宏观经济学导论 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2026

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出版者:东北财经大学出版社

作者:(美)马克·利伯曼、罗伯特·E.霍尔/国别：中国大陆

出品人:

页数:246

译者:程坦

出版时间:2006-7

价格:28.00元

装帧:简裝本

isbn号码:9787810848749

丛书系列:

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《现代金融市场与投资策略》 内容提要 本书旨在为读者提供一个全面、深入的现代金融市场运作机制、关键金融工具及其投资策略的实战指南。我们摒弃晦涩的理论模型，聚焦于全球金融体系的实际运行逻辑、前沿的金融科技应用，以及在复杂多变的市场环境中如何构建稳健且具有前瞻性的投资组合。全书结构严谨，内容涵盖了从基础的资产定价理论到高阶的量化对冲策略，力求使读者不仅理解“是什么”，更能掌握“为什么”和“如何做”。 第一部分：全球金融市场的基石 第一章：金融市场结构与功能重塑 本章首先界定了现代金融市场的核心职能，包括资金的跨期配置、风险的有效转移与价格发现。随后，我们将深入剖析全球主要金融市场（股票、债券、外汇、衍生品）的组织架构、交易机制及其相互间的传导效应。重点探讨了近年来金融科技（FinTech）对传统市场基础设施带来的颠覆性变革，如分布式账本技术（DLT）在清算结算中的潜力、算法交易的主导地位，以及电子化交易平台如何重塑市场流动性。我们将详细分析“暗池”（Dark Pools）的兴起及其对市场透明度的影响，并探讨监管框架如何在创新与稳定之间寻求平衡。 第二章：固定收益市场的深度解析 债券市场是全球金融体系的压舱石。本章将从债券的现金流结构出发，系统阐述收益率曲线的构建原理、期限结构理论及其对经济预期的揭示作用。我们不仅会详细解释国债、公司债、市政债的特性与风险识别，还将重点解析信用风险的量化评估模型，如违约概率（PD）、违约损失率（LGD）的实际计算方法。特别地，本章会深入剖析利率衍生品——利率互换（IRS）和远期利率协议（FRA）——在利率风险管理中的核心应用，并通过案例分析展示宏观经济政策变化如何直接影响债券组合的久期（Duration）管理。 第三章：股权估值与资本结构决策 股票市场是风险资本配置的主战场。本章从微观企业价值出发，系统梳理主流的股权估值方法。除了经典的折现现金流（DCF）模型，我们将详尽论述可比公司分析（Comparable Company Analysis, CCA）和可比交易分析（Precedent Transaction Analysis, PTA）的操作细节与局限性。在企业层面，本章探讨资本结构理论（如MM理论的现代修正）如何指导企业的融资决策，以及分红政策、股票回购对股东价值的影响。通过对不同行业上市公司的实证分析，揭示市场有效性在不同发展阶段的股票中的体现差异。 第二部分：投资组合构建与风险管理 第四章：现代投资组合理论的实战应用 马科维茨的现代投资组合理论（MPT）是构建理性投资组合的理论基石。本章将超越理论公式，重点讨论在实际操作中如何克服输入参数的敏感性问题（如共变矩阵的估计误差）。我们将详细介绍均值-方差模型的局限性，并引入替代性框架，如条件风险价值（CVaR）和边缘效用理论。高效前沿的计算与可视化是本章的重点，同时探讨如何通过构建“核心-卫星”策略，将理论模型与投资者的实际约束（如流动性需求、税收效率）相结合。 第五章：资产定价模型与因子投资 资本资产定价模型（CAPM）是理解系统性风险溢价的起点，但其对市场组合的定义和单因子模型的局限性已日益明显。本章将转入多因子模型的领域，深入分析Fama-French三因子模型（市场、规模、价值）及后续的五因子模型（盈利能力、投资强度）的实证证据。更重要的是，我们将介绍当前量化投资界关注的最新因子（如动量、质量、低波动率），并指导读者如何利用统计套利原理，构建基于因子暴露的增强型投资组合，实现超额收益（Alpha）。 第六章：衍生品市场的风险对冲与投机 衍生品是现代金融工程的结晶。本章从期权和期货的基础知识入手，详细讲解布莱克-斯科尔斯-默顿（BSM）模型的核心假设及其对波动率的敏感性（Greeks）。实战部分聚焦于如何运用这些工具进行精确的风险对冲：例如，利用期货对冲股指敞口，或使用跨式/宽跨式组合来管理市场方向不确定性。此外，我们还将探讨波动率交易策略，包括利用波动率曲线的形变进行套利，并警示过度依赖杠杆的潜在系统性风险。 第三部分：前沿趋势与另类投资 第七章：量化策略与高频交易 本章揭示了量化投资从简单的统计套利向复杂机器学习模型演进的路径。我们将介绍回归分析、时间序列模型（如GARCH族模型）在预测资产波动率中的应用。机器学习在量化领域的应用，如使用支持向量机（SVM）进行市场状态分类，或使用深度学习网络处理非结构化的市场信息（如新闻情绪分析），将作为重点案例进行剖析。高频交易（HFT）的微观结构影响，包括订单簿动态、延迟套利，及其对市场公平性的挑战，也将被详细讨论。 第八章：另类资产的配置与评估 在低利率和高波动性的环境下，另类资产配置变得愈发重要。本章专门探讨私募股权（PE）、风险投资（VC）、对冲基金以及基础设施投资的独特风险收益特征。对于私募市场，我们将重点分析LBO（杠杆收购）的财务工程原理、尽职调查的关键环节，以及流动性折价的合理估计。对于对冲基金，我们将解析不同策略（如事件驱动、全球宏观、相对价值）的底层逻辑和其在投资组合中的作用——通常是作为低相关性的收益来源。 第九章：监管环境、金融稳定与未来展望 最后，本章关注金融体系的宏观审慎视角。我们将回顾2008年金融危机后全球监管改革（如巴塞尔协议III、多德-弗兰克法案）的核心目标，特别是对系统重要性金融机构（SIFIs）的资本充足率和流动性要求。同时，探讨加密资产（如比特币、DeFi）作为一种新兴资产类别，它们对传统金融中介的潜在冲击，以及监管机构对其进行纳入或限制的最新动态。本书在结尾展望了人工智能、大数据在资产管理中的最终整合，为读者构建面向未来的投资视野。 目标读者 本书适合于金融机构的投资经理、资产配置师、企业财务部门的风险管理人员、金融工程专业的学生，以及任何希望系统掌握现代金融工具和投资策略的个人投资者。通过本书的学习，读者将能够构建一套严谨的、以风险为导向的投资决策框架。

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作为一名对经济学充满好奇心的普通读者，我发现这本书简直是为我量身定制的。作者的语言风格非常亲切，他（她）没有使用过多的专业术语，即使有，也会给出非常清晰易懂的解释。在讲解“通货膨胀的衡量”时，作者用了一个非常形象的比喻，将消费者价格指数（CPI）比作一个“购物篮”，里面装着我们日常生活中经常购买的商品和服务。然后，他（她）解释了如何通过跟踪这个“购物篮”里的商品价格变化，来衡量通货膨胀的水平。这个比喻让我瞬间理解了CPI的计算原理，也让我明白，为什么它会成为衡量物价总水平的最常用指标。我特别欣赏书中关于“国际贸易的利益”的章节。作者并没有仅仅强调自由贸易的好处，而是深入分析了贸易如何促进资源的优化配置，如何通过专业化生产提高效率，以及如何为消费者提供更多样化的选择。他（她）还引用了一些历史上的贸易壁垒案例，分析了这些壁垒给经济发展带来的负面影响，这让我对全球贸易的重要性有了更深刻的认识。这本书让我觉得，学习宏观经济学是一件非常愉快和有意义的事情，它帮助我更好地理解这个日益紧密相连的世界。

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这本书不仅仅是一本教科书，更是一本能够启发思考、培养批判性思维的读物。作者在阐述每一个经济理论时，都会引导读者去思考其背后的逻辑，以及在现实世界中的适用性。例如，在讨论“理性预期理论”时，他（她）并没有简单地介绍其核心观点，而是深入分析了这一理论对传统宏观经济政策有效性的挑战，并引导读者思考，在信息不对称和认知偏差普遍存在的现实中，理性预期理论的局限性何在。这种对理论的深入剖析，让我不再满足于仅仅记住概念，而是学会了如何去质疑和反思。我特别喜欢书中关于“经济泡沫”和“金融危机”的章节。作者不仅回顾了历史上几次著名的金融危机，如2008年全球金融危机，还深入分析了导致危机发生的深层原因，以及各国政府和央行采取的应对措施。他（她）的分析让我对金融市场的风险有了更深刻的认识，也让我明白，宏观经济学不仅仅是关于增长和稳定的理论，更是关于如何避免和应对经济风险的智慧。这本书教会我，学习宏观经济学，就是要培养一种“经济思维”，能够从纷繁复杂的现象中抓住本质，并做出明智的判断。

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这本书的语言风格非常吸引人，它不像许多学术著作那样枯燥乏味，而是充满了活力和感染力。作者善于运用生动的比喻和形象的描述，将宏观经济学中的复杂原理讲得通俗易懂。在讲解货币供给和需求时，他（她）用一个生动的例子，将货币比作“经济血液”，而中央银行则扮演着“心脏”的角色，负责调控血液的流量，从而影响经济的健康状况。这个比喻让我瞬间理解了货币政策的重要性，以及中央银行在稳定经济中的关键作用。书中关于财政政策的部分，同样充满了智慧。作者通过分析政府在不同经济周期下增税或减税、增加或减少支出的决策，展现了财政政策如何影响总需求、就业和物价水平。我特别喜欢他对政府赤字和国债的讨论，他（她）既指出了过度负债可能带来的风险，也分析了在特定情况下，适度的财政扩张对于刺激经济复苏的必要性。这种辩证的视角，让我对政府的经济行为有了更全面的认识。此外，书中还穿插了一些经济学家的故事和趣闻，这些内容不仅增添了阅读的趣味性，也让我了解到许多宏观经济理论是如何在历史长河中发展和演变的。这本书让我觉得学习宏观经济学不再是枯燥的任务，而是一场充满乐趣的智力探索。

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阅读这本书的过程，我仿佛经历了一次酣畅淋漓的思想洗礼。作者在宏观经济学的各个领域都展现出了深厚的学术功底，他（她）的论述严谨而又不失灵动。在探讨“通货膨胀的社会成本”时，他（她）不仅仅列举了价格信号扭曲、财富再分配等直接影响，还深入分析了由于通胀预期导致的储蓄意愿下降、投资决策失误等间接后果，甚至还引用了一些跨国研究数据来佐证其观点。这种全方位的剖析，让我对通货膨胀的危害有了前所未有的深刻认识。我尤其欣赏书中对“国际收支失衡”的讲解。作者不仅清晰地定义了经常账户和资本账户，还详细分析了国际收支失衡的可能原因，例如贸易赤字、外债过高，以及这些失衡可能对一个国家经济带来的风险，比如货币贬值、外汇储备枯竭等。他（她）还结合了不同国家面临的实际情况，给出了相应的政策建议，这让我对全球经济一体化背景下的宏观经济管理有了更深的理解。这本书让我感觉自己仿佛站在一个更高的 vantage point，能够更清晰地洞察全球经济的运行规律和潜在风险。

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这是一本让我读来心潮澎湃的《宏观经济学导论》。作者在书写过程中，展现出了一种独特的叙事风格，他（她）将宏观经济学中那些看似冰冷的数据和模型，赋予了鲜活的生命力。当我在阅读关于“经济增长的决定因素”这一章时，作者并没有仅仅罗列技术进步、资本积累、人力资本等要素，而是通过对一些新兴经济体快速发展的案例分析，生动地展现了这些因素是如何相互作用，最终推动经济实现跨越式发展的。我仿佛看到了科技创新如何催生新的产业，优质教育如何培养出高素质的劳动力，而充足的资本投资又如何将这些潜力转化为现实的生产力。更让我着迷的是，作者在探讨“财政政策与货币政策的协调”时，展现了一种高度的战略眼光。他（她）分析了在不同经济情境下，财政政策和货币政策可能产生的相互影响，以及它们之间如何进行协调配合，才能最大程度地发挥政策效力，实现经济的稳定增长和宏观调控目标。这种对政策协同的深入剖析，让我感觉自己仿佛能够站在政策制定者的角度，去思考和权衡各种决策的可能性。这本书让我觉得，宏观经济学不仅仅是理论，更是一种充满智慧和策略的艺术。

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这本书的结构安排可谓匠心独运，每一个章节都承上启下，构建了一个严谨而完整的知识体系。作者在介绍完基础概念后，会迅速将读者引入到更复杂的宏观经济模型之中，但却始终保持着逻辑的清晰和条理的有序。我最欣赏的是他对“IS-LM模型”的讲解。虽然这个模型在理论上可能显得有些抽象，但作者通过详细的步骤拆解，并结合大量的图示和案例，让我一步一步地理解了货币市场和商品市场是如何相互作用，最终决定国民收入和利率水平的。他（她）甚至还探讨了在不同政策干预下，IS曲线和LM曲线的移动，以及这些移动对经济变量的影响。这种循序渐进的讲解方式，让我觉得学习复杂模型不再是一件难以逾越的任务。另外，书中关于“开放经济模型”的部分也让我受益匪浅。作者将国际贸易和国际金融的因素纳入到宏观经济分析中，让我认识到国家经济并非孤立存在，而是与世界其他经济体紧密相连。他（她）通过分析汇率、国际收支等概念，让我理解了资本流动和贸易对国内经济的影响，这对于理解当前全球化背景下的经济现象至关重要。这本书真正做到了“循序渐进”，让我在掌握基础知识的同时，也能逐步深入到更高级的理论领域。

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对于我这样一个初次接触宏观经济学的读者来说，《宏观经济学导论》无疑是一扇通往新世界的大门。作者并没有一开始就抛出过于复杂的模型和公式，而是从最基本的概念入手，循序渐进地引导我认识宏观经济学的研究对象和方法。我对书中关于“总产出”和“价格总水平”的讲解尤其印象深刻。作者通过对国民收入核算体系的介绍，让我了解了GDP是如何计算的，以及它能够反映出经济的哪些方面。同时，他也清晰地解释了通货膨胀和通货紧缩的概念，以及它们对经济可能造成的负面影响。我特别喜欢作者在讲解“经济增长”这一章时，所采用的“涓滴效应”的比喻。他（她）将经济增长比作一场盛宴，而增长的果实最终会“涓滴”到社会的各个阶层，从而提高全体人民的生活水平。这个形象的比喻，让我对经济增长的目标和意义有了更直观的认识。此外，书中的一些图表，如生产可能性边界图，也以非常直观的方式展示了资源的稀缺性和最优配置问题，帮助我理解了经济学中的权衡取舍。总而言之，这本书让我感觉自己仿佛在一位经验丰富的向导的带领下，轻松愉快地探索宏观经济的奥秘，让我对这个领域充满了信心和兴趣。

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从这本书的字里行间，我感受到作者对宏观经济学满腔的热情和扎实的功底。他（她）在处理一些极具争议性的经济理论时，能够保持客观公正的态度，清晰地呈现不同学派的观点，并给出自己的分析和见解。例如，在讨论凯恩斯主义与新古典主义在经济衰退时期的政策建议时，作者并没有简单地褒扬某一方，而是详细分析了各自理论的逻辑基础、适用的情境以及可能带来的局限性。这种开放式的讨论方式，极大地激发了我的思考，让我不再被动地接受某个观点，而是学会了批判性地分析和权衡。书中关于失业问题的阐述也让我印象深刻。作者不仅区分了摩擦性失业、结构性失业和周期性失业，还深入探讨了不同类型失业的成因，以及政府可以通过哪些政策来缓解失业率。他（她）甚至引用了一些实证研究的数据，来佐证其理论的有效性，这使得整个论述更加严谨可信。我尤其欣赏作者在章节结尾设置的“思考题”，这些问题往往非常具有启发性，能够引导我将书本知识应用到实际的经济新闻和事件中，进行更深入的分析。例如，在读完关于货币政策的章节后，我会主动去关注央行的利率调整，并思考这会对我的生活和整体经济产生怎样的影响。这本书就像一个宝库，每次打开都能发现新的知识和思路，让我受益匪浅，感觉自己的经济学素养得到了显著提升。

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这本书不仅仅是理论的罗列，更是一本充满了实践指导意义的著作。作者在讲解每一个宏观经济概念时，都会紧密结合当下的经济现实，让我能够将书本知识与日常生活中的经济现象联系起来。例如，在介绍“失业救济金”的作用时，他（她）不仅分析了其作为“自动稳定器”的功能，还探讨了过高的失业救济金可能对劳动力供给产生的影响，并分析了不同国家在失业救济政策上的差异及其经济后果。这种理论与实践的紧密结合，让宏观经济学不再是遥不可及的学术概念，而是与我们息息相关的社会议题。我最喜欢的是书中关于“汇率制度”的讲解。作者详细介绍了固定汇率制、浮动汇率制以及管理的浮动汇率制各自的优缺点，并分析了在不同经济环境下，选择何种汇率制度更为合适。他（她）还结合了许多国家在汇率政策上的实际操作案例，让我对不同汇率制度的实际运行有了更直观的认识。这本书让我感觉自己仿佛获得了一双“经济之眼”，能够更好地理解和分析我们所处的经济世界。

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这本《宏观经济学导论》真是一本让人爱不释手的著作，我迫不及待地想和大家分享我的阅读体验。在翻阅它的过程中，我常常被作者深入浅出的讲解所折服，那些原本在我看来抽象晦涩的宏观经济概念，在他（她）的笔下变得生动形象，如同触手可及一般。比如，当我读到关于GDP的章节时，作者并没有仅仅罗列枯燥的定义和计算公式，而是通过大量贴近生活的案例，例如一个家庭的消费支出、一个企业的投资行为、政府的公共服务投入，甚至是国际贸易往来，将GDP这个衡量国家经济总量的指标具象化。我仿佛看到了自己每天的消费行为是如何被计入GDP，又体会到国家整体经济运行的脉络。更让我惊喜的是，作者还巧妙地将历史事件与宏观经济理论相结合，比如在探讨通货膨胀时，他（她）会回顾历史上的几次恶性通胀，分析其成因和后果，再引申出现代的货币政策和财政政策如何应对。这样的写法，不仅让我对理论知识有了更深刻的理解，也培养了我从历史视角看待当前经济现象的能力。此外，书中的图表也设计得十分精良，清晰地展示了经济指标的变化趋势和各经济主体之间的相互作用，使得复杂的模型和数据变得易于消化。我特别喜欢书中关于经济周期那一章，作者用一个比喻，将经济周期比作潮起潮落，生动地描绘了经济繁荣与衰退的交替，以及政府在不同阶段所扮演的角色。这本书不仅仅是一本教科书，更像是一位耐心而博学的导师，引领我在宏观经济的海洋中遨游，每一次翻页都充满了新的发现和惊喜。我强烈推荐给所有对宏观经济感兴趣，或者希望深入了解国家经济运行规律的朋友。

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我相当喜欢他的思维与英语！

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