具体描述
《期权与期货市场基本原理(原书第7版)》是约翰•赫尔教授专门为那些没有受过金融数学系统训练的高校学生和从业人员而写的，其内容囊括了《期权、期货及其他衍生产品》一书的基础理论，提供了大量业界实例。而且没有涉及到微积分应用。
相较旧版，第7版新增了两章全新的内容，一是介绍了次级贷款派生出来的产品，讨论其问题所在，并展望将来如何防范危机；二是特别讲述了雇员股票期权，强调由于会计准则的变化使得学生应该更加重视对雇员股票期权的理解以及定价。另外，作者还为该书配套了包含信用衍生产品的DerivaGem软件，它可以定价多种期权，也可以检测期权的性质并可以较为容易地将这些程序用于数值计算，该软件可以在网络上下载到。
《期权与期货市场基本原理(原书第7版)》适用于金融、财务或相关专业的本科生，以及MBA或其他非经济类研究生。另外，从业人员可以选用这本书来提高自身对于期货及期权的了解。
作者简介
约翰·赫尔：衍生产品和风险管理教授，在衍生产品和风险管理领域享有盛名，研究领域包括信用风险、经理股票期权，波动率曲面市场风险以及利率衍生产品。他和艾伦·怀特(Alan White)教授研发出的赫尔·怀特(Hull-White)利率模型荣获Nikko-LOR大奖。他曾为北美、日本和欧洲多家金融机构提供金融咨询。约翰·赫尔教授著有《风险管理与金融机构》《期权、期货和其他衍生产品》和《期权与期货市场基本原理》等金融专著。这些著作被翻译成多种语言，并在世界不同地区的交易大厅中广泛采用。
王勇：西安交大理科学士，加拿大达尔豪斯大学博士，持有CFA和FRM证书。现任加拿大皇家银行全球风险管理部董事总经理，主管全行的模型定量分析。他在衍生产品交易、金融工程等领域有很深的造诣，著有风险管理专著。王勇博士曾给中国国家外汇管理局、中国工商银行等十几家金融机构的高级管理人员提供风险管理培训，并受邀在加拿大三家著名高校研究生院讲课。王勇博士是加中金融协会的创始人之一。
袁俊博士现任加拿大皇家银行全球市场风险定量分析部经理，主要负责股票相关产品(包括股指期货、期权和其他衍生品)的定量分析，业务涉及产品模型定价、对冲策略以及风险管理。
袁俊博士2001年毕业于中国上海交通大学本科，2003年获加拿大女皇大学硕士学位，2007年获加拿大多伦多大学博士学位；他现在是注册风险管理师(FRM)。
目录信息
推荐序二（彭实戈）
译者序
前言
作者简介
译者简介
第1章 引言
1.1 期货合约
1.2 期货市场的历史
1.3 场外交易市场
1.4 远期合约
1.5 期权合约
1.6 期权市场的历史
1.7 交易员的种类
1.8 对冲者
1.9 投机者
1.10 套利者
1.11 危害
小结
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第2章 期货市场的运作机制
2.1 期货合约的开仓与平仓
2.2 期货合约的规定
2.3 期货价格收敛到现货价格的特性
2.4 保证金的运作
2.5 场外市场
2.6 报纸上的报价
2.7 交割
2.8 交易员类型及交易指令类型
2.9 监管
2.10 会计及税收
2.11 远期与期货合约比较
小结
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第3章 采用期货的对冲策略
3.1 基本原理
3.2 拥护及反对对冲的观点
3.3 基差风险
3.4 交叉对冲
3.5股指期货
3.6 向前滚动对
小结
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附录3A 统计的重要概念与资本资产
定价模型
第4章 利率
4.1 利率的类型
4.2 利率的测定
……
第5章 远期及期货价格的确定
第6章 利率期货
第7章 互换
第8章 证券化与2007年信用危机
第9章 期权市场的动作过程
第10章 股标期权的性质
第11章 期权交易策略
第12章 二叉树简介
第13章 期权定价，布莱克-期科尔斯-莫顿模型
第14章 雇员股票期权
第15章 股指期权和货币期权
第16章 期货期权
第17章 希腊值
· · · · · · (收起)
读后感
评分
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用户评价
初次翻阅《期权与期货市场基本原理》，就被其深厚的学术底蕴和清晰的讲解风格所吸引。作者并没有把复杂的金融衍生品描绘得遥不可及，而是从最基础的概念出发，层层递进，仿佛在为读者构建一座坚实的知识殿堂。我原本对期权和期货的了解仅停留在表面，这本书的出现，彻底改变了我的认知。 书中对于期权核心概念的阐述，极具条理性和逻辑性。作者首先明确了期权是一种“权利”，而非“义务”，这让我瞬间理解了期权交易的精髓所在——买方支付权利金，获得选择权；卖方收取权利金，承担义务。这种基于“权利”的设定，为理解期权的其他特性奠定了基础。 接着，作者详细解析了影响期权价格的诸如标的资产价格、行权价、到期时间、波动率以及无风险利率等关键因素。我特别注意到作者对“波动率”的深入剖析，它不仅解释了期权价格如何受市场对未来价格变动预期的影响，还让我理解了“隐含波动率”这一重要概念。同时，“时间价值”的递减规律，也让我明白了期权是一种具有时效性的资产，其价值会随着到期日的临近而逐渐消磨。 在期货部分，作者同样给予了详尽的讲解。从期货合约的标准化特征，到交易所的撮合机制，再到保证金交易带来的杠杆效应，作者都一一进行了剖析。我明白了，期货市场的流动性和效率，离不开标准化合约以及集中的交易场所。而保证金制度，虽然能够放大投资者的资金利用效率，但也意味着风险的成倍增加，这一点在书中得到了反复强调，让我对市场的敬畏之心油然而生。 风险管理是贯穿全书的重要主题。作者并没有回避期权期货市场的风险，反而以一种负责任的态度，详细分析了各种潜在风险，并提供了切实可行的应对策略。他强调了“止损”的重要性，并解释了不同的止损方式如何帮助交易者在不利的市场行情中限制损失。这种审慎的风险意识，是我在阅读过程中最大的收获之一。 在期权定价模型方面，作者的处理方式非常人性化。他没有直接抛出复杂的数学公式，而是先从直观的逻辑出发，解释了影响期权价格的几个核心因素，然后再逐步引入布莱克-斯科尔斯模型。我理解了该模型的假设条件，以及它在实际应用中的局限性。这让我知道，模型只是工具，真正的交易还需要结合市场情况进行判断。 书中对各种期权交易策略的介绍，更是让我大开眼界。从简单的单一期权买卖，到复杂的跨式、勒式、蝶式组合，作者都通过图表和案例分析，清晰地展示了这些策略的损益特征和适用场景。这让我明白，期权交易的精妙之处在于其策略的多样性，可以根据不同的市场判断构建出不同的交易方案。 此外，本书还对商品期货、股指期货、外汇期货等不同类型的期货市场进行了概览。我了解到，不同品种的期货，其市场结构、影响因素以及交易规则都有所差异。这种多维度的视角，为我日后深入研究特定市场打下了坚实的基础。 作者的写作风格独具匠心，他既有理论的严谨，又不乏实践的深刻洞察。他鼓励读者积极学习，但同时也告诫我们不要被市场的短期波动所迷惑，要保持理性与耐心。这种平衡的态度，让我觉得这本书不仅仅是一本教材，更是一位资深交易者的人生经验分享。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》是一本让我受益匪浅的书。它不仅为我系统地梳理了期权与期货市场的基本原理，更重要的是，它塑造了我对金融市场的理性认知和风险管理意识。这本书无疑将成为我未来学习和交易路上的重要伙伴，它教会我如何以一种更审慎、更专业的眼光去审视这个充满活力的市场。
评分拿到《期权与期货市场基本原理》这本书，首先感受到的是其厚重感，这不仅仅是纸张的堆砌，更是知识分量的体现。我原本对金融衍生品的认识非常有限，常常觉得那些复杂的概念离我遥不可及，但这本书的出现，彻底改变了我的看法。作者以一种非常接地气的方式，从最基础的原理出发，循序渐进地构建起一个完整清晰的市场认知体系。 书中对于期权“权利”的定义，给我留下了深刻的印象。它不是一种义务，而是一种选择权，拥有者可以自行决定是否执行。这种“不对称性”是期权的核心魅力所在，也是它区别于期货的关键。作者通过生动的例子，比如购买一份“保险”，在价格上涨时享受收益，在价格下跌时损失有限，形象地阐释了期权作为风险管理工具的价值。这种将抽象概念具象化的讲解方式，让我在初读时便能迅速抓住要点。 对于期权价格影响因素的分析，书中更是细致入微。波动率（Volatility）这个概念，被反复强调，并与期权的价值紧密联系。我了解到，市场对未来价格波动的预期越高，期权的价格也就越高。这种“对不确定性的定价”逻辑，让我对市场运作有了更深层次的理解。同时，作者还讲解了时间价值（Time Value）的衰减，这让我明白，期权并非一张永远有价值的“彩票”，其价值会随着到期日的临近而逐渐消耗，这一点对于交易决策至关重要。 在期货方面，本书同样给予了详尽的阐述。从期货合约的标准化特征，到保证金交易带来的杠杆效应，作者都进行了深入浅出的讲解。我第一次理解了为什么期货市场能够如此高效地运转，标准化合约降低了交易成本，而保证金制度则极大地提高了资金的周转率，尽管这同时也放大了风险。书中对套期保值和投机功能的区分，让我看到了期货市场在经济中的双重角色，它既是风险规避的工具，也是价格发现的平台。 风险管理部分是本书的重中之重。作者并没有回避期权期货市场的风险，反而花了大量篇幅来探讨如何识别和控制风险。他强调了“不懂不交易”的原则，并用大量的案例说明了过度交易、情绪化交易带来的灾难性后果。止损策略、分散化投资等风险控制手段，在书中得到了详细的介绍，这让我明白，成功的交易不仅仅在于如何发现机会，更在于如何规避风险。 在阅读期权定价模型时，虽然涉及一些数学公式，但作者的讲解方式非常有条理。他首先介绍了不同模型的演变过程，然后重点讲解了布莱克-斯科尔斯模型及其假设条件。虽然我无法完全记住所有公式，但通过作者的图解和解释，我理解了模型的基本原理，即期权价格是由标的资产价格、行权价、到期时间、无风险利率以及波动率等因素决定的。这种理解，为我日后进一步学习奠定了基础。 书中还列举了多种期权交易策略，从简单的方向性交易到更复杂的波动率交易，让我看到了期权作为一种灵活的交易工具，可以满足不同的市场预期和风险偏好。作者通过分析不同策略的损益图，清晰地展示了各种策略在不同市场情景下的表现，这对于我选择适合自己的交易方法非常有启发。 除了期权，本书对商品期货、股指期货、利率期货等不同类型的期货市场也进行了梳理。我了解到，不同的期货品种有其独特的市场特点和影响因素，例如原油期货受地缘政治影响较大，而股指期货则更多地反映宏观经济状况。这种多维度的介绍，拓宽了我的视野。 最让我欣赏的是，作者在整本书中始终保持着一种严谨的学术态度，同时又不失通俗易懂的表达。他没有夸大期权期货市场的暴利性，而是以一种平和、客观的语气，引导读者理性认识市场，学习其中的规律。这种负责任的写作风格，让我对这本书充满了信任。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》对我而言，是一次系统而深刻的市场启蒙。它不仅为我打开了期权期货交易的大门，更教会了我如何以一种更理性和谨慎的态度去面对金融市场。这本书的价值，在于它所提供的不仅仅是知识，更是一种思维方式和风险意识。它将成为我未来在金融领域学习和实践的重要指引。
评分初次接触这本书，就被它朴实无华的封面所吸引，没有花哨的图饰，只有沉静的字体，仿佛在预示着这是一本厚重且富有内涵的著作。我并非金融领域的科班出身，对期权和期货的了解也仅限于一些碎片化的新闻报道和道听途说。当我翻开《期权与期货市场基本原理》时，首先映入眼帘的是清晰严谨的逻辑结构，作者没有急于抛出复杂的公式和模型，而是从最基础的概念讲起，仿佛一位循循善诱的老师，耐心地引导我一步步走进这个我曾觉得遥不可及的市场。 书中对期权基本概念的阐述，如同剥洋葱一般，层层递进。从最简单的“权利”与“义务”的划分，到看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）的定义，再到行权价（Strike Price）、到期日（Expiration Date）等核心要素的解释，都详尽入微。我尤其欣赏作者在描述这些概念时所采用的类比，比如将期权比作一种“赌博的彩票”，拥有期权的人支付了一笔“保费”（Premium），获得了在未来某个时刻以特定价格买入或卖出某项资产的权利，而卖出期权的人则收取了这笔保费，但承担了相应的义务。这种形象的比喻，让我这个门外汉也能瞬间理解期权的核心逻辑。 接着，书中深入探讨了影响期权价格的关键因素，即“希腊字母”（Greeks）。德尔塔（Delta）、伽马（Gamma）、西塔（Theta）、维加（Vega）……这些曾经让我望而生畏的专业术语，在作者的笔下变得生动起来。德尔塔被解释为期权价格相对于标的资产价格变动的敏感度，伽马则是德尔塔的变化率，它揭示了风险敞口的变化速度。西塔则直观地反映了期权价值随时间流逝而衰减的速度，这对于理解期权的时间价值至关重要。维加则衡量了期权价格对隐含波动率变化的敏感度。作者通过大量的图表和案例分析，让我深刻体会到这些“希腊字母”在期权交易中的实际意义，它们不再是冰冷的数学符号，而是指导交易决策的重要工具。 期货的部分，同样以严谨的逻辑和清晰的语言展开。书中详细解释了期货合约的定义、特点以及与现货市场的关系。我了解到，期货交易的核心在于“标准化”和“保证金制度”。标准化使得期货合约易于交易，而保证金制度则极大地提高了资金的利用效率，但也伴随着风险的放大。作者还深入分析了期货市场的套期保值（Hedging）和投机（Speculation）功能，通过具体的案例，我得以窥见企业如何利用期货来锁定成本、规避价格风险，以及投机者如何通过预测市场走势来博取利润。 本书在风险管理方面的论述，让我印象深刻。作者反复强调，期权和期货市场虽然提供了丰富的交易机会，但同时也蕴含着巨大的风险。书中详细介绍了各种风险识别、评估和控制的方法，包括止损（Stop-Loss）、限价单（Limit Order）、以及不同期权策略下的风险敞口分析。作者以一种负责任的态度，告诫读者要根据自身的风险承受能力来制定交易计划，切忌盲目跟风，要时刻保持警惕。这种审慎的风险意识，对于初学者而言，无疑是宝贵的指导。 当我读到关于期权定价模型的部分时，虽然其中涉及一些数学公式，但作者的讲解清晰易懂，并没有让我感到 overwhelming。布莱克-斯科尔斯模型（Black-Scholes Model）是期权定价的基石，书中对该模型的推导过程进行了详细的阐述，并解释了模型中各个变量的含义及其对期权价格的影响。尽管我无法完全掌握其复杂的数学推导，但通过作者的解释，我至少能够理解模型的基本逻辑和其在实际应用中的局限性。 书中对不同期权策略的分析，更是让我大开眼界。从简单的买入看涨/看跌期权，到复杂的跨式（Straddle）、勒式（Strangle）、蝶式（Butterfly）等组合策略，作者都进行了细致的讲解，并配以相应的图表和收益曲线分析。我了解到，不同的期权组合能够适应不同的市场预期，有的策略适合震荡市，有的策略则适合单边行情。这种策略的多样性，让我看到了期权作为一种金融衍生品的强大灵活性。 此外，本书还触及了商品期货、股指期货、外汇期货等不同类型的期货市场，并对这些市场的特点和交易机制进行了介绍。我了解到，不同品种的期货，其标的资产、交易规则、市场参与者都存在差异，这要求交易者在进入某个市场前，需要进行充分的研究和了解。作者的这种全面性，使得这本书不仅适合期权交易的初学者，也为想要扩展视野的资深交易者提供了宝贵的参考。 最令我感到欣慰的是，作者在全书中始终贯穿着一种“实事求是”的精神。他既指出了期权和期货市场的巨大潜力，也毫不避讳地揭示了其潜在的风险和挑战。他鼓励读者通过学习和实践来不断提升自己的交易能力，但同时也强调了纪律和心态的重要性。这种客观公正的态度，让我对金融市场的认识更加立体和成熟。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》是一本真正意义上的“工具书”，它不仅传授了知识，更塑造了思维。阅读这本书的过程，就像是在经历一次扎实的市场“洗礼”。它让我从一个对期权期货一知半解的旁观者，逐渐成长为一个能够理解其内在逻辑、识别其潜在风险、并对未来学习和实践充满信心的参与者。这本书将是我在金融市场探索道路上，一本值得反复研读的经典之作。
评分初次翻阅《期权与期货市场基本原理》，就被其深厚的学术底蕴和清晰的讲解风格所吸引。作者并没有把复杂的金融衍生品描绘得遥不可及，而是从最基础的概念出发，层层递进，仿佛在为读者构建一座坚实的知识殿堂。我原本对期权和期货的了解仅停留在表面，这本书的出现，彻底改变了我的认知。 书中对于期权核心概念的阐述，极具条理性和逻辑性。作者首先明确了期权是一种“权利”，而非“义务”，这让我瞬间理解了期权交易的精髓所在——买方支付权利金，获得选择权；卖方收取权利金，承担义务。这种基于“权利”的设定，为理解期权的其他特性奠定了基础。 接着，作者详细解析了影响期权价格的诸如标的资产价格、行权价、到期时间、波动率以及无风险利率等关键因素。我特别注意到作者对“波动率”的深入剖析，它不仅解释了期权价格如何受市场对未来价格变动预期的影响，还让我理解了“隐含波动率”这一重要概念。同时，“时间价值”的递减规律，也让我明白了期权是一种具有时效性的资产，其价值会随着到期日的临近而逐渐消磨。 在期货部分，作者同样给予了详尽的讲解。从期货合约的标准化特征，到交易所的撮合机制，再到保证金交易带来的杠杆效应，作者都一一进行了剖析。我明白了，期货市场的流动性和效率，离不开标准化合约以及集中的交易场所。而保证金制度，虽然能够放大投资者的资金利用效率，但也意味着风险的成倍增加，这一点在书中得到了反复强调，让我对市场的敬畏之心油然而生。 风险管理是贯穿全书的重要主题。作者并没有回避期权期货市场的风险，反而以一种负责任的态度，详细分析了各种潜在风险，并提供了切实可行的应对策略。他强调了“止损”的重要性，并解释了不同的止损方式如何帮助交易者在不利的市场行情中限制损失。这种审慎的风险意识，是我在阅读过程中最大的收获之一。 在期权定价模型方面，作者的处理方式非常人性化。他没有直接抛出复杂的数学公式，而是先从直观的逻辑出发，解释了影响期权价格的几个核心因素，然后再逐步引入布莱克-斯科尔斯模型。我理解了该模型的假设条件，以及它在实际应用中的局限性。这让我知道，模型只是工具，真正的交易还需要结合市场情况进行判断。 书中对各种期权交易策略的介绍，更是让我大开眼界。从简单的单一期权买卖，到复杂的跨式、勒式、蝶式组合，作者都通过图表和案例分析，清晰地展示了这些策略的损益特征和适用场景。这让我明白，期权交易的精妙之处在于其策略的多样性，可以根据不同的市场判断构建出不同的交易方案。 此外，本书还对商品期货、股指期货、外汇期货等不同类型的期货市场进行了概览。我了解到，不同品种的期货，其市场结构、影响因素以及交易规则都有所差异。这种多维度的视角，为我日后深入研究特定市场打下了坚实的基础。 作者的写作风格独具匠心，他既有理论的严谨，又不乏实践的深刻洞察。他鼓励读者积极学习，但同时也告诫我们不要被市场的短期波动所迷惑，要保持理性与耐心。这种平衡的态度，让我觉得这本书不仅仅是一本教材，更是一位资深交易者的人生经验分享。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》是一本让我受益匪浅的书。它不仅为我系统地梳理了期权与期货市场的基本原理，更重要的是，它塑造了我对金融市场的理性认知和风险管理意识。这本书无疑将成为我未来学习和交易路上的重要伙伴，它教会我如何以一种更审慎、更专业的眼光去审视这个充满活力的市场。
评分初次翻阅《期权与期货市场基本原理》，就被其深厚的学术底蕴和清晰的讲解风格所吸引。作者并没有把复杂的金融衍生品描绘得遥不可及，而是从最基础的概念出发，层层递进，仿佛在为读者构建一座坚实的知识殿堂。我原本对期权和期货的了解仅停留在表面，这本书的出现，彻底改变了我的认知。 书中对于期权核心概念的阐述，极具条理性和逻辑性。作者首先明确了期权是一种“权利”，而非“义务”，这让我瞬间理解了期权交易的精髓所在——买方支付权利金，获得选择权；卖方收取权利金，承担义务。这种基于“权利”的设定，为理解期权的其他特性奠定了基础。 接着，作者详细解析了影响期权价格的诸如标的资产价格、行权价、到期时间、波动率以及无风险利率等关键因素。我特别注意到作者对“波动率”的深入剖析，它不仅解释了期权价格如何受市场对未来价格变动预期的影响，还让我理解了“隐含波动率”这一重要概念。同时，“时间价值”的递减规律，也让我明白了期权是一种具有时效性的资产，其价值会随着到期日的临近而逐渐消磨。 在期货部分，作者同样给予了详尽的讲解。从期货合约的标准化特征，到交易所的撮合机制，再到保证金交易带来的杠杆效应，作者都一一进行了剖析。我明白了，期货市场的流动性和效率，离不开标准化合约以及集中的交易场所。而保证金制度，虽然能够放大投资者的资金利用效率，但也意味着风险的成倍增加，这一点在书中得到了反复强调，让我对市场的敬畏之心油然而生。 风险管理是贯穿全书的重要主题。作者并没有回避期权期货市场的风险，反而以一种负责任的态度，详细分析了各种潜在风险，并提供了切实可行的应对策略。他强调了“止损”的重要性，并解释了不同的止损方式如何帮助交易者在不利的市场行情中限制损失。这种审慎的风险意识，是我在阅读过程中最大的收获之一。 在期权定价模型方面，作者的处理方式非常人性化。他没有直接抛出复杂的数学公式，而是先从直观的逻辑出发，解释了影响期权价格的几个核心因素，然后再逐步引入布莱克-斯科尔斯模型。我理解了该模型的假设条件，以及它在实际应用中的局限性。这让我知道，模型只是工具，真正的交易还需要结合市场情况进行判断。 书中对各种期权交易策略的介绍，更是让我大开眼界。从简单的单一期权买卖，到复杂的跨式、勒式、蝶式组合，作者都通过图表和案例分析，清晰地展示了这些策略的损益特征和适用场景。这让我明白，期权交易的精妙之处在于其策略的多样性，可以根据不同的市场判断构建出不同的交易方案。 此外，本书还对商品期货、股指期货、外汇期货等不同类型的期货市场进行了概览。我了解到，不同品种的期货，其市场结构、影响因素以及交易规则都有所差异。这种多维度的视角，为我日后深入研究特定市场打下了坚实的基础。 作者的写作风格独具匠心，他既有理论的严谨，又不乏实践的深刻洞察。他鼓励读者积极学习，但同时也告诫我们不要被市场的短期波动所迷惑，要保持理性与耐心。这种平衡的态度，让我觉得这本书不仅仅是一本教材，更是一位资深交易者的人生经验分享。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》是一本让我受益匪浅的书。它不仅为我系统地梳理了期权与期货市场的基本原理，更重要的是，它塑造了我对金融市场的理性认知和风险管理意识。这本书无疑将成为我未来学习和交易路上的重要伙伴，它教会我如何以一种更审慎、更专业的眼光去审视这个充满活力的市场。
评分当我拿到《期权与期货市场基本原理》这本书时，心中既有期待，也有一丝忐忑。金融衍生品的世界，在我看来总是充满着神秘色彩，各种专业术语和复杂的计算，常常让我望而却步。然而，作者以一种极其友善且逻辑清晰的方式，打破了我原有的隔阂，引领我一步步走进了这个我曾觉得遥不可及的领域。 书中对于期权概念的阐述，可以说是“润物细无声”般的深刻。作者没有一开始就堆砌公式，而是从期权作为一种“权利”的角度切入，将买卖双方的权利和义务描绘得淋漓尽致。我特别欣赏作者关于“权利金”的解读，他将其解释为一种“选择权的价格”，买方支付了这笔费用，就获得了在未来以特定价格进行交易的权利，而卖方则收取了这笔费用，同时也承担了相应的义务。这种对称性的解释，让我立刻明白了期权交易的本质。 接着，作者深入分析了影响期权价格的关键因素，并用形象的“希腊字母”来量化这些因素。德尔塔（Delta）如同期权价格的“晴雨表”，揭示了标的资产价格变动时，期权价格的敏感度。伽马（Gamma）则进一步解释了德尔塔的变化速度，让我明白了期权风险的动态性。而西塔（Theta）则以一种不容忽视的方式，提醒我时间是期权最大的敌人之一，其价值会随着到期日的临近而不断衰减。 在期货部分，作者同样给予了详尽的解释。从期货合约的标准化特征，到交易所的撮合机制，再到保证金交易带来的杠杆效应，作者都一一进行了剖析。我了解到，期货市场之所以能够如此高效地运转，离不开其高度标准化的合约以及集中的交易场所。而保证金制度，虽然能够放大投资者的收益，但同时也放大了风险，这一点在书中得到了反复强调，让我时刻警惕。 风险管理是贯穿全书的重要章节。作者并没有避讳期权期货市场的风险，反而以一种负责任的态度，详细分析了各种潜在风险，并提供了切实可行的应对策略。他强调了“止损”的重要性，并解释了不同的止损方式如何帮助交易者在不利的市场行情中限制损失。这种审慎的风险意识，是我在阅读过程中最大的收获之一。 在期权定价模型方面，作者的处理方式非常人性化。他没有直接抛出复杂的数学公式，而是先从直观的逻辑出发，解释了影响期权价格的几个核心因素，然后再逐步引入布莱克-斯科尔斯模型。我理解了该模型的假设条件，以及它在实际应用中的局限性。这让我知道，模型只是工具，真正的交易还需要结合市场情况进行判断。 书中对各种期权交易策略的介绍，更是让我大开眼界。从简单的单一期权买卖，到复杂的跨式、勒式、蝶式组合，作者都通过图表和案例分析，清晰地展示了这些策略的损益特征和适用场景。这让我明白，期权交易的精妙之处在于其策略的多样性，可以根据不同的市场判断构建出不同的交易方案。 此外，本书还对商品期货、股指期货、外汇期货等不同类型的期货市场进行了概览。我了解到，不同品种的期货，其市场结构、影响因素以及交易规则都有所差异。这种多维度的视角，为我日后深入研究特定市场打下了坚实的基础。 作者的写作风格独树一帜，他既有理论的严谨，又不乏实践的深刻洞察。他鼓励读者积极学习，但同时也告诫我们不要被市场的短期波动所迷惑，要保持理性与耐心。这种平衡的态度，让我觉得这本书不仅仅是一本教材，更是一位资深交易者的人生经验分享。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》是一本让我受益匪浅的书。它不仅为我系统地梳理了期权与期货市场的基本原理，更重要的是，它塑造了我对金融市场的理性认知和风险管理意识。这本书无疑将成为我未来学习和交易路上的重要伙伴，它教会我如何以一种更审慎、更专业的眼光去审视这个充满活力的市场。
评分初次捧读《期权与期货市场基本原理》这本书，就被其厚重而内敛的书名所吸引。在如今充斥着浮躁和速成观念的时代，一本如此坦诚地探讨“基本原理”的书，显得尤为珍贵。我并非金融科班出身，对期权和期货的认知，一度停留在“高风险、高收益”的标签化认知中，直到接触这本书，才真正打开了通往这个复杂世界的大门。 作者在介绍期权概念时，并没有一开始就抛出晦涩的数学模型，而是从最生活化的比喻入手，将期权比作一种“未来的选择权”。这让我立刻明白了期权的核心在于“权利”，而非“义务”。比如，购买一份期权，就像是花钱买了一个在未来某个时间点，以约定价格买入或卖出某件商品的“优先购买权”。这种“不对称性”让我对期权产生了浓厚的兴趣。 书中对期权价格影响因素的讲解，更是鞭辟入里。波动率，这个曾经让我感到抽象的概念，在作者的笔下变得生动起来。我了解到，当市场对未来价格的波动预期增强时，期权的价值也会随之升高，因为期权买方有更大的机会从中获利。而时间价值的衰减，也让我明白，期权并非“无限期”的资产，它具有明确的到期日，因此持有期权也伴随着时间成本。 期货部分同样精彩。作者清晰地阐述了期货合约的标准化特性，以及交易所作为撮合平台的关键作用。我明白了，正是这种标准化和集中的交易机制，才使得期货市场能够拥有如此高的流动性和效率。同时，保证金制度的引入，虽然放大了交易者的资金利用率，但也意味着风险的成倍增加，这一点在书中得到了反复强调，告诫读者要时刻警惕杠杆的双刃剑效应。 风险管理是贯穿全书的核心思想。作者并未回避期权期货市场的风险，而是以一种负责任的态度，详细分析了各种潜在风险，并提供了切实可行的应对策略。他强调了“止损”的重要性，并解释了不同的止损方式如何帮助交易者在不利行情中保护本金。这种审慎的态度，让我深感敬佩。 在期权定价模型方面，作者的处理方式堪称教科书级别。他先从直观的逻辑出发，解释了影响期权价格的关键因素，然后再逐步引入数学模型，并详细阐述了布莱克-斯科尔斯模型的假设条件及其在实际应用中的局限性。这种循序渐进的教学方式，让我这个非专业人士也能够理解其基本原理。 书中对各种期权交易策略的分析，更是让我大开眼界。从简单的方向性交易，到复杂的跨式、勒式、蝶式组合，作者都通过图表和案例，清晰地展示了这些策略的损益特征以及适用场景。这让我明白，期权交易并非只有单一的玩法，而是可以根据不同的市场预期和风险偏好，构建出高度灵活的交易方案。 本书还对商品期货、股指期货、外汇期货等不同类型的期货市场进行了概览。我了解到，不同品种的期货，其市场结构、影响因素以及交易规则都有所差异。这种多维度的视角，为我日后深入研究特定市场打下了坚实的基础。 作者的写作风格十分独特，他既有理论的严谨，又不乏实践的洞察。他鼓励读者积极学习，但同时也告诫我们不要被市场的短期波动所迷惑，要保持理性与耐心。这种平衡的态度，让我觉得这本书不仅仅是一本教材，更是一位资深交易者的人生经验分享。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》是一本让我受益匪浅的书。它不仅为我系统地梳理了期权与期货市场的基本原理，更重要的是，它塑造了我对金融市场的理性认知和风险管理意识。这本书无疑将成为我未来学习和交易路上的重要伙伴。
评分当我第一次接触《期权与期货市场基本原理》这本书时，就感受到了一种不同寻常的严谨与深度。不同于市面上许多浮光掠影的金融读物，这本书从书名开始就传递出一种扎根于理论、聚焦于根本的信号。我原本对金融衍生品领域的理解非常有限，常常觉得它们是遥不可及的“高科技”，但这本书，却像一位和蔼的长者，耐心地为我铺陈开这个世界的入口。 书中关于期权基本概念的阐述，可以说是“化繁为简”的典范。作者没有一开始就用晦涩的公式轰炸读者，而是从最基础的“权利”与“义务”出发，将期权比作一种“有条件的合同”，赋予了买方在未来某个时点以特定价格买入或卖出标的资产的权利，而卖方则承担了相应的义务。这种清晰的定义，让我很快抓住了期权的核心逻辑，理解了其不对称性的魅力。 对于影响期权价格的关键因素，本书的分析细致入微。作者不仅解释了标的资产价格、行权价、到期时间等基本要素，还深入探讨了波动率和无风险利率的作用。特别是对“隐含波动率”的阐释，让我明白了市场对未来价格变动预期的影响，以及期权价格如何体现这种预期。同时，“时间价值”的衰减，也让我深刻认识到期权交易中时间的价值与风险。 期货部分同样内容翔实。作者详细介绍了期货合约的标准化特征，以及交易所作为撮合平台的关键作用。我明白了，正是这种标准化和集中的交易机制，才使得期货市场能够拥有如此高的流动性和效率。而对于保证金交易的解读，则让我深刻认识到了杠杆效应带来的潜在收益与风险，作者反复强调的风险控制的重要性，让我对市场的敬畏之心油然而生。 风险管理在本书中占据了极其重要的地位。作者并非简单地提及风险，而是深入剖析了各种风险的根源，并提供了切实可行的应对策略。他强调了“止损”的重要性，并解释了如何通过设置止损点来控制单笔交易的最大损失。这种负责任的态度，让我觉得这本书真正站在了读者的角度，而非仅仅追求理论的完美。 在期权定价模型方面，作者的处理方式堪称教科书级别。他先从直观的逻辑出发，解释了影响期权价格的几个核心因素，然后再逐步引入布莱克-斯科尔斯模型。我理解了该模型的假设条件，以及它在实际应用中的局限性。这让我知道，模型只是工具，真正的交易还需要结合市场情况进行判断。 书中对各种期权交易策略的分析，更是让我大开眼界。从简单的单一期权买卖，到复杂的跨式、勒式、蝶式组合，作者都通过图表和案例分析，清晰地展示了这些策略的损益特征和适用场景。这让我明白，期权交易的精妙之处在于其策略的多样性，可以根据不同的市场判断构建出不同的交易方案。 此外，本书还对商品期货、股指期货、外汇期货等不同类型的期货市场进行了概览。我了解到，不同品种的期货，其市场结构、影响因素以及交易规则都有所差异。这种多维度的视角，为我日后深入研究特定市场打下了坚实的基础。 作者的写作风格独树一帜，他既有理论的严谨，又不乏实践的深刻洞察。他鼓励读者积极学习，但同时也告诫我们不要被市场的短期波动所迷惑，要保持理性与耐心。这种平衡的态度，让我觉得这本书不仅仅是一本教材，更是一位资深交易者的人生经验分享。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》是一本让我受益匪浅的书。它不仅为我系统地梳理了期权与期货市场的基本原理，更重要的是，它塑造了我对金融市场的理性认知和风险管理意识。这本书无疑将成为我未来学习和交易路上的重要伙伴，它教会我如何以一种更审慎、更专业的眼光去审视这个充满活力的市场。
评分当我第一次翻开《期权与期货市场基本原理》这本书时，并没有预设太多期待，只是抱着一份对金融衍生品世界的好奇。然而，仅仅几页的阅读，就让我被书中严谨的逻辑和清晰的阐述所吸引。作者仿佛是一位经验丰富的向导，带着我踏入了复杂而迷人的期权与期货市场。 书中对期权概念的阐述，没有丝毫的含糊不清。它从最根本的“权利”与“义务”区分入手，明确了期权买卖双方的角色。我尤其喜欢作者对于“权利金”（Premium）的解释，它不仅仅是期权价格，更是买方为获得未来选择权而支付的“保费”，同时也是卖方承担义务所获得的报酬。这种双向的解释，让我立刻理解了期权交易的经济实质。 接着，书中深入探讨了影响期权价格的关键因素，并用“希腊字母”来量化这些因素的影响。德尔塔（Delta）被解释为期权价格对标的资产价格的敏感度，它决定了期权持有人在标的资产价格变动时，收益或损失的幅度。伽马（Gamma）则进一步揭示了德尔塔的变化速度，这对于理解期权风险的动态变化至关重要。而西塔（Theta）则清晰地说明了时间流逝对期权价值的侵蚀作用，这让我明白了为什么期权“越临近到期日，其价值衰减越快”。 期货部分同样详尽。作者对期货合约的标准化、交易所的撮合机制以及保证金交易的原理进行了深入剖析。我了解到，期货市场之所以能够实现高效的流动性，离不开标准化合约和集中化的交易场所。而保证金交易，虽然能够以小博大，但也意味着风险的放大，这一点在书中得到了反复强调。 风险管理是贯穿全书的重要主题。作者并没有像某些教材那样，仅仅罗列风险类型，而是深入分析了每种风险的根源，并提供了切实可行的应对策略。他强调了“止损”的重要性，并解释了不同的止损方式如何帮助交易者在不利的市场行情中限制损失。这种对风险的审慎态度，让我对书中内容的信任度倍增。 在期权定价模型方面，作者虽然涉及了数学公式，但他并没有直接抛出复杂的模型，而是先从直观的角度解释了影响期权价格的几个核心要素，然后才逐步引入布莱克-斯科尔斯模型。我理解了该模型的假设条件，以及它在实际应用中的局限性。这让我知道，模型只是工具，真正的交易还需要结合市场情况进行判断。 书中对不同期权交易策略的介绍，更是让我耳目一新。从简单的单一期权买卖，到复杂的跨式、勒式、蝶式组合，作者都通过图表和案例分析，清晰地展示了这些策略的损益特征和适用场景。这让我明白，期权交易的精妙之处在于其策略的多样性，可以根据不同的市场判断构建出不同的交易方案。 此外，本书还对商品期货、股指期货、外汇期货等不同类型的期货市场进行了概览。我了解到，不同品种的期货，其市场结构、影响因素以及交易规则都有所差异，这为我日后深入研究特定市场打下了基础。 作者的写作风格非常独特，他既有理论的严谨，又不乏实践的洞察。他鼓励读者积极学习，但同时也告诫我们不要被市场的短期波动所迷惑，要保持理性与耐心。这种平衡的态度，让我觉得这本书不仅仅是一本教材，更是一位资深交易者的人生经验分享。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》是一本让我受益匪浅的书。它不仅为我系统地梳理了期权与期货市场的基本原理，更重要的是，它塑造了我对金融市场的理性认知和风险管理意识。这本书无疑将成为我未来学习和交易路上的重要伙伴。
评分拿到《期权与期货市场基本原理》这本书，首先吸引我的不是花哨的封面，而是其扎实、沉甸甸的内容。我一直对金融衍生品领域感到好奇，但又常常被各种专业术语和复杂模型所困扰，直到翻开这本书，我才找到了一盏指引方向的明灯。作者的叙述方式非常独特，他没有急于灌输复杂的理论，而是像一位循循善诱的老师，带领我一步步认识这个既充满机遇又伴随风险的市场。 书中对期权概念的解释，极其精准而富有洞察力。他从“权利”而非“义务”的角度出发，让我瞬间理解了期权买卖双方的核心区别。例如，作者用“买保险”的比喻来形容期权，让我立刻明白了为获得一份潜在收益而支付的“权利金”，本质上是为了规避未来不利价格变动的风险。这种形象的比喻，让抽象的金融概念变得触手可及。 对于影响期权价格的诸如波动率、到期时间、标的资产价格等因素，作者都进行了深入浅出的分析。特别是对“隐含波动率”的讲解，让我明白了市场参与者对未来价格波动的预期是如何直接影响期权价格的。而“时间价值”的衰减，则是我第一次真正认识到，期权并非一份可以无限持有的“彩票”，其价值会随着时间的流逝而逐渐损耗，这一点对于制定交易策略至关重要。 期货部分的阐述同样严谨而全面。作者详细介绍了期货合约的标准化特征，以及交易所作为核心撮合平台的关键作用。我明白了，正是这些标准化和集中的交易机制，才保证了期货市场的高效运作和充裕的流动性。而对于保证金交易的解读，则让我深刻认识到了杠杆效应带来的潜在收益与风险，作者反复强调的风险控制的重要性，让我对市场的敬畏之心油然而生。 风险管理在本书中占据了核心地位。作者并没有仅仅罗列风险，而是深入分析了不同风险的成因，并给出了切实可行的应对策略。他强调了“止损”的重要性，并详细解释了如何通过设置止损点来控制单笔交易的最大损失。这种负责任的态度，让我觉得这本书真正站在了读者的角度，而非仅仅追求理论的完美。 在期权定价模型方面，作者的处理方式堪称典范。他先从直观的逻辑入手，解释了影响期权价格的几个核心因素，然后再逐步引入布莱克-斯科尔斯模型，并详细阐述了模型的假设条件及其在实际应用中的局限性。这种循序渐进的教学方式，让我这个非专业人士也能理解其基本原理，并明白模型并非万能，它只是一个工具。 书中对各种期权交易策略的分析，更是让我大开眼界。从简单的买入看涨/看跌期权，到复杂的跨式、勒式、蝶式组合，作者都通过图表和案例分析，清晰地展示了这些策略的损益特征和适用场景。这让我明白，期权交易的精妙之处在于其策略的多样性，可以根据不同的市场判断构建出不同的交易方案。 此外，本书还对商品期货、股指期货、外汇期货等不同类型的期货市场进行了概览。我了解到，不同品种的期货，其市场结构、影响因素以及交易规则都有所差异。这种多维度的视角，为我日后深入研究特定市场打下了坚实的基础。 作者的写作风格独具匠心，他既有理论的严谨，又不乏实践的深刻洞察。他鼓励读者积极学习，但同时也告诫我们不要被市场的短期波动所迷惑，要保持理性与耐心。这种平衡的态度，让我觉得这本书不仅仅是一本教材，更是一位资深交易者的人生经验分享。 总而言之，《期权与期货市场基本原理》是一本让我受益匪浅的书。它不仅为我系统地梳理了期权与期货市场的基本原理，更重要的是，它塑造了我对金融市场的理性认知和风险管理意识。这本书无疑将成为我未来学习和交易路上的重要伙伴，它教会我如何以一种更审慎、更专业的眼光去审视这个充满活力的市场。
评分要想全面理解还是读《Futures, options and other derivatives》，随机过程的内容只在那本书里有。但这本中译版翻译得还行，而且适合快速抓住重点。
评分较第6版新增了些内容
评分小错误太多了。。
评分翻译得不太好
评分诚实的说，没看懂，所以对于期权与期货交易可以大声说不了，因为不懂
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