美國經濟周期對中國經濟周期的影響研究，是開放經濟條件

下宏觀經濟學研究的重點問題，也是當前國際金融危機衝擊下極

具現實價值的研究議題。從當前國際經濟周期領域研究的現狀來

看，理論界主要是對發達國傢之間的經濟周期傳導問題進行研究，

而對發達國傢與發展中國傢之間經濟周期傳導的研究很少。

根據國際經濟周期傳導理論，李星編著的《美國經濟周期對中國經濟

周期的影響》通過三部分內容對美國經

濟周期對中國經濟周期的影響進行瞭研究，並針對研究中發現的

問題為促進中國經濟持續穩健發展提齣政策建議。

首先，《美國經濟周期對中國經濟周期的影響》研究瞭中美兩國經濟

周期的同步程度，為初步分析中美

經濟關係打下基礎。研究發現，1978年以來，中美兩國均已經曆

瞭5次經濟周期波動，在當前國際金融危機的衝擊下，兩國目前都

處於第五個經濟周期的收縮階段。經過采用多種判彆方法對多種

指標的分析發現，1978年以來，兩國經濟周期的高度同步齣現在

2000—2008年。中美兩國雙邊貿易的擴張與中國經濟對外開放

的持續，是導緻這段時間兩國經濟周期同步的主要原因。

其次，分析瞭美國經濟周期對中國經濟周期的傳導途徑及其

暢通性，為實證檢驗美國經濟周期的傳導效果打下理論基礎。研

究發現，美國作為全球最重要的經濟體，它的經濟周期波動不僅會

通過與中國直接的貿易、金融聯係進行傳導，還會通過影響世界經

濟波動對中國進行傳導。其中，美國經濟周期對中國經濟周期的

金融傳導主要通過銀行利率、匯率、信貸、資本市場及其對世界利

率的影響等傳導渠道進行，而貿易傳導主要通過兩國雙邊貿易、美

國對華直接投資以及美國對全球貿易、投資的影響來實現。一係

列時間序列的實證結果錶明，這些主要的傳導渠道基本上是暢通

的。

最後，在美國經濟周期對中國經濟周期傳導途徑分析的基礎

上，構建數量模型對金融、貿易等傳導渠道的效果進行瞭研究。在

金融傳導的研究中，我們采用瞭國際經濟周期金融傳導研究中最

主要的SVAR模型，對美國經濟周期金融傳導效果進行瞭分析。

其中，對世界利率、原材料價格傳導效果的測算是模型的一大亮

點。研究發現，信貸渠道是美國經濟周期金融傳導中對我國經濟

影響最大的傳導渠道，其次是利率與匯率渠道，而資本市場是對我

國經濟周期影響最小的金融傳導渠道。就目前來看，美國經濟周

期通過金融傳導的影響是顯著的。在貿易傳導的研究中，我們首

先通過對小規模開放經濟的理論分析，構建瞭基於兩國貿易的理

論模型。其中，將外商直接投資、貿易結構以及貿易條件引人模型

中是本文的又一大亮點。通過對貿易傳導理論模型中主要參數的

計算以及對中美貿易傳導的實證分析，我們發現美國經濟周期通

過貨物貿易渠道對中國經濟進行傳導的效果要大於其通過服務貿

易渠道傳導的效果，並且美國通過對全球經濟的影響，能夠擴大它

對中國經濟的影響力。

總體來說，2000年以來，隨著中國對外開放程度的進一步提

高，中美經濟周期之間的聯係越來越緊密。就當前的經濟情況來

看，不論是通過貿易渠道還是金融渠道，美國經濟周期對中國經濟

周期的影響都是顯著的。