城投债 在线电子书 图书标签: 债券  固定收益  金融  资本市场  周沅帆  财政学  金融学  经济学   

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很一般

对于城投债做了比较全面的梳理，侧重在发行人角度的分析，包括发行规则、定价、评级、信用风险控制等。作者认为城投债融资背景在于分税制改革下，地方财权与事权的分离——事权重心下移而财权重心上移，因此地方政府无法承担基础设施等的资金需求。城投公司的主要资产由注入的土地使用权与公益性资产构成，经营性资产占比低，导致自身盈利能力不强，现金流偏弱，从经营角度需要政府财政补贴增加利润，从举债角度需要增信，包括应收贷款质押、土地使用权抵押、企业担保等。但前者使城投债进一步呈现出政府兜底的属性，评级定价与地方财政及经济基础联系紧密；后者由于互保相关性，风险分散作用有限。遗憾的是，成书过早，市场与法规都发展8年了，对于城投债二级市场讨论也很少；作者集合发债、债券保险等建议好像从18年市场看亦发展不多。

书比较老了，数据也就老了，里面几个模型有一些可以借鉴的地方。

对于城投债做了比较全面的梳理，侧重在发行人角度的分析，包括发行规则、定价、评级、信用风险控制等。作者认为城投债融资背景在于分税制改革下，地方财权与事权的分离——事权重心下移而财权重心上移，因此地方政府无法承担基础设施等的资金需求。城投公司的主要资产由注入的土地使用权与公益性资产构成，经营性资产占比低，导致自身盈利能力不强，现金流偏弱，从经营角度需要政府财政补贴增加利润，从举债角度需要增信，包括应收贷款质押、土地使用权抵押、企业担保等。但前者使城投债进一步呈现出政府兜底的属性，评级定价与地方财政及经济基础联系紧密；后者由于互保相关性，风险分散作用有限。遗憾的是，成书过早，市场与法规都发展8年了，对于城投债二级市场讨论也很少；作者集合发债、债券保险等建议好像从18年市场看亦发展不多。

算是系统性的介绍城投债，入门级读物

内容简介：《城投债：中国式市政债券》一文从中国分税制财政体制改革后地方政府融资所存在的问题，以及市政债券产生的理论基础出发，同时结合发达国家市政债券的发展状况，探讨了中国城投债的产生背景、意义及发展现状；并结合中国实际情况，对中国城投债的发行与定价规则，以...

内容简介：《城投债：中国式市政债券》一文从中国分税制财政体制改革后地方政府融资所存在的问题，以及市政债券产生的理论基础出发，同时结合发达国家市政债券的发展状况，探讨了中国城投债的产生背景、意义及发展现状；并结合中国实际情况，对中国城投债的发行与定价规则，以...

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内容简介：《城投债：中国式市政债券》一文从中国分税制财政体制改革后地方政府融资所存在的问题，以及市政债券产生的理论基础出发，同时结合发达国家市政债券的发展状况，探讨了中国城投债的产生背景、意义及发展现状；并结合中国实际情况，对中国城投债的发行与定价规则，以...