具体描述
《IPO 40大财务迷局》内容简介：夏草近来对拟上市公司做了颇多研究，《IPO 40大财务迷局》是其成果之一。国内上市制度尚处于不完善阶段，打算或已经IPO的企业以及关注或准备投资IPO的人士需要关注企业财报。夏草在《IPO 40大财务迷局》中对拟上市或已上市公司的包装手法做了深度剖析，将其分为法律伪装、业务伪装和财务伪装，为投资者、监管部门以及其他市场相关人士正确评价拟上市公司的质量提供了宝贵的思路，对提高上市公司的质量、提高投资者的投资回报，有着积极的帮助。
成功IPO是众多企业的目标，成功投资IPO企业是无数投资者的梦想。与IPO息息相关的财报等公开信息中，有哪些馅饼或陷阱呢？
在本书中，上海国家会计学院讲师、著名财务专家夏草，以成功或未能成功IPO的40家公司公开信息为基础，分析揭示了IPO企业在法律、业务和财务方面需要规范改进的问题。本书为广大分析师、投资经理、投资者、审计师、税务稽查等与财务相关的专业人士，提供一个识别企业虚假财务信息风险的基本思路，同时也为其他上市或拟上市公司厘清财务、法律和业务问题提供前车之鉴。
作者简介
郑朝晖，笔名夏草。
中国证监会和上市公司高度关注的财务专家，多年来一直主动、独立、认真地研究上市公司的年报，研究上市公司可能存在的财务问题，被投资者誉为资本市场“财务杀手”，更获得了 2008年度中国证券市场十大人物称号。
夏草曾出版过《上市公司48大财务迷局》、《会计谜局》、《财务舞弊》、《财务侦探》及《财务揭黑》等著作，证监会2008年曾就夏草研究方法专门发过简报，中央电视台《经济半小时》曾作过专题报道。
目录信息
夏草频频发难IPO综述
2009年IPO十宗罪
第1部分 第一大伪装：法律伪装
1 鱼跃医疗偷税上市
2 毛利率反复无常，九阳股份偷税上市
3 歌尔声学涉嫌偷税上市
4 飞马国际危情
5 晋江名鞋企业美克及喜得龙IPO折戟之谜
6 江苏洋河或打破二次上会不败纪录
7 永安药业：国控污染源能否上市
8 涉嫌侵吞国资，天桥起重IPO被否
9 立立电子再现，浩宁达涉嫌掏空深中浩
10 众生药业：隐身企业窃取集体资产
11 司尔特：战略投资者疑似资本骗子
12 鼎泰新材：又一只公企吸血鬼上会
第2部分 第二大伪装：业务伪装
13 久其软件业绩迷雾
14 新世纪财务与业务双重质疑
15 北京科锐：“傍大款”三产能否上市
16 亚太股份IPO：资本市场岂能沦为暴发户盛宴
17 奥飞动漫路演实录
18 北京立思辰：一家办公设备销售商的谎言
19 金亚科技：创新商业模式下的经营风险
20 怡亚通：国信证券的物流故事能讲多久
21 精艺股份：背靠国信证券好乘凉
22 潮宏基：珠宝转型连锁盈利几何
23 精华制药：去芜存菁还是良莠不齐
第3部分 第三大伪装：财务伪装
24 珠海银邮：收入确认涉嫌不当
25 拓维信息高成长幻象
26 阮仕珍珠生猛，IPO再创业绩神话
27 山下湖存货异常：水产、珠宝业怎么审
28 263网通IPO是否被错杀
29 神通阀门造假上会，保代被谈话提醒
30 万马电缆是否隐瞒套保亏损
31 超日太阳能IPO折戟之谜
32 浙江永强上演套期会计魔术
33 焦点科技闪亮登场，生意宝黯然失色
34 永兴特钢IPO涉嫌造假上会被否
35 失踪的套保：中利科技IPO裸泳
36 超华科技和宇顺电子双双涉嫌造假上市
37 预收款项畸低，键桥通讯涉嫌提前确认收入
38 平安证券屡推涉嫌造假企业上市
39 高乐玩具：出口单价为何大幅上扬
40 奇想青晨：“奇思妙想”
· · · · · · (收起)
读后感
40大迷局里，看得出很多都是中介机构（投资银行）出了很大的力气，才让这些有问题的公司顺利过会的。 我一直觉得人是不能做坏事的，主要原因倒不是一件坏事会带来的后果，而是一旦做了坏事，别有用心之徒就会跟着找上门来，最后你想洗心革面都难。 所以作为投行，应该考虑下企...
评分40大迷局里，看得出很多都是中介机构（投资银行）出了很大的力气，才让这些有问题的公司顺利过会的。 我一直觉得人是不能做坏事的，主要原因倒不是一件坏事会带来的后果，而是一旦做了坏事，别有用心之徒就会跟着找上门来，最后你想洗心革面都难。 所以作为投行，应该考虑下企...
评分40大迷局里，看得出很多都是中介机构（投资银行）出了很大的力气，才让这些有问题的公司顺利过会的。 我一直觉得人是不能做坏事的，主要原因倒不是一件坏事会带来的后果，而是一旦做了坏事，别有用心之徒就会跟着找上门来，最后你想洗心革面都难。 所以作为投行，应该考虑下企...
评分40大迷局里，看得出很多都是中介机构（投资银行）出了很大的力气，才让这些有问题的公司顺利过会的。 我一直觉得人是不能做坏事的，主要原因倒不是一件坏事会带来的后果，而是一旦做了坏事，别有用心之徒就会跟着找上门来，最后你想洗心革面都难。 所以作为投行，应该考虑下企...
评分40大迷局里，看得出很多都是中介机构（投资银行）出了很大的力气，才让这些有问题的公司顺利过会的。 我一直觉得人是不能做坏事的，主要原因倒不是一件坏事会带来的后果，而是一旦做了坏事，别有用心之徒就会跟着找上门来，最后你想洗心革面都难。 所以作为投行，应该考虑下企...
用户评价
这本书所探讨的“上市与估值”之间的博弈，是我一直以来非常感兴趣的领域。作者通过几个颇具争议的 IPO 案例，生动地揭示了公司在上市过程中，如何与市场进行一场关于“价值”的谈判。他会详细分析公司管理层如何根据市场行情、行业热度以及投资者的反馈，来调整其 IPO 的定价策略。同时，他也会探讨承销商在定价过程中所扮演的关键角色，以及他们如何平衡公司利益和市场接受度。书中对“估值泡沫”的分析，尤其让我印象深刻。他会深入剖析那些导致 IPO 估值过高的原因，比如过度乐观的市场预期，或者对新技术、新模式的追捧。他会分析在这些估值泡沫破裂后，对投资者和公司本身造成的巨大冲击。而且，作者还会探讨一些公司为了获得更高的估值，可能会采取的一些非常规手段，比如拆分业务，或者引入一些“明星”投资者来提升公司的市场形象。读这本书，你会发现， IPO 的定价并非是一件简单的事情，它更像是一场精密的心理战和数据战，背后充满了各种策略和考量。
评分这本书关于“IPO 后的挑战”这一部分的内容，给我留下了非常深刻的印象。作者并没有止步于描述公司上市前的光鲜亮丽，而是将目光投向了上市之后，那些公司所面临的更严峻的考验。他会详细分析许多公司在上市后，为何会迅速从“明星股”变成“烫手山芋”。这其中涉及到公司能否持续兑现上市前的增长承诺，能否有效管理日益增长的规模和业务，以及能否应对上市后市场和监管的更高要求。书中对一些公司上市后，因为业绩下滑、财务造假被揭露，或者战略失误而导致股价暴跌的案例，都写得非常详细。作者会深入分析这些公司失败的根源，并从中提炼出一些重要的经验教训。更重要的是，他会强调上市只是一个起点，而并非终点，公司在上市后，需要面对更加残酷的生存竞争，需要不断地自我革新和适应变化。这本书让我明白，理解一家公司的 IPO，不能只看上市那一刻的繁华，更要关注其上市后的长期发展潜力和风险。
评分对于我这样长期关注金融市场，并且对投资有着浓厚兴趣的读者来说，这本书提供了一种全新的视角来审视 IPO 这个过程。作者在书中对“造梦”与“现实”之间差距的描绘，尤其让我印象深刻。他细致地拆解了许多公司在 IPO 前是如何通过一系列的营销和公关手段，来构建一个美好的增长故事，从而吸引投资者的目光。这其中涉及到对公司愿景的过度描绘，对未来市场规模的夸大估计，以及对技术优势的宣传，甚至有时会涉及到对竞争对手的贬低。作者并没有简单地批评这种行为，而是深入分析了这种“造梦”机制的运作原理，以及它为何能在资本市场上屡屡奏效。他会分析投资者心理的弱点，比如对“风口”的追逐，对“一夜暴富”的渴望，以及对市场领头羊的盲目崇拜。同时，他也会探讨一些公司在上市后，如何努力去兑现这些“梦想”，以及在这个过程中所面临的挑战和困境。书中的一些案例，比如某家公司上市后，其产品销量并未达到预期，研发进度也远落后于宣传，导致股价大幅下跌，这些都生动地说明了“造梦”的局限性。这本书让我更加清醒地认识到，在评估一家公司的 IPO 价值时，绝不能被那些华丽的辞藻和动人的故事所迷惑，而是要回归到公司的基本面，去审视其真实的盈利能力和可持续的增长潜力。
评分读完这本书，我最大的感受是，作者为我们提供了一个极其宝贵的“视角”来审视资本市场。他通过对一系列 IPO 案例的深入剖析，不仅仅是展示了财务数据和市场规则，更揭示了隐藏在这些数字和规则背后的“人性”与“博弈”。他对于“信息不对称”的解读，以及如何利用信息差来获利或规避风险的描绘，都让我受益匪浅。他会分析那些看似难以理解的市场行为，如何从人性的贪婪、恐惧、从众心理等角度来得到合理解释。同时，他对“监管”与“创新”之间平衡的讨论，也极具深度。他会分析那些为了推动创新和发展而存在的监管弹性，以及这些弹性是如何被市场主体所利用的。而当这些利用触及底线时，监管的收紧又将如何影响市场格局。书中对不同市场参与者——创始人、投资人、承销商、分析师——的动机分析，也让我对整个资本市场的运作有了更宏观的认识。总而言之，这本书不仅仅是关于 IPO 的，它更像是一本关于市场经济和社会运行机制的微观观察报告，每一个案例都像是一堂生动的商业社会学课程。
评分我不得不说，这本书的案例选择非常具有代表性，并且作者在分析这些案例时，展现出了非凡的洞察力。他并没有选择那些已经被奉为经典的 IPO 成功案例，而是将目光聚焦在那些看似光鲜，实则暗藏玄机，甚至最终遭遇重大危机的公司身上。这本身就非常有价值，因为往往正是这些“失败”或“曲折”的案例，才能更深刻地揭示出 IPO 过程中的复杂性和潜在风险。作者对于每一个案例的剖析，都非常深入，他会从公司的商业模式、产品竞争力、市场定位等宏观层面开始，然后逐步深入到具体的财务数据和股权结构。他会仔细分析公司的盈利模式是否可持续，是否存在过度依赖单一客户或产品的情况，以及其核心竞争力是否真的如宣传的那样强大。在财务层面，他会对公司的资产负债表、利润表和现金流量表进行细致的解读，找出那些可能被掩盖的负面信息，例如高企的负债率、不断下降的毛利率，或是异常的现金流状况。更重要的是，他会结合当时的行业背景和市场环境，来解释这些财务状况出现的原因，以及它们可能预示的未来风险。读这本书，你会感觉像是在跟着一位经验丰富的侦探，一起抽丝剥茧，揭开那些 IPO 表面光鲜下的真相。
评分我必须要说，这本书对于“信息披露”这个 IPO 过程中至关重要的环节的解读，是我读过最透彻的。作者深入分析了信息披露的“艺术”与“真相”之间的微妙界限。他会详细剖析一些公司在招股说明书中，是如何通过措辞的巧妙，或者信息的选择性呈现，来规避一些可能影响投资者判断的负面信息。例如，在描述公司所面临的竞争时，可能会轻描淡写竞争的激烈程度，或者夸大公司产品的差异化优势。在披露风险因素时，也可能用一些比较模糊的语言，或者将一些重大的风险隐藏在冗长的文本中。作者通过大量的案例，展示了这些信息披露上的“技巧”，以及它们对 IPO 结果可能造成的潜在影响。更让我印象深刻的是，他会进一步探讨监管机构在信息披露审查中所扮演的角色，以及审计师在其中承担的责任。他会分析一些监管漏洞是如何被公司所利用的，以及审计师在尽职调查中可能遇到的挑战。读完这本书，我才真正理解了，为什么阅读上市公司的招股说明书，需要具备一定的“火眼金睛”，以及如何去识别那些可能隐藏着“秘密”的文本。
评分这本书的内容，可以说是我近年来阅读过最具有启发性的金融类书籍之一。作者对于“财务迷局”的定义和拆解，展现了他深刻的行业洞察力和敏锐的逻辑思维。他不是简单地罗列出一些财务问题，而是深入分析了这些问题产生的根源，以及它们对 IPO 过程造成的具体影响。比如，书中对某些公司在上市前过度包装，利用各种财务手段“美化”业绩的描述，就写得极其细致。他会详细分析那些“创意会计”的具体操作手法，比如收入确认时机的选择，成本费用的递延，甚至是通过关联交易制造虚假繁荣等等。而且，他还会进一步探讨这些行为的潜在风险，以及一旦被揭穿，对公司股价和声誉造成的灾难性后果。更让我印象深刻的是，作者在分析这些“迷局”时，不仅仅是站在监管者的角度，而是能够设身处地地从公司的角度思考，理解他们在资本市场残酷竞争中所面临的压力和诱惑。他会分析公司管理层为了尽快上市，可能采取的一些“捷径”行为，以及这些行为背后的动机。这种多角度的分析，使得他对每一个案例的解读都更加立体和全面。读完之后，我对 IPO 这个过程有了全新的认识，也更加理解了为何会有那么多公司在 IPO 过程中遭遇“滑铁卢”。这本书不仅仅是给投资者的，更是给所有对资本市场运作感兴趣的人看的，它教会我们如何去识别风险，如何去辨别真相。
评分这本书最让我感到惊喜的是，它不仅仅是一本关于 IPO 的操作指南，更是一本关于“人性”与“资本”交织的深刻洞察。作者在书中对“利益冲突”的描绘，可谓淋漓尽致。他会详细分析在 IPO 过程中，各个参与者之间存在的复杂利益关系，比如创始人、早期投资者、承销商、审计师，以及机构投资者和散户投资者。他会揭示这些不同的利益主体，如何在 IPO 的定价、发行方式，甚至是信息披露上，产生各种微妙的博弈和妥协。例如，他会分析承销商为了获得承销费，可能会倾向于将 IPO 价格定得更高，而这往往会损害部分早期投资者的利益。又比如，某些公司在上市前，为了吸引更多投资者，可能会选择性地披露信息，或者对一些潜在风险避而不谈。作者通过一些具体的案例，生动地展示了当不同利益诉求碰撞时，IPO 过程会变得多么复杂和充满挑战。更让我觉得难能可贵的是，他并没有简单地将某些行为定性为“不道德”，而是试图去理解这些行为背后的驱动因素，以及在市场经济环境下，这些行为为何会普遍存在。读这本书，你会发现，理解 IPO 的成功与否，很大程度上取决于你是否能看透这些盘根错节的利益关系。
评分这本书的作者，我得说，他的叙事能力简直是炉火纯青。就拿书中对几家知名科技公司早期 IPO 历程的描绘来说，他不仅仅是罗列数据和事实，而是将整个过程像一部跌宕起伏的电影呈现在读者面前。你几乎能感受到创始人面对巨额资金涌入时的狂喜，也能体会到市场波动带来的巨大压力，甚至能揣测出投资银行家们在幕后进行的一场场精密博弈。他善于从细微之处着笔，比如某次电话会议上的只言片语，或者某份被忽略的财务报表中的异常信号，然后将这些碎片化的信息巧妙地串联起来，最终揭示出那些隐藏在光鲜数据背后的真正驱动力。更令人称道的是，他并没有止步于描述“发生了什么”，而是深入探讨了“为什么会发生”。他会剖析当时的宏观经济环境，分析行业发展趋势，甚至会解读政策法规对 IPO 进程的影响。读完对某一案例的描述，你会觉得对那家公司、那个时代、乃至整个金融市场都有了更深层次的理解。他对待财务数据也并非冷冰冰的数字堆砌，而是赋予了它们生命力，让它们能够讲述公司成长、市场机遇以及潜在风险的故事。我尤其喜欢他对于“信息不对称”这个概念的阐释，通过几个具体的 IPO 案例，生动地展示了信息在资本市场中的核心价值，以及不同参与者如何利用或规避信息不对称来获取利益。这本书不仅仅是关于 IPO 的，它更像是关于信息、关于决策、关于人性的百科全书，每一页都充满了启示。
评分我得承认，起初我对这本书的期待值并没有那么高，以为会是一本充斥着枯燥理论和公式的“硬核”读物。然而，当我翻开第一页，就被作者的笔触深深吸引了。他并没有用晦涩难懂的专业术语来吓唬读者，而是用一种非常平易近人，甚至带点故事性的语言，将那些复杂的财务概念娓娓道来。他善于运用类比，将一些抽象的金融工具或市场机制，比喻成我们日常生活中熟悉的事物，这样一来，即便是对金融一窍不通的读者，也能轻松理解其核心含义。比如，他解释“估值”的时候，就用了“给一座房产定价”的比喻，非常形象。而且，他对一些经典 IPO 案例的解读，更是让人拍案叫绝。他会从一家公司的商业模式入手，分析其盈利能力和增长潜力，然后深入挖掘其财务报表中的关键指标，并解释这些指标是如何被用来评估公司的价值的。更重要的是，他会揭示在 IPO 过程中，不仅仅是财务数字在说话，市场情绪、投资者心理、甚至公司管理层的战略决策，都扮演着至关重要的角色。他会详细分析那些决定 IPO 价格的关键谈判，以及背后复杂的利益权衡。读这本书，你会发现，理解一家公司的 IPO，不仅仅是看懂它的财报，更需要理解它的故事，它的愿景，以及它所处的时代背景。作者在这方面的洞察力，绝对是这本书最大的亮点之一。
评分从公开信息透视可能潜在的问题，说白了就是合理质疑，而且拟IPO企业哪有什么干净的，上市后资本市场也确实给了很多机会
评分比较愤青
评分太阳底下无新事，迷局一遍遍在上演。
评分杂烩式的博文合集，不够系统，可以一阅
评分夏草揭示的例子还真是触目惊心。
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