Institutional Economics

Institutional Economics pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

出版者:Routledge
作者:Chavance, Bernard
出品人:
页数:112
译者:
出版时间:2008-10
价格:$ 158.20
装帧:
isbn号码:9780415449113
丛书系列:
图书标签:
  • Economics
  • 经济学
  • 制度经济学
  • 经济制度
  • 经济发展
  • 历史学
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具体描述

This introduction to institutional economics, follows the history of the field since the early 20th century until the present day. It concentrates on influential authors in the main schools of institutional economics . Institutional economics is defined as economic thought that considers institutions to be relevant for economic theory, and consequently criticizes the neoclassical mainstream for having pushed them out of the discipline; it deals specially with the nature, the origin, the change of institutions, and their effects on economic performance. It is a family of different theories that were initially influential in economics, then lost much of their weight in the middle half of the 20th century, and eventually recovered significant creative vitality and impact in the last twenty years. The book puts the recent developments in historical perspective by showing how important themes like the importance of habits, the role of formal and informal rules, the relation of organizations and institutions, the hierarchy and complementarity of institutions, the evolutionary character of institutional change, have been explored by various authors or schools.

《金融市场微观结构:理论、实证与监管前沿》 书籍简介 本书深入剖析了现代金融市场运作的核心——微观结构。它不仅仅是对传统市场理论的简单复述,而是聚焦于交易执行、信息不对称、流动性动态以及技术变革如何重塑资产定价和风险管理的复杂现实。本书旨在为金融工程、量化投资、市场监管以及学术研究领域的专业人士提供一个全面、深入且与时俱进的知识框架。 第一部分:市场微观结构的理论基石与演变 本部分构建了理解现代交易环境的理论基础。我们首先回顾了经典的市场设计理论,如订单驱动(Order-Driven)与报价驱动(Quote-Driven)系统的基本特征与效率权衡。随后,重点阐述了最优执行理论(Optimal Execution Theory)的演进,从早期的简单模型(如Almgren-Chriss模型)发展到考虑市场冲击成本、不可预测价格波动以及算法交易约束的复杂动态模型。 信息与流动性:动态博弈 核心章节探讨了信息不对称在市场中的作用。我们详细分析了信息驱动型交易(Informed Trading)对订单簿深度和买卖价差(Bid-Ask Spread)的影响。通过引入如Glosten-Milgrom模型和Hasbrouck的实时信息指标,我们揭示了如何量化和分离由信息含量导致的流动性成本与其他类型的交易成本。此外,本书对流动性风险(Liquidity Risk)进行了深入的计量分析,区分了“可观测量化”的流动性(如平均成交量和换手率)与“突发性”流动性枯竭(Liquidity Squeeze)的内在机制,尤其是在高频压力测试情境下的表现。 第二部分:技术驱动的变革——高频交易与算法生态 金融市场微观结构的现代面貌在很大程度上是由技术进步塑造的。本部分将视角转向高频交易(HFT)及其对市场效率和稳定性的双重影响。 算法执行策略的精细化 我们详细介绍了当前主流的算法交易策略,包括但不限于:时间优先与价格优先原则下的智能订单路由(Smart Order Routing, SOR)、基于微观价格预测的延迟套利模型,以及如何设计能够在不同交易所和暗池之间最优分配订单的算法。本书强调了算法设计的稳健性,特别是如何处理“幽灵流动性”(Phantom Liquidity)和防止算法间的恶性互动导致的闪电崩盘(Flash Crash)。 市场基础设施与连接性 对交易场所本身的设计进行细致考察。本书分析了多重上市(Multiple Listing)和交易所间竞争对报价质量和价格发现效率的影响。我们探讨了暗池(Dark Pools)在提供大宗交易隐蔽性方面的作用,以及它们对公开市场透明度的潜在侵蚀。关于连接技术,本书涵盖了低延迟基础设施的成本效益分析,以及对延时套利(Latency Arbitrage)机制的量化描述。 第三部分:监管框架、风险管理与未来趋势 市场微观结构的变化对金融稳定和监管构成了持续挑战。本部分将理论与实践相结合,聚焦于如何设计更具适应性的监管工具。 监管与市场设计 本书系统梳理了全球主要监管机构(如SEC、ESMA)为应对HFT和碎片化所实施的关键改革,例如金融工具市场指令II(MiFID II)中的报价义务、交易报告要求和对暗池活动的限制。重点讨论了金融市场稳定性指标的构建,特别是如何利用高频数据来构建实时预警系统,以识别系统性流动性风险的早期信号。我们对熔断机制(Circuit Breakers)的有效性进行了实证评估,分析了其对价格发现和交易执行质量的权衡。 行为金融学在微观层面的体现 我们超越了完全理性的交易者假设,探讨了行为偏误如何通过高频交易层面显现。这包括交易者的过度反应或反应不足如何被算法捕捉和利用,以及止损单和算法订单集群释放对短期价格波动的放大效应。 未来展望:去中心化与数字化 最后,本书展望了金融市场微观结构的未来发展方向,重点关注分布式账本技术(DLT)和去中心化金融(DeFi)对传统交易所模型可能带来的颠覆性影响。我们分析了原子交换(Atomic Swaps)、订单簿的代币化潜力,以及如何在保证市场公平性和监管合规性的前提下,整合这些前沿技术。 适用对象 本书是为金融机构的量化分析师、风险管理专家、市场结构设计者、金融科技(FinTech)从业者以及攻读金融工程、计量经济学和金融监管方向的研究生和博士生量身打造的深度参考资料。它要求读者具备扎实的微积分、概率论和计量经济学基础。

作者简介

Bernard Chavance is Professor of Economics at the University Paris Diderot, France. He has published several books on comparative economic systems and institutions, particularly on socialist systems and post-socialist transformation. His book Economic reforms in the East: From the 1950s to the 1990s (1992, Nathan) has been translated into English (US), Russian, Japanese and Chinese.

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