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出版者:中山大学出版社

作者:刘兴桂

出品人:

页数:358

译者:

出版时间:2003-11-1

价格:36.9

装帧:平装(无盘)

isbn号码:9787306021953

丛书系列:

图书标签:

• 证券法
• 资本市场
• 金融法律
• 投资
• 法律法规
• 公司法
• 证券监管
• 股票
• 债券
• 基金

《全球金融市场监管的演进与未来趋势》 内容提要 本书旨在深入剖析全球金融市场监管体系的百年变迁历程，系统梳理自大萧条以来历次重大金融危机对监管理念和框架的重塑作用，并前瞻性地探讨在数字经济和金融科技浪潮下，各国及国际组织在维护金融稳定、保护投资者权益和防范系统性风险方面所面临的新挑战与应对策略。全书结构严谨，论证详实，不仅对现行的审慎监管、行为监管、反洗钱（AML）/反恐怖融资（CFT）等核心监管支柱进行了细致解读，更聚焦于跨境监管协作、金融基础设施的韧性构建以及可持续金融（ESG）纳入监管框架的前沿议题。 第一章：金融监管的历史脉络与理论基础 本章追溯现代金融监管的起源，从早期重商主义时期的萌芽，到两次世界大战后国际金融秩序的建立，特别是1929年大萧条催生的格拉斯-斯蒂格尔法案（Glass-Steagall Act）和证券法（指美国1933年证券法，与本书主题区分，侧重于历史背景对比）的深远影响。详细阐述了金融监管的目标体系：维护市场信心、保护金融消费者、促进金融效率、防范系统性风险。理论层面，对比了“市场失灵论”下政府干预的必要性，以及“信息不对称”在金融市场中引发的道德风险与逆向选择的监管应对之道。 第二章：全球审慎监管框架的重塑：从巴塞尔协议到危机后的改革 审慎监管是金融机构安全运营的基石。本章详尽分析了巴塞尔银行监管委员会（BCBS）的历次协议（巴塞尔 I、II、III）如何一步步提升全球银行资本充足率、流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比例（NSFR）。重点探讨了巴塞尔协议III在2008年全球金融危机后，针对“大而不能倒”问题所做的系统性强化，包括资本缓冲层级、杠杆率的引入，以及对系统重要性银行（G-SIBs）的附加监管要求。同时，对比了银行监管与非银行金融机构（如影子银行体系）监管的差异和监管套利现象。 第三章：市场行为监管的深化与投资者保护 金融市场的公平与透明是吸引长期资本的关键。本章聚焦于市场行为监管（Conduct Regulation）的发展，剖析了信息披露的制度变迁，从早期的“实质性信息披露”原则，到如今对社交媒体、另类数据披露的纳入考量。详细分析了金融产品销售的适宜性原则、利益冲突管理（尤其是投行与自营交易部门之间的隔离）以及内幕交易的全球治理实践。阐述了MiFID II（欧盟金融工具市场指令）等国际性法规对交易透明度、报告义务以及中介机构责任的严格要求。 第四章：系统性风险的识别与宏观审慎政策工具箱 2008年危机暴露了微观审慎监管（针对单个机构）的局限性，催生了宏观审慎监管（Macroprudential Regulation）的兴起。本章系统介绍了宏观审慎框架的核心要素，包括周期性资本缓冲（CCyB）、逆周期资本要求（CCyB）的动态调整机制。深入探讨了针对房地产泡沫、过度信贷扩张等系统性风险的监测指标（如信贷总量/GDP比率、LTV比率限制）和干预工具的应用效果。分析了金融稳定理事会（FSB）在协调各国宏观审慎政策中的角色。 第五章：金融科技（FinTech）与监管科技（RegTech）的碰撞 数字技术的飞速发展正在颠覆传统金融的业务模式和风险图谱。本章重点分析了支付系统、众筹、去中心化金融（DeFi）对现有监管框架提出的挑战。探讨了监管沙盒（Regulatory Sandbox）和创新中心（Innovation Hub）作为监管机构应对技术变革的积极探索。同时，细致剖析了监管科技（RegTech）如何利用人工智能、大数据和区块链技术，帮助金融机构提高合规效率、实现实时风险监控，以及监管机构如何运用这些工具提升监管穿透力。 第六章：跨境监管协作与全球金融治理的未来 在高度一体化的全球金融市场中，任何一个司法管辖区的风险都可能迅速蔓延。本章着重分析了国际监管合作的必要性与复杂性。讨论了“同一监管者、多个辖区”（Home-Host Supervision）的挑战，以及跨司法管辖区并购重组中的监管协调机制。重点研究了国际证监会组织（IOSCO）在统一监管标准、信息共享方面的努力，并探讨了在贸易保护主义和地缘政治紧张局势加剧的背景下，如何维护开放但稳健的全球金融治理体系。 第七章：可持续金融（ESG）与监管的融合 气候变化和环境、社会责任已成为全球监管的焦点。本章探讨了如何将ESG因素纳入主流金融监管框架，包括气候风险压力测试（Climate Stress Testing）、绿色金融标准（如欧盟分类法）的制定，以及上市公司强制性气候信息披露的要求。分析了监管机构在引导资本流向可持续投资、识别“漂绿”（Greenwashing）行为方面的监管工具和挑战。 结论：面向未来的韧性监管体系 本书最后总结了构建适应未来金融生态的监管体系的关键要素：增强监管的前瞻性、强化监管技术的应用、深化国际间的互信与协作。旨在为政策制定者、金融机构合规部门以及相关研究人员提供一个全面、深入且富有洞察力的参考框架。

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翻开书页，一股严谨且带有古典气息的学术风扑面而来，它不像市面上那些追求速度的指南，更像是一部精心雕琢的艺术品。我发现，作者在处理争议性法律问题时，展现出极高的中立性和思辨性。例如，在关于“集合投资计划的法律责任划分”这一环节，作者详细列举了四种主流观点，并未急于给出一个“标准答案”，而是引导读者去思考不同立场在特定市场环境下的合理性与局限性。这种“启发式”的写作方式，极大地激发了我的批判性思维。我时常会停下来，思考作者提出的每一个反问。书中对于金融市场“自律”与“他律”关系的探讨，更是别具一格，它不再将两者视为对立面，而是探索如何构建一个良性的互动反馈机制，让行业自律的力量能更有效地融入到法律的执行体系中去。这本书的排版和注释也极为考究，大量引用的判例和权威学者的论述，为全文提供了坚实的学理支撑，是任何希望在金融法律领域进行深入研究的人士不可或缺的工具书和思想源泉。

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我是一个对宏观经济运行充满好奇的普通投资者，抱着学习基本知识的目的翻开了这本厚厚的书稿。坦白说，初看时，面对那些密集的术语和复杂的法律引用，我几乎想要放弃。但坚持下去后，我发现作者的叙事节奏非常巧妙地把握住了读者的学习曲线。他没有一上来就抛出最难啃的骨头，而是先从一个非常贴近日常生活的场景——比如一家小公司首次公开发行股票（IPO）的流程——开始讲解，循序渐进地引入股权结构、招股说明书的法律责任等概念。我特别欣赏书中关于“投资者保护”这一章节的论述，它不像教科书那样空泛，而是通过对比不同时期投资者权益受损的真实案例，让我直观地感受到了规则制定的必要性和历史进步的艰难。更让我受益匪浅的是，作者对于“市场诚信”的强调，他反复论证了，一个健康有序的市场，其基石绝非仅仅是技术规则，更是参与者对契约精神和道德底线的共同坚守。这本书让我明白了，投资不仅仅是数字游戏，它背后承载着社会信任的重任。

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这绝对是一部需要细细品味的“慢读”之作。它的力量不在于快速告诉你“该做什么”，而在于深入剖析“为什么会这样”。阅读过程中，我感受到了作者在学术研究上扎实的功底和对法律条文背后立法精神的深刻把握。比如，书中对“招股说明书的持续性义务”的讨论，作者不仅梳理了各国法规的要求，更从信息披露的经济学效率角度，论证了为何该义务必须持续存在，并探讨了在人工智能辅助信息生成时代，这一义务的主体和标准如何界定。书中对一些历史上的金融丑闻的溯源分析，充满了历史的沧桑感和对人性弱点的洞察。我尤其喜欢作者在论述监管科技（RegTech）对未来法律执行影响时所展现的未来视角，那种既充满期待又不失警惕的态度，非常成熟。这本书的行文风格典雅而不失力量，逻辑链条严密，即便是最复杂的法律概念，在作者的笔下也变得清晰可循，仿佛在你脑中搭建起了一座知识的迷宫，而作者是那个引导你找到出口的向导。

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作为一名在金融行业摸爬滚打多年的资深人士，我对市面上充斥的大部分“金融读物”持保留态度——它们要么过于理论化，脱离实务；要么过于追求耸人听闻，缺乏深度。然而，这部作品成功地在两者之间找到了一个极佳的平衡点。它并未沉溺于对既有法规的重复转述，而是大胆地对现有监管体系提出了富有建设性的批判。书中对“穿透式监管”理念的系统性阐述，尤其令人眼前一亮。作者深入剖析了在金融创新层出不穷的今天，传统基于机构主体的监管模式所暴露出的滞后性，并提出了一套兼顾创新活力与风险控制的动态监管框架设想。在探讨金融衍生品相关的法律合规时，作者的分析显示出对全球化监管协同的深刻理解，他引用的跨国诉讼案例，展示了在复杂金融工具出现法律真空时，如何运用基础的民商法原理进行类推适用。这本书无疑能帮助我们这些一线从业者，更清晰地预判未来监管政策的走向，从而提前调整业务策略，实现前瞻性的风险管理。

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这部新近出版的巨著，其篇幅之宏大、论述之精微，着实令人叹为观止。我花了整整一个周末沉浸其中，才堪堪领略其冰山一角。它并非那种枯燥乏味的法律条文汇编，而是通过一系列精心构建的案例分析，将那些晦涩难懂的金融市场运作逻辑，以一种近乎讲故事的方式娓娓道来。书中对“信息不对称”在资本市场中的具体体现，以及监管机构如何试图在效率与公平之间寻找平衡点的探讨，尤为深刻。作者似乎对市场参与者的心理博弈有着超乎寻常的洞察力，无论是那些试图钻空子的投机者，还是兢兢业业的合规人员，其动机和行为模式都被刻画得入木三分。特别是关于内幕交易的界定部分，作者引入了最新的国际司法实践，对比了不同司法辖区在认定“重大非公开信息”上的差异，这对于我们理解跨境金融活动中的法律风险至关重要。这本书的价值，不仅在于提供了一个法律框架，更在于它为理解现代金融生态系统的复杂性提供了一把精密的钥匙。读完后，你会发现，那些电视新闻里一笔带过的市场波动，背后都隐藏着如此精妙的法律与利益的交织。

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