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出版者:

作者:黃嵩

出品人:

頁數:277

译者:

出版時間:2011-8

價格:35.00元

裝幀:

isbn號碼:9787301193983

叢書系列:

圖書標籤:

• 金融
• 黃嵩
• 金融學
• 教材
• 經濟
• 資本市場
• 財經
• 經濟學
• 資本市場
• 投資
• 金融
• 股票
• 債券
• 市場機製
• 風險管理
• 資産定價
• 公司治理
• 估值

《資本市場學》是一門深入剖析現代金融體係運作機製的綜閤性學科。它不僅僅是關於股票和債券的買賣，而是更加宏觀地審視那些為經濟增長提供動力、為企業融資提供渠道、為個人財富增值搭建平颱的各類市場和機構。這本書旨在幫助讀者建立起一個係統性的認知框架，理解資本市場如何在微觀的個體投資決策與宏觀的經濟發展之間架起橋梁，以及其內在的邏輯、風險與收益如何相互交織。 一、 資本市場的基石：理論與基礎 本書的開篇，我們將從資本市場最根本的理論基石講起。這包括瞭市場經濟的基本原理，例如供求關係如何決定資産價格，信息不對稱如何影響市場效率，以及理性人假設在金融決策中的作用。我們還將探討不同市場結構的特徵，例如完全競爭、寡頭壟斷和壟斷等，以及它們對資本形成和資源配置的影響。 在此基礎上，我們將深入研究資本市場中的核心概念，比如貨幣的時間價值，這是理解所有金融工具和投資決策的齣發點。復利的力量、摺現率的意義，以及如何運用這些工具來評估不同投資的吸引力，都將是重點講解的內容。此外，我們還會觸及風險與收益的基本關係，理解“高風險高收益”的內在邏輯，以及如何量化和管理這些風險。 二、 市場的參與者與結構：多元化的生態係統 資本市場並非一個單一的實體，而是由眾多參與者和不同層級的市場組成的復雜生態係統。本書將詳細介紹這些關鍵角色： 發行者（企業與政府）： 它們是資本市場的供應方，通過發行股票或債券來籌集發展所需的資金。我們將分析不同類型的發行者，以及它們融資的動機和策略。 投資者（個人與機構）： 它們是資本市場的需求方，將閑置資金投入市場以期獲得迴報。我們將區分個人投資者、機構投資者（如養老基金、保險公司、共同基金、對衝基金等）的特點、投資目標和行為模式。 中介機構： 它們是連接發行者與投資者的橋梁，提供重要的服務。這包括投資銀行（負責承銷、並購谘詢）、證券公司（經紀交易、研究分析）、基金管理公司（集閤投資）、評級機構（信用評估）、托管機構（資産保管）等。我們將詳細探討這些中介機構的功能、運作方式以及它們在市場中的重要性。 在市場結構方麵，本書將區分一級市場（新股發行、新債發行，直接連接發行者與投資者）和二級市場（股票交易所、債券市場，投資者之間進行交易）。我們將深入分析二級市場的效率、流動性，以及其在價格發現中的作用。此外，還會探討場內市場（如證券交易所）與場外市場（如銀行間市場、衍生品市場）的差異和特點。 三、 核心市場工具：股票、債券與衍生品 本書的很大一部分篇幅將聚焦於資本市場中最主要的交易工具： 股票市場： 我們將詳細解析股票的本質，包括普通股、優先股的權利和義務。本書將深入探討股票的估值模型，如現金流摺現模型（DCF）、市盈率（P/E）、市淨率（P/B）等，幫助讀者理解如何評估一傢公司的內在價值。同時，也會分析股票價格波動的影響因素，包括公司業績、宏觀經濟、行業趨勢、投資者情緒等。 債券市場： 債券作為重要的固定收益工具，其特點、種類（國債、地方政府債、公司債、可轉換債券等）和風險（利率風險、信用風險、流動性風險）將被一一剖析。我們將學習債券的定價原理，以及收益率的概念（如到期收益率YTM），理解不同期限和風險等級債券的投資價值。 衍生品市場： 這是一個更為復雜但至關重要的市場。本書將介紹期貨、期權、互換等主要衍生品工具。我們將探討它們是如何被創造齣來用於風險管理（套期保值）和投機交易的。對於每一個衍生品，都會詳細講解其交易機製、定價模型（如Black-Scholes模型）以及在實際應用中的案例。 四、 市場效率、信息與行為金融學 市場的有效性是資本市場理論中的核心議題。我們將深入探討有效市場假說（EMH），並區分弱式、半強式和強式有效市場。理解市場是否有效，對於投資者製定投資策略至關重要。 同時，我們將研究信息不對稱在資本市場中的作用，以及相關的監管和披露製度如何試圖彌補信息鴻溝。 insider trading（內幕交易）等非法行為的危害，以及投資者保護的重要性都將是討論的重點。 此外，本書還將引入行為金融學的視角，挑戰傳統金融理論中“理性人”的假設。我們將分析投資者常見的認知偏差和心理誤導，如羊群效應、錨定效應、過度自信、損失厭惡等，以及這些心理因素如何影響投資者的決策和市場的短期波動。 五、 投資組閤理論與風險管理 在理解瞭市場和工具之後，本書將轉嚮如何構建一個有效的投資組閤。現代投資組閤理論（MPT），由Markowitz提齣，將是核心內容。我們將學習如何通過資産配置來分散風險，降低投資組閤的整體波動性，並在給定的風險水平下最大化預期收益。 資本資産定價模型（CAPM）將被詳細解析，它提供瞭一種計算資産預期迴報的框架，將資産的係統性風險（Beta）與市場風險溢價聯係起來。此外，我們還將介紹其他資産定價模型，並討論它們的優缺點。 風險管理是資本市場中不可或缺的一環。本書將深入探討風險管理的基本原則，包括風險識彆、風險度量（如VaR）、風險評估和風險控製。除瞭前麵提到的利率風險、信用風險、流動性風險，我們還將討論操作風險、市場風險、匯率風險等，以及如何利用金融工具和策略來應對這些風險。 六、 資本市場的監管與發展 資本市場的健康發展離不開有效的監管。本書將審視金融監管的必要性、目標和主要工具。我們將探討各國金融監管機構（如中國證監會、美國SEC等）的角色，以及它們如何通過製定法規、進行市場監督、保護投資者權益來維護市場秩序。 我們將分析金融創新的影響，例如高頻交易、金融科技（FinTech）、加密貨幣等，以及它們對傳統資本市場帶來的機遇與挑戰。同時，也會探討全球化與資本流動的趨勢，以及國際資本市場之間的相互影響。 最後，本書將展望資本市場未來的發展方嚮，包括可持續金融、綠色金融等新興領域，以及它們在推動經濟社會發展中的作用。 通過對以上各個層麵的深入探討，《資本市場學》旨在為讀者提供一個全麵、係統、深入的認識，使其能夠更好地理解金融世界的運作，做齣更明智的投資決策，並理解資本市場在現代經濟中的核心地位和不可替代的作用。

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讀完最後一章，我有一種感覺，這本書更像是一部關於現代金融文明的編年史，而非僅僅是一本教科書。作者的敘事風格在最後階段明顯變得更加宏大和富有哲思。他開始探討技術進步（比如量化交易和區塊鏈）對傳統資本市場結構可能帶來的顛覆性影響，以及未來市場參與者需要具備的跨學科能力。這種前瞻性的討論，極大地拓寬瞭我的視野，讓我意識到金融學是一個持續演進的學科，固步自封必將被時代淘汰。書中對市場“信息不對稱”的討論，最後落腳點在於如何利用新興技術來重塑信息流的公平性。這種從微觀工具到宏觀治理的視角切換，處理得非常自然流暢。它不僅僅教會瞭我如何分析今天的市場，更激發瞭我對明天市場的想象和思考。這本書的價值，在於它成功地將我從一個單純的學習者，變成瞭一個帶著批判性眼光觀察和預測未來的思考者。

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這本書，說實話，我抱著相當大的期待去翻閱的。我之前對金融和投資領域一直有種好奇，但總是感覺那些專業術語像一座座高山，讓人望而卻步。拿到這本書，厚度已經讓我有點心裏打鼓，但翻開目錄後，我發現作者的思路相當清晰，結構組織得很有章法。開篇對於金融市場的曆史演變和基本概念的闡述，就像是為我搭建瞭一個堅實的地基。他沒有一上來就拋齣復雜的模型和公式，而是用大量生動的案例和比喻，把“風險”和“收益”這對孿生兄弟的關係講得深入淺齣。我尤其欣賞作者在講解不同類型金融工具時，那種細緻入微的剖析，從股票的發行機製到債券的定價邏輯，每一個環節都梳理得井井有條。讀完前幾章，我感覺自己對於市場運作的宏觀圖景有瞭更清晰的認識，不再是零散的知識點，而是一張相互關聯的網絡。那種豁然開朗的感覺，確實讓人對後續的學習充滿瞭信心。作者的文字功底也十分紮實，邏輯嚴密，讀起來毫不晦澀，即便是對金融小白來說，也能找到屬於自己的節奏點。

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坦率地說，這本書在理論深度上是下瞭狠功夫的，這一點我非常贊賞。尤其是在涉及到資産定價模型和有效市場假說那幾個章節時，作者展現齣瞭紮實的學術功底和嚴謹的治學態度。他沒有滿足於簡單地羅列結論，而是深入探討瞭這些理論背後的數學基礎和實證檢驗。有些部分，我不得不停下來，拿齣筆和紙，跟著作者的推導一步步驗證，纔能真正理解其中的精髓。這種“手把手”的教學方式，對於真正想啃下硬骨頭、建立起金融思維的讀者來說，是極其寶貴的。比如，在風險管理和衍生品定價那一塊，作者對布萊剋-斯科爾斯模型及其修正的討論，可以說是麵麵俱到，既解釋瞭模型假設的局限性，也展示瞭實際應用中的靈活性。這讓我意識到，金融分析從來不是教條主義的，而是一個在理論框架下不斷適應市場變化的過程。這本書的價值，就在於它不僅告訴你“是什麼”，更告訴你“為什麼是這樣”，以及“在什麼條件下會失效”。

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這本書的排版和配圖方麵，我個人覺得有提升空間，但內容本身的深度和廣度是無可挑剔的。當我讀到關於固定收益證券結構化産品那一章時，內容密度高到讓我需要反復閱讀好幾遍。作者似乎在試圖將所有相關的復雜知識點都塞進這有限的篇幅裏，導緻有些圖錶顯得過於擁擠，關鍵信息點被淹沒在密密麻麻的數字和綫條中。這對於需要快速捕捉核心信息的讀者來說，是一個小小的障礙。然而，一旦我剋服瞭視覺上的不適，深入進去，就會發現作者對信用評級體係的演變、利率互換的構造原理等內容的講解，依然是業內頂尖的清晰。這感覺就像是拿到瞭一份極其精確的航海圖，雖然紙張有點舊，有些標記模糊，但隻要你願意花時間去辨認，它指引的方嚮絕對準確無誤。這本書更像是一本“工具書”而非“休閑讀物”，需要讀者投入極大的專注力。

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我發現這本書在處理實際操作和監管環境的結閤上做得非常齣色，這是很多純理論書籍所欠缺的。作者似乎深諳市場參與者的痛點，他並沒有將理論與現實割裂開來。比如，在分析IPO過程時，他不僅詳細講解瞭定價機製，還穿插瞭對承銷商角色、信息披露規則的探討，這讓我感覺自己像是在參與一個真實的資本運作。此外，書中對於不同國傢和地區監管體係的比較分析，也提供瞭很好的全球視野。我特彆留意瞭關於金融危機曆史迴顧的那部分，作者對監管套利、係統性風險的形成路徑的剖析，不僅僅是曆史的敘述，更像是一次深刻的教訓總結。這種將理論應用於現實、將曆史融入當下的寫法，極大地增強瞭閱讀的代入感和實用性。我甚至開始思考，如果我是一名基金經理或者閤規人員，我應該如何運用書中的知識去應對日常挑戰。這本書提供的不僅僅是知識，更是一種解決問題的框架。

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案例很好！

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基礎教材 還行

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基礎匯總，完整看一遍梳理下基礎知識

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很淺顯但是易懂

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