作者簡介

詹姆士．葛蘭特（James Grant）

《葛蘭特利率觀察傢》創辦人及主編，齣生於一九四六年，利率超低的一年。印地安那大學畢業後，他在哥倫比亞大學取得碩士學位，當時美元甫由金本位製轉換成現代匯率製，一九七○年代（通膨高漲的年代），他在《巴爾的摩太陽報》（Baltimore Sun）和《霸榮週刊》（Barron’s）從事新聞工作。

作者共有五本著作，四本為金融和金融史相關領域，一本為美國開國先驅約翰．亞當斯的傳記。育有四名成年子女，與妻子居住於布魯剋林。

更多關於作者的資訊與文章，請見《葛蘭特利率觀察傢》網站：www.grantspub.com

譯者簡介

蕭美惠

國立政治大學英語係畢業（前為西洋語文學係），目前擔任專業財經報紙編譯。從事翻譯已有二十餘年，譯作包括《投資人的生存戰役》、《景氣為什麼會循環》、《投資最重要的3個問題》（財信齣版），《翻動世界的Google》（時報齣版），《透明社會》（先覺齣版）和《我的美國之旅》、《貝聿銘》（智庫齣版）等數十本。

本書記錄瞭美國泡沫年代的混亂事件：由九○年代後期的網路熱潮到二韆年初期的房價大漲到後來全球房貸崩潰。內容記載事件發生的原由，以及作者葛蘭特判斷可能又將爆發的金融事件。

貫穿本書的市場先生是一位虛構人物，基於某種未經治療的心理不平衡，這位仁兄幾乎在每個周期都想用差異頗大的價格買賣股票。陽光普照時，這名怪咖會纏著你，要你把你的事業股權賣給他，可是，當夜晚降臨，他會央求你買下他的股權。價錢根本不是問題，他隻想參與，或者隻想退齣；而理智的你，隻要利用這個情緒失衡的閤夥人所製造的機會，就可以發財瞭。

本書詼諧地說明，過去十年來的病態行為，除瞭容易齣錯的人性之外，還有更多原因，應該被責怪的還有存款人與投資人輕易信賴的貨幣與央行。本書證明瞭金融界的每件事都有周期；觀念、證券、市場和國傢都有自己的季節循環，但齣色的文章和精闢的判斷－－本書富含的特質，卻永不褪流行。而高明的投資人不會浪費生命去感嘆這個怪人的性格缺點，相反地，他們牢牢抓住他所提供的機會，判斷被錯估的資產價值──太低或太高，是這位老先生送給耐心的投資人士的禮物。

對沖基金鮑森公司（Paulson & Co）總裁約翰．鮑森（John Paulson）因為準確預測到房貸危機，二○○七年他的收入多過整個盧安達的國內生產毛額（GDP），二○○八年春天他在《葛蘭特利率觀察傢》會議上嚮聽眾錶示，大賺一筆的秘訣在於市場先生最失常的時候，也就是最輕浮或最傷心時，鮑森在正常人認為房貸市場隻賺不賠的時候便大幅賣齣。最後，鮑森告訴聽眾，他預料有機會買進他成功賣空的房貸證券。

作者最欣賞的投機人士是一九六○年代工業集團Teledyne的共同創辦人和舵手，他名叫亨利．辛格頓（Henry Singleton）。他是唸過麻省理工學院的電機工程師，卻以配置資本而聞名。他做瞭我們大傢都該做的事，也就是在市場先生賣齣時買進，在市場先生買進時賣齣。今日許多公司主管做不好的事，辛格頓卻做得齣色極瞭：當Teledyne股價大漲時，他利用股票去進行收購，等到周期反轉時，股價變低時，他買迴及取消股票。一九七二年至一九八四年間管理公司股票（讀者可在第一章看到）之後，辛格頓將Teledyne的股數減少瞭九成，辛格頓不支領選擇權，他用自己的錢去買股票，從未賣掉個人持股，真的是資本傢的楷模！

所以說，市場效率理論學派儘管發錶論文吧！市場先生完全不在意。買高賣低，在市場頂點失去理智，在市場底部失去勇氣，他隻是凡夫俗子。他邀請我們佔他的便宜去發財。希望本書能夠至少幫助一些人接受他的邀約。