前言
第一部分 投資過程中使用的不同方法 / 1
第1章　什麼是價值投資 / 2
1.1 控製投資方法的優勢 / 10
1.2 OPMI的投資優勢 / 11
1.3　價值投資的基本概念 / 14
第2章　理論金融：有效市場假說和有效資産組閤理論 / 33
2.1 實質性閤並是最重要的 / 36
2.2 結構從屬是一個重要因素 / 39
2.3 均衡定價是普遍適用的 / 42
2.4 OPMI市場是唯一的相關市場 / 49
2.5 投資分散化是防範非係統風險的一種必要保護 / 50
2.6 存在係統性風險 / 51
2.7 價值由貼現現金流量的預計值決定 / 52
2.8 將公司基本視為持續經營企業，將持有可流通證券的投資人視為投資公司 / 53
2.9 投資人是單一的：他們一緻的目標是連續獲取風險調整後的總收益 / 56
2.10 市場效率意味著缺少一貫地或持續地獲取超額收益的市場參與者 / 57
2.11 普遍規律是重要的 / 60
2.12 風險被限定為市場風險 / 63
2.13 宏觀因素是重要的 / 63
2.14 債權人控製是一個並非問題的問題 / 64
2.15 交易成本是一個並非問題的問題 / 65
2.16 自由市場優於有管製的市場 / 65
2.17 OPMI市場比任何單個投資人能獲得更多的信息 / 67
2.18 市場是有效率的或者至少是趨於瞬時效率 / 68
第3章　格雷厄姆-多德基礎因素分析 / 69
3.1 市場風險與投資風險 / 72
3.2 信用分析 / 73
3.3 宏觀因素 / 74
3.4 微觀因素 / 76
3.5 幾點結論 / 81
第4章　經紀人-交易商的研究部門與一般資産管理人 / 83
4.1 研究部門和一般資産管理人如何思考 / 84
4.2 研究部門和一般資産管理人麵臨的問題 / 87
4.3 結論 / 97
第二部分 現實世界狀況 / 99
第5章　公司估價 / 100
5.1　價值投資與成長股 / 111
5.2　價值投資與賣方 / 111
第6章　證券的實質性特徵 / 114
第7章　資本結構 / 127
7.1 從公司前景觀點看資本結構 / 127
7.2 影響資本結構的因素 / 132
7.3 穩健的資本結構 / 139
第8章　發起人和專業人員的報酬 / 141
8.1 對價值投資很重要的市場 / 142
8.2 在許多市場上隨處可見的超額利潤 / 142
8.3 産生超額利潤的原因 / 143
8.4 在金融界賺取超額利潤 / 146
8.5 缺少外部製約的市場 / 147
8.6 有效率的發起人懂得“知道對象是誰”和“知道該如何做”的重要性 / 154
8.7 超額利潤的智力難題 / 155
第9章　財務會計的使用及其局限性 / 156
9.1　傳統方法 / 157
9.2　用作客觀依據的財務會計報告 / 160
9.3　齣於特殊目的而使用GAAP / 165
9.4　把GAAP當成節省精力和減少調查的嚮導圖 / 166
第10章　敘述性信息披露的使用和局限性 / 174
第11章　語義辨析 / 177
11.1　是投機者還是投資者 / 178
11.2　是公司、管理層、普通股還是普通股持有人 / 178
11.3　是價值還是價格 / 179
11.4　誰是債權人 / 180
11.5　什麼是安全邊際 / 181
11.6　什麼是風險 / 181
11.7　總是存在權衡嗎 / 182
11.8　投資人保護是否等於公眾利益 / 185
11.9　接受人所得的利潤價值是否等同於公司的成本 / 185
11.10　進入資本市場是免費或低成本的嗎 / 185
11.11　信息能及時地反映在市場價格上嗎 / 185
11.12　管理層是為股東的最大利益而工作嗎 / 186
11.13　不知道信息沒有代價嗎 / 186
11.14　價格機製扭麯導緻生産率下降嗎 / 186
11.15　價值投資中存在完美嗎 / 186
11.16　公布破産倒閉文件有壞處嗎 / 187
11.17　市場監管不好嗎 / 187
11.18　在有效率的市場上每個人都可以賺取額外利潤嗎 / 187
11.19　價格高估的普通股就一定錶現不好嗎 / 187
11.20　所得稅稅率是衡量稅務負擔的標準嗎 / 188
11.21　市場上有蠢人嗎 / 188
11.22　GAAP能準確地反映實際情況嗎 / 188
11.23　收入和現金流動哪一個優先考慮 / 188
11.24　多數公司的目的是創造收入嗎 / 189
11.25　目前美國的存款機構比以前要健康嗎 / 190
第三部分 資産轉換 / 191
第12章　一個簡化例子 / 193
12.1　XYZ公司傳奇 / 193
12.2　結論 / 200
第13章　批量收購證券 / 201
13.1　普通股收購的方法 / 202
13.2　現金收購普通股 / 203
13.3　通過證券交換來收購錶決股票 / 209
第14章　重組問題公司 / 214
14.1　自願交易 / 220
14.2　用破産法第11章中的常規方法尋求債務免除 / 221
14.3　事前計劃好的破産重組 / 225
14.4　信用工具的評估 / 227
14.5　破産法第11章的背景 / 228
14.6　購買凱馬特公司債務的深層原因 / 229
第15章　其他資産轉換問題 / 236
15.1　定價 / 236
15.2　股東法律訴訟經濟學 / 244
15.3　法律裁定經濟學 / 248
15.4　首次公開發行 / 249
15.5　杠杆收購、管理收購、私募和股票迴購 / 252
15.6　紅利和股票迴購 / 253
附錄15A / 255
結束語　對“價值投資”的評價 / 261
· · · · · · (收起)