Value Investing

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出版者:John Wiley & Sons
作者:Bruce C. N. Greenwald
出品人:
页数:320
译者:
出版时间:2004-2-17
价格:GBP 17.99
装帧:Paperback
isbn号码:9780471463399
丛书系列:
图书标签:
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具体描述

From the "guru to Wall Street's gurus" comes the fundamental techniques of value investing and their applications

Bruce Greenwald is one of the leading authorities on value investing. Some of the savviest people on Wall Street have taken his Columbia Business School executive education course on the subject. Now this dynamic and popular teacher, with some colleagues, reveals the fundamental principles of value investing, the one investment technique that has proven itself consistently over time. After covering general techniques of value investing, the book proceeds to illustrate their applications through profiles of Warren Buffett, Michael Price, Mario Gabellio, and other successful value investors. A number of case studies highlight the techniques in practice.

《价值投资》 深入探究穿越周期、实现长期财富增长的投资智慧 在这变幻莫测的资本市场中,无数投资者如同茫茫大海中的航船,时而随波逐流,时而又因风浪而惊慌失措。然而,历史的车轮滚滚向前,总有一些穿越周期、历久弥新的投资哲学,为我们指明了通往财富彼岸的航向。《价值投资》这本书,正是这样一部旨在为你揭示那些历经时间考验、经久不衰的投资智慧的指南。它并非追逐市场的短期喧嚣,而是致力于帮助你构建一套坚实、理性的投资框架,让你在潮起潮落中,始终保持清醒的头脑,做出明智的决策。 本书将带你踏上一场探索“价值”本质的旅程。什么是真正的价值?它隐藏在哪里?我们又该如何识别它?书中将深入剖析价值投资的基石,从宏观经济环境的分析,到企业基本面的深度挖掘,再到估值方法的精妙运用,层层递进,为你构建一套完整的价值评估体系。你将了解到,市场价格并非价值的真实反映,而价值则是企业内在的、可持续的盈利能力和资产的综合体现。理解这一点,是迈向成功投资的第一步,也是至关重要的一步。 本书并非仅仅是理论的堆砌,更注重实践的应用。我们将为你详细解读不同类型的投资标的,从成熟市场的蓝筹股,到具有潜力的成长型企业,再到周期性行业的景气分析,让你能够根据不同的市场环境和自身风险偏好,做出更精准的选择。书中将重点讲解如何审慎地评估企业的财务报表,识别隐藏的风险和财务操纵的迹象,以及如何通过分析管理层的素质和公司的商业模式,来判断其长期的竞争优势和增长潜力。你将学会如何“像一个企业主一样思考”,而不是仅仅把它当作一个跳动的数字。 估值是价值投资的核心环节之一,本书将为你提供多种实用的估值工具和方法。从传统的市盈率、市净率分析,到现金流折现模型(DCF)、股息折现模型(DDM)等,都将进行深入浅出的讲解,并结合丰富的案例分析,让你能够灵活运用这些工具,对企业的内在价值进行相对准确的估算。你将理解,估值并非一个精确的科学,而是一种基于合理假设的艺术,关键在于理解其背后的逻辑,并能识别其中的不确定性。 风险管理是任何投资策略不可或缺的一部分,《价值投资》将为你提供一系列行之有效的风险控制策略。从资产配置、仓位管理,到安全边际的运用,再到如何应对市场波动和情绪的干扰,都将进行详细的阐述。你将学会如何构建一个多元化的投资组合,以分散风险,并认识到“在别人贪婪时恐惧,在别人恐惧时贪婪”的智慧。本书将强调,成功的投资不仅仅是寻找好公司,更是如何在不确定的市场环境中保护自己的资本。 本书还将深入探讨投资心理学,揭示影响投资者决策的常见误区和认知偏差。我们将分析恐惧、贪婪、羊群效应等心理因素如何扭曲我们的判断,并提供克服这些心理障碍的实用技巧。你将学会如何培养独立思考的能力,坚持自己的投资理念,不受外界干扰,从而在复杂的市场环境中保持冷静和理性。 《价值投资》旨在为你提供一个超越短期市场噪音、洞察企业本质的视角。它不是一夜暴富的秘籍,而是通往长期财务自由的稳健之路。无论你是初涉投资的新手,还是经验丰富的交易者,这本书都将为你提供宝贵的启示和实用的工具。通过学习书中阐述的原则和方法,你将能够建立起一套属于自己的、经得起时间检验的投资体系,从而在不断变化的市场中,实现财富的持续增长。 本书不仅仅是一本关于如何投资的书,更是一本关于如何理性思考、如何洞察事物本质的书。它将帮助你培养一种审慎、耐心、长远的投资观,让你在纷繁复杂的金融世界里,找到属于自己的价值坐标,并最终抵达财务成功的彼岸。

作者简介

Bruce C. N. Greenwald (New York, NY) is the Robert Heilbrunn Professor of Finance and Asset Management at Columbia University. Judd Kahn, PhD (New York, NY), is a member of Morningside Value Investors. Paul D. Sonkin (New York, NY) is the investment manager of the Hummingbird Value Fund. Michael van Biema (New York, NY) is an Assistant Professor at the Graduate School of Business, Columbia University.

目录信息

读后感

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用户评价

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这本书带给我的惊喜,在于它所展现出的对细节的极致追求,以及对常识的深刻洞察。《Value Investing》并没有试图创造什么惊世骇俗的理论,而是回归到了价值投资最朴素的本质。作者用了很多篇幅来讲解如何“像侦探一样”去研究一家公司,从细微之处发现问题和机会。他鼓励读者不要满足于表面上的财务数据,而是要深入到公司的经营层面,去了解它的产品、它的客户、它的竞争对手,甚至它的员工。我特别喜欢书中关于“竞争优势持久性”的分析。作者不仅仅告诉我们要注意公司的“护城河”,更重要的是要分析这条“护城河”是否足够宽阔,是否能够抵御未来的挑战,以及是否在不断加固。这种深入的研究方式,让我觉得在投资决策时,自己也变成了一个勤奋的企业家,而不是一个被动的旁观者。此外,书中对“价值被低估”的判断标准也进行了非常细致的阐述。作者强调,低估并非仅仅指股票价格便宜,而是指股票价格相对于其内在价值而言,存在着显著的差距。这种严谨的定义,避免了投资者陷入简单的“便宜货”陷阱。总而言之,这本书教会我的不仅仅是投资技巧,更是一种严谨、务实、深刻的思考方式。

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这本书的结构安排简直是为我量身定做的!我之前尝试阅读过几本关于价值投资的书籍,但总觉得跳跃性太强,刚建立起来的理解就又被新的概念打乱了。而《Value Investing》则完全不同,它以一种非常系统化的方式,逐步引导读者深入理解价值投资的各个层面。从最基础的公司财务分析,到如何评估一家公司的内在价值,再到如何制定严格的投资纪律,每一个环节都讲解得鞭辟入里。我特别赞赏作者在介绍财务报表分析时,并没有仅仅罗列出需要关注的指标,而是深入剖析了每个指标背后的意义,以及它们如何影响一家公司的真实价值。例如,在分析盈利能力时,作者不仅仅关注净利润,还会深入探讨毛利率、营业利润率等,并解释了这些比率在不同行业中的重要性。更让我感到惊喜的是,书中还花了相当大的篇幅来讨论投资心理学,以及如何克服贪婪和恐惧,保持理性的投资决策。这部分内容对于我这种容易被市场情绪影响的人来说,简直是雪中送炭。作者通过分享一些真实的投资案例,生动地展示了那些因为心理因素而犯下严重错误的投资者,以及那些能够冷静应对市场波动并取得成功的投资者。这种理论与实践相结合的讲解方式,让我对价值投资的理解更加全面和深刻。

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这本书的内容真是太出乎我意料了!我一直以为《Value Investing》会是一本枯燥乏味的理论堆砌,充斥着晦涩难懂的金融术语和复杂的公式。然而,当我翻开第一页,就被作者生动有趣的叙事方式深深吸引。他没有直接抛出那些让人头疼的数学模型,而是从一些耳熟能详的商业案例入手,例如当年股神巴菲特如何慧眼识珠,以极低的价格收购了濒临破产却拥有优质资产的公司,又或者某位传奇投资人如何从一堆看似毫无价值的垃圾股中淘金,最终获得了惊人的回报。这些故事讲得绘声绘色,仿佛我就置身于那些充满戏剧性的投资决策现场。作者的语言通俗易懂,即使是金融小白也能轻松理解。他用一种循序渐进的方式,将复杂的价值投资理念拆解开来,再用这些精彩的故事串联起来,让我在不知不觉中就领悟了价值投资的精髓。我尤其喜欢书中对“护城河”这个概念的解读,作者用了很多贴切的比喻,比如品牌影响力、网络效应、专利技术等等,让我对如何识别一家公司的长期竞争优势有了更深刻的认识。总而言之,这本书颠覆了我对金融投资类书籍的刻板印象,它既有深度,又不失趣味性,绝对是一本值得反复阅读的佳作。

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当我读完《Value Investing》后,我最大的感受就是,这本书不仅仅是一本关于投资的书,它更像是一本关于生活智慧的书。作者在书中反复强调了耐心、独立思考以及对人性的深刻理解,这些都是在任何领域都至关重要的品质。我尤其欣赏书中关于“价值陷阱”和“成长陷阱”的区分。作者并没有简单地告诉我们应该选择价值股还是成长股,而是深入分析了这两种投资风格的优劣势,以及如何根据不同的市场环境和公司特点来做出最适合的选择。他强调,真正的投资大师并非只盯着某个特定类型的股票,而是能够灵活运用各种投资工具,并在复杂的市场环境中做出明智的判断。书中对于“能力圈”的探讨也让我深思。作者鼓励读者要清楚自己的优势和劣势,并专注于自己能够理解和驾驭的领域。这种“知己知彼”的理念,不仅适用于投资,也适用于我们人生的方方面面。我感觉这本书就像一位智者,在耳边低语,引导我用一种更长远、更理性、更深刻的视角去看待金钱、看待机会,以及看待这个变化莫测的世界。

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我一直认为,读一本好书,最重要的是能够从中获得切实可行的指导,而《Value Investing》恰恰做到了这一点。这本书并没有空谈大道理,而是提供了非常具体的操作方法和分析框架。作者提供了一套非常实用的“价值投资检查清单”,涵盖了从宏观经济环境到微观公司运营的各个方面,让我能够系统地评估一家公司的投资价值。我最喜欢的是书中关于“安全边际”的讲解,作者用生动的例子,比如在市场恐慌性抛售时,以远低于内在价值的价格买入优质股票,如何能够有效地降低投资风险,并为未来的增长预留了足够的空间。我还受益匪浅的是关于如何识别“陷阱”的章节。书中详细列举了那些看似便宜但实则价值毁灭的公司,比如那些陷入恶性循环的衰退行业中的企业,或者那些管理层存在严重问题的公司。作者的讲解非常细致,让我学会了如何透过表面的数据,看到公司内在的本质。这本书的语言风格也非常务实,没有华丽的辞藻,也没有故弄玄虚的表达,而是直击核心,用最简洁明了的方式传达知识。我感觉就像是得到了一位经验丰富的投资导师的悉心指导,能够学到真正有用的东西。

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没有一家卖糖给美国人的公司会倒闭。

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没有一家卖糖给美国人的公司会倒闭。

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好看,有思想,有干货。重读一遍还是过瘾。不是那些老调重弹的东西

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坦白来说,真的没有比较有深度的东西,文笔也很一般。如果没有接触过价值投资的人,又肯读没有乐趣的书,还行。

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有待再慢慢细看!

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