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出版者:湖南大学出版社

作者:胡湘

出品人:

页数:500

译者:

出版时间:2003-7

价格:20.0

装帧:平装

isbn号码:9787810536516

丛书系列:

图书标签:

• 资产评估
• 评估方法
• 财务会计
• 投资分析
• 经济学
• 房地产评估
• 企业价值评估
• 估值模型
• 财务报表分析
• 风险管理

《资产评估学》 一、 导论：理解价值的本质与评估的重要性 在现代经济运行中，资产的价值评估扮演着至关重要的角色。无论是企业并购重组、股权交易、融资担保，还是资产抵押、投资决策、税务筹划，对各类资产进行客观、公正、准确的价值评估，都是做出明智决策的基础。本书《资产评估学》旨在系统地阐述资产评估的理论基础、基本方法、操作流程以及在实践中的应用，帮助读者建立起科学的资产价值认知体系。 资产，广义而言，是指个人、企业、政府或任何经济主体所拥有的、能够带来未来经济利益的资源。它涵盖了实体资产（如房地产、机器设备、存货）和无形资产（如专利权、商标权、商誉、著作权）等多种形式。理解资产的价值，不仅仅是计算一个数字，更是对资产潜在经济贡献的量化，是对未来收益可能性的评估。 资产评估的本质在于“价值发现”。它不是凭空创造价值，而是通过科学的分析和严谨的测算，揭示资产在特定时点、特定条件下的公允市场价值。这种价值，应当是经过充分市场检验、买卖双方理性交易时能够达成的价格。因此，资产评估是连接资产所有者与潜在投资者、融资机构、监管部门之间的重要桥梁，是实现资源有效配置、促进经济健康发展的重要手段。 本书将从宏观的经济背景入手，探讨资产评估在国家经济体系中的地位和作用，分析不同经济环境下资产评估面临的挑战与机遇。通过深入浅出的讲解，帮助读者理解资产评估不仅仅是一项技术工作，更是一门融合了经济学、金融学、法学、会计学等多学科知识的综合性学科。 二、 理论基石：价值理论与评估原则 资产评估的根基在于对“价值”的深刻理解。本书将深入探讨价值的哲学内涵和经济学意义，梳理从古典经济学到现代金融学关于价值的演变观点，包括效用价值论、劳动价值论、成本论、收益论等，并重点阐述在现代资产评估实践中最被广泛采纳的“价值定义”——即资产在特定时点、特定目的下，最可能实现的交易价格。 在此基础上，本书将系统介绍资产评估的核心原则，这些原则是指导评估工作、确保评估结论客观公正的基石： 市场价值原则 (Market Value Principle)：强调资产的价值应以市场交易价格为基础，反映市场供求关系和买卖双方的理性判断。 公开市场原则 (Open Market Principle)：评估的理想状态是在一个充分竞争、信息对称、交易自由的公开市场上进行。 最可能价格原则 (Most Probable Price Principle)：评估的目标是找出在特定条件下，资产最有可能达成的交易价格，而非任何一个单独的交易可能。 替代原则 (Substitution Principle)：一个资产的价值不会超过替代性资产的价值。评估者可以借此评估类似资产的价值。 收益还原原则 (Income Capitalization Principle)：资产的价值与其未来预期收益的现值相关。这一原则是收益法评估的基础。 变动性原则 (Principle of Anticipation)：资产的价值取决于其未来预期收益，而非过去的成本。 供求原则 (Principle of Supply and Demand)：市场上的供求关系直接影响资产的价值。 经济特征原则 (Principle of Economic Characteristics)：资产的经济功能、使用寿命、维护状况等经济特征对其价值有重要影响。 这些原则相互关联，共同构成了资产评估的理论框架。理解这些原则的内涵及其适用范围，是进行准确评估的前提。 三、 方法论体系：评估方法的选择与应用 资产评估的实践操作核心在于运用科学的评估方法。本书将全面介绍资产评估的三大基本方法，并深入剖析其适用条件、操作步骤、优缺点以及相互之间的联系： 1. 成本法 (Cost Approach)： 理论基础：假设一个理性买方不会愿意为一项资产支付超过重新获得同等效用（功能）的替代性资产的成本。 核心计算：评估一项资产的重置成本或复置成本，然后扣除其由于陈旧、功能性或经济性贬值而造成的损失。 适用范围：适用于具有明确可比交易、成本信息容易获取且折旧或贬值情况相对清晰的资产，如机器设备、新建房地产等。 内容细化：讲解重置成本与复置成本的区别，详细介绍各项贬值（有形损耗、功能性贬值、经济性贬值）的估算方法。 2. 市场法 (Market Approach)： 理论基础：通过比较待估资产与近期市场上类似已售资产的交易价格，来确定待估资产的价值。 核心计算：收集和分析可比交易案例，识别可比资产与待估资产之间的差异，并对可比资产的交易价格进行必要的调整。 适用范围：适用于存在活跃、成熟交易市场的资产，如房地产、上市公司股权（有活跃交易）、汽车等。 内容细化：强调可比交易的选取标准（交易时间、交易目的、交易条件、资产特征等），详细介绍各种调整因子（如面积调整、楼层调整、装修调整、时点调整、交易条件调整等）的确定方法。 3. 收益法 (Income Approach)： 理论基础：资产的价值是其未来预期产生的净收益或现金流的现值总和。 核心计算：预测资产未来预期产生的净收益或现金流，并选择合适的资本化率或折现率，将这些未来收益折算为现值。 适用范围：适用于能够产生稳定且可预测现金流的资产，如出租型房地产、投资性房地产、盈利性企业股权、特许经营权等。 内容细化：讲解收益预测（租赁收入、经营收入、运营成本、税费等）的技巧；详细阐述资本化率（单阶段、多阶段）和折现率（WACC、权益折现率）的确定方法；介绍永续年金、固定增长年金、有限期年金等计算公式。 除了这三大基本方法，本书还将介绍一些特殊的评估方法和技术，如： 资产基础法 (Asset-Based Approach)：主要用于评估那些不产生收益或收益不稳定，但其各项资产可以独立评估并汇总计算价值的企业或实体。 期权定价模型 (Option Pricing Models)：如Black-Scholes模型，用于评估具有期权性质的资产或权利。 蒙特卡洛模拟 (Monte Carlo Simulation)：用于处理收益预测的不确定性，通过大量随机抽样来评估资产价值的概率分布。 本书将强调，在实际评估工作中，评估师需要根据待估资产的性质、可获得的信息以及评估目的，审慎选择最恰当的评估方法，并常常需要综合运用多种方法，以得出更全面、更可靠的评估结论。 四、 实践操作与报告撰写 理论知识的学习最终要落脚于实践。本书将详细阐述资产评估的规范化操作流程，包括： 接受委托与尽职调查：明确评估目的、委托范围，进行现场勘察、资料收集、沟通访谈等。 评估方案的制定：根据资产特点和评估目的，确定评估方法、技术路线、数据来源。 数据的收集与分析：包括市场信息、财务数据、技术参数、法律文件等。 评估模型的构建与测算：运用选定的方法进行具体的价值计算。 评估结论的形成与复核：对测算结果进行合理性分析，形成最终的评估结论，并进行内部专业复核。 评估报告的撰写：按照行业标准和法律法规要求，清晰、准确、完整地撰写资产评估报告，包括报告的构成要素、内容要求、语言表达规范等。 本书将提供丰富的案例分析，覆盖各类资产的评估实践，例如： 房地产评估：住宅、商业地产、工业地产、农用地的市场法、收益法应用。 机器设备评估：新旧设备的成本法、市场法应用。 无形资产评估：专利权、商标权、著作权、商誉等的收益法、市场法、成本法应用。 企业价值评估：综合运用多种方法对整体企业进行价值评估。 特定目的评估：如抵押评估、并购评估、损害赔偿评估等。 通过对这些案例的深入剖析，读者可以学习到评估师在面对复杂情况时的分析思路、决策过程和技术运用。 五、 行业规范与发展趋势 资产评估是一项受严格监管的专业领域。本书将介绍国内外的资产评估行业监管体系、执业标准、法律法规，以及评估师的职业道德要求。同时，也将展望资产评估行业未来的发展趋势，如数字化转型、大数据在评估中的应用、绿色资产评估、ESG（环境、社会和公司治理）因素对资产价值的影响等。 结语 《资产评估学》不仅是一本教科书，更是一本实践指南。本书旨在为读者提供一个系统、全面、深入的学习平台，帮助您掌握资产评估的核心知识和技能，理解价值的内在逻辑，应对复杂的评估挑战，并在经济活动中做出更明智的决策。无论您是学生、从业者，还是对资产价值运作感兴趣的投资者，相信本书都将为您带来宝贵的知识与启发。

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这本书的价值远超出了对单一企业或资产进行估值本身，它更像是一本关于“经济资源配置效率”的深度剖析读物。我发现，作者在讨论资产评估的法律框架和职业道德时，篇幅虽短却极其有力。他强调了评估师作为第三方信息提供者的中立性和独立性，并结合近年来一些知名的金融丑闻案例，深刻剖析了评估报告一旦偏离客观标准可能引发的系统性风险。这使得我对评估工作的社会责任感有了更深层次的理解——它不仅仅是算出个数字，更是维护市场信任链条的关键一环。此外，书中对国际评估准则（IVS）的引入和对比分析，展示了全球评估实践的趋势和标准，这对于身处国际化商业环境的读者来说，提供了宝贵的比较视角，让我能够站在更广阔的视野下去审视国内的评估体系，思考其存在的优势与可改进之处。

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这本《资产评估学》的结构布局真是令人眼前一亮，开篇没有直接陷入枯燥的理论堆砌，而是通过几个引人入胜的案例，比如一家老牌制造企业面临的股权结构调整，或者一家初创科技公司如何为其无形资产（专利、品牌）定价，一下子抓住了我的注意力。作者对评估的整体流程梳理得极为清晰，从初步了解被评估对象到最终出具报告，每一步的逻辑推演都像侦探小说一样层层递进，让人感觉评估工作并非神秘莫测，而是一门严谨的科学与艺术的结合。特别是关于市场法和收益法在不同资产类别上的适用性分析，阐述得非常到位，举例丰富，不像很多教材那样只是简单罗列公式，而是深入探讨了选择特定方法的内在驱动因素和局限性。读完前几章，我对“价值”这个概念的理解已经从模糊的“值多少钱”提升到了“在特定假设和目的下，资产能为谁带来什么经济利益”的层次，这为后续深入学习打下了坚实的理论基础。对于初学者而言，这种循序渐进的引导方式无疑是极佳的入门向导。

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说实话，初拿到这本《资产评估学》时，我担心它会是一本冷冰冰的、充满术语的“大部头”，但阅读体验出乎意料地顺畅。作者在行文风格上似乎有意模仿一种与读者对话的语气，而不是居高临下的说教。例如，在解释无形资产评估中“公允市场价值”的界定困难时，作者会用一句“这就像试图用尺子去量度一团烟雾，我们能做的，是为这团烟雾套上一个最合理的容器”，这种生动的比喻极大地降低了理论的理解门槛。再比如，书中对于会计准则与评估准则之间的微妙差异进行了细致的对比分析，指出在某些特定场景下，会计计量偏向“历史成本”，而评估则必须聚焦“未来预期”，这种清晰的区分，对于我们这些跨界学习的人来说，是避免混淆的关键。全书的排版也十分考究，图表清晰，公式推导步骤详尽，保证了在阅读深度和易读性之间找到了一个绝佳的平衡点。

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这本书对于那些希望在实务中应用评估理论的人来说，简直是一本“宝典”。我尤其欣赏它对评估风险和不确定性处理的深度。在讲解收益法时，作者并没有满足于使用标准的折现率，而是花了大篇幅讨论了如何根据宏观经济波动、行业特有风险甚至企业治理结构来动态调整折现因子，这种对细节的关注度，体现了作者深厚的实战经验。书中穿插的几个“疑难杂症”解析单元，比如如何评估一家濒临破产但拥有核心技术的企业剩余价值，或者如何应对评估报告发布后市场环境发生的重大不利变化，都极具参考价值。这些内容绝不是教科书上能轻易找到的标准化答案，而是更偏向于专业咨询报告中才会暴露的“行业内幕”和处理策略。它教会我的不仅是计算，更是如何站在投资人的角度去质疑和验证评估师做出的假设，这对于提升我的风险识别能力至关重要。

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我个人最喜欢的是书中关于“可比公司分析”和“可比交易分析”的实战章节。作者并没有简单地给出筛选标准，而是深入探讨了“可比性”在实践中的巨大弹性。他指出，找到一个“完美可比”的对象几乎是不可能的任务，真正的挑战在于如何系统性地量化“不可比性”带来的溢价或折价。书中给出的几个案例，详细展示了如何通过调整营业收入结构、资本化率、甚至是管理层激励机制等非财务因素，来对目标公司进行“类比”调整，直到其与可比对象处于一个相对公平的比较基础之上。这种对细节的深挖和对“完美模型不存在”这一现实的坦诚，极大地增强了我对评估结果的信心，因为它告诉我，合理的评估不是机械计算，而是基于详尽信息和审慎判断的艺术决策过程，是建立在对企业商业逻辑透彻理解之上的“有依据的猜测”。

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