具体描述
这部著作是华尔街的经典，也是奠定格雷厄姆声誉的里程碑。书中第一次阐述了寻找“物美价廉”的股票和债券的方法，这些方法在格雷厄姆去世后20年依然适用。本书在长达70年的时间里共发行了5版，计有百万册，充当了无数美国最杰出投资家的启蒙教程，加上本杰明·格雷厄姆与戴维·多德两人在华尔街创下的不朽业绩，使得《证券分析》一书成为投资方面不史以来最有影响力的著作。从它于1934年问世以来，至今仍是人们最为关注的书籍，被誉为投资者的圣经。
作者简介
本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham,1894-1976）——被誉为证券分析之父、“华尔街院长”
股市向来被人视为精英聚集之地，华尔街则是衡量一个人智慧与胆识的决定性场所。本杰明·格雷厄姆作为一代宗师，他的金融分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者，如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，他享有“华尔街教父”的美誉。
戴维·多德（David L. Dodd）
哥伦比亚大学教授，格雷厄姆最亲密的伙伴，自称“在《证券分析》一书的写作过程中，主要工作是当格雷厄姆的论点过于偏颇时，提出相反的观点供他思考。”
目录信息
沃伦·巴菲特
证券分析（上）
第6版 前言
格雷厄姆和多德永恒的智慧
第2版 前言
第1版 前言
第6版 导言
本杰明·格雷厄姆和《证券分析》：历史背景
第2版导读
投资政策问题
第一部分 调查及方法
导读 基本的经验教训
第1章 证券分析的范围和局限、内在价值的概念
第2章 分析中的基本要素：量和质的因素
第3章 信息来源
第4章 投资与投机的区别
第5章 证券的分类
第二部分 固定价值投资
导读 解除债券的枷锁
第6章 固定价值投资的选择
第7章 固定价值投资的选择：第二和第三原则
第8章 债券投资的具体标准
第9章 债券投资的具体标准（续）
第10章 债券投资的具体标准（续）
第11章 债券投资的具体标准（续）
第12章 铁路和公共事业债券分析中的特殊因素
第13章 债券分析中的其他特殊因素
第14章 优先股理论
第15章 选择优先股投资的技巧
第16章 收益债券和担保证券
第17章 担保证券（续）
第18章 保护性条款和高级证券持有人的补救措施
第19章 保护性条款（续）
第20章 优先股保护条款，保持充足的初级资本
第21章 对所持投资的管理
第三部分 具有投机性特征的高级证券
导读 “血气与理智”
第22章 附权证券
第23章 附权高级证券的技术特点
第24章 可转换证券的技术问题
第25章 附认股权证的高级证券、参与分红证券、转换与对冲
第26章 存在安全问题的高级证券
第四部分 普通股投资理论——股息因素
导读 顺流而下
第27章 普通股投资理论
第28章 普通股投资的新原则
第29章 普通股分析中的股息因素
第30章 股票股息
证券分析（下）
第五部分 损益账户分析普通股估价中的收益因素
导读 追求理性投资
第31章 损益账户分析
第32章 非常亏损和损益账户中的其他项目
第33章 损益帐户中的误导性手段：虚报损益帐户的恶性案例
第34章 折旧和类似费用与盈利能力的关系
第40章 资本结构
第41章 低价普通股收益来源分析
第六部分 资产负债表分析 资产价值的含义
导读 解构资产负债表
第42章 资产负债表分析：帐面价值的意义
第43章 流动资产价值的意义
第44章 清算价值的意义：股东与管理人员之间的关系
第45章 资产负债表分析
第七部分 价格与价值的差异
导读 股市的巨大错觉和价值投资的未来
第46章 股票期权权证
第47章 融资成本和管理
第48章 企业金字塔的一些方面
第49章 对比分析相同领域内的公司
第50章 价格和价值之间的差异
第51章 价格和价值的差异（续）
第52章 市场分析与证券分析
第八部分 全球价值投资
综述 与格雷厄姆和多德周游世界
附录
第6版 后记
第6版 致谢
第6版 译者后记
· · · · · · (收起)
读后感
基本概念 金融市场的4类问题： 1）投机 2）投资：债券与优先股投资；普通股投资 3）投资银行与公众的关系 4）金融中的人性因素 巨额利润往往只是昙花一现。这是因为，一方面，收益与风险之间不存在数学关系，而且自我保险在投资中基本不可能，...
评分如果说是教材，可能是因为这本书由很多的原则与定义组成。 然而这本书更像是一篇论文，是的真正的论文。从头到尾都有着科学的态度，将一门经济学科叙述得如此的书，太少，太少。不是其他的作者缺少政局投资的经验，或者是其他的作者缺乏对经济体的理解程度。而是其他作者很少有...
评分“证券的安全性不是以特定留置权或其他合同权利来衡量的，而是以证券发行人履行所有义务的能力来衡量的。”这是格雷厄姆《证券分析》中谈到的债券投资选择原则的第一条。但考虑债券投资价值时，该债券背后是否有机器设备等固定资产的抵押，不重要，为什么？因为一旦企业还不起...
评分 评分续：我读《证券分析》第六版 (一) http://book.douban.com/review/3752763/ 第六版的上部读完了，整理下阅读的心得。 牢骚一句，我手头的第六版（上）装订质量很一般，书的的右侧凸凹不平，幸好下册没有此问题。 根据行文和相关资料来看，在格雷厄姆书写证券分析...
用户评价
《证券分析（上）》是一本让我重新审视投资观念的书。在阅读这本书之前，我对投资的理解比较肤浅，总想着快速致富。然而，这本书的出现，让我认识到真正的投资是一项需要耐心、智慧和远见的事业。书中对“无形资产”的价值评估，给我留下了深刻的印象。作者指出，在当今的经济环境下，品牌、专利、技术等无形资产对公司的价值影响越来越大，而对这些无形资产的评估，往往比对固定资产的评估更加复杂和重要。这促使我开始思考，如何在分析公司时，不仅仅关注硬性的财务指标，更要去发掘那些能够带来长期竞争优势的软性因素。此外，书中对“信息不对称”的讨论，也让我意识到，在投资过程中，获取和解读信息的能力至关重要。这本书，就像一位引路人，为我指明了在复杂金融市场中前行的方向。
评分当我拿到《证券分析（上）》这本书时，我并未抱有太高的期望，毕竟市面上关于证券投资的书籍汗牛充栋，良莠不齐。然而，仅仅阅读了其中的几章，我就被它深深吸引了。这本书最大的特点在于其逻辑的严谨性和内容的深度。作者并没有简单地罗列各种分析工具或指标，而是将它们有机地串联起来，形成一个完整的分析体系。他首先从宏观经济的角度出发，阐述了经济周期对股市的影响，接着深入到行业分析，教我如何评估一个行业的吸引力和发展前景。而最让我印象深刻的是，他对企业内在价值的估值方法进行了详尽的讲解，包括收益法、资产法和市场比较法等，并详细阐述了各种方法的优缺点以及适用场景。这种循序渐进、层层递进的讲解方式，让复杂的估值过程变得清晰易懂。阅读过程中，我感觉自己就像一个初学者，在一位经验丰富的老师的带领下，一步步搭建起自己的证券分析框架。这种扎实的基础，让我对未来的学习和实践充满了信心。
评分翻开《证券分析（上）》，我仿佛踏入了一个充满智慧与挑战的知识殿堂。这本书，与其说是一本教科书，不如说是一位经验丰富的导师，用它深邃的洞察力和严谨的逻辑，引导我一步步解开证券市场的奥秘。我一直对金融市场抱有浓厚的兴趣，但面对扑朔迷离的股价波动和纷繁复杂的财务报表，总感觉隔着一层纱，无法窥见其本质。而这本书，恰恰提供了这层“纱”的穿透力。从宏观经济周期的影响，到行业趋势的判断，再到企业自身价值的评估，每一个环节都讲解得淋漓尽致，令人茅塞顿开。特别是关于价值投资的理念，书中通过大量经典的案例分析，将抽象的理论具象化，让我深刻理解了“安全边际”的重要性，以及如何识别那些被市场低估的优质资产。这种深入浅出的讲解方式，让我不再畏惧复杂的分析过程，反而充满了探索的乐趣。阅读的过程，更像是一场与智者的对话，每一次的领悟都让我对金融市场有了更深的敬畏和更准确的把握。我迫不及待地想在实践中运用书中所学，去验证这些宝贵的知识，去发现那些隐藏在市场噪音中的价值之光。
评分阅读《证券分析（上）》是一次充满智力挑战的旅程。这本书的深度和广度都超出了我的想象。它并非一本“速成”的投资指南，而是需要读者静下心来，深入思考，反复品味。我被书中对价值投资理论的细致阐述所折服。作者通过溯源到本杰明·格雷厄姆的思想，并将之与现代金融实践相结合，为我构建了一个坚实的价值投资理论基础。我从中学习到了如何运用“安全边际”来规避风险，如何在市场情绪剧烈波动时保持冷静，以及如何寻找那些被低估的“烟蒂股”或“伟大的公司”。特别是书中关于“能力圈”的讨论，让我深刻认识到，只有投资于自己能够理解的领域，才能做出明智的决策。这种谦逊和专注的态度，是任何一个希望在投资领域取得成功的人都必须具备的。这本书为我提供了一个清晰的思考框架，让我能够更有条理地分析投资机会，而不是被市场的噪音所淹没。
评分《证券分析（上）》如同一幅徐徐展开的画卷，描绘出证券市场的宏大图景。我从书中获得的，不仅是知识，更是一种对金融世界的敬畏和好奇。它让我看到了，投资并非是简单的数字游戏，而是需要对经济、行业、企业以及人性的深刻洞察。我特别喜欢书中关于“护城河”的论述，作者用生动的语言和丰富的案例，解释了什么是企业的竞争优势，以及如何识别那些能够长期抵御竞争的“护城河”。这让我明白了，选择一家优秀的公司，就如同选择了一位能够持续创造价值的合作伙伴。此外，书中对风险管理的强调也让我受益匪浅。它提醒我，投资的本质是在风险和收益之间找到平衡，而不是盲目追求高收益而忽视潜在的风险。这种审慎的态度，对于我这样一个相对年轻的投资者来说，尤为重要。我感觉自己通过这本书，正在从一个懵懂的观察者，逐渐转变为一个有思考、有策略的参与者。
评分我一直对那些能够改变世界的伟大公司充满好奇，而《证券分析（上）》这本书，则为我提供了一个深入了解这些公司的途径。它教会了我如何去挖掘那些具有长期价值增长潜力的企业，而不仅仅是关注短期的股价波动。我特别欣赏书中关于“竞争优势的来源”的论述，作者从多个维度分析了企业之所以能够长期保持盈利能力的原因，例如规模经济、网络效应、专利技术等等。这让我明白，选择一家好的公司，就是选择一家拥有强大“护城河”的企业。同时，书中对“合理估值”的强调，也让我明白，即使是再好的公司，如果价格过高，也可能是一项糟糕的投资。这种对“质”与“价”的平衡的追求，是我从这本书中学到的最重要的投资理念之一。它让我开始用一种更审慎、更长远的眼光去看待投资。
评分《证券分析（上）》带给我的，不仅仅是知识的灌输，更是一种思维方式的重塑。在阅读之前，我习惯于追逐市场的短期热点，试图捕捉那些稍纵即逝的盈利机会，结果往往是事倍功半，甚至损兵折将。这本书则让我明白，真正的投资智慧在于长远的眼光和深刻的理解。它强调了基本面分析的核心地位，教我如何去分析一家公司的商业模式、竞争优势、管理层能力以及财务健康状况。我尤其欣赏书中对财务报表解读的细致入微，从资产负债表到利润表，再到现金流量表，每一个数字背后都蕴含着丰富的信息。作者通过引导我关注那些关键的财务比率和趋势，帮助我建立起一个全面的评估框架，让我能够更客观、更理性地判断一家公司的真实价值。这种从根本上解决问题的方法，让我对投资这件事的态度发生了翻天覆地的变化，从投机变成了真正的分析和判断。现在，我不再会被市场的短期波动所干扰，而是更加关注企业的长期成长潜力，这种心态上的转变，我认为是这本书带给我的最宝贵的财富。
评分我购买《证券分析（上）》的初衷，是希望能够系统地学习证券分析的方法论。读完之后，我不得不说，这本书完全满足甚至超出了我的预期。它给我带来的，是一种从“知其然”到“知其所以然”的升华。我尤其欣赏书中对“经济收益”和“会计收益”之间差异的讲解。作者通过清晰的解释和严谨的逻辑，让我明白了为何会计利润并不总是公司真实盈利能力的体现，以及如何通过调整会计报表来更准确地评估公司的价值。这种对细节的关注，体现了作者深厚的专业功底。同时，书中对企业生命周期的分析，也让我对不同发展阶段的公司有了更清晰的认识，从而能够根据公司的特点，采取不同的分析方法和投资策略。这本书，不仅仅是关于如何分析证券，更是关于如何理解商业本质，如何用理性的眼光去审视和评估价值。
评分《证券分析（上）》是一本让我爱不释手的著作。它以一种独特的方式，将复杂的金融概念变得生动而易于理解。我一直认为，金融市场是一个充满机会但同时也充满陷阱的地方，而这本书，恰恰为我提供了辨别这些机会和陷阱的“火眼金睛”。书中关于财务分析的部分，我尤其反复阅读。作者并没有简单地列出各种财务指标，而是深入剖析了这些指标背后的含义，以及它们如何反映公司的经营状况和财务健康程度。例如，对现金流量表的解读，让我明白了为何一家盈利能力很强的公司，也可能面临资金链断裂的风险。这种深入的理解，让我不再仅仅关注账面利润，而是更加关注公司真实的现金流产生能力。此外，书中对行业分析的指导，也让我学会了如何从更宏观的视角去审视一家公司所处的环境，以及行业的发展趋势对公司价值的影响。这本书，无疑为我打开了一扇通往深度分析世界的大门。
评分《证券分析（上）》是一本让我感到受益匪浅的著作，它以一种系统而严谨的方式，为我打开了证券分析的大门。我从书中学习到了如何从宏观经济层面入手，判断整体市场趋势，进而选择有潜力的行业。书中的行业分析部分，详尽地介绍了如何评估一个行业的吸引力、竞争格局以及增长前景。这让我明白，投资不仅仅是挑选个股，更需要对行业的发展趋势有深入的理解。最令我印象深刻的是，书中对“企业盈利能力的可持续性”的分析。作者教我如何通过分析公司的商业模式、市场地位、管理层的能力以及财务数据，来判断其盈利能力是否能够长期保持。这种对企业内在价值的挖掘，让我不再被市场的短期噪音所干扰，而是能够更加专注于寻找那些真正具有长期投资价值的公司。这本书，为我的投资之路打下了坚实的基础。
评分读经典的时间就像乳沟一样，挤一挤还是有的
评分非常适合一级市场的人阅读，尽管所有的案例都以美国公司为主，但是在债券上，也结合了cfa的fix income来详尽的解答，从未专业的涉入过一级市场，但的确一定要读的圣经。
评分大部分讲债券，债券的种类、安全边际的确定，还有一部分股票投资需要遵循的基本原则。
评分大部分讲债券，债券的种类、安全边际的确定，还有一部分股票投资需要遵循的基本原则。
评分要好好看看
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