中国货币市场及其发展 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:经济科学出版社

作者:杜莉

出品人:

页数:224

译者:

出版时间:1999-12

价格:10.90

装帧:平装

isbn号码:9787505819955

丛书系列:

图书标签:

• 货币市场
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《全球金融监管的演进与挑战：迈向更具韧性的国际金融体系》 内容简介 本书深入剖析了自20世纪30年代大萧条以来，全球金融监管体系的曲折发展历程，重点聚焦于21世纪初一系列重大金融危机——特别是2008年全球金融危机——如何成为重塑国际金融秩序的关键驱动力。全书以宏大的历史视角为基础，辅以严谨的案例分析和前沿的理论模型，旨在为理解当前复杂多变的全球金融格局提供深刻洞察。 全书共分为六大部分，约计三十万字： 第一部分：危机催生的变革：从布雷顿森林体系到巴塞尔协议的诞生 本部分首先回顾了20世纪中叶固定汇率体系（布雷顿森林体系）的瓦解，及其对国际资本流动和金融稳定构成的初始挑战。随后，我们详细考察了上世纪七八十年代出现的“影子银行”雏形，以及各国在应对日益自由化的跨境金融活动时所采取的初步监管尝试。 重点章节将放在巴塞尔协议的早期发展。我们将分析第一版和第二版巴塞尔协议的核心理念，探讨它们在资本充足率、流动性覆盖和风险权重计量方面是如何试图平衡银行业的盈利能力与审慎性要求的。通过对比美国、欧盟和日本在采纳这些国际标准时的政策差异，揭示了全球监管趋同背后的政治经济博弈。 第二部分：2008年金融海啸的系统性反思 这是全书的核心分析部分。本部分不仅重述了次贷危机的爆发路径，更深入挖掘了监管的结构性缺陷，包括： 1. 风险的转移与隐藏： 探讨了金融衍生品（如CDO、CDS）的复杂性如何使传统监管框架失灵，以及场外交易（OTC）市场监管真空的致命后果。 2. “太大而不能倒”的困境： 详细分析了大型跨国金融机构（G-SIFIs）的内生性系统重要性，及其在危机中对政府救助的依赖性，引出了如何对其进行有效监管和处置的难题。 3. 宏观审慎监管的缺失： 批判性地评估了传统上侧重于单个机构稳健性的“微观审慎”监管模式，如何未能捕捉到金融体系的整体脆弱性——即“系统性风险”。 第三部分：巴塞尔协议III：应对流动性与杠杆的革命 本部分集中阐述了2008年危机后，全球监管层对《巴塞尔协议III》（Basel III）的制定与实施过程。我们认为，巴塞尔III代表了国际监管思维的一次根本性转变： 强化资本质量与数量： 分析了普通股权一级资本（CET1）标准的显著提高，以及资本缓冲（如资本留存缓冲和逆周期资本缓冲）的引入机制。 流动性风险的突破： 详细解读了流动性覆盖比率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）这两项革命性指标，它们如何迫使银行重塑其资产负债表结构，增强抵御短期和长期流动性冲击的能力。 杠杆率的“地板”作用： 探讨了杠杆率指标的回归及其重要性，作为对风险加权资产计量模型过度依赖的一种制衡手段。 同时，本部分也讨论了巴塞尔III实施过程中，特别是对于中小银行和新兴经济体带来的挑战与争议。 第四部分：影子银行与非银行金融中介的监管困境 随着传统商业银行受到更严格的资本约束，金融活动不可避免地向监管相对宽松的领域转移。本书将“影子银行”界定为非银行金融中介体系（NBFI），并对其进行了细致的划分和分析，包括货币市场基金（MMFs）、资产管理公司（AMCs）以及特定目的载体（SPVs）。 我们探讨了NBFI的以下风险点： 1. 期限错配与挤兑风险： 分析了MMFs在危机中遭遇大规模赎回，如何通过回购市场（Repo Market）将压力迅速传导至整个金融系统。 2. 杠杆的隐性扩张： 审视了资产管理行业中通过衍生品和回购工具实现的隐性杠杆，以及如何将其纳入宏观审慎的监管视野。 3. 跨境监管的盲区： 讨论了NBFI的全球化特性与当前以国家为基础的监管架构之间的结构性矛盾。 第五部分：宏观审慎工具箱的构建与应用 本书强调，要实现金融稳定，仅靠微观审慎监管是远远不够的。本部分深入研究了“宏观审慎监管”理论的成熟及其政策工具的落地。 我们详细分析了以下关键工具的机制、适用场景及其局限性： 逆周期资本缓冲（CCyB）： 探讨了其在识别和抑制信贷过度扩张周期中的作用。 贷款价值比（LTV）和债务收入比（DTI）限制： 分析了这些工具在遏制房地产泡沫和家庭部门过度负债方面的实证效果。 系统重要性评估（SIA）与附加资本要求： 论述了如何根据机构对系统的潜在威胁来实施差异化的监管强度。 本部分还探讨了各国（特别是美国、英国、加拿大和欧元区）在建立独立或半独立的宏观审慎决策机构方面采取的不同模式。 第六部分：面向未来的挑战：金融科技、气候变化与全球合作 最后一部分展望了未来十年全球金融监管可能面临的全新挑战： 1. 金融科技（FinTech）的监管适应： 分析了分布式账本技术（DLT）、去中心化金融（DeFi）和稳定币对支付体系、货币主权和金融稳定的潜在影响。探讨了“监管沙盒”模式的有效性以及全球统一的数字资产监管框架的必要性。 2. 气候金融与绿色监管： 讨论了金融机构在应对气候变化风险（物理风险与转型风险）中应扮演的角色，以及如何将气候压力测试纳入常规监管框架。 3. 全球合作的再平衡： 审视了在逆全球化和地缘政治紧张背景下，金融稳定委员会（FSB）和国际货币基金组织（IMF）等机构在推动全球标准统一化方面所面临的新阻力，以及如何维护多边主义在金融监管中的核心地位。 本书目标读者： 金融机构高管、中央银行和金融监管机构从业人员、风险管理专家、金融政策制定者、以及对全球宏观经济与金融史感兴趣的高校师生和研究人员。本书旨在提供一套结构清晰、论证有力的分析框架，以应对未来金融体系日益增长的复杂性和不确定性。

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这本书的封面设计着实吸引人，那种深沉的蓝与金色的标题交织在一起，透露出一种历史的厚重感和金融领域的专业气息。我原本是带着对宏观经济政策的浓厚兴趣开始阅读的，期望能深入了解国家在不同经济周期如何调控货币的松紧度，尤其是那些影响我们日常利率变动的那些看不见的“指挥棒”。然而，翻开目录后，我发现作者的视角似乎更聚焦于微观的市场主体行为与具体的交易机制，这与我最初设想的自上而下的政策分析路径有所不同。例如，书中对回购协议（Repo）的具体操作流程和风险定价的详细拆解，虽然专业性十足，但对于一个主要关注货币政策传导机制的读者来说，略显过于琐碎。我更希望能看到关于央行公开市场操作如何精确影响商业银行间短期借贷成本的深入论述，以及不同期限的国库券收益率曲线如何折射出市场对未来通胀的预期。这本书的详尽程度无疑能让业内人士受益匪浅，但对于希望快速建立全局观的初学者而言，可能需要花费更多精力去梳理那些扎根于具体市场实践的细节。它更像是一本详尽的技术手册，而非一本高屋建瓴的理论综述，这使得我在尝试构建完整的货币政策框架图景时，不得不反复在细节和宏观之间进行权衡和跳跃。

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这本书的语言风格非常正式、规范，每一个句子都力求准确无误，这种风格自然保证了内容的严谨性。但这种严谨也带来了一种“去人化”的阅读体验。金融市场本质上是人类行为的集合，充满了非理性的预期、羊群效应和基于信心的博弈。我期望能在这本书中找到一些关于市场心理学和行为金融学如何与货币政策实践相结合的讨论。例如，当央行发出一个模糊的信号时，市场参与者是如何解读、消化并采取行动的？这种“预期管理”的艺术，往往比冰冷的利率数字本身更具影响力。作者似乎更倾向于使用静态的、均衡的分析视角，较少探讨市场参与者的动态决策过程。这使得我对市场的理解停留在了工具和规则层面，而未能深入到驱动这些工具和规则运转的人心层面。如果能增加一些对重大历史性错误决策的案例分析，并从行为学的角度剖析其成因，这本书的教育意义和启发性将会大大增强。

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阅读体验上，我必须承认，作者在文献梳理和数据引用的扎实程度上令人印象深刻。几乎每一个论点背后都能找到详尽的脚注支撑，这无疑提升了文本的权威性。不过，正是这种对严谨性的极致追求，导致了行文风格偏向于学术论文的陈述方式，缺乏必要的叙事性和案例的生动性来打破知识点的密集轰炸。比如，在探讨金融工具创新对流动性管理带来的冲击时，我期待能读到一些近几年发生的经典案例——那些让交易员彻夜难眠的“黑天鹅”事件是如何被现有监管框架所捕捉或错失的。书中虽然提及了理论模型如何应对这些冲击，但缺乏鲜活的“故事”来佐证模型的有效性或局限性。这使得整个阅读过程，尽管知识量巨大，但情绪参与度不高，仿佛在看一份精密的工程图纸，而非一篇引人入胜的财经报告。对于非金融专业的读者而言，频繁出现的专业术语和模型推导，如果没有足够的生活化场景去锚定，很容易造成理解上的疲劳和知识的疏离感。我希望作者能在不牺牲专业深度的前提下，用更具画面感的语言来描绘市场博弈的紧张与微妙。

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总体而言，这是一部内容极为详实、考据严谨的专业著作，其价值在于对既有金融体系的细致解构。它成功地绘制了一幅详尽的“现在时”市场运行图谱。但是，对于一个带着解决现实问题、预测未来趋势的功利性阅读目的的读者来说，它似乎有些过于“沉湎于当下”。我关注的焦点往往在于“如何应对风险”和“如何把握机会”，而这本书更多地是在回答“这个系统是如何运作的”。特别是当全球主要经济体都在讨论如何应对长期低利率环境下的资产泡沫风险，以及如何平衡金融稳定与创新监管时，我更需要的是一种具有前瞻性的批判性分析。这本书提供的知识基石非常牢固，但它更像是为那些已经站在巨人的肩膀上的人准备的进一步精进的“工具箱”，对于初涉此领域的探索者而言，它可能过于庞大和沉重，缺乏那种能迅速点亮全局的“灯塔”般的指引作用。它需要更多的动态视角和对未来不确定性的坦诚探讨。

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从结构布局来看，这本书的逻辑脉络似乎更侧重于对现有市场架构的细致描摹，而非对未来趋势的预测与挑战的预警。它花了大量的篇幅去界定和解释现行金融基础设施的运作原理，比如不同类型票据的发行与流通规则，以及托管机构在结算清算中的角色。这种“百科全书式”的描述，对于希望了解“现状”的人来说是极其宝贵的。然而，当前金融科技的浪潮正以前所未有的速度重塑着传统市场形态——区块链、央行数字货币（CBDC）的讨论热度空前高涨。我本希望能在这本书中看到对这些颠覆性技术对传统市场结构产生冲击的深入探讨，比如去中心化金融（DeFi）对中介机构的潜在替代效应，或者高频交易算法如何重塑市场微观结构。遗憾的是，这些前沿话题在书中似乎只是被轻描淡写地带过，没有得到应有的篇幅来分析其对现有体系的深层影响。这本书更像是一份对“过去十年稳定运作的市场”的精美总结，而非一本展望“未来十年金融格局演变”的预言之书。

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