目录
推荐序
第一章　逐利高频交易，全新市场格局　/　1
一、难以置信的速度　/　1
1. 高速度和高频率的交易　/　2
2. 关于高频交易认识的误区　/　3
3. 视觉上的高频交易　/　5
4. 高频交易基本业态　/　7
二、高频交易盈利模式　/　8
1. 价差驱动盈利模式　/　9
2. 流动性驱动盈利模式　/　10
三、美国高频交易市场现状　/　11
1. 复杂的多市场中心架构　/　11
2. 是谁掀起了高频交易的盖头　/　13
3. 全新竞争格局　/　15
4. 高频交易发展趋势　/　17
第二章　IT魔鬼沉睡10年，骑士资本难逃高频交易之殇　/　20
一、 当IT魔瓶被打开　/　21
1. 发怒的高频交易系统　/　21
2. 令人瞠目结舌的结果　/　23
二、无法承受之代价　/　24
1. 基本业务简介　/　25
2. 面临破产风险　/　27
3. 崩盘的股价　/　29
三、破产阴霾与抗争　/　31
1. 华尔街援助之手　/　31
2. 最佳结局　/　34
四、魔鬼是如何被唤醒的　/　36
1. 高频交易软件SMARS　/　37
2. 第八台服务器　/　38
五、来自监管部门的处罚　/　40
1. 高频交易事件频发　/　40
2. 骑士资本违规细节　/　42
六、沉痛的IT教训　/　45
1. 避免人为错误　/　45
2. 消灭IT治理盲区　/　48
第三章　做市商违规逐利，丑闻铺垫出滋生高频交易的土壤　/　51
一、做市商的逐利心魔　/　52
1. 做市商生意经　/　52
2. 两位教授的研究报告　/　53
3. 失去约束的贪婪　/　56
二、监管部门施重手　/　57
1. “订单处理条例”新规　/　57
2. 打破做市商对报价的垄断　/　60
3. 非人工的电子交易平台　/　61
三、滋生高频交易的土壤　/　63
1. ECN交易平台特点　/　64
2. 为什么量化策略商青睐ECN　/　65
3. 其他市场发展因素　/　67
第四章　电子市场崭露头角，高频交易第一波浪潮　/　69
一、传统证券交易市场　/　70
1. OTC市场　/　70
2. 交易所市场　/　71
二、初始的电子交易平台　/　73
1. 早期的商用计算机平台　/　73
2. 第一个电子交易平台　/　76
3. 第一家高频交易公司　/　79
三、第一波高频交易浪潮　/　80
第五章　高盛做局，高频交易商逐鹿纽交所流动性　/　84
一、监管之手撼市场　/　84
1. 市场生存和发展的需要　/　84
2. 报价新政刺激市场变革　/　86
二、逐鹿纽约证券交易所　/　89
1. 挑战者的决心和手段　/　89
2. 神奇的群岛交易所　/　91
3. “快”和“慢”阵营的蛋糕　/　94
4. 保护纽交所的法律条款　/　96
5. 专家抢前交易丑闻　/　99
6. 灰头土脸的CEO　/　102
7. 高盛发难　/　105
8. 纽交所上市　/　107
9. 高盛的蛋糕　/　109
10. 是否存在阴谋论之说　/　112
三、走下神坛之后的纽交所　/　114
1. 市场份额暴跌　/　114
2. 无奈终结专家制度　/　116
3. 褪尽昔日光环　/　118
第六章　高频逐利模式，捕食人赢者通吃 　/　120
一、第一个股票量化策略模型　/　121
1. 第一个量化策略小组　/　121
2. 量化策略应用案例　/　123
二、流动性提供商　/　126
1. 流动性回扣成因　/　127
2. 电子做市商　/　130
三、捕食的高频交易策略　/　132
1. 工作方式一　/　133
2. 工作方式二　/　134
四、钓鱼用的闪报价　/　135
1. 不成交即撤单　/　135
2. 刀尖上的舞者　/　137
五、被禁止的闪订单服务　/　139
1. 30毫秒的优势　/　140
2. 对市场的危害　/　141
第七章　追求零延时，高频交易服务器进入交易所 　/　144
一、到撮合平台的距离　/　144
1. 无处不在的延时　/　145
2. 十亿分之一秒　/　147
3. 影响延时的市场因素　/　149
二、新技术推动华尔街变革　/　151
1. 新技术应用　/　152
2. 微秒时代的邪恶循环　/　153
三、服务器托管业务　/　155
1. 零距离的需求　/　156
2. 新业务新竞争　/　158
第八章　难敌黑池诱惑，华尔街精英布局OTC市场　/　162
一、黑池为什么能够“黑”　/　162
1. 华尔街巨头领衔黑池市场　/　163
2. 黑池的“黑”起源　/　164
二、海特胥·米塔尔的黑池分类　/　167
1. 内部撮合池　/　169
2. 公用配对网络池　/　170
3. 监听目标池　/　171
4. 交易所池　/　172
5. 联营池　/　172
6. 其他黑池类型　/　174
三、围绕黑池的争议　/　176
1. 关于“黑”流动性　/　177
2. “亮”和“暗”两个市场　/　179
第九章　市场“闪崩”警示恒言，美国高频交易市场展望　/　182
一、高频交易是否加剧了市场波动性　/　183
1. 关于闪崩的源头　/　184
2. 市场熔断器　/　185
二、高频交易是否向市场提供流动性　/　187
1. 传统做市商的抱怨　/　187
2. 关于是否增加流动性　/　188
三、市场的体验　/　189
1. 高频交易孰优孰劣　/　189
2. 高频交易带给监管的挑战　/　191
3. 不断加强的处罚力度　/　193
4. 惊动了更高的立法层面　/　194
四、五问高频交易发展　/　196
1. 第一问　/　197
2. 第二问　/　197
3. 第三问　/　199
4. 第四问　/　199
5. 第五问　/　201
第十章　深耕细作，中国高频交易市场展望　/　203
一、市场王者之道　/　203
二、影响高频交易的诸多市场因素　/　206
1. 难以规避的市场风险　/　206
2. 不尽合理的交易成本　/　208
三、破解同质化竞争的金山银山　/　210
1. 难堪的衍生品业务IT需求　/　210
2. 千里之行、始于足下　/　212
四、关于市场的两个建议　/　216
1. 关于营造流动性竞争的市场环境　/　216
2. 关于投资者在证券法律中的地位　/　219
五、再快一点点的变革　/　222
参考文献　/　225
后记　/　230
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