进行“收敛分析”（Reconciliation）。强调在不同方法得出差异结论时，专业判断与市场证据的权重分配标准。 报告的清晰度与透明度： 提供撰写高质量、高透明度估价报告的最佳实践，确保所有假设、调整因素和数据来源在报告中得到充分、逻辑清晰的披露，以满足内外部用户的审查需求。 --- 本书旨在填补市场中现有教科书对非收益/非对比法深度分析的空白，提供一个以成本法为核心，以市场风险分析为支撑的完整估价技术体系。通过大量的图表、流程图和真实世界案例的分析，确保读者能够将理论知识转化为严谨、可辩护的估价结论。

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